11 июля 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Улучшение ситуации с просроченной задолженностью в июне связано с желанием банков максимально улучшить результаты полугодовой отчетности с использованием проверенных и законных схем
Закончился второй квартал, и можно подвести некоторые его итоги. Во многом они оказались неутешительными для банков: с апреля по июнь тенденции к повышению просрочки и сокращению прибыли продолжились.
Однако я считаю, необходимо внимательно проследить июньскую динамику: ситуация в этом месяце была спокойней, чем в предыдущие периоды этого богатого на события года.
В сравнении с прошлым годом ситуация в июне складывалась не лучшим образом. Активы кредитных организаций увеличились всего на 0,3%, тогда как годом ранее они прибавили 2,2%. Между тем не стоит забывать о влиянии переоценки курса национальной валюты на положение дел в секторе в нынешнем году. За июнь рубль укрепился на 3%. Это привело к уменьшению объема корпоративных кредитов, выданных в валюте. Отчасти данный фактор и объясняет и снижение объемов кредитования юридических лиц. Хотя приходится учитывать и то, что рост просрочки по корпоратам напугал банки и теперь они не склонны кредитовать юридических лиц так же свободно, как несколькими месяцами ранее.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Если говорить про ситуацию с депозитами физлиц, то здесь ситуация выглядит не столь удручающей. Несмотря на стартовавший сезон отпусков и традиционно связанные с ним траты, вклады населения увеличились на 0,8%. Можно, конечно, поностальгировать о том, что в прошлом июне этот показатель составлял 2,7%, однако приходится исходить из текущих экономических и геополитических реалий.
При этом фондирование от Банка России продолжило рост: банки явно испытывают потребность в дополнительных средствах и прибегают к инструментам рефинансирования ЦБ.
Сейчас доля средств регулятора в пассивах банковского сектора достигла 8,7%, а еще на 1 января показатель составлял 7,7%. Интересно, что в спокойной ситуации начала 2012 года эта доля была равна лишь 2,9%. Сейчас инструменты Банка России могут стать еще популярнее. Кроме кредитов под инвестиционные проекты появилась возможность занимать у ЦБ и на полтора года.
Источники: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
В июне темпы роста просроченной задолженности вдруг замедлились. Для физических лиц они повысились на 1,7%, а юридические даже сократили просрочку на 2,9%. Вроде бы отличный результат. И все же здесь есть несколько но. В прошлом году в июне было зафиксировано снижение объема просроченной задолженности: по физическим лицам — на 0,2%, по юридическим — на 2,7%. Дело в том, что в преддверии финала полугодия, как и в декабре, перед новым годом, банки, скорее всего, стараются улучшить отчетность, чтобы финансовые результаты не казались столь плачевными.
Для этого чаще всего используется инструмент продажи просроченной задолженности коллекторским агентствам. Вероятно, эта проверенная схема была использована и в текущем году. Более того, несмотря на это по физическим лицам мы все равно видим рост объемов просрочки. Такая цепь логических заключений приводит нас к выводу, что ждать какого-то улучшения ситуации с просроченной задолженностью в июле не приходится. Напротив, она может продемонстрировать взрывной рост, как у физических лиц, так и у корпоративных клиентов.
Источники: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
И в заключение, как обычно, предлагаю сравнить динамику показателей сектора с результатами Сбербанка. В рознице лидер отрасли сумел обойти рынок и по увеличению кредитного портфеля, и по росту объема средств населения на своих счетах. Хуже обстоит ситуация у крупнейшего банка страны с кредитованием корпоративных клиентов, а также с оттоком средств юридических лиц. Тем не менее результаты Сбербанка на фоне сектора не выглядят разочаровывающими. Целевая цена по обычке Сбера — 111,95 руб., рекомендация — «держать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Закончился второй квартал, и можно подвести некоторые его итоги. Во многом они оказались неутешительными для банков: с апреля по июнь тенденции к повышению просрочки и сокращению прибыли продолжились.
Однако я считаю, необходимо внимательно проследить июньскую динамику: ситуация в этом месяце была спокойней, чем в предыдущие периоды этого богатого на события года.
В сравнении с прошлым годом ситуация в июне складывалась не лучшим образом. Активы кредитных организаций увеличились всего на 0,3%, тогда как годом ранее они прибавили 2,2%. Между тем не стоит забывать о влиянии переоценки курса национальной валюты на положение дел в секторе в нынешнем году. За июнь рубль укрепился на 3%. Это привело к уменьшению объема корпоративных кредитов, выданных в валюте. Отчасти данный фактор и объясняет и снижение объемов кредитования юридических лиц. Хотя приходится учитывать и то, что рост просрочки по корпоратам напугал банки и теперь они не склонны кредитовать юридических лиц так же свободно, как несколькими месяцами ранее.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Если говорить про ситуацию с депозитами физлиц, то здесь ситуация выглядит не столь удручающей. Несмотря на стартовавший сезон отпусков и традиционно связанные с ним траты, вклады населения увеличились на 0,8%. Можно, конечно, поностальгировать о том, что в прошлом июне этот показатель составлял 2,7%, однако приходится исходить из текущих экономических и геополитических реалий.
При этом фондирование от Банка России продолжило рост: банки явно испытывают потребность в дополнительных средствах и прибегают к инструментам рефинансирования ЦБ.
Сейчас доля средств регулятора в пассивах банковского сектора достигла 8,7%, а еще на 1 января показатель составлял 7,7%. Интересно, что в спокойной ситуации начала 2012 года эта доля была равна лишь 2,9%. Сейчас инструменты Банка России могут стать еще популярнее. Кроме кредитов под инвестиционные проекты появилась возможность занимать у ЦБ и на полтора года.
Источники: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
В июне темпы роста просроченной задолженности вдруг замедлились. Для физических лиц они повысились на 1,7%, а юридические даже сократили просрочку на 2,9%. Вроде бы отличный результат. И все же здесь есть несколько но. В прошлом году в июне было зафиксировано снижение объема просроченной задолженности: по физическим лицам — на 0,2%, по юридическим — на 2,7%. Дело в том, что в преддверии финала полугодия, как и в декабре, перед новым годом, банки, скорее всего, стараются улучшить отчетность, чтобы финансовые результаты не казались столь плачевными.
Для этого чаще всего используется инструмент продажи просроченной задолженности коллекторским агентствам. Вероятно, эта проверенная схема была использована и в текущем году. Более того, несмотря на это по физическим лицам мы все равно видим рост объемов просрочки. Такая цепь логических заключений приводит нас к выводу, что ждать какого-то улучшения ситуации с просроченной задолженностью в июле не приходится. Напротив, она может продемонстрировать взрывной рост, как у физических лиц, так и у корпоративных клиентов.
Источники: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
И в заключение, как обычно, предлагаю сравнить динамику показателей сектора с результатами Сбербанка. В рознице лидер отрасли сумел обойти рынок и по увеличению кредитного портфеля, и по росту объема средств населения на своих счетах. Хуже обстоит ситуация у крупнейшего банка страны с кредитованием корпоративных клиентов, а также с оттоком средств юридических лиц. Тем не менее результаты Сбербанка на фоне сектора не выглядят разочаровывающими. Целевая цена по обычке Сбера — 111,95 руб., рекомендация — «держать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу