Прогнозы:
· Индекс национальной деловой активности США Chicago PMI окажется близким к консенсус-прогнозу;
· Квартальная финансовая отчётность крупнейшего французского банка BNP Paribas (BNP) разочарует.
Фондовые индексы США завершили торги смешанной динамикой, что было связано с решением Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.
Как и ожидалось, ФРС оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0% и 0.25%, проголосовав за это решение в количестве 9 против 1 членов Комитета. При этом, ФРС прогнозируемо снизила объём выкупа казначейских и ипотечных облигаций США на $10 млрд в месяц до $25 млрд в месяц. Было отмечено, что инфляция немного приблизилась к долгосрочному целевому уровню ФРС, однако вероятность того, что она устойчиво останется ниже 2%, несколько снизилась. Кроме того, в пресс-релизе также указывалось, что условия на рынке труда улучшились, уровень безработицы снижается. При этом прозвучали совершенно новые нотки в данном контексте – в частности, впервые Федрезерв обратил внимание на то, что «трудовые ресурсы существенно недоиспользуются». Надо заметить, что этот феномен появился не вчера, а плавно прогрессирует уже как минимум в течение трёх лет: о проблеме растущего числа т.н. «отчаявшихся» американцев и людей с хронической неполной трудовой занятостью говорили и продолжают говорить экономисты академического толка, а также аналитики крупных американских инвестдомов. Кроме того, было отмечено, что восстановление жилищного сектора США остаётся медленным. В результате, фраза о том, что «…крайне мягкая денежно-кредитная политика остается уместной, а ставки останутся низкими в течение «существенно длительного периода времени» после завершения покупок облигаций» показалась не столь сильно бросавшейся в глаза после весьма «ястребиных» прошлых тезисов Федрезерва.
Учитывая, что Федрезерв также отказался от фраз вроде «процентные ставки будут повышены гораздо быстрее, нежели рынок об этом думает» или «рынок выглядит перегретым», можно предположить, что американский центробанк озаботился своим растущим влиянием на настроения инвесторов и не хотел бы вызвать самопроизвольную коррекцию на фондовом рынке.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 19 против 11, закрылись в минусе. Наибольшее падение было зафиксировано в акциях Coca-Cola Company (KO, -1.81%). Лидером роста оказались акции Nike (NKE,+1.93%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили сессию разнонаправленно. Самое большое снижение продемонстрировал сектор коммунальных услуг (-1.46%). Наилучшую дневную динамику обеспечил финансовый сектор (+0.53%).
Тем временем, курс доллара заметно вырос против евро (текущее значение на 9:30 мск – $1.3395) в связи с выходом лучших, чем ожидалось, данных по ВВП США. Как известно, согласно предварительной оценке, темпы прироста американского ВВП в истекшем квартале увеличились до годового уровня 4%. Консенсус-прогноз ожидал роста лишь на 3.1% за квартал, и основным источником столь существенных разночтений стал резкий скачок такой новой компоненты в расчёте ВВП США как складские запасы. С момента введения новой методики расчёта валового продукта осенью прошлого года складские запасы внесли существенный элемент волатильности данного важного индикатора. Хотя абсолютный объём экономики инструментально вырос, появилась проблема её достоверного прогнозирования, поскольку новые компоненты вносят слишком большие статистические «шумы», затрудняя определение общего тренда. Рост этих компонентов в прошедшем квартале был столь значительным, что он нивелировал большое сопротивление от падения экспорта и роста импорта ввиду существенно укрепившегося курса доллара. Напомним, что согласно окончательной цифре по первому кварталу, экономика сократилась за тот период на 2.1%. Таким образом, ВВП США вырос примерно на 1% в течение первой половины 2014 года.
Между тем, Казначейство США вчера разместило 7-летние облигации на сумму почти $29 млрд. Результаты вновь оказались достаточно слабыми: похоже, несмотря на новую риторику ФРС, рынок упорно закладывает в цены сценарий быстрого перехода от фазы стимулирования к периоду повышения ставок. Вследствие этого, доходность 7-летних облигаций составила 2.250% против 2.152% в среднем за предшествовавшие 6 аукционов, хотя соотношение спроса и предложения несколько улучшилось и составило 2.58 по сравнению с 2.44 на предыдущем размещении. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили порядка 47.4% от общего объёма размещения по сравнению с 40.62% на предыдущем аукционе. В свою очередь, прямые покупатели (в основном, национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 15.2% от объёма размещения по сравнению с 16.7% на предыдущем аукционе.
Согласно докладу частного статистического бюро ADP, занятость в частном секторе США продолжила показывать заметный рост в июле, хотя темпы роста числа рабочих мест оказались ниже среднерыночных оценок. ADP сообщила, что количество новых вакансий в частном секторе увеличилось в июле на 218 тысяч, после прироста на 281 000 рабочих мест в июне. Несмотря на общеизвестные массовые увольнения, было даже зафиксировано 9 000 новых рабочих мест, добавленных в финансовом секторе.
Европейские фондовые индексы вчера снизились, так как более слабые, чем ожидалось, финансовые результаты компаний перевесили позитив от оптимистичных данных по США. Национальные фондовые индексы упали в 12 из 18 западноевропейских рынков.
Более жесткие санкции против России также надавили на настроения. Россия в лице представителей МИДа уже предупредила о последствиях и вновь подчеркнула сильную взаимосвязь российской и европейских экономик, с чем трудно поспорить. Скорее всего, данный конфликт не закончится очень скоро, так что настроения участников рынка на некоторое время будут хуже обычного.
Доклад, представленный вчера ЕЦБ, показал, что банки Еврозоны ослабили стандарты по кредитованию предприятий впервые со второго квартала 2007 года, что должно помочь восстановлению экономики, и теперь ожидают продолжения чистого увеличения спроса во всех кредитных категориях в 3-м квартале 2014 года Опрос был проведен в период с 26 июня и 11 июля, и в нём участвовали 137 европейских банков.
Опрос ЕЦБ также показал, что чистое процентное изменение кредитных стандартов для всех категорий во втором квартале оставалось значительно ниже исторических средних расчетных значение с начала ведения данной статистики, а именно с 2003 года. Спрос на займы также улучшился по всем категориям в течение 2-го квартала, показал опрос. Добавляя дальнейших признаков восстановления экономики, опрос показал: рост спроса на кредиты от предприятий отчасти объясняется финансирования потребностей, связанных с инвестициями в основной капитал, что отмечается впервые со 2-го квартала 2011 года.
Акции Schneider Electric (SND, SHF) подешевели в ходе торгов на 4.3%, так как скорректированная EBITDA компании во 2-м квартале не оправдала среднерыночных прогнозов.
Авиастроительный концерт Airbus (AIR, EADSY) увеличил котировки своих акций на 3.6%. Согласно опубликованному вчера отчёту, чистая прибыль корпорации в 1-м полугодии подскочила на 50% на фоне существенного роста новых заказов – вероятно, на фоне общеизвестных проблем у Боинга (BA) с его новой моделью Dreamliner, которые, впрочем, впоследствии удалось решить.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1380-1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1370, 1355 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1400, 1420 п.
• Вероятно, после нейтрального старта торгов локальный рынок перейдет в состояние консолидации. Скорее всего, в первой половине дня индекс ММВБ удержится в рамках вчерашнего диапазона, ограниченного отметками 1360-1404 п.
• Во второй половине дня в еврозоне и в США состоится публикация ряда важных макроэкономических показателей. Среди наиболее значимых стоит отметить июньские данные об изменении уровня безработицы в еврозоне (13.00 мск). Еще одним важным сигналом станут еженедельные данные об изменении количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30 мск).
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.90%) и РТС (+1.25%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Вскоре после негативного старта торгов локальный рынок развернулся вверх. Утренние покупки состоялись в противовес неблагоприятным новостям об ужесточении экономических санкций в отношении России со стороны Евросоюза и США. Несомненно, что ограничительные меры в отношении некоторых крупных компаний и отдельных секторов российской экономики будут иметь неблагоприятные последствия в среднесрочной перспективе. Тем не менее, вчера мы наблюдали покупки «по факту» реализации ожидавшихся негативных событий. Кроме того, индексы ММВБ и РТС продолжили наметившийся накануне еще накануне коррекционный технический отскок вверх. В ходе утренних покупок индекс ММВБ встретил прочное сопротивление в районе значимого круглого уровня 1400 п. Во второй половине дня он растерял существенную часть своего недавнего прироста и сполз к отметке 1380 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) существенно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 3.5 п., или 0.3%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров прироста среди голубых фишек стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +1.59%). Эти бумаги пользовались повышенным спросом в связи с тем, что газовый монополист пока сумел избежать применения адресных международных санкций. Вполне логично, что в период подготовки к отопительному сезону Европейские страны не хотят осложнять отношения с собственным поставщиком трубопроводного газа. Накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ОАО Газпром в иностранной валюте на уровне «BBB». При этом, «Негативный» прогноз по рейтингу ограничен прогнозом по суверенному рейтингу Российской Федерации. Рейтинг газодобывающей компании не был понижен, несмотря на текущее осложнение политических и экономических отношений России с Евросоюзом и США. Более того, рейтинговое агентство отметило, что жесткие санкции против «Газпрома» в связи с украинским кризисом маловероятны. Действительно, последнее решение о расширении санкций со стороны ЕС затрагивает российские нефтяные компании, но пока не касается газодобывающих предприятий. Этот факт стал стимулом для активизации покупок и в акциях независимого производителя природного газа. Бумаги «Новатэк» (NVTK RM, +2.61%) вчера также заметно опередили индекс ММВБ.
Бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +3.53%) поддержало сообщение о том, что совет директоров эмитента рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2014 года в размере 2 .14 руб. на одну обыкновенную акцию, что составит порядка 0.65% от их текущей стоимости. Кроме того, инвесторов и спекулянтов не смутила публикация неоднозначных консолидированных финансовых результатов металлургической компании за второй квартал и первое полугодие 2014 года. Выручка «Северстали» увеличилась на 8.2% по сравнению с предыдущим кварталом, но сократилась на 7.1% по сравнению с первым полугодием 2013 г. Чистый убыток компании в первом полугодии 2014 года составил $761 млн. Он сформировался в результате неденежного убытка от продажи американских активов, а также неблагоприятного влияния курсовых разниц. Без учета факторов неденежного характера чистая прибыль Группы «Северсталь» в первом полугодии 2014 года составила бы $426 млн.
Заметно хуже рынка выглядели акции ВТБ (VTBR RM, -1.30%). Они распродавались в связи с тем, что эмитент подвергнется адресным санкциям со стороны США. Доступ банка ВТБ на рынок капитала в США будет ограничен. Кроме того, предполагается, этот банк подпадет под новые ограничительные меры в отношении российских банков со стороны ЕС.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -2.22%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.12%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.50%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -1.02%), «Уралкалий» (URKA RM, -0.07%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным понижением до 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.2%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильной рыночной конъюнктуры.
Российский рубль вчера взял реванш, укрепившись к обоим компонентам бивалютной корзины. Трактовать такое движение можно как умеренную коррекцию после обвала рубля предыдущих дней. Настроения на рынках в целом были получше, что видно и по «позеленевшим» вчера фондовым бэнчмаркам. Стоимость барреля нефти немного подросла. Пока расслабляться мы бы не советовали: информационный фон в большую часть торговых дней остаётся негативным, что может оказать дополнительное давление на рубль.
Межбанковские ставки вполне ожидаемо перестали расти, в итоге добившись умеренного снижения. Так, главный бэнчмарк – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - понизилась на 10 б.п. – до уровня 9.14% годовых. Ставка, вероятнее всего, продолжит снижение ввиду окончания налогового периода, а, соответственно, отсутствия необходимости производить крупные платежи. Если напряжение и будет нарастать, то Центробанк увеличит объём предложения по аукционному РЕПО. Так что пока ничего критичного тут нет.
Недельная инфляция впервые за последние 10 месяцев преподнесла подарок, замедлившись до 0% (в период с 22 по 28 июля). До этого 7 недель кряду она составляла 0.1%. В годовом выражении показатель остался на уровне 7.5%. На начало июля мы имели 7.8%. С начала 2014 года к 28 июля цены выросли на 5.4% против 4.4% предыдущего года.
За прошедшую неделю подорожали: куры (+0.9%); свинина, баранина, сосиски и сардельки, колбасы, мясные консервы, сметана, сахар, карамель, чай, пшено (+0.2-0.3%). Плодоовощная продукция в среднем подешевела на 2.4%, в т.ч. картофель (-7%), капуста (-6.8%), лук, морковь и помидоры (в пределах 3.8-4.4%). Мы имеем типичное влияние сезонного фактора. Тарифы на ряд коммунальных услуг прибавили в пределах 0.6-1.1%. С одной стороны, инфляция замедляется, однако недостаточно низкими для ЦБ РФ темпами (об этом он говорил в прошлую пятницу после очередного повышения ключевой ставки). Прогноз Центробанка и МЭР на конец года – чуть более 6%.
Российский Центробанк расширил Ломбардный список, включив в него облигации 23 эмитентов. Сюда вошли выпуски муниципальных, корпоративных заёмщиков. Также наличествуют ипотечные бумаги и бонды компаний-нерезидентов РФ. Более подробную информацию можно найти на сайте регулятора.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Москвы-БО-01 (8.05% годовых), МРСК Урала-БО-01 (8.40% годовых), НЛМК-БО-11 (8.00% годовых), Новосибирская область-34015 (7.79% годовых), РЖД-23 (9.00% годовых), Росбанк-БО-05 (8.80% годовых), ТРАНСАЭРО-БО-03 (12.00% годовых).
Погасится выпуск долларовых бондов: Газпром 2014 ($1.25 млрд). Состоятся размещения целого спектра рублёвых бондов: Внешпромбанк-БО-03 (2 млрд рублей), ИНВЕКТОР-02 (150 млн рублей), Промкапитал-02 (310 млн рублей), Профит-Гарант-02 (150 млн рублей). Оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Индекс национальной деловой активности США Chicago PMI окажется близким к консенсус-прогнозу;
· Квартальная финансовая отчётность крупнейшего французского банка BNP Paribas (BNP) разочарует.
Фондовые индексы США завершили торги смешанной динамикой, что было связано с решением Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.
Как и ожидалось, ФРС оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0% и 0.25%, проголосовав за это решение в количестве 9 против 1 членов Комитета. При этом, ФРС прогнозируемо снизила объём выкупа казначейских и ипотечных облигаций США на $10 млрд в месяц до $25 млрд в месяц. Было отмечено, что инфляция немного приблизилась к долгосрочному целевому уровню ФРС, однако вероятность того, что она устойчиво останется ниже 2%, несколько снизилась. Кроме того, в пресс-релизе также указывалось, что условия на рынке труда улучшились, уровень безработицы снижается. При этом прозвучали совершенно новые нотки в данном контексте – в частности, впервые Федрезерв обратил внимание на то, что «трудовые ресурсы существенно недоиспользуются». Надо заметить, что этот феномен появился не вчера, а плавно прогрессирует уже как минимум в течение трёх лет: о проблеме растущего числа т.н. «отчаявшихся» американцев и людей с хронической неполной трудовой занятостью говорили и продолжают говорить экономисты академического толка, а также аналитики крупных американских инвестдомов. Кроме того, было отмечено, что восстановление жилищного сектора США остаётся медленным. В результате, фраза о том, что «…крайне мягкая денежно-кредитная политика остается уместной, а ставки останутся низкими в течение «существенно длительного периода времени» после завершения покупок облигаций» показалась не столь сильно бросавшейся в глаза после весьма «ястребиных» прошлых тезисов Федрезерва.
Учитывая, что Федрезерв также отказался от фраз вроде «процентные ставки будут повышены гораздо быстрее, нежели рынок об этом думает» или «рынок выглядит перегретым», можно предположить, что американский центробанк озаботился своим растущим влиянием на настроения инвесторов и не хотел бы вызвать самопроизвольную коррекцию на фондовом рынке.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 19 против 11, закрылись в минусе. Наибольшее падение было зафиксировано в акциях Coca-Cola Company (KO, -1.81%). Лидером роста оказались акции Nike (NKE,+1.93%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили сессию разнонаправленно. Самое большое снижение продемонстрировал сектор коммунальных услуг (-1.46%). Наилучшую дневную динамику обеспечил финансовый сектор (+0.53%).
Тем временем, курс доллара заметно вырос против евро (текущее значение на 9:30 мск – $1.3395) в связи с выходом лучших, чем ожидалось, данных по ВВП США. Как известно, согласно предварительной оценке, темпы прироста американского ВВП в истекшем квартале увеличились до годового уровня 4%. Консенсус-прогноз ожидал роста лишь на 3.1% за квартал, и основным источником столь существенных разночтений стал резкий скачок такой новой компоненты в расчёте ВВП США как складские запасы. С момента введения новой методики расчёта валового продукта осенью прошлого года складские запасы внесли существенный элемент волатильности данного важного индикатора. Хотя абсолютный объём экономики инструментально вырос, появилась проблема её достоверного прогнозирования, поскольку новые компоненты вносят слишком большие статистические «шумы», затрудняя определение общего тренда. Рост этих компонентов в прошедшем квартале был столь значительным, что он нивелировал большое сопротивление от падения экспорта и роста импорта ввиду существенно укрепившегося курса доллара. Напомним, что согласно окончательной цифре по первому кварталу, экономика сократилась за тот период на 2.1%. Таким образом, ВВП США вырос примерно на 1% в течение первой половины 2014 года.
Между тем, Казначейство США вчера разместило 7-летние облигации на сумму почти $29 млрд. Результаты вновь оказались достаточно слабыми: похоже, несмотря на новую риторику ФРС, рынок упорно закладывает в цены сценарий быстрого перехода от фазы стимулирования к периоду повышения ставок. Вследствие этого, доходность 7-летних облигаций составила 2.250% против 2.152% в среднем за предшествовавшие 6 аукционов, хотя соотношение спроса и предложения несколько улучшилось и составило 2.58 по сравнению с 2.44 на предыдущем размещении. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили порядка 47.4% от общего объёма размещения по сравнению с 40.62% на предыдущем аукционе. В свою очередь, прямые покупатели (в основном, национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 15.2% от объёма размещения по сравнению с 16.7% на предыдущем аукционе.
Согласно докладу частного статистического бюро ADP, занятость в частном секторе США продолжила показывать заметный рост в июле, хотя темпы роста числа рабочих мест оказались ниже среднерыночных оценок. ADP сообщила, что количество новых вакансий в частном секторе увеличилось в июле на 218 тысяч, после прироста на 281 000 рабочих мест в июне. Несмотря на общеизвестные массовые увольнения, было даже зафиксировано 9 000 новых рабочих мест, добавленных в финансовом секторе.
Европейские фондовые индексы вчера снизились, так как более слабые, чем ожидалось, финансовые результаты компаний перевесили позитив от оптимистичных данных по США. Национальные фондовые индексы упали в 12 из 18 западноевропейских рынков.
Более жесткие санкции против России также надавили на настроения. Россия в лице представителей МИДа уже предупредила о последствиях и вновь подчеркнула сильную взаимосвязь российской и европейских экономик, с чем трудно поспорить. Скорее всего, данный конфликт не закончится очень скоро, так что настроения участников рынка на некоторое время будут хуже обычного.
Доклад, представленный вчера ЕЦБ, показал, что банки Еврозоны ослабили стандарты по кредитованию предприятий впервые со второго квартала 2007 года, что должно помочь восстановлению экономики, и теперь ожидают продолжения чистого увеличения спроса во всех кредитных категориях в 3-м квартале 2014 года Опрос был проведен в период с 26 июня и 11 июля, и в нём участвовали 137 европейских банков.
Опрос ЕЦБ также показал, что чистое процентное изменение кредитных стандартов для всех категорий во втором квартале оставалось значительно ниже исторических средних расчетных значение с начала ведения данной статистики, а именно с 2003 года. Спрос на займы также улучшился по всем категориям в течение 2-го квартала, показал опрос. Добавляя дальнейших признаков восстановления экономики, опрос показал: рост спроса на кредиты от предприятий отчасти объясняется финансирования потребностей, связанных с инвестициями в основной капитал, что отмечается впервые со 2-го квартала 2011 года.
Акции Schneider Electric (SND, SHF) подешевели в ходе торгов на 4.3%, так как скорректированная EBITDA компании во 2-м квартале не оправдала среднерыночных прогнозов.
Авиастроительный концерт Airbus (AIR, EADSY) увеличил котировки своих акций на 3.6%. Согласно опубликованному вчера отчёту, чистая прибыль корпорации в 1-м полугодии подскочила на 50% на фоне существенного роста новых заказов – вероятно, на фоне общеизвестных проблем у Боинга (BA) с его новой моделью Dreamliner, которые, впрочем, впоследствии удалось решить.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1380-1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1370, 1355 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1400, 1420 п.
• Вероятно, после нейтрального старта торгов локальный рынок перейдет в состояние консолидации. Скорее всего, в первой половине дня индекс ММВБ удержится в рамках вчерашнего диапазона, ограниченного отметками 1360-1404 п.
• Во второй половине дня в еврозоне и в США состоится публикация ряда важных макроэкономических показателей. Среди наиболее значимых стоит отметить июньские данные об изменении уровня безработицы в еврозоне (13.00 мск). Еще одним важным сигналом станут еженедельные данные об изменении количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30 мск).
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.90%) и РТС (+1.25%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Вскоре после негативного старта торгов локальный рынок развернулся вверх. Утренние покупки состоялись в противовес неблагоприятным новостям об ужесточении экономических санкций в отношении России со стороны Евросоюза и США. Несомненно, что ограничительные меры в отношении некоторых крупных компаний и отдельных секторов российской экономики будут иметь неблагоприятные последствия в среднесрочной перспективе. Тем не менее, вчера мы наблюдали покупки «по факту» реализации ожидавшихся негативных событий. Кроме того, индексы ММВБ и РТС продолжили наметившийся накануне еще накануне коррекционный технический отскок вверх. В ходе утренних покупок индекс ММВБ встретил прочное сопротивление в районе значимого круглого уровня 1400 п. Во второй половине дня он растерял существенную часть своего недавнего прироста и сполз к отметке 1380 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) существенно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 3.5 п., или 0.3%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров прироста среди голубых фишек стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +1.59%). Эти бумаги пользовались повышенным спросом в связи с тем, что газовый монополист пока сумел избежать применения адресных международных санкций. Вполне логично, что в период подготовки к отопительному сезону Европейские страны не хотят осложнять отношения с собственным поставщиком трубопроводного газа. Накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ОАО Газпром в иностранной валюте на уровне «BBB». При этом, «Негативный» прогноз по рейтингу ограничен прогнозом по суверенному рейтингу Российской Федерации. Рейтинг газодобывающей компании не был понижен, несмотря на текущее осложнение политических и экономических отношений России с Евросоюзом и США. Более того, рейтинговое агентство отметило, что жесткие санкции против «Газпрома» в связи с украинским кризисом маловероятны. Действительно, последнее решение о расширении санкций со стороны ЕС затрагивает российские нефтяные компании, но пока не касается газодобывающих предприятий. Этот факт стал стимулом для активизации покупок и в акциях независимого производителя природного газа. Бумаги «Новатэк» (NVTK RM, +2.61%) вчера также заметно опередили индекс ММВБ.
Бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +3.53%) поддержало сообщение о том, что совет директоров эмитента рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2014 года в размере 2 .14 руб. на одну обыкновенную акцию, что составит порядка 0.65% от их текущей стоимости. Кроме того, инвесторов и спекулянтов не смутила публикация неоднозначных консолидированных финансовых результатов металлургической компании за второй квартал и первое полугодие 2014 года. Выручка «Северстали» увеличилась на 8.2% по сравнению с предыдущим кварталом, но сократилась на 7.1% по сравнению с первым полугодием 2013 г. Чистый убыток компании в первом полугодии 2014 года составил $761 млн. Он сформировался в результате неденежного убытка от продажи американских активов, а также неблагоприятного влияния курсовых разниц. Без учета факторов неденежного характера чистая прибыль Группы «Северсталь» в первом полугодии 2014 года составила бы $426 млн.
Заметно хуже рынка выглядели акции ВТБ (VTBR RM, -1.30%). Они распродавались в связи с тем, что эмитент подвергнется адресным санкциям со стороны США. Доступ банка ВТБ на рынок капитала в США будет ограничен. Кроме того, предполагается, этот банк подпадет под новые ограничительные меры в отношении российских банков со стороны ЕС.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -2.22%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.12%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.50%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -1.02%), «Уралкалий» (URKA RM, -0.07%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным понижением до 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.2%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильной рыночной конъюнктуры.
Российский рубль вчера взял реванш, укрепившись к обоим компонентам бивалютной корзины. Трактовать такое движение можно как умеренную коррекцию после обвала рубля предыдущих дней. Настроения на рынках в целом были получше, что видно и по «позеленевшим» вчера фондовым бэнчмаркам. Стоимость барреля нефти немного подросла. Пока расслабляться мы бы не советовали: информационный фон в большую часть торговых дней остаётся негативным, что может оказать дополнительное давление на рубль.
Межбанковские ставки вполне ожидаемо перестали расти, в итоге добившись умеренного снижения. Так, главный бэнчмарк – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - понизилась на 10 б.п. – до уровня 9.14% годовых. Ставка, вероятнее всего, продолжит снижение ввиду окончания налогового периода, а, соответственно, отсутствия необходимости производить крупные платежи. Если напряжение и будет нарастать, то Центробанк увеличит объём предложения по аукционному РЕПО. Так что пока ничего критичного тут нет.
Недельная инфляция впервые за последние 10 месяцев преподнесла подарок, замедлившись до 0% (в период с 22 по 28 июля). До этого 7 недель кряду она составляла 0.1%. В годовом выражении показатель остался на уровне 7.5%. На начало июля мы имели 7.8%. С начала 2014 года к 28 июля цены выросли на 5.4% против 4.4% предыдущего года.
За прошедшую неделю подорожали: куры (+0.9%); свинина, баранина, сосиски и сардельки, колбасы, мясные консервы, сметана, сахар, карамель, чай, пшено (+0.2-0.3%). Плодоовощная продукция в среднем подешевела на 2.4%, в т.ч. картофель (-7%), капуста (-6.8%), лук, морковь и помидоры (в пределах 3.8-4.4%). Мы имеем типичное влияние сезонного фактора. Тарифы на ряд коммунальных услуг прибавили в пределах 0.6-1.1%. С одной стороны, инфляция замедляется, однако недостаточно низкими для ЦБ РФ темпами (об этом он говорил в прошлую пятницу после очередного повышения ключевой ставки). Прогноз Центробанка и МЭР на конец года – чуть более 6%.
Российский Центробанк расширил Ломбардный список, включив в него облигации 23 эмитентов. Сюда вошли выпуски муниципальных, корпоративных заёмщиков. Также наличествуют ипотечные бумаги и бонды компаний-нерезидентов РФ. Более подробную информацию можно найти на сайте регулятора.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Москвы-БО-01 (8.05% годовых), МРСК Урала-БО-01 (8.40% годовых), НЛМК-БО-11 (8.00% годовых), Новосибирская область-34015 (7.79% годовых), РЖД-23 (9.00% годовых), Росбанк-БО-05 (8.80% годовых), ТРАНСАЭРО-БО-03 (12.00% годовых).
Погасится выпуск долларовых бондов: Газпром 2014 ($1.25 млрд). Состоятся размещения целого спектра рублёвых бондов: Внешпромбанк-БО-03 (2 млрд рублей), ИНВЕКТОР-02 (150 млн рублей), Промкапитал-02 (310 млн рублей), Профит-Гарант-02 (150 млн рублей). Оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу