24 июля 2014 Take-profit.org
Dow достигнет 20,000 - а потом наступит крах?
Dow Jones Industrial Average достигает 20,000. Радость переполняет Wall Street. С восстановлением экономики падает безработица. Wall Street охватывает волна слияний, так как крупные компании делают ставки на продолжение экономического подъема. «Медведи» и скептики разбиты и преданы забвению. Инвесторы-новички, боясь остаться в стороне, массово скупают акции.
Но потом, с восстановлением экономики, начинается рос цен. Безработица падает, а за ней - и заработная плата. ФРС повышает ставки, чтобы остановить инфляцию. Тем временем, компаниям приходится снижать цены, чтобы увеличить/ удержать прежнюю долю на рынке в условиях жесткой конкуренции. Доходы падают. Рынки обваливаются, происходит ужасный крах, третий за поколение.
Неправдоподобно?
Этот безумный сценарий возникает в голове после прочтения обзора Джереми Грэнтэма, легендарного инвестора Wall Street.
В своем последнем ежеквартальном письме, основатель бостонского фонда по управлению активами GMO прогнозирует, что «пузырь» на фондовом рынке будет продолжать раздуваться, чему будет способствовать мягкая монетарная политика ФРС, продолжающееся расширение экономики и процветание крупных сделок на Wall Street.
Грэнтэм уверен, что SnP 500 может превысить отметку 2,250, прибавив 14% с сегодняшних показателей, прежде чем этот бум придет к своему завершению. Dow Jones Industrial Average, в свою очередь, вырастет до 20,000.
Такой рост «убьет» всех оставшихся «медведей», предоставив «быкам» полный контроль на рынке. Ждать осталось не так уж долго. Кто осмеливается оставаться «быком» сегодня, когда Dow удерживается выше 17,000, и нет препятствий для его дальнейшего роста?
Однако Грэнтэм предупреждает, что долгосрочная перспектива для инвесторов - намного хуже, чем может казаться сейчас. Его фонд прогнозирует реальное падение прибыли и цен на акции с текущих рекордных уровней – и чем выше рост рынка, тем большее падение его ожидает.
Фондовый рынок на грани третьего в истории США наибольшего «пузыря» ?
Вопрос: что общего между этими датами?
1853, 1906, 1929, 1969, 1999
Сдаетесь?
В это время наблюдались пики пяти самых масштабных «пузырей» на фондовых рынках США за всю историю.
Инвесторы, покупавшие акции в это время, в результате получали ничтожную прибыль последующие 30 лет. Забудьте фразу «акции на перспективу». Чем больше «пузырь», тем меньше прибыль.
И, по данным последнего исследования, сегодня мы в такой же ситуации.
Рынки США сейчас переоценены на 80% по некоторым ключевым долгосрочным показателям, как показало исследование финансового консультанта Эндрю Смитерса, главы Smithers & Co, одного их немногих, кто вовремя предупредил о «пузыре» в конце 1990-х.
Пять дат в начале – те времена с 1802, когда рынки были переоценены на 50% или более. И всего два «пузыря» - 1929 и 1999, за которыми последовал масштабный крах – были больше, чем сегодняшний.
Действительно: по данным Смитерса, сегодня наблюдается третий наибольший «пузырь» в истории США.
В основе его анализа лежит комбинация двух показателей: последующей прибыли за 30 лет и сравнения цен на акции США (с 1900) с ключевым коэффициентом, «Tobin’s q», который оценивает, сколько будет стоить восстановить корпоративные активы «с нуля».
Эти два показателя темно взаимосвязаны. За более чем 100 лет, ничего не предсказывало будущую прибыль инвесторов на последующие 30 лет лучше, чем сравнение цен на рынках с коэффициентом q
«Супер-медведь» Maрк Фабер: рынки, которые мне нравятся
Гуру инвестиций Марк Фабер, известный своим мрачным взглядом на финансовые рынки, в среду взял тайм-аут и назвал рыночные сектора, которые ему нравятся.
В программе "Squawk Box" на канале CNBC Asia, автор бюллетеня Gloom, Boom and Doom выделил сельскохозяйственный сектор, китайские и гонконгские акции и драгоценные металлы, как сферы, куда инвесторам следует вкладывать деньги.
«В общем, мне нравятся плантационные компании – мне нравится все, что связано с сельским хозяйством,» - отметил Фабер.
«Сегодня снижаются цены на сельскохозяйственную продукцию – кукурузу, пшеницу, соевые бобы, однако в долгосрочной перспективе мы видим мировое население, которое увеличилось более, чем в два раза с 1960. Сегодня нас 7 млрд и наше число растет. Я считаю, что ресурсы очень ограничены и продукты питания станут крайне важными,» - добавил он.
В географическом плане, Фабер снова подчеркнул, что фондовый рынок США – самый дорогой в мире, за ним следуют европейские рынки, тогда как рынки Китая выглядят дешевыми по сравнению с ними.
«Рынки Гонконга и Китая - очень недорогие по сравнению с остальными мировыми рынками и на них назрел колоссальный «пузырь»», утверждает он.
Однако Фабер предупредил, что инвесторам не следует ожидать немедленной прибыли, если они начнут покупать акции этих рынков прямо сейчас. Они привлекательны для долгосрочного инвестирования.
Он выделил китайские страховые компании как особо «горячие точки».
Основной сводный индекс Китая, Shanghai Composite, в этом году упал на 1.9%, тогда как гонконгский Hang Seng вырос более чем на 2%, по сравнению с SnP 500, который прибавил 6.8% с начала года.
Что касается драгоценных металлов, Фабер выделил золото, серебро, платину и палладий, как разумные инвестиции на данный момент.
«Я продолжаю утверждать, что инвесторы должны держать часть активов в драгоценных металлах, как альтернативу наличности,» - уверяет он.
«Одна из функций бумажных денег - быть средством накопления. Однако при почти нулевых процентных ставках и увеличении стоимости жизни на 10% каждый год…бумажные деньги теряют свою покупательную способность,» – добавил Фабер.
Золото традиционно считается безопасным активом, хеджированным от инфляции во времена экономического кризиса. В этом году его цена выросла на 8% до $1,308 за унцию на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Украине.
GBP/USD: важные уровни после распродажи - Citi
Следующим уровнем поддержки в паре GBP/USD станет предыдущий промежуточный максимум мая на 1.6996, отмечает команда технических специалистов CitiFX.
«Существенная поддержка ниже этого уровня находится на отметке 1.6843, как и 21-недельная скользящая средняя,» - добавляет Citi.
«Маловероятно, что пара протестирует ее на этой неделе, однако закрытие ниже 1.6996 усилит «медвежьи» сигналы » - прогнозирует Citi.
«Еще раз отметим, что каждая коррекция, которая происходила в этом году (их было 3), приводила пару к 21-недельной скользящей средней,» - добавляет Citi.
В соответствии с этим прогнозом, Citi сохраняет короткие позиции по GBP/USD, как торговую рекомендацию с отметки 1.7124 и стопом на 1.7225.
EUR решительно прорывается ниже $1.35- Надолго ли?
Во вторник EUR сделал решительный прорыв ниже психологического уровня $1.3500, установив новый минимум 2014 для пары в районе $1.3459.
Трейдеры внимательно следили за тем, будут ли прорваны ключевые уровни сопротивления в других валютах, что станет дальнейшим подтверждением начала восходящей тенденции по доллару, ожидаемой с начала 2014.
Во вторник евро торговался на отметке $1.3468, нижней границе дневного диапазона $1.3459 - $1.3530. В пятницу пара опустилась ниже $1.3503, минимума 5-го июня, когда ЕЦБ объявил о новых мерах смягчения, однако не смогла закрыться ниже $1.3500. Такое закрытие в последний раз наблюдалось 31-го января.
Во вторник евро упал ниже минимумов прошлой недели, в районе $1.3491, и минимумов 2014, в районе $1.3477.
Найал О’Коннор, технический стратег JPMorgan, утверждает, что четкий прорыв уровня $1.3477 «должен подтвердить начало среднесрочного тренда, следующего за «медвежьим» разворотом в мае с более глубокими целями в области $1.3400-1.3295.»
Евро достигал дна в районе $1.3400 21-го ноября 2013 и $1.3296 – 7-го ноября 2013.
« В области $1.3552-75 должна сохраниться более отчетливая нисходящая тенденция,» - считает О’Коннор.
Тогда как трейдеры надеялись, что евро начнет новый нисходящий тренд, или хотя бы новый диапазон ниже, они настолько часто ошибались, что пока что неохотно наращивают короткие позиции.
В последние недели все говорило о том, что евро должен начать падать, отмечает Боб Линч, старший валютный стратег HSBC.
Во-первых, пара «устойчиво торговалась на нижней части» диапазона $1.3500 - $1.3700, что в последний раз наблюдалось после июньского заседания ЕЦБ, заметил он.
Во-вторых, последний прорыв ключевых уровней поддержки евро сделал рынок «медвежьим» и более расположенным к открытию коротких позиций, считает он.
Готовьтесь, USD/JPY достигнет 105-110 после летних каникул - Deutsche Bank
Deutsche Bank утверждает, что в четвертом квартале в центре внимания снова окажется количественное смягчение BoJ.
«Мы считаем, что речь будет идти не только о дополнительных мерах смягчения, а и о планах управляющего Банка Японии, Куроды по монетарной политике на 2015 (два года спустя после удвоения денежной базы для достижения целевого уровня инфляции в 2% ),» - прогнозирует DB.
Более того, DB отмечает, что премьер-министр Абэ планирует принять окончательное решение относительно повышения потребительского налога с 8% до 10% в октябре 2015 до конца этого года.
Принимая во внимание вышесказанное, DB по-прежнему считает, что как BoJ, так и квазигосударственные средства будут действовать в рамках экономического приоритета Абэномики.
Все это, по мнению DB, вместе с сильными экономическими показателями США, будет стимулировать движение пары USD/JPY к отметкам 105 -110, после летних каникул, а затем и выше.
Дело против EUR : Morgan Stanley короткие позиции по EUR/USD
Новости об ужесточении санкций против России могут повлиять на EUR по трем причинам, утверждает Morgan Stanley.
Во-первых, после ряда негативных экономических показателей Европа не может себе позволить принять ответные торговые меры относительно России, которая является основным экспортным направлением.
Во-вторых, растущие геополитические риски (и, возможно, ограничения прямых поставок) могут обусловить повышение цен на газ и нефть.
В-третьих, ограничения, наложенные США на финансирование в долларах некоторых российских организаций, еще больше повысят стоимость финансирования в USD. Настолько, что это приведет к переходу с доллара на евро, в результате чего наступит крайнее ослабление единой валюты.
Более того, MS отмечает, что разница доходности сейчас минимальна с 2007, что говорит о том, что EUR становится чрезвычайно уязвимым, тогда как короткие позиции – немногочисленны, что предполагает потенциал к дальнейшему снижению.
С технической точки зрения, MS считает, что устойчивый прорыв ниже 1.3500 откроет путь к спаду до отметки 1.3295, в направлении нашей среднесрочной цели на 1.3100.
В соответствии с этим прогнозом, MS сохраняет короткие позиции по EUR/USD, как краткосрочную торговую рекомендацию с отметки 1.3600, целью – на 1.31 . В своем среднесрочном портфеле MS сохраняет аналогичные позиции с почти той же точкой входа (1.3620) и целью на 1.31.
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Dow Jones Industrial Average достигает 20,000. Радость переполняет Wall Street. С восстановлением экономики падает безработица. Wall Street охватывает волна слияний, так как крупные компании делают ставки на продолжение экономического подъема. «Медведи» и скептики разбиты и преданы забвению. Инвесторы-новички, боясь остаться в стороне, массово скупают акции.
Но потом, с восстановлением экономики, начинается рос цен. Безработица падает, а за ней - и заработная плата. ФРС повышает ставки, чтобы остановить инфляцию. Тем временем, компаниям приходится снижать цены, чтобы увеличить/ удержать прежнюю долю на рынке в условиях жесткой конкуренции. Доходы падают. Рынки обваливаются, происходит ужасный крах, третий за поколение.
Неправдоподобно?
Этот безумный сценарий возникает в голове после прочтения обзора Джереми Грэнтэма, легендарного инвестора Wall Street.
В своем последнем ежеквартальном письме, основатель бостонского фонда по управлению активами GMO прогнозирует, что «пузырь» на фондовом рынке будет продолжать раздуваться, чему будет способствовать мягкая монетарная политика ФРС, продолжающееся расширение экономики и процветание крупных сделок на Wall Street.
Грэнтэм уверен, что SnP 500 может превысить отметку 2,250, прибавив 14% с сегодняшних показателей, прежде чем этот бум придет к своему завершению. Dow Jones Industrial Average, в свою очередь, вырастет до 20,000.
Такой рост «убьет» всех оставшихся «медведей», предоставив «быкам» полный контроль на рынке. Ждать осталось не так уж долго. Кто осмеливается оставаться «быком» сегодня, когда Dow удерживается выше 17,000, и нет препятствий для его дальнейшего роста?
Однако Грэнтэм предупреждает, что долгосрочная перспектива для инвесторов - намного хуже, чем может казаться сейчас. Его фонд прогнозирует реальное падение прибыли и цен на акции с текущих рекордных уровней – и чем выше рост рынка, тем большее падение его ожидает.
Фондовый рынок на грани третьего в истории США наибольшего «пузыря» ?
Вопрос: что общего между этими датами?
1853, 1906, 1929, 1969, 1999
Сдаетесь?
В это время наблюдались пики пяти самых масштабных «пузырей» на фондовых рынках США за всю историю.
Инвесторы, покупавшие акции в это время, в результате получали ничтожную прибыль последующие 30 лет. Забудьте фразу «акции на перспективу». Чем больше «пузырь», тем меньше прибыль.
И, по данным последнего исследования, сегодня мы в такой же ситуации.
Рынки США сейчас переоценены на 80% по некоторым ключевым долгосрочным показателям, как показало исследование финансового консультанта Эндрю Смитерса, главы Smithers & Co, одного их немногих, кто вовремя предупредил о «пузыре» в конце 1990-х.
Пять дат в начале – те времена с 1802, когда рынки были переоценены на 50% или более. И всего два «пузыря» - 1929 и 1999, за которыми последовал масштабный крах – были больше, чем сегодняшний.
Действительно: по данным Смитерса, сегодня наблюдается третий наибольший «пузырь» в истории США.
В основе его анализа лежит комбинация двух показателей: последующей прибыли за 30 лет и сравнения цен на акции США (с 1900) с ключевым коэффициентом, «Tobin’s q», который оценивает, сколько будет стоить восстановить корпоративные активы «с нуля».
Эти два показателя темно взаимосвязаны. За более чем 100 лет, ничего не предсказывало будущую прибыль инвесторов на последующие 30 лет лучше, чем сравнение цен на рынках с коэффициентом q
«Супер-медведь» Maрк Фабер: рынки, которые мне нравятся
Гуру инвестиций Марк Фабер, известный своим мрачным взглядом на финансовые рынки, в среду взял тайм-аут и назвал рыночные сектора, которые ему нравятся.
В программе "Squawk Box" на канале CNBC Asia, автор бюллетеня Gloom, Boom and Doom выделил сельскохозяйственный сектор, китайские и гонконгские акции и драгоценные металлы, как сферы, куда инвесторам следует вкладывать деньги.
«В общем, мне нравятся плантационные компании – мне нравится все, что связано с сельским хозяйством,» - отметил Фабер.
«Сегодня снижаются цены на сельскохозяйственную продукцию – кукурузу, пшеницу, соевые бобы, однако в долгосрочной перспективе мы видим мировое население, которое увеличилось более, чем в два раза с 1960. Сегодня нас 7 млрд и наше число растет. Я считаю, что ресурсы очень ограничены и продукты питания станут крайне важными,» - добавил он.
В географическом плане, Фабер снова подчеркнул, что фондовый рынок США – самый дорогой в мире, за ним следуют европейские рынки, тогда как рынки Китая выглядят дешевыми по сравнению с ними.
«Рынки Гонконга и Китая - очень недорогие по сравнению с остальными мировыми рынками и на них назрел колоссальный «пузырь»», утверждает он.
Однако Фабер предупредил, что инвесторам не следует ожидать немедленной прибыли, если они начнут покупать акции этих рынков прямо сейчас. Они привлекательны для долгосрочного инвестирования.
Он выделил китайские страховые компании как особо «горячие точки».
Основной сводный индекс Китая, Shanghai Composite, в этом году упал на 1.9%, тогда как гонконгский Hang Seng вырос более чем на 2%, по сравнению с SnP 500, который прибавил 6.8% с начала года.
Что касается драгоценных металлов, Фабер выделил золото, серебро, платину и палладий, как разумные инвестиции на данный момент.
«Я продолжаю утверждать, что инвесторы должны держать часть активов в драгоценных металлах, как альтернативу наличности,» - уверяет он.
«Одна из функций бумажных денег - быть средством накопления. Однако при почти нулевых процентных ставках и увеличении стоимости жизни на 10% каждый год…бумажные деньги теряют свою покупательную способность,» – добавил Фабер.
Золото традиционно считается безопасным активом, хеджированным от инфляции во времена экономического кризиса. В этом году его цена выросла на 8% до $1,308 за унцию на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Украине.
GBP/USD: важные уровни после распродажи - Citi
Следующим уровнем поддержки в паре GBP/USD станет предыдущий промежуточный максимум мая на 1.6996, отмечает команда технических специалистов CitiFX.
«Существенная поддержка ниже этого уровня находится на отметке 1.6843, как и 21-недельная скользящая средняя,» - добавляет Citi.
«Маловероятно, что пара протестирует ее на этой неделе, однако закрытие ниже 1.6996 усилит «медвежьи» сигналы » - прогнозирует Citi.
«Еще раз отметим, что каждая коррекция, которая происходила в этом году (их было 3), приводила пару к 21-недельной скользящей средней,» - добавляет Citi.
В соответствии с этим прогнозом, Citi сохраняет короткие позиции по GBP/USD, как торговую рекомендацию с отметки 1.7124 и стопом на 1.7225.
EUR решительно прорывается ниже $1.35- Надолго ли?
Во вторник EUR сделал решительный прорыв ниже психологического уровня $1.3500, установив новый минимум 2014 для пары в районе $1.3459.
Трейдеры внимательно следили за тем, будут ли прорваны ключевые уровни сопротивления в других валютах, что станет дальнейшим подтверждением начала восходящей тенденции по доллару, ожидаемой с начала 2014.
Во вторник евро торговался на отметке $1.3468, нижней границе дневного диапазона $1.3459 - $1.3530. В пятницу пара опустилась ниже $1.3503, минимума 5-го июня, когда ЕЦБ объявил о новых мерах смягчения, однако не смогла закрыться ниже $1.3500. Такое закрытие в последний раз наблюдалось 31-го января.
Во вторник евро упал ниже минимумов прошлой недели, в районе $1.3491, и минимумов 2014, в районе $1.3477.
Найал О’Коннор, технический стратег JPMorgan, утверждает, что четкий прорыв уровня $1.3477 «должен подтвердить начало среднесрочного тренда, следующего за «медвежьим» разворотом в мае с более глубокими целями в области $1.3400-1.3295.»
Евро достигал дна в районе $1.3400 21-го ноября 2013 и $1.3296 – 7-го ноября 2013.
« В области $1.3552-75 должна сохраниться более отчетливая нисходящая тенденция,» - считает О’Коннор.
Тогда как трейдеры надеялись, что евро начнет новый нисходящий тренд, или хотя бы новый диапазон ниже, они настолько часто ошибались, что пока что неохотно наращивают короткие позиции.
В последние недели все говорило о том, что евро должен начать падать, отмечает Боб Линч, старший валютный стратег HSBC.
Во-первых, пара «устойчиво торговалась на нижней части» диапазона $1.3500 - $1.3700, что в последний раз наблюдалось после июньского заседания ЕЦБ, заметил он.
Во-вторых, последний прорыв ключевых уровней поддержки евро сделал рынок «медвежьим» и более расположенным к открытию коротких позиций, считает он.
Готовьтесь, USD/JPY достигнет 105-110 после летних каникул - Deutsche Bank
Deutsche Bank утверждает, что в четвертом квартале в центре внимания снова окажется количественное смягчение BoJ.
«Мы считаем, что речь будет идти не только о дополнительных мерах смягчения, а и о планах управляющего Банка Японии, Куроды по монетарной политике на 2015 (два года спустя после удвоения денежной базы для достижения целевого уровня инфляции в 2% ),» - прогнозирует DB.
Более того, DB отмечает, что премьер-министр Абэ планирует принять окончательное решение относительно повышения потребительского налога с 8% до 10% в октябре 2015 до конца этого года.
Принимая во внимание вышесказанное, DB по-прежнему считает, что как BoJ, так и квазигосударственные средства будут действовать в рамках экономического приоритета Абэномики.
Все это, по мнению DB, вместе с сильными экономическими показателями США, будет стимулировать движение пары USD/JPY к отметкам 105 -110, после летних каникул, а затем и выше.
Дело против EUR : Morgan Stanley короткие позиции по EUR/USD
Новости об ужесточении санкций против России могут повлиять на EUR по трем причинам, утверждает Morgan Stanley.
Во-первых, после ряда негативных экономических показателей Европа не может себе позволить принять ответные торговые меры относительно России, которая является основным экспортным направлением.
Во-вторых, растущие геополитические риски (и, возможно, ограничения прямых поставок) могут обусловить повышение цен на газ и нефть.
В-третьих, ограничения, наложенные США на финансирование в долларах некоторых российских организаций, еще больше повысят стоимость финансирования в USD. Настолько, что это приведет к переходу с доллара на евро, в результате чего наступит крайнее ослабление единой валюты.
Более того, MS отмечает, что разница доходности сейчас минимальна с 2007, что говорит о том, что EUR становится чрезвычайно уязвимым, тогда как короткие позиции – немногочисленны, что предполагает потенциал к дальнейшему снижению.
С технической точки зрения, MS считает, что устойчивый прорыв ниже 1.3500 откроет путь к спаду до отметки 1.3295, в направлении нашей среднесрочной цели на 1.3100.
В соответствии с этим прогнозом, MS сохраняет короткие позиции по EUR/USD, как краткосрочную торговую рекомендацию с отметки 1.3600, целью – на 1.31 . В своем среднесрочном портфеле MS сохраняет аналогичные позиции с почти той же точкой входа (1.3620) и целью на 1.31.
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter