14 августа 2014 Вести Экономика
Цена $100 за баррель убивает мировой нефтяной рынок
Слабый спрос на нефть сдерживает рост цен на нефть, об этом свидетельствуют данные отчета Международного энергетического агентства (МЭА), и это довольно плохая новость для нефтедобывающих компаний с высокой долговой нагрузкой.
Спрос на нефть в 2014 г. будет на 180 тыс. баррелей в сутки ниже, чем ожидалось ранее. Более того, во II квартале прирост потребления нефти упал до минимума с начала 2012 г. - 700 тыс. баррелей в стуки.
Слабеющий спрос позволяет удерживать цены от очередного роста к пиковым значениям, даже несмотря на эскалацию насилия в странах, добывающих нефть, в первую очередь на Ближнем Востоке и в Северной Африке.
"Цены на нефть устрашающе спокойно реагируют на рост геополитических рисков, охватывающих необычно широкую группу нефтедобывающих стран в мире", - говорится в докладе МЭА.
В Ливии уже около года продолжается политический кризис, который в последние месяцы перерос в боестолкновения между сторонами, в результате чего страна не в состоянии нарастить добычу нефти до прошлогодних значений– 1,6 млн баррелей в сутки.
В Нигерии добыча и переправка нефти по трубопроводу стала невозможной, поскольку террористы и контрабандисты разрушают необходимую инфраструктуру. Иран находится под давлением международных санкций с 2012 г., что не позволяет ему нарастить объемы нефти до 2,5 млн баррелей в стуки, на текущий момент добыча составляет лишь 1 млн баррелей.
В результате конфликта в Судане и Сирии производство сократилось на 400 тыс. баррелей в сутки по сравнению с потенциальным уровнем. Ирак, несмотря на продолжающийся кризис, удерживает объем добычи у отметок прошлого года, однако ситуация может довольно быстро измениться.
Тот факт, что цены на нефть остались необычайно стабильными в течение этого кризисного периода, является результатом слабеющего спроса. Рост спроса в США и Европе оказался намного ниже, чем ожидалось. В странах ОЭСР было зафиксировано падение спроса на топливо. Однако самый большой сюрприз преподнес Китай, где темпы роста спроса оказались намного ниже прогнозов на фоне охлаждения экономики страны. Дело в том, что "китайский фактор" был основным драйвером роста цен на нефть в течение многих лет, поэтому замедление этого процесса может стать причиной пересмотра прогнозов по глобальному потреблению нефти в худшую сторону.
Для нефтяных компаний это является тревожным сигналом. Расходы на разведку месторождений и последующую добычу нефти с каждым днем растут. За последние пять лет добывающие компания постоянно повышали свои расходы. Однако доходы компаний не увеличивались, и это стало основной проблемой данного сектора.
На конференции в Хьюстоне в начале текущего года руководители нефтяных компаний заявляли о тяжелом положении отрасли. "Все мы сталкиваемся с новыми реалиями и давлением. Трудовые и капитальные затраты выросли вдвое за последнее десятилетие", - заявил Джон Уотсон, генеральный директор компании Chevron.
Он также добавил, что многие компании теряют деньги, если цены на нефть оказываются ниже $100 за баррель.
До недавнего времени компании допускали рост затрат на добычу, поскольку вслед за расходами росли цены на нефть, однако в последние годы цены болтаются у отметки $100 за баррель.
Это свидетельствует о том, что если цены на нефть в скором времени значительно не вырастут, нефтедобывающую отрасль ждет серьезная встряска. Компании с высоким уровнем долга будут вытеснены из бизнеса, а другие будут вынуждены сокращать добычу и разведку, что рано или поздно спровоцирует рост цен на нефть.
Европа балансирует на грани рецессии
В экономике 18 стран зоны евро во II квартале 2014 г. наблюдался застой: ее объемы не изменились в квартальном исчислении, подтверждают сведения Статистического управления ЕС.
При этом экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста экономики на 0,1%.
В пересчете на годовые темпы ВВП увеличился на 0,7%, как и прогнозировалось. В I квартале еврозоны ВВП увеличился на 0,2% относительно предыдущих трех месяцев и на 0,9% в годовом выражении.
“Так как в ближайшее время геополитическая неопределенность сохранится, есть основания полагать, что темпы роста в еврозоне не ускорятся во втором полугодии”, - уверен главный эксперт брюссельского филиала ING по экономике еврозоне Питер ван ден Хауте. При этом экономист прогнозирует, что ЕЦБ не будет предпринимать новых мер поддержки роста ВВП до конца текущего года.
“Ключевые решения о нетрадиционных мерах монетарной политики не стоит предпринимать до 2015 года”, – отметил он.
Экономика Германии сократилась во II квартале 2014 г. на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом, свидетельствуют окончательные данные Федерального статистического агентства ФРГ (Destatis).
Объем ВВП Франции во II квартале 2014 г. не изменился второй квартал подряд, подтверждают предварительные данные Национального статистического управления Insee.
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали увеличение на 0,1%.
Европейская экономика вышла из рекордной по продолжительности (6 кварталов подряд) рецессии в апреле-июне 2013 г., и рост продолжался четыре квартала подряд. Однако страны региона по-прежнему борются с последствиями кризиса, включая высокую безработицу и минимальную за 4,5 года инфляцию.
Согласно майскому прогнозу Еврокомиссии ВВП еврозоны вырастет на 1,2% в 2014 г. и на 1,7% в 2015 г.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Александр Егоров
"Во II квартале европейская экономика вошла в период стагнации. С учетом последствий от геополитического противостояния и введения взаимных с Россией санкций перспективы III квартала кажутся еще более тревожными. Низкий темп роста экономики на фоне низкой инфляции (так называемая стагфляция) может привести к более серьезным последствиям в будущем. Реакция единой европейской валюты на полученные данные была сдержанной, т. к. эти проблемы созрели не за один день и уже во многом учтены в котировках".
Розенгрен: нужен пересмотр брокерских операций
Механизм регулирования брокерской деятельности в США подлежит “полному пересмотру”, считает президент Федерального резервного банка (ФРБ) Бостона Эрик Розенгрен.
"Брокерско-дилерские компании могут столкнуться с большими трудностями с финансированием в период финансового стресса, - отметил Розенгрен в ходе выступления на конференции по межбанковскому финансированию в Нью-Йорке. – К сожалению, для решения этих проблем не было ничего предпринято после кризиса”.
Как отметил Розенгрен, компаниям, которые во многом зависят от нестабильных источников финансирования, необходимо выдвигать требование “иметь более крупный капитал”.
Ужесточение требования к капиталу должно применяться к крупным независимым брокерам, иностранным фирмам, имеющим холдинговые компании в США, а также к банкам с масштабными брокерскими операциями, уверен он.
Компаниям следует чаще применять больше долгосрочных бондов для финансирования позиций, так как это “уменьшает потребность в краткосрочных займах”, подчеркнул глава ФРБ Бостона.
“С учетом значительной помощи, предоставленной брокерско-дилерским компаниям, а также трудностей, с которыми они столкнулись в период кризиса, полная переоценка регулирования в этом секторе необходима”, - подчеркнул Розенгрен.
До сих пор большинство инвесторов считали, что ужесточение монетарной политики в американской экономике начнется лишь во второй половине 2015 г. Однако в последнее время все больше членов Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC), который принимает решения по монетарной политике ФРС США, выступают с комментариями о необходимости более быстрого повышения процентных ставок, намекая на возможность первого повышения уже в начале 2015 г.
Греция не может выбраться из рецессии
Экономика Греции во II квартале сократилась на 0,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года, свидетельствуют данные греческого статистического управления.
Падение ВВП продолжается 24-й квартал подряд, но существенно замедлилось с января-марта и оказалось менее выраженным, чем ожидали эксперты, сообщает агентство Bloomberg.
Согласно пересмотренным данным падение ВВП за I квартал было пересмотрено с 0,9% до 1,1%. В апреле-июне предполагалось падение на 0,5%.
По прогнозам властей ЕС, экономика Греции должна была возобновить свой рост впервые с 2008 г. Однако греческие чиновники признают, что негативный эффект от украинского кризиса и ответных мер России может поставить крест на этих прогнозах.
Согласно официальным прогнозам Европейской комиссии ожидалось, что по итогам 2014 г. ВВП Греции вырастет на 0,6%. В случае если бы этот прогноз оправдался, для греческой экономики это означало бы выход из затяжной рецессии, которая тянется с III квартала 2008 г.
Тем не менее эти надежды, скорее всего, не оправдаются. В Греции отмечают, что украинский кризис нанес серьезный ущерб туризму и сельскому хозяйству страны. При этом под вопросом энергобезопасность страны на фоне заявлений Украины о возможной остановке транзита газа
Спрос на золото упал, но ЦБ мира скупают драгметалл
Мировой спрос на золото во II квартале 2014 г. снизился на 16% в годовом выражении до 963,8 тонн из-за снижения спроса ювелирной отрасли, сообщается в квартальном обзоре Всемирного совета по золоту World Gold Council, который ожидает стабилизации рынка в 2014 г. после значительного падения цен на золото в 2013 г.
В долларовом выражении спрос на золото во II квартале 2014 г. по сравнению с аналогичным периодом годом ранее сократился на 24%, или на $12,31 млрд, до $39,922 млрд в том числе из-за падения цен.
Мировой спрос на золото снизился в основном за счет снижения спроса на драгметалл для производства ювелирных изделий на 30% до 510 тонн.
В России спрос на золото во II квартале 2014 г. вырос на 4% до 17,2 тонн только за счет ювелирной отрасли.
Индия и Китай по-прежнему обеспечивают основной спрос на мировом рынке для производства ювелирных изделий: во II квартале 2014 г. эти две страны приобрели 154 и 143 тонны соответственно. Спрос ювелирного сектора в США вырос на 15% до 26 тонн, в Великобритании вырос на 21% до 4 тонн.
Центральные банки стран мира купили 118 тонн золота во II квартале 2014 г., что на 28% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это 14-й квартал подряд, когда центральные банки остаются нетто-покупателями золота из-за диверсификации резервов и снижения зависимости от доллара США на фоне текущей геополитической напряженности в Ираке и Украине, отмечает World Gold Council.
Мировой спрос на золото со стороны инвестфондов вырос на 4% до 235 тонн. Инвестиции в слитки и монеты составили 275 тонн и снизились на 56% по сравнению с рекордным уровнем покупки за этот же период в прошлом году.
Во II квартале 2014 г. многие инвестфонды были уверены в росте спроса и цен на золото, в то время как спекулянты-трейдеры были гораздо менее активны в покупке в связи с низкой волатильностью.
Маркус Грабб, управляющий директор инвестиционной стратегии в World Gold Council, комментируя итоги II квартала, сказал: "В контексте экстремального года в прошлом году (падение цен на золото), когда мы видели распродажу, спрос в этом квартале продолжает демонстрировать возврат к долгосрочной тенденции на сбалансированность рынка золота. Мировой рынок золота стабилизируется в этом году после чрезвычайной ситуации в 2013 году".
В 2013 г. цены на золото упали с $1670 за тройскую унцию до $1245. Сейчас цены находятся на уровне не ниже $1310 за тройскую унцию.
Ослабление экономики еврозоны заставит ЕЦБ начать QE
Динамика ВВП и инфляция в экономике еврозоны продолжают ухудшаться. Многие отмечают, что при сохранении текущих тенденций Европейский центробанк будет вынужден применить “экстраординарные меры” до конца этого года.
Данные за II квартал 2014 г. показали довольно мрачную картину по европейской экономике. Ведущие экономики региона находятся в стагнации, которая грозит перерасти в рецессию: в Германии отмечен спад ВВП на 0,2%. Во Франции с начала года продолжается стагнация, в I и II кварталах показатель ВВП не изменился. В Италии официально возобновилась рецессия после снижения на 0,1% в I квартале, в прошедшие три месяца ВВП страны упал еще на 0,2%.
Вышедшие показатели по инфляции в еврозоне также не предвещают ничего хорошего. В июле 2014 г. темпы роста потребительских цен в 18 странах еврозоны замедлились до 0,4% – это самый низкий показатель за последние 5 лет. Последний раз подобные темпы инфляции в Европе наблюдались в октябре 2009 г., когда в глобальной экономике продолжалась рецессия, вызванная последствиями финансового кризиса 2008 г.
Динамика HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) по промышленным товарам и потребительской инфляции в еврозоне:
Стоит отметить, что как ослабление темпов экономического роста, так и падение темпов инфляции – это отражение внутренних экономических проблем стран еврозоны, которые продолжали накапливаться в последнее время. Среди них стоит выделить слабый внутренний спрос, пониженные темпы роста глобальной экономики (как следствие – более низкий спрос на экспорт), а также сохранения фрагментированного состояния финансовых рынков Европы вследствие долгового кризиса.
В этот не самый удачный с макроэкономической точки зрения момент страны ЕС решили начать экономическую войну с одним из своих основных торговых партнеров и поставщиков энергоносителей. Ряд опережающих индикаторов, в частности показатель деловой уверенности Sentix в Германии, уже выявили, что санкционная конфронтация с Россией уже начала влиять на настроения в Европе.
Ответные меры со стороны России, в частности запрет на импорт продовольствия из стран, применивших санкции в отношении России, также, скорее всего, приведут к негативным последствиям для европейской экономики во второй половине 2014 г.
На этом фоне усиливается давление на Европейский центробанк, глава которого неоднократно заявлял, что "ЕЦБ готов к экстраординарным мерам для сохранения макроэкономической стабильности".
В интервью агентству Reuters аналитик IG Group Бренда Келли отметила, что при сохранении текущей динамики, в особенности по экономике Германии, ЕЦБ будет вынужден пойти на подобные действия в рамках политики количественного смягчения (quantitative easing, QE).
Бренда Келли, старший стратег IG Group
"Данные по ВВП Германии оказались хуже ожиданий рынка, спад был более сильным. Продолжение стагнации во Франции было ожидаемым, однако показатели по немецкой экономике, на мой взгляд, довольно тревожные. Обычно, именно когда у Германии начинаются проблемы, тогда ЕЦБ прибегает к более решительным действиям. На мой взгляд, вероятность того, что им придется в том или ином виде найти какие-либо формы поддержки и стимулирования экономики, довольно высока. Думаю, при сохранении негативной динамики по Германии мы вполне можем увидеть запуск QE со стороны ЕЦБ до конца текущего года. Падение общеевропейских темпов инфляции также является серьезной проблемой. Рынки ждут более активных действий со стороны ЕЦБ в этой ситуации".
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу