9 июля 2014 Вести Экономика
Лондон и ЕЦБ, или что такое евро для евро
Сегодня состоится первое слушание в Европейском суде, которое станет одним из многих согласно планам Великобритании по реформированию действующей системы в ЕС. Власти Великобритании выступают против локальной политики ЕЦБ, и этот случай может оказаться самым важным.
Дело связано со сложными техническими деталями, но, в сущности, оно решит, двигается ли Европа к двухуровневому единому рынку и будет ли в ЕС введен евро только для еврозоны, пишет Open Europe.
Предшествующие события
5 июля 2011 г. ЕЦБ опубликовал документ "Основы политики надзора в евросистеме", в котором говорится: "В принципе, инфраструктура, которая используется для проведения платежных операций, должна предполагать хранение средств в центральном банке и быть юридически зарегистрирована в еврозоне с полным управленческим и оперативным контролем над всем основными функциями обработки платежей, номинированных в евро и осуществляемых в еврозоне".
В этом документе и в последующих комментариях ЕЦБ подчеркивал, что не будет предоставлять ликвидность клиринговым палатам за пределами еврозоны, но все такие институты, тем не менее, должны иметь доступ к нему.
Уже в сентябре 2011 г. Великобритания выступила с призывом устранить такую политику, а также обратилась с еще двумя проблемами в Европейский суд. Жалобы Великобритании заключаются в следующем:
1) У ЕЦБ нет полномочий в указанных секторах, тем более что он не включает планы регулирования, которые будут приняты Советом Европы или самим ЕЦБ.
2) "Де-юре или де-факто" правила введут необходимость регистрации клиринговых палат по месту их базирования. То есть существующие клиринговые палаты столкнутся с необходимостью перемещения в еврозону или им придется менять подход к ведению бизнеса.
3) Правила нарушают принцип равенства на едином рынке, так как компании, зарегистрированные в разных странах ЕС, столкнутся с различным применением правил по отношению к ним со стороны регулятора.
4) Есть менее обременительные способы для достижения необходимых целей по обеспечению безопасности финансовой системы.
Почему этот случай так важен?
Ситуация предполагает объединение двух потенциально важных вопросов:
Вопрос о сохранении единого рынка ЕС и возможное доминирование стран еврозоны над другими странами, входящими в Европейский союз.
Вопрос обеспечения безопасности и прозрачности современной финансовой системы в Европы, для того чтобы избежать еще одного кризиса, подобного тому, который только что был преодолен.
Для Великобритании существуют дополнительные проблемы:
1) Вновь определенную роль будет играть установление пределов действия ЕЦБ, и еврозона может остаться без стран, не входящих в зону евро. Это также создаст более четкую границу полномочий ЕЦБ.
2) Если правила будут направлены против Великобритании, это будет четким разделением на едином рынке и создаст множество прецедентов, которые сделают еще более трудным процесс сохранения членства Великобритании в ЕС.
3) Может ли Великобритания рассматривать Европейский суд в качестве нейтрального органа?
4) Новые правила также негативно повлияют на роль Лондонского Сити в качестве финансового центра, обслуживающего еврозону, а этом означает, что Лондон может потерять бизнес в Париже и Франкфурте.
Может ли ЕЦБ отстаивать свою позицию?
Европейский центральный банк
С точки зрения финансовой устойчивости легко начать относиться с сочувствием к позиции ЕЦБ. Все больше и больше сделок в настоящее время осуществляется на биржах через клиринговые палаты, поэтому для них есть смысл в получении доступа к достаточной ликвидности.
С другой стороны, LCH Clearnet работает с продуктами в 17 разных валютах без необходимости иметь доступ к центральным банкам по каждой из этих валют.
Учитывая огромные политические ставки, одним из вариантов могло бы стать создание постоянной линии между ЕЦБ и Банком Англии (или же всеми центральными банками, не входящими в еврозону). Такие своп-линии хорошо известны и активно использовались в период финансового кризиса.
В обмен ЕЦБ, скорее всего, потребует более активного участия в плане надзора за банками, которые смогут получить средства через эту линию. Самый простой и практичный способ достижения этой цели – использование существующих институтов ЕС.
Само собой разумеется, что Великобритания также имеет серьезные основания защищать свою позицию, так как по крайней мере трудно сказать, что такие планы ЕЦБ не будут препятствовать единому рынку.
Что решит Европейский суд?
Самое интересное, что теперь выберет Европейский суд, а какие вопросы он исключит.
Будет ЕЦБ обладать необходимой компетенцией или нет? Этот вопрос является одним из основных для Великобритании. В то время как у ЕЦБ есть контроль над платежными системами и правовое обоснование своих действий, ясно, что это политическое решение.
Что имеет больший приоритет: ЕЦБ или EMIR? Дело осложняется документом под названием "Европейский регламент рыночной инфраструктуры" (European Market Infrastructure Regulation, EMIR).
В нем подчеркивается, что не должно быть никакой дискриминации в использовании инструментов, выраженных в разных валютах, и не должно быть ограничений или препятствий деятельности клиринговых палат, действующих в других юрисдикциях.
Таким образом, Европейский суд должен определить, кто имеет больший приоритет в этой сфере.
Будет ли суд вообще что-либо решать?
Европейский суд неохотно принимает постановление по вопросам, которые он рассматривает как гипотетические. В результате он может решить, что выносить какое-либо решение преждевременно.
Юань постепенно вытесняет доллар
Мировые компании резко увеличили использование юаня в торговых расчетах в этом году, такие данные приводятся в очередном исследовании банка HSBC.
Специалисты банка начали опрос еще в прошлом году в 7 странах, а в течение этого года к ним добавили еще 4 страны.
Все семь рынков, опрошенных за два года, заявили об увеличении юаня в своих расчетах. Любопытно, что самыми активными пользователями китайской валюты стали Германия, США и Гонконг.
Среди опрошенных немецких компаний в прошлом году всего 9% использовали юань, а в этом году цифра выросла сразу до 28%. В Гонконге таких уже больше половины - 58%, но рост менее скромный, что и неудивительно, поскольку Гонконг имеет непосредственное отношение к самому Китаю.
Двузначный рост компаний, которые прибегают к расчетах в юанях, зафиксирован в США. В прошлом году таких предприятий было 9%, а сейчас уже 18%. Даже в Америке, которая всеми правдами и неправдами оберегает свой самый ценный актив - доллар, и там бизнес постепенно переходит на китайскую валюту.
Еще одним активным пользователем юаня стала Франция - 26% компаний. В стране опрос проводился только в этом году, но в целом результат не должен никого удивлять. Буквально на днях французы в лице политиков и представителей бизнеса призывали к сокращению доли доллара в международных расчетах, а глава Банка Франции Кристиан Нойер даже рассказал о плотном сотрудничестве с Банком Китая по вопросу использования национальных валюта в своих расчетах.
Еще более успешным для китайской валюты должен стать год следующий. Согласно данным HSBC сейчас 22% мировых компаний используют юань при расчетах с партнерами, и 60% из них намерены в 2015 г. нарастить объемы таких платежей.
Из тех, кто до сих пор не прибегал к китайской валюте, треть планирует это сделать. Так, например, в Великобритании таких 86%, в Канаде - 74%, а в Арабских Эмиратах - 73%.
Бизнес сам делает свой выбор, без какого бы то ни было давления извне. Руководство компаний считает выгодным использования юаня, и именно это является ключевым фактором при принятии решений.
Дальнейшему развитию юаня будут также способствовать грядущие реформы: либерализация валютного курса, а также увеличение видов доступных операций.
Кроме того, использование юаня при работе с китайскими партнерами исключает валютные риски.
Общий товарооборот Китая в прошлом году превысил $4 трлн, и Китай обогнал по этому показателю США. Аналитики HSBC прогнозируют, что уже в 2015 г. 30% китайской торговли будет переведено на расчеты в юанях.
Экономика Поднебесной уже выходит на первое место в мире, а значит и юань вполне может в скором времени стать мировой резервной валютой. Конечно, США будут всячески препятствовать этому процессу, но, судя по последним тенденциям, итог уже предопределен.
Возможно, юаню понадобится чуть больше времени, но и доллару понадобились годы, чтобы сместить британский фунт уже после того, как экономика США стала крупнейшей в мире
Клепач: отток капитала сильнее, чем прогнозировалось
Отток капитала в РФ усилился, стагнация в экономике РФ сохраняется. Дефляции не ожидается, курс рубля укрепится, промпроизводство вырастет, полагают в Министерстве экономического развития РФ.
Чистый отток капитала из РФ в 2014 г., скорее всего, превысит текущий прогноз в $90 млрд и окажется ближе к первоначальному прогнозу в $100 млрд, заявил в интервью "Интерфаксу" заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.
"Отток капитала сильнее, чем тот, что в нашем прогнозе, и ближе к первоначальным оценкам. Полную картину имеет ЦБ. Но пока, по нашей оценке, отток капитала будет сильнее", - пояснил Клепач.
По его мнению, "сейчас острее стоит проблема не инфляционных рисков, а рисков продолжения стагнации и отставания от потенциального и тем более целевого роста ВВП. Здесь разрыв достигает 1,5%, а по отношению к целевому уровню - 2,5 процентного пункта и выше".
Инфляция по итогам года составит свыше 6%. "Мы в 6 или в 6 с небольшим процентов, на мой взгляд, укладываемся. Потому что у нас та же плодоовощная продукция разогналась сильнее, но она и тормозится сильнее. Тарифы в июле повышаются. В прогнозе у нас нет дефляции, но примерно нулевой или околонулевой рост цен в эти месяцы", - сказал Клепач.
"В целом в целевые параметры мы укладываемся, потому что курс все-таки будет крепче, несмотря на больший отток, цены на нефть выше. И это будет сдерживать инфляцию. Есть, конечно, риски повышения мировых цен на продовольствие, но пока они невысоки", - пояснил он.
Рецессия возможна
Может быть, техническая рецессия во II квартале, условно говоря, минус 0,1% ВВП с учетом сезонного календарного фактора, полагает Клепач.
Как он пояснил: "Похоже, что технической рецессии мы сейчас избегаем, у нас предварительно нулевой рост во II квартале с учетом сезонного календарного фактора. Более того, в годовом выражении цифры даже несколько лучше за II квартал, как и за I, на одну десятую примерно, во II может даже на две десятые, чем мы ожидали при уточнении прогноза в мае. Наша предварительная оценка по II кварталу - примерно 1,2% в годовом выражении. Это означает, что скорее по году мы получим даже больше чем 0,5%, но ненамного. Рост в промышленности по итогам года, скорее всего, будет больше чем 1%, может быть, где-то 1,6%".
Налог с продаж введут?
У региональных бюджетов большой дефицит - около 800 млрд руб. Занять эти деньги с рынка сложно, и ставки высокие, нужны какие-то налоговые поступления. Поэтому нужны источники, говорит Клепач.
Одним из таких источников может стать налог с продаж. При этом предполагается, что это право регионов. В бюджетных ориентировках, которые правительство обсуждало, это записано.
"Да, эффект на инфляцию будет. Но вряд ли все регионы будут вводить, и вряд ли все будут вводить 5%. Я думаю, что реально этот эффект будет скорее около 1%, может, чуть больше. В целом по стране вряд ли больше половины регионов введут этот налог", - полагает заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.
Американский рынок готов к падению?
После мощнейшего роста американского фондового рынка в последние годы многие считают, что даже с текущих уровней индексы легко прибавят еще по 10%.
Издание MarketWatch предлагает порассуждать на тему падения рынка, а отнюдь не роста.
Многие считают, что этот рынок слишком силен и никогда не упадет, однако, если взглянуть на историю "медвежьих" рынков, становится ясно, что у любой истории есть конец. И самое главное - человеческая природа неизменна.
В период так называемого головокружения от успеха, то есть на самых максимальных отметках, рынок обычно преподносит инвесторам довольно дорогой урок. Дорогой, разумеется, для счета самого инвестора.
Пока инвесторы, довольные собой, подсчитывают доходность от инвестиций, незаметно подкрадывается тот день, который уничтожит все заработанное за год или даже больше.
Индикаторы настроений находятся на историческом максимуме, то есть указывают на крайне "медвежьи" настроения на рынке. Да и другие индикаторы показывают серьезную перекупленность рынка. Конечно, в такой ситуации рынок еще может расти вверх, но только на очень короткое время.
Когда индекс Dow Jones находится на высоте в 17 тыс. пунктов, у него только один путь - вниз, считают в редакции MarketWatch.
Инфляция
Низкая инфляция в США существует только на бумаге у ФРС, покупатели же ощущают рост цен в полной мере и уже достаточно давно. Так, например, коробки с хлопьями становятся меньше, а цены тем временем на них все равно растут. Дорожает и сок, и другие товары.
Федрезерв хочет, чтобы инфляция была выше, потребители же советуют регулятору быть осторожней в своих желаниях.
Возвращаясь к движению рынка, стоит отметить, что многие профессионалы вообще не играют на понижение стоимости фондовых активов, они просто вовремя выходят из растущего рынка, а затем, спустя время, делают то, что они умеют лучше всего: покупают подешевевшие акции и держат их в своем портфеле.
ОЭСР: темпы роста в emerging markets сохранятся
Темпы экономического роста в Индии ускорятся в течение ближайших месяцев, тогда как в Германии они замедлятся, сообщает Организация экономического сотрудничества и развития.
Опережающие индикаторы свидетельствуют о том, что рост в развитых экономиках будет оставаться на текущих уровнях, при этом крупные развивающиеся экономики вкладывают в рост мировой экономики меньше, чем в годы после начала финансового кризиса 2008 г.
ОЭСР отмечает, что после того как Нарендра Моди был избран премьер-министром Индии, прогнозы по росту экономики страны были улучшены. Опережающий индикатор Индии в мае растет второй месяц подряд.
По данным ОЭСР, опережающие индикаторы еврозоны говорят об ускорении роста экономики региона в течение ближайших месяцев. Индикатор Германии падает третий месяц подряд.
Индикатор Японии указывает на резкую потерю импульса. Экономика страны выросла в I квартале на фоне повышения налога с продаж в апреле, что в свою очередь может привести к сокращению роста во II квартале.
Уровень безработицы в странах-членах Организации экономического сотрудничества и развития в мае не изменился с апрельских 7,4%, сообщается в отчете ОЭСР.
Количество безработных в государствах ОЭСР за указанный период составило 44,7 млн. Это на 10,1 млн больше, чем в июле 2008 г., до начала кризиса, но на 5,1 млн меньше по сравнению с максимальным значением в 5,1 млн, зафиксированным в апреле 2010 г.
В странах еврозоны безработица осталась на уровне 11,6%. Значение показателя уменьшилось на 0,3 п. п. в Португалии до 14,3%, на 0,2 п. п. в Нидерландах до 7%, а также на 0,1 п. п. в Австрии до 4,7%. В Люксембурге, Италии, Ирландии отмечалось повышение на 0,1 п.п. до 6,3%, 12% и 12,6% соответственно.
Экономисты передвигают прогнозы подъема ставки ФРС
Обнадеживающие данные с рынка труда США, обнародованные на прошлой неделе, подтолкнули экономистов к изменению прогноза повышения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), причем впервые со времен Великой рецессии изменения ожидаются в сторону более скорого подъема, пишет Financial Times.
Примечательно, что ряд аналитиков, традиционно отстаивающих “голубиную” позицию, также изменили прогнозы повышения.
Например, главный экономист Goldman Sachs Ян Хатциус пересмотрел ожидания первого подъема ключевой ставки с нынешнего уровня в в 0-0,25% годовых на III квартал 2015 г. с I квартала 2016 г.
Экономист JPMorgan Chase & Co. Майкл Фероли передвинул прогноз подъема ставки c IV квартала 2015 г. на III квартал.
“По сути, мы изменяем прогноз в сторону более скорого подъема ставки. Уровень безработицы в США снижается быстрее, чем ожидалось, - отметил Фероли. - Более того, хорошие темпы роста потребительских цен намного выше прогнозов”.
Работодатели в США увеличили количество рабочих мест в июне больше, чем прогнозировалось, при этом уровень безработицы упал до шестилетнего минимума – до 6,1%.
Потребительские цены (индекс CPI) в США в мае 2014 г. выросли на 0,4% относительно апреля.
Цены на палладий и золото растут из-за США и Украины
Цены на палладий растут 13-ю сессию подряд из-за роста автопрома США, приближаясь к высшей отметке с 2001 г. Растут и цены на золото из-за нестабильности на Ближнем Востоке и Украине.
В 13:55 мск палладий торговался по $868,98 за тройскую унцию по сравнению с $867,20 на закрытие торгов во вторник, когда цена поднялась до 13-летнего пика в $873,75.
Росту помогает вышедший на прошлой неделе отчет о продажах автомобилей в США, поднявшихся в июне до восьмилетнего максимума, отмечают эксперты Reuters.
Инвесторы продолжают опасаться перебоев в снабжении, несмотря на окончание пятимесячной забастовки горняков в ЮАР - крупнейшем производителе палладия.
"Цены на платиноиды могут вырасти, потому что рынок не уверен, что производители могут быстро повысить добычу до объемов, существовавших накануне забастовки", - сказал трейдер в Токио, упомянув о другой забастовке на руднике компании Impala Platinum IMPJ.J, завершившейся во вторник.
Золото торговалось по $1322,57 за унцию по сравнению с $1318,60 на закрытие торгов во вторник. Запасы крупнейшего в мире обеспеченного золотом биржевого фонда SPDR Gold Trust GLD во вторник выросли на 2,09 тонны до 800,28 тонны. Инвестиционный спрос на золото как надежное вложение средств растет за счет нестабильности на Ближнем Востоке и на Украине.
Инвесторы ждут протокола июньского совещания ФРС, чтобы найти в нем намеки на планы повышения процентных ставок. Такое повышение, вероятно, вызовет отток средств с рынка золота, не приносящего процентный доход.
В 13:55 мск серебро торговалось по $21,05 за унцию по сравнению с $21,00 к закрытию торгов во вторник, а платина стоила $1499,15 против $1486,90.
Лью: валютные интервенции должны быть прозрачными
Министр финансов Джейкоб Лью призвал Китай к равным условиям в глобальной торговле и сообщать о своих интервенциях на валютных рынках.
Лью призвал КНР придерживаться более рыночного обменного курса, отметив, что сокращение государственного контроля приведет к росту курса юаня по отношению к доллару. Несмотря на то что министр отметил рост юаня с 2010 г., он разочарован понижением курса ранее.
"Китай нуждается в рыночном обменном курсе. Правительство взяло на себя такое обязательство в своих политических заявлениях, и это играет важную роль в наших переговорах, - заявил Лью. - Первым шагом должна быть прозрачность. Если становится ясно, когда правительство вмешивается и почему, - это очень много".
Народный банк Китая покупает доллары, чтобы ослабить юань, повысив свои валютные резервы на $127 млрд в I квартале до рекордных $3900 млрд. Это привело к снижению юаня на 2,4% по отношению к доллару в этом году.
Ранее глава Казначейства США заявлял, что будет призывать китайских лидеров "отпустить" юань.
"Хотя Китай заметно продвинулся в процессе снижения влияния на курс национальной валюты, в последние месяцы мы видели резкое ослабление курса", - отметил Лью.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня состоится первое слушание в Европейском суде, которое станет одним из многих согласно планам Великобритании по реформированию действующей системы в ЕС. Власти Великобритании выступают против локальной политики ЕЦБ, и этот случай может оказаться самым важным.
Дело связано со сложными техническими деталями, но, в сущности, оно решит, двигается ли Европа к двухуровневому единому рынку и будет ли в ЕС введен евро только для еврозоны, пишет Open Europe.
Предшествующие события
5 июля 2011 г. ЕЦБ опубликовал документ "Основы политики надзора в евросистеме", в котором говорится: "В принципе, инфраструктура, которая используется для проведения платежных операций, должна предполагать хранение средств в центральном банке и быть юридически зарегистрирована в еврозоне с полным управленческим и оперативным контролем над всем основными функциями обработки платежей, номинированных в евро и осуществляемых в еврозоне".
В этом документе и в последующих комментариях ЕЦБ подчеркивал, что не будет предоставлять ликвидность клиринговым палатам за пределами еврозоны, но все такие институты, тем не менее, должны иметь доступ к нему.
Уже в сентябре 2011 г. Великобритания выступила с призывом устранить такую политику, а также обратилась с еще двумя проблемами в Европейский суд. Жалобы Великобритании заключаются в следующем:
1) У ЕЦБ нет полномочий в указанных секторах, тем более что он не включает планы регулирования, которые будут приняты Советом Европы или самим ЕЦБ.
2) "Де-юре или де-факто" правила введут необходимость регистрации клиринговых палат по месту их базирования. То есть существующие клиринговые палаты столкнутся с необходимостью перемещения в еврозону или им придется менять подход к ведению бизнеса.
3) Правила нарушают принцип равенства на едином рынке, так как компании, зарегистрированные в разных странах ЕС, столкнутся с различным применением правил по отношению к ним со стороны регулятора.
4) Есть менее обременительные способы для достижения необходимых целей по обеспечению безопасности финансовой системы.
Почему этот случай так важен?
Ситуация предполагает объединение двух потенциально важных вопросов:
Вопрос о сохранении единого рынка ЕС и возможное доминирование стран еврозоны над другими странами, входящими в Европейский союз.
Вопрос обеспечения безопасности и прозрачности современной финансовой системы в Европы, для того чтобы избежать еще одного кризиса, подобного тому, который только что был преодолен.
Для Великобритании существуют дополнительные проблемы:
1) Вновь определенную роль будет играть установление пределов действия ЕЦБ, и еврозона может остаться без стран, не входящих в зону евро. Это также создаст более четкую границу полномочий ЕЦБ.
2) Если правила будут направлены против Великобритании, это будет четким разделением на едином рынке и создаст множество прецедентов, которые сделают еще более трудным процесс сохранения членства Великобритании в ЕС.
3) Может ли Великобритания рассматривать Европейский суд в качестве нейтрального органа?
4) Новые правила также негативно повлияют на роль Лондонского Сити в качестве финансового центра, обслуживающего еврозону, а этом означает, что Лондон может потерять бизнес в Париже и Франкфурте.
Может ли ЕЦБ отстаивать свою позицию?
Европейский центральный банк
С точки зрения финансовой устойчивости легко начать относиться с сочувствием к позиции ЕЦБ. Все больше и больше сделок в настоящее время осуществляется на биржах через клиринговые палаты, поэтому для них есть смысл в получении доступа к достаточной ликвидности.
С другой стороны, LCH Clearnet работает с продуктами в 17 разных валютах без необходимости иметь доступ к центральным банкам по каждой из этих валют.
Учитывая огромные политические ставки, одним из вариантов могло бы стать создание постоянной линии между ЕЦБ и Банком Англии (или же всеми центральными банками, не входящими в еврозону). Такие своп-линии хорошо известны и активно использовались в период финансового кризиса.
В обмен ЕЦБ, скорее всего, потребует более активного участия в плане надзора за банками, которые смогут получить средства через эту линию. Самый простой и практичный способ достижения этой цели – использование существующих институтов ЕС.
Само собой разумеется, что Великобритания также имеет серьезные основания защищать свою позицию, так как по крайней мере трудно сказать, что такие планы ЕЦБ не будут препятствовать единому рынку.
Что решит Европейский суд?
Самое интересное, что теперь выберет Европейский суд, а какие вопросы он исключит.
Будет ЕЦБ обладать необходимой компетенцией или нет? Этот вопрос является одним из основных для Великобритании. В то время как у ЕЦБ есть контроль над платежными системами и правовое обоснование своих действий, ясно, что это политическое решение.
Что имеет больший приоритет: ЕЦБ или EMIR? Дело осложняется документом под названием "Европейский регламент рыночной инфраструктуры" (European Market Infrastructure Regulation, EMIR).
В нем подчеркивается, что не должно быть никакой дискриминации в использовании инструментов, выраженных в разных валютах, и не должно быть ограничений или препятствий деятельности клиринговых палат, действующих в других юрисдикциях.
Таким образом, Европейский суд должен определить, кто имеет больший приоритет в этой сфере.
Будет ли суд вообще что-либо решать?
Европейский суд неохотно принимает постановление по вопросам, которые он рассматривает как гипотетические. В результате он может решить, что выносить какое-либо решение преждевременно.
Юань постепенно вытесняет доллар
Мировые компании резко увеличили использование юаня в торговых расчетах в этом году, такие данные приводятся в очередном исследовании банка HSBC.
Специалисты банка начали опрос еще в прошлом году в 7 странах, а в течение этого года к ним добавили еще 4 страны.
Все семь рынков, опрошенных за два года, заявили об увеличении юаня в своих расчетах. Любопытно, что самыми активными пользователями китайской валюты стали Германия, США и Гонконг.
Среди опрошенных немецких компаний в прошлом году всего 9% использовали юань, а в этом году цифра выросла сразу до 28%. В Гонконге таких уже больше половины - 58%, но рост менее скромный, что и неудивительно, поскольку Гонконг имеет непосредственное отношение к самому Китаю.
Двузначный рост компаний, которые прибегают к расчетах в юанях, зафиксирован в США. В прошлом году таких предприятий было 9%, а сейчас уже 18%. Даже в Америке, которая всеми правдами и неправдами оберегает свой самый ценный актив - доллар, и там бизнес постепенно переходит на китайскую валюту.
Еще одним активным пользователем юаня стала Франция - 26% компаний. В стране опрос проводился только в этом году, но в целом результат не должен никого удивлять. Буквально на днях французы в лице политиков и представителей бизнеса призывали к сокращению доли доллара в международных расчетах, а глава Банка Франции Кристиан Нойер даже рассказал о плотном сотрудничестве с Банком Китая по вопросу использования национальных валюта в своих расчетах.
Еще более успешным для китайской валюты должен стать год следующий. Согласно данным HSBC сейчас 22% мировых компаний используют юань при расчетах с партнерами, и 60% из них намерены в 2015 г. нарастить объемы таких платежей.
Из тех, кто до сих пор не прибегал к китайской валюте, треть планирует это сделать. Так, например, в Великобритании таких 86%, в Канаде - 74%, а в Арабских Эмиратах - 73%.
Бизнес сам делает свой выбор, без какого бы то ни было давления извне. Руководство компаний считает выгодным использования юаня, и именно это является ключевым фактором при принятии решений.
Дальнейшему развитию юаня будут также способствовать грядущие реформы: либерализация валютного курса, а также увеличение видов доступных операций.
Кроме того, использование юаня при работе с китайскими партнерами исключает валютные риски.
Общий товарооборот Китая в прошлом году превысил $4 трлн, и Китай обогнал по этому показателю США. Аналитики HSBC прогнозируют, что уже в 2015 г. 30% китайской торговли будет переведено на расчеты в юанях.
Экономика Поднебесной уже выходит на первое место в мире, а значит и юань вполне может в скором времени стать мировой резервной валютой. Конечно, США будут всячески препятствовать этому процессу, но, судя по последним тенденциям, итог уже предопределен.
Возможно, юаню понадобится чуть больше времени, но и доллару понадобились годы, чтобы сместить британский фунт уже после того, как экономика США стала крупнейшей в мире
Клепач: отток капитала сильнее, чем прогнозировалось
Отток капитала в РФ усилился, стагнация в экономике РФ сохраняется. Дефляции не ожидается, курс рубля укрепится, промпроизводство вырастет, полагают в Министерстве экономического развития РФ.
Чистый отток капитала из РФ в 2014 г., скорее всего, превысит текущий прогноз в $90 млрд и окажется ближе к первоначальному прогнозу в $100 млрд, заявил в интервью "Интерфаксу" заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.
"Отток капитала сильнее, чем тот, что в нашем прогнозе, и ближе к первоначальным оценкам. Полную картину имеет ЦБ. Но пока, по нашей оценке, отток капитала будет сильнее", - пояснил Клепач.
По его мнению, "сейчас острее стоит проблема не инфляционных рисков, а рисков продолжения стагнации и отставания от потенциального и тем более целевого роста ВВП. Здесь разрыв достигает 1,5%, а по отношению к целевому уровню - 2,5 процентного пункта и выше".
Инфляция по итогам года составит свыше 6%. "Мы в 6 или в 6 с небольшим процентов, на мой взгляд, укладываемся. Потому что у нас та же плодоовощная продукция разогналась сильнее, но она и тормозится сильнее. Тарифы в июле повышаются. В прогнозе у нас нет дефляции, но примерно нулевой или околонулевой рост цен в эти месяцы", - сказал Клепач.
"В целом в целевые параметры мы укладываемся, потому что курс все-таки будет крепче, несмотря на больший отток, цены на нефть выше. И это будет сдерживать инфляцию. Есть, конечно, риски повышения мировых цен на продовольствие, но пока они невысоки", - пояснил он.
Рецессия возможна
Может быть, техническая рецессия во II квартале, условно говоря, минус 0,1% ВВП с учетом сезонного календарного фактора, полагает Клепач.
Как он пояснил: "Похоже, что технической рецессии мы сейчас избегаем, у нас предварительно нулевой рост во II квартале с учетом сезонного календарного фактора. Более того, в годовом выражении цифры даже несколько лучше за II квартал, как и за I, на одну десятую примерно, во II может даже на две десятые, чем мы ожидали при уточнении прогноза в мае. Наша предварительная оценка по II кварталу - примерно 1,2% в годовом выражении. Это означает, что скорее по году мы получим даже больше чем 0,5%, но ненамного. Рост в промышленности по итогам года, скорее всего, будет больше чем 1%, может быть, где-то 1,6%".
Налог с продаж введут?
У региональных бюджетов большой дефицит - около 800 млрд руб. Занять эти деньги с рынка сложно, и ставки высокие, нужны какие-то налоговые поступления. Поэтому нужны источники, говорит Клепач.
Одним из таких источников может стать налог с продаж. При этом предполагается, что это право регионов. В бюджетных ориентировках, которые правительство обсуждало, это записано.
"Да, эффект на инфляцию будет. Но вряд ли все регионы будут вводить, и вряд ли все будут вводить 5%. Я думаю, что реально этот эффект будет скорее около 1%, может, чуть больше. В целом по стране вряд ли больше половины регионов введут этот налог", - полагает заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.
Американский рынок готов к падению?
После мощнейшего роста американского фондового рынка в последние годы многие считают, что даже с текущих уровней индексы легко прибавят еще по 10%.
Издание MarketWatch предлагает порассуждать на тему падения рынка, а отнюдь не роста.
Многие считают, что этот рынок слишком силен и никогда не упадет, однако, если взглянуть на историю "медвежьих" рынков, становится ясно, что у любой истории есть конец. И самое главное - человеческая природа неизменна.
В период так называемого головокружения от успеха, то есть на самых максимальных отметках, рынок обычно преподносит инвесторам довольно дорогой урок. Дорогой, разумеется, для счета самого инвестора.
Пока инвесторы, довольные собой, подсчитывают доходность от инвестиций, незаметно подкрадывается тот день, который уничтожит все заработанное за год или даже больше.
Индикаторы настроений находятся на историческом максимуме, то есть указывают на крайне "медвежьи" настроения на рынке. Да и другие индикаторы показывают серьезную перекупленность рынка. Конечно, в такой ситуации рынок еще может расти вверх, но только на очень короткое время.
Когда индекс Dow Jones находится на высоте в 17 тыс. пунктов, у него только один путь - вниз, считают в редакции MarketWatch.
Инфляция
Низкая инфляция в США существует только на бумаге у ФРС, покупатели же ощущают рост цен в полной мере и уже достаточно давно. Так, например, коробки с хлопьями становятся меньше, а цены тем временем на них все равно растут. Дорожает и сок, и другие товары.
Федрезерв хочет, чтобы инфляция была выше, потребители же советуют регулятору быть осторожней в своих желаниях.
Возвращаясь к движению рынка, стоит отметить, что многие профессионалы вообще не играют на понижение стоимости фондовых активов, они просто вовремя выходят из растущего рынка, а затем, спустя время, делают то, что они умеют лучше всего: покупают подешевевшие акции и держат их в своем портфеле.
ОЭСР: темпы роста в emerging markets сохранятся
Темпы экономического роста в Индии ускорятся в течение ближайших месяцев, тогда как в Германии они замедлятся, сообщает Организация экономического сотрудничества и развития.
Опережающие индикаторы свидетельствуют о том, что рост в развитых экономиках будет оставаться на текущих уровнях, при этом крупные развивающиеся экономики вкладывают в рост мировой экономики меньше, чем в годы после начала финансового кризиса 2008 г.
ОЭСР отмечает, что после того как Нарендра Моди был избран премьер-министром Индии, прогнозы по росту экономики страны были улучшены. Опережающий индикатор Индии в мае растет второй месяц подряд.
По данным ОЭСР, опережающие индикаторы еврозоны говорят об ускорении роста экономики региона в течение ближайших месяцев. Индикатор Германии падает третий месяц подряд.
Индикатор Японии указывает на резкую потерю импульса. Экономика страны выросла в I квартале на фоне повышения налога с продаж в апреле, что в свою очередь может привести к сокращению роста во II квартале.
Уровень безработицы в странах-членах Организации экономического сотрудничества и развития в мае не изменился с апрельских 7,4%, сообщается в отчете ОЭСР.
Количество безработных в государствах ОЭСР за указанный период составило 44,7 млн. Это на 10,1 млн больше, чем в июле 2008 г., до начала кризиса, но на 5,1 млн меньше по сравнению с максимальным значением в 5,1 млн, зафиксированным в апреле 2010 г.
В странах еврозоны безработица осталась на уровне 11,6%. Значение показателя уменьшилось на 0,3 п. п. в Португалии до 14,3%, на 0,2 п. п. в Нидерландах до 7%, а также на 0,1 п. п. в Австрии до 4,7%. В Люксембурге, Италии, Ирландии отмечалось повышение на 0,1 п.п. до 6,3%, 12% и 12,6% соответственно.
Экономисты передвигают прогнозы подъема ставки ФРС
Обнадеживающие данные с рынка труда США, обнародованные на прошлой неделе, подтолкнули экономистов к изменению прогноза повышения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), причем впервые со времен Великой рецессии изменения ожидаются в сторону более скорого подъема, пишет Financial Times.
Примечательно, что ряд аналитиков, традиционно отстаивающих “голубиную” позицию, также изменили прогнозы повышения.
Например, главный экономист Goldman Sachs Ян Хатциус пересмотрел ожидания первого подъема ключевой ставки с нынешнего уровня в в 0-0,25% годовых на III квартал 2015 г. с I квартала 2016 г.
Экономист JPMorgan Chase & Co. Майкл Фероли передвинул прогноз подъема ставки c IV квартала 2015 г. на III квартал.
“По сути, мы изменяем прогноз в сторону более скорого подъема ставки. Уровень безработицы в США снижается быстрее, чем ожидалось, - отметил Фероли. - Более того, хорошие темпы роста потребительских цен намного выше прогнозов”.
Работодатели в США увеличили количество рабочих мест в июне больше, чем прогнозировалось, при этом уровень безработицы упал до шестилетнего минимума – до 6,1%.
Потребительские цены (индекс CPI) в США в мае 2014 г. выросли на 0,4% относительно апреля.
Цены на палладий и золото растут из-за США и Украины
Цены на палладий растут 13-ю сессию подряд из-за роста автопрома США, приближаясь к высшей отметке с 2001 г. Растут и цены на золото из-за нестабильности на Ближнем Востоке и Украине.
В 13:55 мск палладий торговался по $868,98 за тройскую унцию по сравнению с $867,20 на закрытие торгов во вторник, когда цена поднялась до 13-летнего пика в $873,75.
Росту помогает вышедший на прошлой неделе отчет о продажах автомобилей в США, поднявшихся в июне до восьмилетнего максимума, отмечают эксперты Reuters.
Инвесторы продолжают опасаться перебоев в снабжении, несмотря на окончание пятимесячной забастовки горняков в ЮАР - крупнейшем производителе палладия.
"Цены на платиноиды могут вырасти, потому что рынок не уверен, что производители могут быстро повысить добычу до объемов, существовавших накануне забастовки", - сказал трейдер в Токио, упомянув о другой забастовке на руднике компании Impala Platinum IMPJ.J, завершившейся во вторник.
Золото торговалось по $1322,57 за унцию по сравнению с $1318,60 на закрытие торгов во вторник. Запасы крупнейшего в мире обеспеченного золотом биржевого фонда SPDR Gold Trust GLD во вторник выросли на 2,09 тонны до 800,28 тонны. Инвестиционный спрос на золото как надежное вложение средств растет за счет нестабильности на Ближнем Востоке и на Украине.
Инвесторы ждут протокола июньского совещания ФРС, чтобы найти в нем намеки на планы повышения процентных ставок. Такое повышение, вероятно, вызовет отток средств с рынка золота, не приносящего процентный доход.
В 13:55 мск серебро торговалось по $21,05 за унцию по сравнению с $21,00 к закрытию торгов во вторник, а платина стоила $1499,15 против $1486,90.
Лью: валютные интервенции должны быть прозрачными
Министр финансов Джейкоб Лью призвал Китай к равным условиям в глобальной торговле и сообщать о своих интервенциях на валютных рынках.
Лью призвал КНР придерживаться более рыночного обменного курса, отметив, что сокращение государственного контроля приведет к росту курса юаня по отношению к доллару. Несмотря на то что министр отметил рост юаня с 2010 г., он разочарован понижением курса ранее.
"Китай нуждается в рыночном обменном курсе. Правительство взяло на себя такое обязательство в своих политических заявлениях, и это играет важную роль в наших переговорах, - заявил Лью. - Первым шагом должна быть прозрачность. Если становится ясно, когда правительство вмешивается и почему, - это очень много".
Народный банк Китая покупает доллары, чтобы ослабить юань, повысив свои валютные резервы на $127 млрд в I квартале до рекордных $3900 млрд. Это привело к снижению юаня на 2,4% по отношению к доллару в этом году.
Ранее глава Казначейства США заявлял, что будет призывать китайских лидеров "отпустить" юань.
"Хотя Китай заметно продвинулся в процессе снижения влияния на курс национальной валюты, в последние месяцы мы видели резкое ослабление курса", - отметил Лью.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу