Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки по итогам вторника умеренно выросли (EuroTOP:+0,7%, DAX: +0.8%$ CAC40: +1.2%, индексы стран юга Европы прибавили 1,3-1,7%), продолжая отыгрывать ожидания по стимулированию ЕЦБ и устойчивые позитивные настроения на рынке США. Торги проходили по сценарию понедельника – консолидация в первой половине дня, рост – во второй, под открытие американского рынка акций. Поддержку оказали и секторальные новости – повышение UBS рекомендаций по сталелитейному сектору на «покупать» ввиду улучшения ситуации в отрасли позволили ряду акций данного сегмента стать одними из лидеров роста дня.
Ведущие фондовые индексы США показали слабый рост (+0,1-+0,3%), SnP500 (+0,1%) завершил торговую сессию ровно на отметке 2000 пунктов. Поддержку настроениям на рынке оказали стабилизация ценовой конъюнктуры рынка нефти и продолжение спроса на акции банков после Джексон Хоула – нефтегазовый и финансовый сегменты выглядели лучше рынка. Статистика вчера вышла, однако противоречивой. Так, индекс потребительской уверенности от Conference Board составил 92,4 пункта, что является максимумом с докризисного октября 2007 г. А вот публикация объема заказов на товары длительного пользования в США в июле оказалась, как минимум, неоднозначной. Общий показатель взлетел на 22,6% м/м, рекордный уровень (это эффект всплеска спроса на волатильный показатель заказов на самолеты, в т.ч. и от России). Однако заказы без учета транспорта, напротив, неожиданно сократились на 0,8% м/м (при консенсусе: +0,5%). На этом фоне промышленный сектор и электроэнергетика показали слабоотрицательную динамику. Корпоративные новости были также разнонаправлены по влиянию на рынок – отчетность Best Buy (-6,9%) разочаровала, покупка Amazon (+2.3%) небольшой компании - провайдера он-лайн игр – порадовала (M&A остается одним из факторов роста рынка в целом).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций во вторник скорректировался ввиду отсутствия сообщений о явном прогрессе на встрече в Минске, отправив в «красную» зону практически все наиболее ликвидные бумаги. Торговая активность оставалась крайне низкой. В лидерах снижения оказался лидер роста предыдущего дня - финансовый сектор ввиду (Сбербанк: -1,4%, Банк Санкт-Петербург: -1,0%; ВТБ: -0,3%) при росте акций банка Возрождения (+1,7%) на ожиданиях отчетности и МосБиржи (+1,9%) - на финрезультатах. В нефтегазовом секторе также сменились лидеры и аутсайдеры – защитные «префы» выросли в цене (па Татнефти: +2,3%; па Башнефти: +1,5%) при поддержке, в т.ч. и отчетности Татнефти (+0,3%), а вот остальные бумаги сектора – подешевели во главе с НОВАТЭКом (-1,8%). Из остальных сегментов выделим металлургов (рост Северстали (+1,2) и Алросы (+0,8%) при фиксации прибыли в остальных бумагах) и потребсектор.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent продолжают оставаться в районе 102,7 долл./барр. Мы сохраняем на ближайшее время обозначенный диапазон движения котировок нефти: 98-106 долл./барр. С точки зрения технической картины, нефть может в ближайшие дни отскочить к верхней границе нашего диапазона. Данные по запасам нефти от API показали снижение запасов сырой нефти на 1,3 млн барр., снижение запасов бензина на 3,» млн барр. и рост запасов дистиллятов на 2,4 млн барр. Сегодня выйдут офиц.данные от Минэнерго США, ожидается снижение по всем показателям.
Наши прогнозы и рекомендации
На глобальных рынках акций продолжается ралли, вызванное положительным новостным фоном по американской экономике, активизацией сделок M&A(проходящих при текущих, не низких мультипликаторах рынка, и подчеркивающих положительные настроения инвесторов в отношении будущего) и надежд на снижение геополитической премии. Вчера на мировых рынках акций произошло сразу два значимых события – SnP500 закрепился по итогам дня выше отметки 2000 пунктов, а суммарная капитализация всех мировых рынков обновила исторические максимумы и составила 66.06 трлн. долл. Дополнительную поддержку оказывает также готовность ЕЦБ применять нетрадиционные методы стимулирования экономики для стимулирования большей занятости, первый из них – таргетируемые долгосрочные займы банкам – может быть опробован уже в начале сентября. Курс на продолжение монетарной «накачки» рынков ликвидностью положительно влияет на риск-аппетит и ведет к росту наиболее ликвидных и наименее рисковых рынков США и Европы. Развивающиеся рынки не отстают – MSCI EM на максимумах с января 2013г. и марта 2012г. При этом, несмотря на вновь наметившееся укрепление доллара против большинства мировых валют, товарные рынки – нефть и промышленные металлы – пока выглядят достаточно уверенно, не реагируя на краткосрочные колебания валют.
Российский рынок консолидируется в районе 50MA и 200MA в ожидании дальнейшего развития событий в противостоянии на востоке Украины. Завершившийся вчера саммит Украина-ТС-ЕС дал надежду на возможность мирного урегулирования ситуации, президент Украины П.Порошенко предложил «дорожную карту» мирного урегулирования и предложил усилить контроль на границе. Готовность политических лидеров к диалогу может найти положительную оценку инвесторами уже сегодня. Кроме того, до конца недели консолидированные отчетности за 1П2014 представят 28 российских компаний, что формирует условия для торговли на новостях.
Особое мнение
Доходность ключевого европейского «безриска» пока останется под давлением
Доходность 10-летних немецких гособлигаций, т.н. Bunds, продолжает неуклонно снижаться, обновляя исторические минимумы, и в начале этой недели опустилась ниже отметки 1%.
Основным драйвером стали ожидания запуска в сентябре Targeted LTRO (TLTRO), а также пятничные заявления главы ЕЦБ М. Драги о готовности «дополнительных» мер стимулирования кредитования и деловой активности в еврозоне. Таким образом, перспектива полноценного QE в Европе становится все более реальной. А грядущий аукцион TLTRO – наиболее важным событием по предоставлению ликвидности глобальным банкам. В этой связи давление на доходности ключевого европейского «безриска» сохраняется, причем технически доходность Bunds 10yr находится в четком понижательном коридоре, сформировавшемся с июня, когда М. Драги впервые четко обозначил контуры своей стимулирующей политики на обозримую перспективу. Безусловно, и экономическая ситуация (в первую очередь отметим слабость экономического роста еврозоны, рекордно низкую инфляцию и отрицательные темпы кредитования частного сектора) способствует «придавливанию» доходностей. Но основным фактором мы все же считаем именно ожидаемые меры стимулирования ЕЦБ, где гособлигациям уготована ключевая роль как ориентира ставок (а также как вероятного залога). Впрочем, об их выкупе напрямую на баланс ЕЦБ, по образу проводимого ФРС QE, пока речи не идет.
На фоне меньшей "сжимаемости" доходности UST 10yr, ввиду угрозы роста долларовых ставок, разница в ставках США - еврозона (инвертир. на графике) продолжает расти и уже составляет 1,45% - в зоне исторических максимумов (1,45%-1,65%), наблюдаемых в мае-июне 1999 года.
В принципе, Bunds явно перегреты - просится отскок по доходности. На наш взгляд, конъюнктурно вряд ли выход доходности Bunds из текущего понижательного коридора и выше 1-1,1% возможен раньше запуска TLTRO - ключевого ближайшего поставщика ликвидности для глобальных банков.
Корпоративные события
Докапитализация Газпрому не нужна - пока
Минэкономразвития, ответственное за подготовку предложений о докапитализации Газпрома, сообщило, что, «по мнению федеральных органов исполнительной власти и самого Газпрома, докапитализация раньше 2015 г. нецелесообразна». В ней «нет необходимости, по крайней мере, сейчас», подтвердил представитель Газпрома.
ТМК опубликовала данные за 2 кв. 2014 года
ТМК во 2 квартале 2014 года получила $190 млн EBITDA по МСФО. Как говорится в пресс-релизе компании, относительно 1 квартала 2014 года показатель подрос на 3%. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA не изменилась по сравнению с первым кварталом 2014 года, составив 13%. Чистая прибыль группы за квартал составила $60 млн, тогда как в 1 квартале был зафиксирован чистый убыток в размере $16 млн. Выручка составила $1,516 млрд, что на 3% больше, чем в 1 квартале 2014 года.
Акрон во 2 кв. сохранил EBITDA по МСФО на уровне прошлого года
EBITDA Акрона по МСФО во 2 квартале 2014 года сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года - 4,323 млрд рублей. По итогам полугодия EBITDA снизилась на 3% - до 8,586 млрд рублей ($245 млн). Чистая прибыль компании в 1 полугодии выросла на 25% - до 6,55 млрд рублей ($187 млн). Исходя из этого показателя, чистая прибыль компании во 2 квартале достигла 5,11 млрд рублей. Акрон. Выручка Акрона в 1 полугодии выросла на 4% - до 35,746 млрд рублей ($1,022 млн).
Металлоинвест в мае-июле продал часть ADR Норникеля за $490 млн, снизив долю с 5% до 3,5%
Металлоинвест в мае-июле продал часть ADR на акции ОАО "ГМК "Норильский никель" на общую сумму $490 млн, снизив свою долю в капитале компании с 5% до 3,5%, следует из материалов холдинга. Согласно пресс-релизу компании, сначала Металлоинвест продал бумаги Норникеля на $251 млн (снизив долю с 5% до 4,2%), а в июле - еще на $239 млн (снизив долю до 3,5%).
Русал отчитался по МСФО за 2 кв. 2014 года
Скорректированный показатель EBITDA по МСФО Русала во 2 квартале 2014 года увеличился на 26,4% относительно аналогичного периода годом ранее, и на 27,1% к 1 кварталу этого года, до $220 млн, говорится в сообщении компании. Выручка во 2 квартале 2014 года выросла на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $2,261 млрд.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки по итогам вторника умеренно выросли (EuroTOP:+0,7%, DAX: +0.8%$ CAC40: +1.2%, индексы стран юга Европы прибавили 1,3-1,7%), продолжая отыгрывать ожидания по стимулированию ЕЦБ и устойчивые позитивные настроения на рынке США. Торги проходили по сценарию понедельника – консолидация в первой половине дня, рост – во второй, под открытие американского рынка акций. Поддержку оказали и секторальные новости – повышение UBS рекомендаций по сталелитейному сектору на «покупать» ввиду улучшения ситуации в отрасли позволили ряду акций данного сегмента стать одними из лидеров роста дня.
Ведущие фондовые индексы США показали слабый рост (+0,1-+0,3%), SnP500 (+0,1%) завершил торговую сессию ровно на отметке 2000 пунктов. Поддержку настроениям на рынке оказали стабилизация ценовой конъюнктуры рынка нефти и продолжение спроса на акции банков после Джексон Хоула – нефтегазовый и финансовый сегменты выглядели лучше рынка. Статистика вчера вышла, однако противоречивой. Так, индекс потребительской уверенности от Conference Board составил 92,4 пункта, что является максимумом с докризисного октября 2007 г. А вот публикация объема заказов на товары длительного пользования в США в июле оказалась, как минимум, неоднозначной. Общий показатель взлетел на 22,6% м/м, рекордный уровень (это эффект всплеска спроса на волатильный показатель заказов на самолеты, в т.ч. и от России). Однако заказы без учета транспорта, напротив, неожиданно сократились на 0,8% м/м (при консенсусе: +0,5%). На этом фоне промышленный сектор и электроэнергетика показали слабоотрицательную динамику. Корпоративные новости были также разнонаправлены по влиянию на рынок – отчетность Best Buy (-6,9%) разочаровала, покупка Amazon (+2.3%) небольшой компании - провайдера он-лайн игр – порадовала (M&A остается одним из факторов роста рынка в целом).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций во вторник скорректировался ввиду отсутствия сообщений о явном прогрессе на встрече в Минске, отправив в «красную» зону практически все наиболее ликвидные бумаги. Торговая активность оставалась крайне низкой. В лидерах снижения оказался лидер роста предыдущего дня - финансовый сектор ввиду (Сбербанк: -1,4%, Банк Санкт-Петербург: -1,0%; ВТБ: -0,3%) при росте акций банка Возрождения (+1,7%) на ожиданиях отчетности и МосБиржи (+1,9%) - на финрезультатах. В нефтегазовом секторе также сменились лидеры и аутсайдеры – защитные «префы» выросли в цене (па Татнефти: +2,3%; па Башнефти: +1,5%) при поддержке, в т.ч. и отчетности Татнефти (+0,3%), а вот остальные бумаги сектора – подешевели во главе с НОВАТЭКом (-1,8%). Из остальных сегментов выделим металлургов (рост Северстали (+1,2) и Алросы (+0,8%) при фиксации прибыли в остальных бумагах) и потребсектор.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent продолжают оставаться в районе 102,7 долл./барр. Мы сохраняем на ближайшее время обозначенный диапазон движения котировок нефти: 98-106 долл./барр. С точки зрения технической картины, нефть может в ближайшие дни отскочить к верхней границе нашего диапазона. Данные по запасам нефти от API показали снижение запасов сырой нефти на 1,3 млн барр., снижение запасов бензина на 3,» млн барр. и рост запасов дистиллятов на 2,4 млн барр. Сегодня выйдут офиц.данные от Минэнерго США, ожидается снижение по всем показателям.
Наши прогнозы и рекомендации
На глобальных рынках акций продолжается ралли, вызванное положительным новостным фоном по американской экономике, активизацией сделок M&A(проходящих при текущих, не низких мультипликаторах рынка, и подчеркивающих положительные настроения инвесторов в отношении будущего) и надежд на снижение геополитической премии. Вчера на мировых рынках акций произошло сразу два значимых события – SnP500 закрепился по итогам дня выше отметки 2000 пунктов, а суммарная капитализация всех мировых рынков обновила исторические максимумы и составила 66.06 трлн. долл. Дополнительную поддержку оказывает также готовность ЕЦБ применять нетрадиционные методы стимулирования экономики для стимулирования большей занятости, первый из них – таргетируемые долгосрочные займы банкам – может быть опробован уже в начале сентября. Курс на продолжение монетарной «накачки» рынков ликвидностью положительно влияет на риск-аппетит и ведет к росту наиболее ликвидных и наименее рисковых рынков США и Европы. Развивающиеся рынки не отстают – MSCI EM на максимумах с января 2013г. и марта 2012г. При этом, несмотря на вновь наметившееся укрепление доллара против большинства мировых валют, товарные рынки – нефть и промышленные металлы – пока выглядят достаточно уверенно, не реагируя на краткосрочные колебания валют.
Российский рынок консолидируется в районе 50MA и 200MA в ожидании дальнейшего развития событий в противостоянии на востоке Украины. Завершившийся вчера саммит Украина-ТС-ЕС дал надежду на возможность мирного урегулирования ситуации, президент Украины П.Порошенко предложил «дорожную карту» мирного урегулирования и предложил усилить контроль на границе. Готовность политических лидеров к диалогу может найти положительную оценку инвесторами уже сегодня. Кроме того, до конца недели консолидированные отчетности за 1П2014 представят 28 российских компаний, что формирует условия для торговли на новостях.
Особое мнение
Доходность ключевого европейского «безриска» пока останется под давлением
Доходность 10-летних немецких гособлигаций, т.н. Bunds, продолжает неуклонно снижаться, обновляя исторические минимумы, и в начале этой недели опустилась ниже отметки 1%.
Основным драйвером стали ожидания запуска в сентябре Targeted LTRO (TLTRO), а также пятничные заявления главы ЕЦБ М. Драги о готовности «дополнительных» мер стимулирования кредитования и деловой активности в еврозоне. Таким образом, перспектива полноценного QE в Европе становится все более реальной. А грядущий аукцион TLTRO – наиболее важным событием по предоставлению ликвидности глобальным банкам. В этой связи давление на доходности ключевого европейского «безриска» сохраняется, причем технически доходность Bunds 10yr находится в четком понижательном коридоре, сформировавшемся с июня, когда М. Драги впервые четко обозначил контуры своей стимулирующей политики на обозримую перспективу. Безусловно, и экономическая ситуация (в первую очередь отметим слабость экономического роста еврозоны, рекордно низкую инфляцию и отрицательные темпы кредитования частного сектора) способствует «придавливанию» доходностей. Но основным фактором мы все же считаем именно ожидаемые меры стимулирования ЕЦБ, где гособлигациям уготована ключевая роль как ориентира ставок (а также как вероятного залога). Впрочем, об их выкупе напрямую на баланс ЕЦБ, по образу проводимого ФРС QE, пока речи не идет.
На фоне меньшей "сжимаемости" доходности UST 10yr, ввиду угрозы роста долларовых ставок, разница в ставках США - еврозона (инвертир. на графике) продолжает расти и уже составляет 1,45% - в зоне исторических максимумов (1,45%-1,65%), наблюдаемых в мае-июне 1999 года.
В принципе, Bunds явно перегреты - просится отскок по доходности. На наш взгляд, конъюнктурно вряд ли выход доходности Bunds из текущего понижательного коридора и выше 1-1,1% возможен раньше запуска TLTRO - ключевого ближайшего поставщика ликвидности для глобальных банков.
Корпоративные события
Докапитализация Газпрому не нужна - пока
Минэкономразвития, ответственное за подготовку предложений о докапитализации Газпрома, сообщило, что, «по мнению федеральных органов исполнительной власти и самого Газпрома, докапитализация раньше 2015 г. нецелесообразна». В ней «нет необходимости, по крайней мере, сейчас», подтвердил представитель Газпрома.
ТМК опубликовала данные за 2 кв. 2014 года
ТМК во 2 квартале 2014 года получила $190 млн EBITDA по МСФО. Как говорится в пресс-релизе компании, относительно 1 квартала 2014 года показатель подрос на 3%. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA не изменилась по сравнению с первым кварталом 2014 года, составив 13%. Чистая прибыль группы за квартал составила $60 млн, тогда как в 1 квартале был зафиксирован чистый убыток в размере $16 млн. Выручка составила $1,516 млрд, что на 3% больше, чем в 1 квартале 2014 года.
Акрон во 2 кв. сохранил EBITDA по МСФО на уровне прошлого года
EBITDA Акрона по МСФО во 2 квартале 2014 года сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года - 4,323 млрд рублей. По итогам полугодия EBITDA снизилась на 3% - до 8,586 млрд рублей ($245 млн). Чистая прибыль компании в 1 полугодии выросла на 25% - до 6,55 млрд рублей ($187 млн). Исходя из этого показателя, чистая прибыль компании во 2 квартале достигла 5,11 млрд рублей. Акрон. Выручка Акрона в 1 полугодии выросла на 4% - до 35,746 млрд рублей ($1,022 млн).
Металлоинвест в мае-июле продал часть ADR Норникеля за $490 млн, снизив долю с 5% до 3,5%
Металлоинвест в мае-июле продал часть ADR на акции ОАО "ГМК "Норильский никель" на общую сумму $490 млн, снизив свою долю в капитале компании с 5% до 3,5%, следует из материалов холдинга. Согласно пресс-релизу компании, сначала Металлоинвест продал бумаги Норникеля на $251 млн (снизив долю с 5% до 4,2%), а в июле - еще на $239 млн (снизив долю до 3,5%).
Русал отчитался по МСФО за 2 кв. 2014 года
Скорректированный показатель EBITDA по МСФО Русала во 2 квартале 2014 года увеличился на 26,4% относительно аналогичного периода годом ранее, и на 27,1% к 1 кварталу этого года, до $220 млн, говорится в сообщении компании. Выручка во 2 квартале 2014 года выросла на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $2,261 млрд.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter