Прогнозы:
• Квартальная финансовая отчётность JP Morgan Chase (JPM) разочарует;
• Квартальная финансовая отчётность высокотехнологичной корпорации Intel (INTC) также не сможет в полной мере оправдать ожиданий.
Сегодня в центре внимания инвесторов будут данные по индексу настроений в деловой среде от института ZEW в Германии за июль, а также розничные продажи за июнь в США, на фоне которых начинается двухдневный полугодовой доклад председателя ФРС США Джанет Йеллен перед представителями Банковского комитета Конгресса США. Йеллен может представить свой обновленный взгляд на ситуацию в экономике, и учитывая последние данные по рынку труда США, не исключено улучшение её оценок по ситуации на рынке занятости, хотя едва ли будут вскрываться общеизвестные его слабые места, такие как рост вакансий с частичной занятостью и падение уровня трудового соискательства. Впрочем, вряд ли будет озвучена какая-либо новая информация относительно перспектив денежно-кредитной политики ФРС и планов её нормализации.
Банковская группа Citigroup (С), прежде всего, в рамках ещё одного громкого дела о расследовании злоупотреблений в отношении секьюритизации ипотечных кредитов в период бума Subprime, достигла досудебного соглашения с министерством юстиции США (Department of Justice) о выплате штрафа в $7 млрд денежными отчислениями и в виде компенсаций пострадавшим ипотечным заемщикам. Штраф включает в себя уплату $4 млрд в пользу Минюста и $500 млн – Генпрокуратуре и Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), еще $2.5 млрд составит так называемая «помощь потребителям» – данные меры включают в себя финансирование строительства доступного жилья, сокращение процентных выплат по ипотечным кредитам и отказ от судебного преследования неплательщиков.
Как было сказано в опубликованном вчера пресс-релизе банка, из-за штрафов его доналоговая прибыль во 2-м квартале 2014 года снизилась на $3.8 млрд. При этом, в соответствующем периоде его чистая прибыль упала на 96% в годовом выражении, до $181 млн, тогда как показатель без учёта судебных и иных издержек оказался лучше консенсус-прогноза. Прибыль на акцию (EPS) составила за апрель-июнь текущего года $0.03. Выручка Citigroup сократилась во 2-м квартале на 6% до $19.3 млрд. Хотя рынок отреагировал на удивление позитивно на опубликованные результаты банковского гиганта (его акции закрыли основную торговую сессию ростом на 3.02%), надо понимать, что повальные внебюджетные отчисления представителей глобального финансового сектора автоматически уменьшают как потенциальный размер выплачиваемых дивидендов акционерам, так и подтачивают регуляторные нормативы банковской устойчивости. Поэтому мы не склонны разделять общей эйфории и считаем, что в банковских бумагах эмитентов, подвергшихся подобным мультимиллиардным штрафам, существует реальный риск внезапной и существенной коррекции.
Тем временем, фондовые индексы США оказались при закрытии в плюсовой зоне после наиболее существенного недельного падения SnP 500 за 3 месяца. Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (25 против 5 эмитентов). Наибольшее падение показали акции Merck & Co. (MRK, -0.44%), тогда как в авангарде роста на сей раз отметились акции Visa (V, +1.86%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 также завершили день, в основном, в плюсе. Больше всех вырос телекоммуникационный сектор (+1.13%). Падение показал только сектор коммунальных услуг (-0.75%).
Среди наиболее существенных макроэкономических релизов, как стало известно, по итогам 9М 2014 финансового года, который начался 1 октября 2013 года, отрицательное сальдо госбюджета США снизилось на 28% и составило $365.9 млрд по сравнению с $509.8 млрд за сопоставимый период годом ранее. Таким образом, дефицит в текущем финансовом году стал минимальным за последние 6 лет. Поступления в бюджет с октября по июнь выросли на 8.2% до $2.259 трлн. В свою очередь, расходы увеличились на 1.1%, достигнув $2.624 трлн.
Казначейство США вчера разместило 6-месячные векселя на сумму $22.25 млрд. Доходность обязательств составила 0.06% – на уровне отсечки на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения составило 4.93 по сравнению с 4.86 на предыдущем размещении: очевидно, что рост геополитических «шумов» вызывает плавное снижение аппетита к риску. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 37.13% от объёма размещения по сравнению с 35.46% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, приобрели 5.19% от объёма размещения по сравнению с 9.72% на предыдущем аукционе.
Из европейских новостей стоит отметить неожиданное «антиидеологическое» заявление главы Бундесбанка и члена правления ЕЦБ Йенса Вайдмана (Jens Weidmann) о том, что ЕЦБ следует ужесточить монетарную политику как можно быстрее, так как процентные ставки являются слишком низкими для Германии. Напомним, ЕЦБ в прошлом месяце снизил процентные ставки до рекордно низкого уровня в рамках пакета мер, направленных на ускорение восстановления экономики Еврозоны, а также сделал базовую депозитную ставку отрицательной.
Вчера МВФ опубликовал доклад, согласно которому экономическое восстановление в еврозоне протекает медленно, тогда как денежно-кредитные системы отдельных стран остаются чрезмерно фрагментированными, в связи с чем Фонд призывает ЕЦБ рассмотреть вопрос осуществления покупок активов в случае сохранения низкой инфляции. Более того, МВФ понизил прогноз по ВВП еврозоны на 2014 год до 1.1% с 1.2% в апреле, тогда как прогноз по инфляции был пересмотрен в меньшую сторону с 0.9% до 0.7%.
Европейские фондовые индексы также существенно выросли: национальные фондовые индексы показали положительную динамику во всех 18 западноевропейских рынках. Рынки показывали довольно энергичное восстановление после распродаж предыдущей недели на опасениях по поводу состояния банковского сектора Португалии. Тем не менее, инвесторы оставались осторожными накануне запланированной речи президента ЕЦБ Марио Драги. Вчера поздно вечером Драги начал своё выступление по денежно-кредитной политике на слушаниях перед Комитетом по экономическим и валютным делам Европейского парламента в Страсбурге. Евро отступил от сессионного максимума против доллара, но продолжал торговаться с умеренным повышением (текущий курс в паре с долларом на 9:30 мск – $ 1.3617).
Рост евроиндексов сдерживали данные о промпроизводстве еврозоны. Промпроизводство в регионе упало на 1.1% в месячном выражении, сведя на нет рост на 0.7% в апреле. Показатель, согласно среднерыночным ожиданиям, должен был повыситься на 0.3%. Производство потребительских товаров длительного и расходного пользования упало на 1.8% и 2.2% соответственно. В свою очередь, выпуск капитальных товаров снизился незначительно – на 0.5%. В годовом выражении объём промпроизводства вырос более медленными темпами в 0.5 % после роста на 1.4 % в апреле. Таким образом, в еврозоне согласно оценкам, опубликованным Евростатом, промпроизводство сократилось в мае второй раз в этом году.
Цена акций Shire (SHRS) поднялась на 1.6% после того, как руководство компании сообщило о готовности рекомендовать акционерам принять предложение американской AbbVie (ABBV) о поглощении за $51.5 млрд (€38.9 млрд) после длительного изнуряющего периода поиска подходящего «поглотителя».
В свою очередь, акции британского ритейлера Tesco (TSCO) подорожали на 2.5% на улучшении целевой цены и операционных прогнозов рядом известных брокерских компаний с Wall Street.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом благоприятного завершения торгов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1480 – 1485 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1520 п.;
• В первой половине дня локальный рынок попытается отыграть часть своих вчерашних потерь. Вместе с тем, дивидендный разрыв в акциях «Сургутнефтегаза» затруднит коррекционное повышение индексов ММВБ и РТС;
• В середине дня настроение участников локальных торгов будет зависеть от характера важной иностранной статистики. В 13.00 мск будет опубликован июньский индекс экономических настроений еврозоны от ZEW. В 16.30 мск выйдут июньские данные об изменении объемов розничных продаж в США.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.09%) и РТС (-1.54%) завершили торги с существенным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок подвергся распродажам в противовес позитивной динамике основных европейских фондовых индексов и фьючерсов на фондовые индексы США. Отечественные акции оказались под давлением в связи с усугублением геополитических рисков. Несмотря на демонстрируемую политику невмешательства России в вооруженный конфликт на юго-востоке Украины, угроза введения пакета санкций против отдельных секторов экономики со стороны Запада по-прежнему стоит на повестке дня. Впрочем, как показывает опыт, российские индексы не могут длительное время игнорировать внешний фон. Поэтому вчерашние распродажи, скорее всего, не будут иметь продолжения в ходе предстоящих торгов.
Среднесрочная техническая картина по индексу ММВБ пока остается нейтральной. Говорить об уверенном сломе двухмесячной позитивной тенденции будет возможно лишь в случае захода индекса ММВБ ниже достаточно далекого уровня 1450 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) несколько сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 30 п., или 2.2%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером просадки среди голубых фишек стали акции «Лукойл» (LKOH RM, -4.20%). Вчера они испытали дивидендный разрыв в связи с действующим на московской бирже режимом торгов Т+2. Выплаты по этим бумагам составят 60 руб., или около 2.85% от цены их пятничного закрытия.
Акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.89%) оказались под давлением в связи с новостью о том, что Внешэкономбанк потребовал от энергетической компании исполнить опцион на продажу 5.11% ее акций на сумму 31.37 млрд руб. Указанная цена более чем в 6 раз дороже текущей рыночной стоимости этого пакета. Ранее ВЭБ приобрел его в ходе размещения дополнительной эмиссии акций «ИНТЕР РАО».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -1.63%), «Новатэк» (NVTK RM, -1.75%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -1.93%), «РусГидро» (HYDR RM, -1.96%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.75%).
Бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.75%) пользовались спросом в связи со скорой дивидендной «отсечкой». Реестр акционеров для получения дивидендов по ним будет закрыт 16 июля. Однако, уже сегодня они будут торговаться на московской бирже без дивидендов в связи с действующим режимом торгов Т+2. Годовые выплаты по привилегированным бумагам «Сургутнефтегаза» составят 2.36 руб., или около 8.2% от цены их вчерашнего закрытия.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.61%) продолжили отыгрывать недавнее сообщение эмитента о приросте чистой розничной выручки за июнь 2014 года на 32.75% в рублях, что представляется очень неплохим показателем. Чистая розничная выручка «Магнита» в рублях с начала года увеличилась на 27.9%. Вчера эти бумаги в очередной раз обновили свой исторический максимум, ненадолго превысив значимую круглую отметку 10000 руб. Таким образом, долгосрочная техническая картина в акциях «Магнита» продолжает оставаться позитивной.
Отметим также активные покупки и в других бумагах розничных торговых сетей: «Лента» (LNTA RM, +2.36%), «Дикси» (DIXY RM, +0.96%), «М.Видео» (MVID RM, +2.80%). На фоне вероятного введения секторальных санкций со стороны Запада, акции сильных розничных компаний, ориентированных на внутренний рынок, представляют интерес для перекладки из банковских и нефтяных бумаг.
Бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +2.60%) достаточно слабо отскочили вверх после стремительной двухдневной просадки, поводом для которой стала новость о том, что Внешэкономбанк не желает принимать участие в спасении эмитента, накопившего огромные долги. На фоне этой новости обыкновенные акции «Мечела» растеряли весь свой коррекционный двухмесячный прирост. Вероятно, мы еще увидим масштабные спекулятивные движения в этих бумагах по мере дальнейшего выхода новостей на тему предполагаемого будущего «Мечела»
Сильнее рынка также торговались бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.04%), Татнефть-ао (TATN RM, +0.92%), МТС (MTSS RM, +0.54%), Северсталь (CHMF RM, +0.89%), Транснефть-ап (TRNFP RM, +0.41%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США дорожают в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.15%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.7%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Спрэд между доходностями корпоративных и государственных облигаций продолжит сужаться;
• Ставки денежно-кредитного рынка выглядят завышенными, ожидаем снижения;
• Доходности ОФЗ продолжат расти.
В понедельник по рублевым активам наблюдалась преимущественно негативная динамика на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и возобновление со стороны западных стран риторики о возможных санкциях против России. На относительно неплохом внешнем фоне на мировых рынках (если отбросить политическую составляющую) рубль был одним из аутсайдеров среди валют развивающихся стран. По итогам торгов на ММВБ доллар укрепился на 14 коп. до 34.34, евро подрос на 17 коп. до 46.72 рублей. При этом на рынке рублевых облигаций по-прежнему наблюдалась разнонаправленная динамика между государственными и корпоративными выпусками. Если последним удалось сохранить преимущественно позитивную динамику, то ОФЗ продолжили умеренную коррекцию. Учитывая текущие ставки на межбанковском рынке (MosPrime Rate O/N подскочила на 9 б.п. в понедельник до 8.59% годовых) участникам рынка в настоящий момент не очень интересны гособлигации с доходностью 7 – 8% годовых.
Тем не менее, на первичном рынке на новые предложения Минфина РФ будет, скорее всего, достаточный спрос, учитывая относительно стабильную конъюнктуру. Так, на 16 июля Минфин РФ анонсировал размещение дополнительного выпуска ОФЗ-ПД № 26215 RMFS (дата погашения 16 августа 2023 года) объемом 100 млрд руб. Номинальная стоимость одной облигации – 1000 рублей. Ставка купонного дохода по выпуску составляет 7% годовых. Дата окончания размещения облигаций: 20 декабря 2017 года. Облигации дополнительного выпуска могут быть выкуплены Министерством финансов Российской Федерации до срока их погашения с возможностью их последующего обращения с соблюдением требований, установленных бюджетным законодательством РФ.
Из вышедшей макроэкономической статистики отметим опубликованные данные ЦБ РФ по платежному балансу за 1-е полугодие, который существенно вырос за 2-й квартал. Счет текущих операций на конец июня составил $44.2 млрд против $26.8 млрд в аналогичном периоде прошлого года. Торговый баланс вырос до $105.2 млрд против $91.4 млрд в прошлом году. В целом улучшению сальдо счета текущих операций способствовало ослабление российской валюты. Вероятнее всего, в 3-м квартале этот фактор будет нивелирован на фоне укреплявшегося рубля с начала июля, однако в поддержку внешнего сектора сейчас выступает также уменьшение потребительского спроса внутри страны, в результате чего снижаются объемы импорта.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Квартальная финансовая отчётность JP Morgan Chase (JPM) разочарует;
• Квартальная финансовая отчётность высокотехнологичной корпорации Intel (INTC) также не сможет в полной мере оправдать ожиданий.
Сегодня в центре внимания инвесторов будут данные по индексу настроений в деловой среде от института ZEW в Германии за июль, а также розничные продажи за июнь в США, на фоне которых начинается двухдневный полугодовой доклад председателя ФРС США Джанет Йеллен перед представителями Банковского комитета Конгресса США. Йеллен может представить свой обновленный взгляд на ситуацию в экономике, и учитывая последние данные по рынку труда США, не исключено улучшение её оценок по ситуации на рынке занятости, хотя едва ли будут вскрываться общеизвестные его слабые места, такие как рост вакансий с частичной занятостью и падение уровня трудового соискательства. Впрочем, вряд ли будет озвучена какая-либо новая информация относительно перспектив денежно-кредитной политики ФРС и планов её нормализации.
Банковская группа Citigroup (С), прежде всего, в рамках ещё одного громкого дела о расследовании злоупотреблений в отношении секьюритизации ипотечных кредитов в период бума Subprime, достигла досудебного соглашения с министерством юстиции США (Department of Justice) о выплате штрафа в $7 млрд денежными отчислениями и в виде компенсаций пострадавшим ипотечным заемщикам. Штраф включает в себя уплату $4 млрд в пользу Минюста и $500 млн – Генпрокуратуре и Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), еще $2.5 млрд составит так называемая «помощь потребителям» – данные меры включают в себя финансирование строительства доступного жилья, сокращение процентных выплат по ипотечным кредитам и отказ от судебного преследования неплательщиков.
Как было сказано в опубликованном вчера пресс-релизе банка, из-за штрафов его доналоговая прибыль во 2-м квартале 2014 года снизилась на $3.8 млрд. При этом, в соответствующем периоде его чистая прибыль упала на 96% в годовом выражении, до $181 млн, тогда как показатель без учёта судебных и иных издержек оказался лучше консенсус-прогноза. Прибыль на акцию (EPS) составила за апрель-июнь текущего года $0.03. Выручка Citigroup сократилась во 2-м квартале на 6% до $19.3 млрд. Хотя рынок отреагировал на удивление позитивно на опубликованные результаты банковского гиганта (его акции закрыли основную торговую сессию ростом на 3.02%), надо понимать, что повальные внебюджетные отчисления представителей глобального финансового сектора автоматически уменьшают как потенциальный размер выплачиваемых дивидендов акционерам, так и подтачивают регуляторные нормативы банковской устойчивости. Поэтому мы не склонны разделять общей эйфории и считаем, что в банковских бумагах эмитентов, подвергшихся подобным мультимиллиардным штрафам, существует реальный риск внезапной и существенной коррекции.
Тем временем, фондовые индексы США оказались при закрытии в плюсовой зоне после наиболее существенного недельного падения SnP 500 за 3 месяца. Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (25 против 5 эмитентов). Наибольшее падение показали акции Merck & Co. (MRK, -0.44%), тогда как в авангарде роста на сей раз отметились акции Visa (V, +1.86%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 также завершили день, в основном, в плюсе. Больше всех вырос телекоммуникационный сектор (+1.13%). Падение показал только сектор коммунальных услуг (-0.75%).
Среди наиболее существенных макроэкономических релизов, как стало известно, по итогам 9М 2014 финансового года, который начался 1 октября 2013 года, отрицательное сальдо госбюджета США снизилось на 28% и составило $365.9 млрд по сравнению с $509.8 млрд за сопоставимый период годом ранее. Таким образом, дефицит в текущем финансовом году стал минимальным за последние 6 лет. Поступления в бюджет с октября по июнь выросли на 8.2% до $2.259 трлн. В свою очередь, расходы увеличились на 1.1%, достигнув $2.624 трлн.
Казначейство США вчера разместило 6-месячные векселя на сумму $22.25 млрд. Доходность обязательств составила 0.06% – на уровне отсечки на предыдущем аукционе. Соотношение спроса и предложения составило 4.93 по сравнению с 4.86 на предыдущем размещении: очевидно, что рост геополитических «шумов» вызывает плавное снижение аппетита к риску. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 37.13% от объёма размещения по сравнению с 35.46% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели, в свою очередь, приобрели 5.19% от объёма размещения по сравнению с 9.72% на предыдущем аукционе.
Из европейских новостей стоит отметить неожиданное «антиидеологическое» заявление главы Бундесбанка и члена правления ЕЦБ Йенса Вайдмана (Jens Weidmann) о том, что ЕЦБ следует ужесточить монетарную политику как можно быстрее, так как процентные ставки являются слишком низкими для Германии. Напомним, ЕЦБ в прошлом месяце снизил процентные ставки до рекордно низкого уровня в рамках пакета мер, направленных на ускорение восстановления экономики Еврозоны, а также сделал базовую депозитную ставку отрицательной.
Вчера МВФ опубликовал доклад, согласно которому экономическое восстановление в еврозоне протекает медленно, тогда как денежно-кредитные системы отдельных стран остаются чрезмерно фрагментированными, в связи с чем Фонд призывает ЕЦБ рассмотреть вопрос осуществления покупок активов в случае сохранения низкой инфляции. Более того, МВФ понизил прогноз по ВВП еврозоны на 2014 год до 1.1% с 1.2% в апреле, тогда как прогноз по инфляции был пересмотрен в меньшую сторону с 0.9% до 0.7%.
Европейские фондовые индексы также существенно выросли: национальные фондовые индексы показали положительную динамику во всех 18 западноевропейских рынках. Рынки показывали довольно энергичное восстановление после распродаж предыдущей недели на опасениях по поводу состояния банковского сектора Португалии. Тем не менее, инвесторы оставались осторожными накануне запланированной речи президента ЕЦБ Марио Драги. Вчера поздно вечером Драги начал своё выступление по денежно-кредитной политике на слушаниях перед Комитетом по экономическим и валютным делам Европейского парламента в Страсбурге. Евро отступил от сессионного максимума против доллара, но продолжал торговаться с умеренным повышением (текущий курс в паре с долларом на 9:30 мск – $ 1.3617).
Рост евроиндексов сдерживали данные о промпроизводстве еврозоны. Промпроизводство в регионе упало на 1.1% в месячном выражении, сведя на нет рост на 0.7% в апреле. Показатель, согласно среднерыночным ожиданиям, должен был повыситься на 0.3%. Производство потребительских товаров длительного и расходного пользования упало на 1.8% и 2.2% соответственно. В свою очередь, выпуск капитальных товаров снизился незначительно – на 0.5%. В годовом выражении объём промпроизводства вырос более медленными темпами в 0.5 % после роста на 1.4 % в апреле. Таким образом, в еврозоне согласно оценкам, опубликованным Евростатом, промпроизводство сократилось в мае второй раз в этом году.
Цена акций Shire (SHRS) поднялась на 1.6% после того, как руководство компании сообщило о готовности рекомендовать акционерам принять предложение американской AbbVie (ABBV) о поглощении за $51.5 млрд (€38.9 млрд) после длительного изнуряющего периода поиска подходящего «поглотителя».
В свою очередь, акции британского ритейлера Tesco (TSCO) подорожали на 2.5% на улучшении целевой цены и операционных прогнозов рядом известных брокерских компаний с Wall Street.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом благоприятного завершения торгов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1480 – 1485 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1520 п.;
• В первой половине дня локальный рынок попытается отыграть часть своих вчерашних потерь. Вместе с тем, дивидендный разрыв в акциях «Сургутнефтегаза» затруднит коррекционное повышение индексов ММВБ и РТС;
• В середине дня настроение участников локальных торгов будет зависеть от характера важной иностранной статистики. В 13.00 мск будет опубликован июньский индекс экономических настроений еврозоны от ZEW. В 16.30 мск выйдут июньские данные об изменении объемов розничных продаж в США.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.09%) и РТС (-1.54%) завершили торги с существенным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок подвергся распродажам в противовес позитивной динамике основных европейских фондовых индексов и фьючерсов на фондовые индексы США. Отечественные акции оказались под давлением в связи с усугублением геополитических рисков. Несмотря на демонстрируемую политику невмешательства России в вооруженный конфликт на юго-востоке Украины, угроза введения пакета санкций против отдельных секторов экономики со стороны Запада по-прежнему стоит на повестке дня. Впрочем, как показывает опыт, российские индексы не могут длительное время игнорировать внешний фон. Поэтому вчерашние распродажи, скорее всего, не будут иметь продолжения в ходе предстоящих торгов.
Среднесрочная техническая картина по индексу ММВБ пока остается нейтральной. Говорить об уверенном сломе двухмесячной позитивной тенденции будет возможно лишь в случае захода индекса ММВБ ниже достаточно далекого уровня 1450 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) несколько сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 30 п., или 2.2%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером просадки среди голубых фишек стали акции «Лукойл» (LKOH RM, -4.20%). Вчера они испытали дивидендный разрыв в связи с действующим на московской бирже режимом торгов Т+2. Выплаты по этим бумагам составят 60 руб., или около 2.85% от цены их пятничного закрытия.
Акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.89%) оказались под давлением в связи с новостью о том, что Внешэкономбанк потребовал от энергетической компании исполнить опцион на продажу 5.11% ее акций на сумму 31.37 млрд руб. Указанная цена более чем в 6 раз дороже текущей рыночной стоимости этого пакета. Ранее ВЭБ приобрел его в ходе размещения дополнительной эмиссии акций «ИНТЕР РАО».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -1.63%), «Новатэк» (NVTK RM, -1.75%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -1.93%), «РусГидро» (HYDR RM, -1.96%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.75%).
Бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.75%) пользовались спросом в связи со скорой дивидендной «отсечкой». Реестр акционеров для получения дивидендов по ним будет закрыт 16 июля. Однако, уже сегодня они будут торговаться на московской бирже без дивидендов в связи с действующим режимом торгов Т+2. Годовые выплаты по привилегированным бумагам «Сургутнефтегаза» составят 2.36 руб., или около 8.2% от цены их вчерашнего закрытия.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.61%) продолжили отыгрывать недавнее сообщение эмитента о приросте чистой розничной выручки за июнь 2014 года на 32.75% в рублях, что представляется очень неплохим показателем. Чистая розничная выручка «Магнита» в рублях с начала года увеличилась на 27.9%. Вчера эти бумаги в очередной раз обновили свой исторический максимум, ненадолго превысив значимую круглую отметку 10000 руб. Таким образом, долгосрочная техническая картина в акциях «Магнита» продолжает оставаться позитивной.
Отметим также активные покупки и в других бумагах розничных торговых сетей: «Лента» (LNTA RM, +2.36%), «Дикси» (DIXY RM, +0.96%), «М.Видео» (MVID RM, +2.80%). На фоне вероятного введения секторальных санкций со стороны Запада, акции сильных розничных компаний, ориентированных на внутренний рынок, представляют интерес для перекладки из банковских и нефтяных бумаг.
Бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +2.60%) достаточно слабо отскочили вверх после стремительной двухдневной просадки, поводом для которой стала новость о том, что Внешэкономбанк не желает принимать участие в спасении эмитента, накопившего огромные долги. На фоне этой новости обыкновенные акции «Мечела» растеряли весь свой коррекционный двухмесячный прирост. Вероятно, мы еще увидим масштабные спекулятивные движения в этих бумагах по мере дальнейшего выхода новостей на тему предполагаемого будущего «Мечела»
Сильнее рынка также торговались бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.04%), Татнефть-ао (TATN RM, +0.92%), МТС (MTSS RM, +0.54%), Северсталь (CHMF RM, +0.89%), Транснефть-ап (TRNFP RM, +0.41%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США дорожают в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.15%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.7%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Спрэд между доходностями корпоративных и государственных облигаций продолжит сужаться;
• Ставки денежно-кредитного рынка выглядят завышенными, ожидаем снижения;
• Доходности ОФЗ продолжат расти.
В понедельник по рублевым активам наблюдалась преимущественно негативная динамика на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и возобновление со стороны западных стран риторики о возможных санкциях против России. На относительно неплохом внешнем фоне на мировых рынках (если отбросить политическую составляющую) рубль был одним из аутсайдеров среди валют развивающихся стран. По итогам торгов на ММВБ доллар укрепился на 14 коп. до 34.34, евро подрос на 17 коп. до 46.72 рублей. При этом на рынке рублевых облигаций по-прежнему наблюдалась разнонаправленная динамика между государственными и корпоративными выпусками. Если последним удалось сохранить преимущественно позитивную динамику, то ОФЗ продолжили умеренную коррекцию. Учитывая текущие ставки на межбанковском рынке (MosPrime Rate O/N подскочила на 9 б.п. в понедельник до 8.59% годовых) участникам рынка в настоящий момент не очень интересны гособлигации с доходностью 7 – 8% годовых.
Тем не менее, на первичном рынке на новые предложения Минфина РФ будет, скорее всего, достаточный спрос, учитывая относительно стабильную конъюнктуру. Так, на 16 июля Минфин РФ анонсировал размещение дополнительного выпуска ОФЗ-ПД № 26215 RMFS (дата погашения 16 августа 2023 года) объемом 100 млрд руб. Номинальная стоимость одной облигации – 1000 рублей. Ставка купонного дохода по выпуску составляет 7% годовых. Дата окончания размещения облигаций: 20 декабря 2017 года. Облигации дополнительного выпуска могут быть выкуплены Министерством финансов Российской Федерации до срока их погашения с возможностью их последующего обращения с соблюдением требований, установленных бюджетным законодательством РФ.
Из вышедшей макроэкономической статистики отметим опубликованные данные ЦБ РФ по платежному балансу за 1-е полугодие, который существенно вырос за 2-й квартал. Счет текущих операций на конец июня составил $44.2 млрд против $26.8 млрд в аналогичном периоде прошлого года. Торговый баланс вырос до $105.2 млрд против $91.4 млрд в прошлом году. В целом улучшению сальдо счета текущих операций способствовало ослабление российской валюты. Вероятнее всего, в 3-м квартале этот фактор будет нивелирован на фоне укреплявшегося рубля с начала июля, однако в поддержку внешнего сектора сейчас выступает также уменьшение потребительского спроса внутри страны, в результате чего снижаются объемы импорта.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter