Прогнозы:
· Котировки золота продолжат восстановление к целевому уровню $1330 за тройскую унцию до конца недели;
· Торговый баланс еврозоны за май разочарует.
Похоже, рынки нашли для себя новый полюбившийся всем «конёк» – геополитику. В течение недели многие индексы и валюты несколько раз падали и отскакивали – только лишь для того, чтобы затем вновь испытывать коррекцию, в зависимости от серьёзности восприятия «инфовбросов», преимущественно из Украины, а также – Ирака. Так, последняя сессия недели характеризовалась повышенной волатильностью связи с распространёнными слухами, которые впоследствии были, как это неоднократно случалось ранее, опровергнуты, что войска Украины атаковали и разрушили «часть» колонны российской военной техники, которая вошла на территорию страны через пограничный пост Изварино, контролируемый ополченцами юго-востока. Если воспринимать новое «увлечение» рынков всерьёз, то логично было бы сегодня ждать схожей реакции на события прошедшего уикенда в Фергюсоне, Штат Миссури, где против митингующих были применены слезоточивый газ, а впоследствии – и дымовые шашки, а также в ночь с субботы на воскресенье объявлен комендантский час.
Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги смешанно, причём роль макроэкономических отчётов была весьма ограниченной и уступила по значимости факторам более высокого порядка. По данным ФРС, в июле объём промпроизводства в США вырос на 0.4% в помесячном выражении при консенсус-прогнозе роста на 0.3%. Основным фактором роста в июле стал скачок выпуска автомобилей на 10.1% - максимум с июля 2009 года. Производство в перерабатывающей промышленности увеличилось в прошлом месяце на 1% после повышения на 0.3% в июне. Рост показателя в июле оказался лучшим за 5 месяцев и существенно превысил прогноз (0.4%). Без учёта автомобилей и автокомпонентов промпроизводство выросло на 0.4%.
Согласно другому важному отчёту – от Университета штата Мичиган, индекс потребительского доверия в США в августе опустился до 79.2 пкт с 81.8 пункта месяцем ранее. Августовское значение индекса стало минимальным с ноября 2013 года – притом, что рынок ожидал увидеть данную цифру на уровне 82.7 пункта. По сути, единственной «отдушиной» стало снижение цен на энергоносители, включая бензин, однако этот фактор не смог скомпенсировать прочие негативные компоненты.
По итогам торговой недели Dow Jones подрос на 0.67%, SnP 500 – прибавил 1.13%, Nasdaq – 2.10%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP 500 за прошедший период показали умеренно-положительную динамику. Наибольший рост зафиксировал сектор производства промышленных материалов (+3.3%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показали 29 из 30 входящих в состав индекса акций. Снижение – на слабой квартальной отчётности и ухудшенных прогнозах менеджмента – зафиксировали акции Cisco Systems (CSCO, -1.29%). Наибольший подъём показали акции Merck & Co. (MRK, +5.61%).
На валютных торгах по итогам недели большая часть денежных единиц показала умеренно-повышательную динамику. Наибольший рост по отношению к доллару США продемонстрировал канадский доллар (+0.77%). Чуть более скромный прирост зафиксировали австралийский (+0.50%) и новозеландский (+0.31%) доллары. Снижение показал британский фунт (-0.47%), японская иена (-0.29%) и – чисто символически – евро (-0.10%).
В пятницу курс евро заметно укрепился против доллара, оказавшись при этом вблизи максимума среды, но позже утратил часть позиций. По-видимому, ослабление экономики, равно как и напряжённо-выжидательная позиция ЕЦБ, уже учтены в рыночных котировках. Только признаки скорых мер со стороны ЕЦБ или дальнейшее ухудшение экономических данных спровоцируют дальнейшее ослабление евро. Между тем, многие отмечают, что пятничные разочаровывающие данные по экономическому росту еврозоны (см. ниже) подпитывают весьма негативные настроения в отношении перспектив региона, что вызывает своего рода цепную реакцию, толкая вниз всевозможные опросные показатели делового климата.
Напомним, что наибольшее давление на евро на прошедшей неделе во вторник оказали отчёты по индексам деловых настроений германского института ZEW. Индикатор экономических настроений от ZEW в Германии в августе значительно снизился, потеряв весомые 18.5 пкт и рухнув до 8.6 пункта. Показав уменьшение в восьмой раз подряд, показатель достиг самого низкого значения с декабря 2012 года, причём зафиксированное августовское снижение стало самой существенной месячной потерей с июня 2012 года. Оценка текущей экономической ситуации в Германии также снизилась. Соответствующий индикатор потерял 17.5 пкт и зафиксировался на крайне низком уровне 44.3 пунктов. Индикатор экономических настроений от ZEW для еврозоны также значительно снизился в августе. Индикатор потерял 24.4 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, и в настоящее время составляет 23.7 пунктов. Индикатор текущей экономической ситуации в еврозоне снизился на 2.3 пункта до -33.8.
Инвесторы были также в достаточной мере разочарованы данными по промпроизводству еврозоны, несмотря на то, что они оказались несколько лучше майских данных. Как стало известно, на ежемесячной основе промышленное производство сократилось в июне на 0.3 %, что оказалось медленнее, чем 1.1% снижение в мае – при консенсус-прогнозе роста на 0.5%. Промпроизводство в июне в годовом выражении осталось без изменений, что последовало за 0.6%-ным ростом, зафиксированным в мае. Экономисты прогнозировали рост за июнь на 0.2 %. В компонентном разрезе, производство промежуточных товаров увеличилось в июне на 0.2% годовых, в то время как выпуск электроэнергии сократился на 3.4%, а производство потребительских товаров длительного пользования – упало на 1.8%. Между тем, выпуск потребительских товаров повседневного спроса вырос на 1.7% годовых.
Важными также были доклады по ВВП еврозоны и её отдельных стран-участниц. Как стало известно, ВВП Старого Света за 2-й квартал вовсе не изменился. Рынок в среднем ожидал, что экономика ускорится как мининмум на 0.1%. Экономика Германии, которая до последнего времени резко отличалась в лучшую сторону по сравнению со своими региональными конкурентами, впервые с 2012 года сократилась на 0.2% за три месяца по июнь включительно, при консенсус-прогнозе сокращение на 0.1%. А вот ВВП Франции на сей раз не изменился во 2-м квартале (второй раз подряд), хотя многие ожидали худшего. Более слабые, нежели ожидалось, данные добавили опасений, что восстановление экономики в еврозоне зримо замедляется, усиливая давление на ЕЦБ по принятию ещё более широких стимулирующих мер после снижения учётной ставки до рекордно низких уровней в июне.
В итоге европейские фондовые индексы снизились в последний рабочий день прошедшей недели, при этом сведя на нет все свои достижения первой половины недели, после того, как Украина разразилась псевдо-сенсацией относительно российской автоколонны, пересёкшей госграницу (см. выше).
Между тем, акции BHP Billiton (BHP) подорожали на 1.2%. Крупнейшая в мире горнодобывающая компания сообщила, что в ближайшее время может объявить об выделении непрофильных активов общим объёмом порядка $12 млрд, что в корне меняет предшествовавшую ориентацию менеджмента на укрупнение компании. Совет директоров BHP проведет заседание, в ходе которого обсудит изменение структуры компании таким образом, чтобы сфокусироваться на основных видах деятельности – прежде всего, производство железной руды и руд цветных металлов.
Стоимость нефти в пятницу всё-таки в конце концов вновь взяла своё, поднявшись при этом выше отметки $103 за баррель (по сорту Brent). Многие нефтеэксперты отмечают, что нефть продолжит дорожать на фоне локальной перепроданности, особенно заметной в совокупности с упорно зашкаливающими геополитическими рисками – в частности, в крупных нефтеносных регионах мира. Напомним, согласно данным Минэнерго США, опубликованным в четверг, добыча нефти в стране увеличилась в июле до 8.5 млн баррелей в сутки, максимума с апреля 1987 года. Между тем, запасы нефти в США выросли на прошлой неделе на 1.4 млн баррелей, до 367 млн баррелей.
Стоимость сентябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на NYMEX выросла до $97.25 за баррель. В то же время, котировки сентябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE выросли чуть более чем на $1 до $103.07 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить, как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, в диапазоне 1410-1415 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1400, 1390 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1425, 1440 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет пятничное вечернее падение фьючерсов на индекс РТС. После умеренно-негативного старта торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер движения западных индексов и фьючерсов на нефть;
• По-прежнему, не стоит исключать вероятности резких движений на локальном рынке в случае поступления свежих геополитических новостей.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.73%%) и РТС (+0.03%) завершили торги с неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. После продолжительной безыдейной консолидации, наметившейся в первой половине дня, участники локальных торгов решили сыграть на повышение. Таким образом, индексы ММВБ и РТС сумели в очередной раз обновить свои среднесрочные максимумы, что представляется позитивным техническим сигналом.
Несмотря на улучшающуюся техническую картину на российском рынке, не стоит забывать о том, он продолжает оставаться крайне зависимым от геополитических новостей. Наметившаяся заминка с пересечением российским гуманитарным грузом украинской границы пока не является ни позитивом, ни негативом. Неожиданные отставки лидеров сопротивления в самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республиках заставляют гадать о характере дальнейшего развития событий на юго-востоке Украины. Наконец, в ЕС начинают крепнуть недовольные голоса стран, пострадавших от ответных экономических санкций со стороны России. Вместе с тем, речь о прекращении попыток экономического давления на Россию пока не идет. Очередным тревожным сигналом стало опровергнутое министерством обороны РФ сообщение о том, что украинская артиллерия частично уничтожила колонну военной техники, переместившейся на территорию соседней страны из России.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) пришли в состояние бэквордации величиной в 11 п., или 0.9% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером скромного прироста среди голубых фишек вновь стали акции «Лукойл» (LKOH RM, +1.01%). Они продолжили отыгрывать состоявшуюся накануне публикацию позитивной полугодовой финансовой отчетности эмитента по РСБУ. Чистая прибыль нефтяной компании за отчетный период увеличилась на 30%, до уровня 203159 млн руб.
Акции «НОВАТЭК» (NVTK RM, +1.67%) также пользовались повышенным спросом в связи с недавним выходом полугодовой отчетности эмитента по РСБУ. Чистая прибыль компании за отчетный период увеличилась до 35.686 млрд руб., что в 2.7 раза превысило аналогичный показатель за первое полугодие 2013 г.
Бумаги «Башнефть»-ао (BANE RM, +3.74%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, +1.12%) отыграли сообщение нефтяной компании о завершении сделки по приобретению сети автозаправочных станций, включающей 92 АЗС и 11 земельных участков в 12 регионах России. По состоянию на конец 2013 года сеть собственных и арендуемых АЗС «Башнефти» насчитывала 485 единиц. Таким образом, состоявшаяся покупка 92 АЗС позволит компании существенно нарастить количество и плотность собственных розничных торговых точек. Дополнительную синергию обеспечивает их приближенность к принадлежащему «Башнефти» НПЗ.
Позитивом для акций «Мегафон» (MFON RM, +1.40%) стало сообщение международного рейтингового агентства Standard & Poor's об улучшении прогноза рейтингов оператора связи в национальной валюте с «негативного» на «стабильный».
Заметным событием дня на рынке стало резкое падение акций «Армада» (ARMD RM, -40.05%). Поводом для столь резкой просадки стало усугубление корпоративного конфликта. В СМИ появились сообщения о том, что члены переизбранного совета директоров не могут получить доступа к документам и печатям компании. Высказываются неподтвержденные подозрения о том, что контракты эмитента продолжают исполняться другим юридическим лицом. Неприятно поражает тот факт, что распространенная житейская схема, характерная для мелкого бизнеса, может реализоваться на уровне публичной компании с миллиардными оборотами.
Слабее рынка также торговались бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -0.57%), ВТБ (VTBR RM, -0.08%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.51%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.35%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.57%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением около 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.7%. Японский индекс Nikkei225 незначительно повысился. Гонконгский Hang Seng просел на 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налоговом факторе;
• Доходности ОФЗ вырастут.
Рубль в конце прошлой недели выглядел не так плохо, однако вот пока сильными союзниками не обзавелся. Налоговый фактор свою поддержку рублю окажет, но в качестве панацеи уже давно не выступает. Первую скрипку продолжает играть спекулятивная тема, основанная на украинском конфликте. Да и фундаментальные факторы выглядят пока не очень. Особенно настораживает снижающееся в цене «чёрное золото». Учитывая все «за» и «против», не исключаем возможности ослабления национальной валюты на этой неделе.
Депозитные аукционы Федерального Казначейства в этом году уже стали неотъемлемой частью денежно-кредитного рынка. Вот и на предстоящих двух неделях банкам дадут 440 млрд рублей. Всего на этот период запланировано 5 аукционов. Первый из них с лимитом 30 млрд рублей пройдёт уже завтра. Срок – 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения определена - 8.10% годовых. Открытая форма отбора заявок. Следующий аукцион пройдёт 21 августа. Лимит – 50 млрд рублей. Срок - 91 день. Минимальная процентная ставка - 8.80% годовых. Закрытая форма отбора заявок.
25 августа будут предлагать 100 млрд рублей на 10 дней. Минимальная процентная ставка - 8.0% годовых. Открытая форма отбора заявок. 26 августа Казначейство предложит банкам 165 млрд рублей на 14 дней. Минимальная процентная ставка - 8.0% годовых. Открытая форма отбора заявок. 28 августа состоится аукцион с лимитом в 95 млрд рублей на срок 35 дней. Минимальная процентная ставка - 8.1% годовых. Закрытая форма отбора заявок. Для всех аукционов: минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млрд рублей; максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук.
Межбанковские ставки в первой половине недели заметно подросли, однако вот потом смогли вновь вернуться к уровню пятницы. Так, один из ведущих бенчмарков межбанковского рынка – индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - в среду доросла до 8.54% годовых, однако к пятнице составляла уже 7.70% годовых. Налоговый период уже стартовал (15 августа – страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам за август), а предстоит ещё рассчитаться по многим налогам: 20 августа – 1/3 суммы налога за II квартал; 25 августа – НДПИ и акцизы; 28 августа – налог на прибыль. Ставки межбанковского рынка в связи с данным фактором, вероятнее всего, не смогут удержаться от роста на неделе.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИНГ Банк (Евразия)-02 (11.21% годовых), Синергия-03 (8.00% годовых). Погасится выпуск: Синергия-03 (2.5 млрд рублей). Оферт, равно как и размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.
Первичный рынок пока продолжает находиться в состоянии анабиоза. Аукционы Минфина не проводятся уже месяц кряду, а на корпоративном рублёвом фронте картина также достаточно аморфная. Пока успели разместить всего 7 выпусков в совокупности на 56.97 млрд рублей. Особых планов у эмитентов пока нет. Во всяком случае, пока таковые не озвучивались.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Котировки золота продолжат восстановление к целевому уровню $1330 за тройскую унцию до конца недели;
· Торговый баланс еврозоны за май разочарует.
Похоже, рынки нашли для себя новый полюбившийся всем «конёк» – геополитику. В течение недели многие индексы и валюты несколько раз падали и отскакивали – только лишь для того, чтобы затем вновь испытывать коррекцию, в зависимости от серьёзности восприятия «инфовбросов», преимущественно из Украины, а также – Ирака. Так, последняя сессия недели характеризовалась повышенной волатильностью связи с распространёнными слухами, которые впоследствии были, как это неоднократно случалось ранее, опровергнуты, что войска Украины атаковали и разрушили «часть» колонны российской военной техники, которая вошла на территорию страны через пограничный пост Изварино, контролируемый ополченцами юго-востока. Если воспринимать новое «увлечение» рынков всерьёз, то логично было бы сегодня ждать схожей реакции на события прошедшего уикенда в Фергюсоне, Штат Миссури, где против митингующих были применены слезоточивый газ, а впоследствии – и дымовые шашки, а также в ночь с субботы на воскресенье объявлен комендантский час.
Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги смешанно, причём роль макроэкономических отчётов была весьма ограниченной и уступила по значимости факторам более высокого порядка. По данным ФРС, в июле объём промпроизводства в США вырос на 0.4% в помесячном выражении при консенсус-прогнозе роста на 0.3%. Основным фактором роста в июле стал скачок выпуска автомобилей на 10.1% - максимум с июля 2009 года. Производство в перерабатывающей промышленности увеличилось в прошлом месяце на 1% после повышения на 0.3% в июне. Рост показателя в июле оказался лучшим за 5 месяцев и существенно превысил прогноз (0.4%). Без учёта автомобилей и автокомпонентов промпроизводство выросло на 0.4%.
Согласно другому важному отчёту – от Университета штата Мичиган, индекс потребительского доверия в США в августе опустился до 79.2 пкт с 81.8 пункта месяцем ранее. Августовское значение индекса стало минимальным с ноября 2013 года – притом, что рынок ожидал увидеть данную цифру на уровне 82.7 пункта. По сути, единственной «отдушиной» стало снижение цен на энергоносители, включая бензин, однако этот фактор не смог скомпенсировать прочие негативные компоненты.
По итогам торговой недели Dow Jones подрос на 0.67%, SnP 500 – прибавил 1.13%, Nasdaq – 2.10%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP 500 за прошедший период показали умеренно-положительную динамику. Наибольший рост зафиксировал сектор производства промышленных материалов (+3.3%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показали 29 из 30 входящих в состав индекса акций. Снижение – на слабой квартальной отчётности и ухудшенных прогнозах менеджмента – зафиксировали акции Cisco Systems (CSCO, -1.29%). Наибольший подъём показали акции Merck & Co. (MRK, +5.61%).
На валютных торгах по итогам недели большая часть денежных единиц показала умеренно-повышательную динамику. Наибольший рост по отношению к доллару США продемонстрировал канадский доллар (+0.77%). Чуть более скромный прирост зафиксировали австралийский (+0.50%) и новозеландский (+0.31%) доллары. Снижение показал британский фунт (-0.47%), японская иена (-0.29%) и – чисто символически – евро (-0.10%).
В пятницу курс евро заметно укрепился против доллара, оказавшись при этом вблизи максимума среды, но позже утратил часть позиций. По-видимому, ослабление экономики, равно как и напряжённо-выжидательная позиция ЕЦБ, уже учтены в рыночных котировках. Только признаки скорых мер со стороны ЕЦБ или дальнейшее ухудшение экономических данных спровоцируют дальнейшее ослабление евро. Между тем, многие отмечают, что пятничные разочаровывающие данные по экономическому росту еврозоны (см. ниже) подпитывают весьма негативные настроения в отношении перспектив региона, что вызывает своего рода цепную реакцию, толкая вниз всевозможные опросные показатели делового климата.
Напомним, что наибольшее давление на евро на прошедшей неделе во вторник оказали отчёты по индексам деловых настроений германского института ZEW. Индикатор экономических настроений от ZEW в Германии в августе значительно снизился, потеряв весомые 18.5 пкт и рухнув до 8.6 пункта. Показав уменьшение в восьмой раз подряд, показатель достиг самого низкого значения с декабря 2012 года, причём зафиксированное августовское снижение стало самой существенной месячной потерей с июня 2012 года. Оценка текущей экономической ситуации в Германии также снизилась. Соответствующий индикатор потерял 17.5 пкт и зафиксировался на крайне низком уровне 44.3 пунктов. Индикатор экономических настроений от ZEW для еврозоны также значительно снизился в августе. Индикатор потерял 24.4 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, и в настоящее время составляет 23.7 пунктов. Индикатор текущей экономической ситуации в еврозоне снизился на 2.3 пункта до -33.8.
Инвесторы были также в достаточной мере разочарованы данными по промпроизводству еврозоны, несмотря на то, что они оказались несколько лучше майских данных. Как стало известно, на ежемесячной основе промышленное производство сократилось в июне на 0.3 %, что оказалось медленнее, чем 1.1% снижение в мае – при консенсус-прогнозе роста на 0.5%. Промпроизводство в июне в годовом выражении осталось без изменений, что последовало за 0.6%-ным ростом, зафиксированным в мае. Экономисты прогнозировали рост за июнь на 0.2 %. В компонентном разрезе, производство промежуточных товаров увеличилось в июне на 0.2% годовых, в то время как выпуск электроэнергии сократился на 3.4%, а производство потребительских товаров длительного пользования – упало на 1.8%. Между тем, выпуск потребительских товаров повседневного спроса вырос на 1.7% годовых.
Важными также были доклады по ВВП еврозоны и её отдельных стран-участниц. Как стало известно, ВВП Старого Света за 2-й квартал вовсе не изменился. Рынок в среднем ожидал, что экономика ускорится как мининмум на 0.1%. Экономика Германии, которая до последнего времени резко отличалась в лучшую сторону по сравнению со своими региональными конкурентами, впервые с 2012 года сократилась на 0.2% за три месяца по июнь включительно, при консенсус-прогнозе сокращение на 0.1%. А вот ВВП Франции на сей раз не изменился во 2-м квартале (второй раз подряд), хотя многие ожидали худшего. Более слабые, нежели ожидалось, данные добавили опасений, что восстановление экономики в еврозоне зримо замедляется, усиливая давление на ЕЦБ по принятию ещё более широких стимулирующих мер после снижения учётной ставки до рекордно низких уровней в июне.
В итоге европейские фондовые индексы снизились в последний рабочий день прошедшей недели, при этом сведя на нет все свои достижения первой половины недели, после того, как Украина разразилась псевдо-сенсацией относительно российской автоколонны, пересёкшей госграницу (см. выше).
Между тем, акции BHP Billiton (BHP) подорожали на 1.2%. Крупнейшая в мире горнодобывающая компания сообщила, что в ближайшее время может объявить об выделении непрофильных активов общим объёмом порядка $12 млрд, что в корне меняет предшествовавшую ориентацию менеджмента на укрупнение компании. Совет директоров BHP проведет заседание, в ходе которого обсудит изменение структуры компании таким образом, чтобы сфокусироваться на основных видах деятельности – прежде всего, производство железной руды и руд цветных металлов.
Стоимость нефти в пятницу всё-таки в конце концов вновь взяла своё, поднявшись при этом выше отметки $103 за баррель (по сорту Brent). Многие нефтеэксперты отмечают, что нефть продолжит дорожать на фоне локальной перепроданности, особенно заметной в совокупности с упорно зашкаливающими геополитическими рисками – в частности, в крупных нефтеносных регионах мира. Напомним, согласно данным Минэнерго США, опубликованным в четверг, добыча нефти в стране увеличилась в июле до 8.5 млн баррелей в сутки, максимума с апреля 1987 года. Между тем, запасы нефти в США выросли на прошлой неделе на 1.4 млн баррелей, до 367 млн баррелей.
Стоимость сентябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на NYMEX выросла до $97.25 за баррель. В то же время, котировки сентябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE выросли чуть более чем на $1 до $103.07 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить, как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, в диапазоне 1410-1415 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1400, 1390 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1425, 1440 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет пятничное вечернее падение фьючерсов на индекс РТС. После умеренно-негативного старта торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер движения западных индексов и фьючерсов на нефть;
• По-прежнему, не стоит исключать вероятности резких движений на локальном рынке в случае поступления свежих геополитических новостей.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.73%%) и РТС (+0.03%) завершили торги с неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. После продолжительной безыдейной консолидации, наметившейся в первой половине дня, участники локальных торгов решили сыграть на повышение. Таким образом, индексы ММВБ и РТС сумели в очередной раз обновить свои среднесрочные максимумы, что представляется позитивным техническим сигналом.
Несмотря на улучшающуюся техническую картину на российском рынке, не стоит забывать о том, он продолжает оставаться крайне зависимым от геополитических новостей. Наметившаяся заминка с пересечением российским гуманитарным грузом украинской границы пока не является ни позитивом, ни негативом. Неожиданные отставки лидеров сопротивления в самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республиках заставляют гадать о характере дальнейшего развития событий на юго-востоке Украины. Наконец, в ЕС начинают крепнуть недовольные голоса стран, пострадавших от ответных экономических санкций со стороны России. Вместе с тем, речь о прекращении попыток экономического давления на Россию пока не идет. Очередным тревожным сигналом стало опровергнутое министерством обороны РФ сообщение о том, что украинская артиллерия частично уничтожила колонну военной техники, переместившейся на территорию соседней страны из России.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) пришли в состояние бэквордации величиной в 11 п., или 0.9% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером скромного прироста среди голубых фишек вновь стали акции «Лукойл» (LKOH RM, +1.01%). Они продолжили отыгрывать состоявшуюся накануне публикацию позитивной полугодовой финансовой отчетности эмитента по РСБУ. Чистая прибыль нефтяной компании за отчетный период увеличилась на 30%, до уровня 203159 млн руб.
Акции «НОВАТЭК» (NVTK RM, +1.67%) также пользовались повышенным спросом в связи с недавним выходом полугодовой отчетности эмитента по РСБУ. Чистая прибыль компании за отчетный период увеличилась до 35.686 млрд руб., что в 2.7 раза превысило аналогичный показатель за первое полугодие 2013 г.
Бумаги «Башнефть»-ао (BANE RM, +3.74%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, +1.12%) отыграли сообщение нефтяной компании о завершении сделки по приобретению сети автозаправочных станций, включающей 92 АЗС и 11 земельных участков в 12 регионах России. По состоянию на конец 2013 года сеть собственных и арендуемых АЗС «Башнефти» насчитывала 485 единиц. Таким образом, состоявшаяся покупка 92 АЗС позволит компании существенно нарастить количество и плотность собственных розничных торговых точек. Дополнительную синергию обеспечивает их приближенность к принадлежащему «Башнефти» НПЗ.
Позитивом для акций «Мегафон» (MFON RM, +1.40%) стало сообщение международного рейтингового агентства Standard & Poor's об улучшении прогноза рейтингов оператора связи в национальной валюте с «негативного» на «стабильный».
Заметным событием дня на рынке стало резкое падение акций «Армада» (ARMD RM, -40.05%). Поводом для столь резкой просадки стало усугубление корпоративного конфликта. В СМИ появились сообщения о том, что члены переизбранного совета директоров не могут получить доступа к документам и печатям компании. Высказываются неподтвержденные подозрения о том, что контракты эмитента продолжают исполняться другим юридическим лицом. Неприятно поражает тот факт, что распространенная житейская схема, характерная для мелкого бизнеса, может реализоваться на уровне публичной компании с миллиардными оборотами.
Слабее рынка также торговались бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -0.57%), ВТБ (VTBR RM, -0.08%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.51%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.35%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.57%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением около 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.7%. Японский индекс Nikkei225 незначительно повысился. Гонконгский Hang Seng просел на 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налоговом факторе;
• Доходности ОФЗ вырастут.
Рубль в конце прошлой недели выглядел не так плохо, однако вот пока сильными союзниками не обзавелся. Налоговый фактор свою поддержку рублю окажет, но в качестве панацеи уже давно не выступает. Первую скрипку продолжает играть спекулятивная тема, основанная на украинском конфликте. Да и фундаментальные факторы выглядят пока не очень. Особенно настораживает снижающееся в цене «чёрное золото». Учитывая все «за» и «против», не исключаем возможности ослабления национальной валюты на этой неделе.
Депозитные аукционы Федерального Казначейства в этом году уже стали неотъемлемой частью денежно-кредитного рынка. Вот и на предстоящих двух неделях банкам дадут 440 млрд рублей. Всего на этот период запланировано 5 аукционов. Первый из них с лимитом 30 млрд рублей пройдёт уже завтра. Срок – 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения определена - 8.10% годовых. Открытая форма отбора заявок. Следующий аукцион пройдёт 21 августа. Лимит – 50 млрд рублей. Срок - 91 день. Минимальная процентная ставка - 8.80% годовых. Закрытая форма отбора заявок.
25 августа будут предлагать 100 млрд рублей на 10 дней. Минимальная процентная ставка - 8.0% годовых. Открытая форма отбора заявок. 26 августа Казначейство предложит банкам 165 млрд рублей на 14 дней. Минимальная процентная ставка - 8.0% годовых. Открытая форма отбора заявок. 28 августа состоится аукцион с лимитом в 95 млрд рублей на срок 35 дней. Минимальная процентная ставка - 8.1% годовых. Закрытая форма отбора заявок. Для всех аукционов: минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млрд рублей; максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук.
Межбанковские ставки в первой половине недели заметно подросли, однако вот потом смогли вновь вернуться к уровню пятницы. Так, один из ведущих бенчмарков межбанковского рынка – индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - в среду доросла до 8.54% годовых, однако к пятнице составляла уже 7.70% годовых. Налоговый период уже стартовал (15 августа – страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам за август), а предстоит ещё рассчитаться по многим налогам: 20 августа – 1/3 суммы налога за II квартал; 25 августа – НДПИ и акцизы; 28 августа – налог на прибыль. Ставки межбанковского рынка в связи с данным фактором, вероятнее всего, не смогут удержаться от роста на неделе.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИНГ Банк (Евразия)-02 (11.21% годовых), Синергия-03 (8.00% годовых). Погасится выпуск: Синергия-03 (2.5 млрд рублей). Оферт, равно как и размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.
Первичный рынок пока продолжает находиться в состоянии анабиоза. Аукционы Минфина не проводятся уже месяц кряду, а на корпоративном рублёвом фронте картина также достаточно аморфная. Пока успели разместить всего 7 выпусков в совокупности на 56.97 млрд рублей. Особых планов у эмитентов пока нет. Во всяком случае, пока таковые не озвучивались.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter