11 сентября 2014 Вести Экономика
Реорганизация АНК "Башнефть"Сколько на самом деле стоит "Башнефть"?
В конце августа Мосгорсуд признал арест акций "Башнефти", принадлежащих АФК "Система", в рамках уголовного дела о хищениях в Башкирском ТЭКе.
Апелляционная жалоба АФК, требовавшей отмены ареста, оказалась неудовлетворенной. По версии следствия, АФК "Система" не доплатила около $500 млн. Однако, для того чтобы разобраться в данном деле, необходимо разобраться, насколько справедливой была цена, по которой АФК "Системе" достались акции предприятий Башкирского ТЭКа, куда входила и "Башнефть".
Как считают в правоохранительных органах, АФК "Система" удалось по заниженной цене приобрести акции, которые на текущий момент находятся под арестом.
"К договору были заключены дополнительные соглашения, в одном из которых говорится, что 80% стоимости акций, которые были уплачены по договору, признаются полной оплатой по акциям. Соответственно размер скидки по договору (стоимость акций по договору составляла $2,5 млрд) составил в районе $500 млн", - заявлял следователь в Мосгорсуде.
Акции со скидкой
В середине июля 2014 г. суд запретил совершать операции с акциями, принадлежащими АФК (84,4% голосующих акций "Башнефти", или 73,94% уставного капитала), а в конце августа признал арест акций законным.
АФК "Система" покупала блокпакет башкирской компании в 2005 г. за $600 млн, доведя долю до контрольной в 2009 г. за $2 млрд.
По версии следствия, эти сделки могло совершать прежнее руководство компании "Башнефть", подозреваемое в хищении акций предприятий ТЭК Башкирии.
По этому делу арестован бизнесмен Левон Айрапетян, а экс-главе "Башнефти" Уралу Рахимову заочно предъявлено официальное обвинение.
По версии следствия, на тот момент госакции "Башнефти" были проданы со скидкой в $500 млн.
Для того чтобы адекватно оценить стоимость приобретенных активов, необходимо учесть события, которые происходили в 2009 г., а именно: финансовые рынки тогда только начинали постепенно оправляться от сокрушительного обвала, который был спровоцирован банкротством банка Lehman Brothers в сентябре 2008 г. Все это сопровождалось резким сокращением инвестиций капитальных затрат. Данный процесс не обошел стороной и нефтяную отрасль. Как предполагали эксперты "Уралсиба", объем инвестиций в отрасль должен был сократиться на 10–20% по сравнению с 2008 г., что станет причиной соразмерного сокращению объема бурения эксплуатационных скважин.
"Мы ожидаем, что в результате сокращения числа новых скважин на 10–20% объем добычи в 2009 году снизится на 2–3% относительно нынешнего года, а в 2010 году – на 4–5% по сравнению с 2009 годом", - прогнозировали аналитики "Уралсиба".
В этот период цены на нефть демонстрировали крайне негативную динамику: в конце 2008 - начале 2009 гг. они колебались у отметки $45 за баррель, тогда как всего лишь шестью месяцами ранее они обновляли рекорды.
Неудивительно, что в этот момент покупка нефтяных активов была крайне рискованным мероприятием. Однако АФК "Система" была вынуждена пойти на такой шаг, так как еще в 2005 г. приобрела миноритарные пакеты акций нефтяных активов Башкоторстана на $600 млн, в том числе и "Башнефть". Но роль миноритарного акционера не позволяла АФК "Система" вкладывать серьезные деньги в их развитие и реализовывать задуманное.
После четырех лет компании удалось уговорить собственников Башкирского ТЭКа реализовать активы. В результате уже в апреле 2009 г. АФК "Система" подписала договоры о покупке у ООО "Агидель-Инвест", "Урал-Инвест", "Инзер-Инвест" и "Юрюзань-Инвест" всех принадлежавших им акций компаний башкирского ТЭКа: ОАО АНК "Башнефть", "Уфанефтехим", "Новойл", "Уфаоргсинтез", "Уфимский НПЗ" и "Башкирнефтепродукт".
Сумма сделки составила $2,5 млрд, из которых $2 млрд выплачивались после завершения сделок и еще $500 млн спустя 14 месяцев.
Согласно консолидированному мнению аналитиков АФК "Система" приобретала активы Башкирского ТЭКа со значительной премией к рыночной цене, даже без учета выплат дополнительных $500 млн. Эксперты оценивали стоимость приобретаемого пакета башкирских компаний в $1,8 млрд.
На тот момент многим экспертам сумма сделки показалась завышенной, однако это не остановило компанию, которой пришлось занимать $2 млрд под залог 17% акций МТС и акций приобретаемых предприятий Башкирского ТЭКа. Аналитики сомневались, что компании удастся расплатиться по столь крупному кредиту, в связи с тем что неблагоприятные условия могли не позволить приобретенным активы устойчиво генерировать денежные потоки.
Отчасти это оказалось правдой, в мае АФК "Система" подписала дополнительные соглашения к ранее заключенным договорам, которые отменяли выплату в будущем, помимо $2 млрд.
"Мы полагаем, что понижение цены связано с невыполнением компаниями Башкирского ТЭК каких-то финансовых прогнозов, к которым была привязана выплата дополнительно $500 млн", - писал в своем отчете банк Unicredit от 26 мая 2009 г.
Итоговая цена совпала с консолидированным мнением аналитиков, АФК "Система" купила активы с премией к рыночной цене. Информация о смене владельца "Башнефти" способствовала 40%-му росту цен на ее акции, причем только после этого рыночная стоимость сравнялась с выплаченной АФК "Системой" суммой.
История вопроса
После сделки по приобретению Башкирского ТЭКа в 2009 г. под контроль АФК "Системы" попали 76,52% уставного капитала ОАО АНК "Башнефть", 65,78% уставного капитала "Уфанефтехим", 87,23% уставного капитала ОАО "Новойл", 73,02% уставного капитала ОАО "Уфаоргсинтез", 78,49% уставного капитала ОАО "Уфимского НПЗ", 73,33% уставного капитала ОАО "Башкирнефтепродукт".
Общий объем средств, затраченных АФК "Системой" на покупку всех активов Башкирского ТЭКа, составил $2,75 млрд ($600 млн в 2005 г., $2 млрд в 2009 г., $151 млн - выкуп акций у миноритариев). Более того, с 2009 г. на модернизацию активов "Башнефти" было потрачено около 120 млрд руб., в результате чего резко увеличились цены на нефть и выросли запасы компании.
В связи с этим сравнивать Башкирский ТЭК и "Башнефть" не совсем корректно, так как это абсолютно две разные компании. Первая – это разрозненная структура с непрозрачной системой управления, объемы добычи которой сокращаются, в то время как вторая – это бизнес, опирающийся на строгую система международной отчетности, создающий новые чистые производства. Стоит также учесть, что "Башнефть" - это лидер по росту добычи среди российских вертикально-интегрированных нефтяных компании: с 2009 по 2013 гг. она увеличилась на 37% до 16,1 млн тонн.
ЦБ отозвал лицензию у банка и расчетного центра
Банк России отозвал лицензии на осуществление банковских операций у Трастового республиканского банка и Сибирского расчетного центра.
Трастовый республиканский банк (общество с ограниченной ответственностью, ООО, рег. № 3404, г. Москва) по величине активов на 01.09.2014 г. занимал 701-е место в банковской системе Российской Федерации, Сибирский расчетный центр – 853-е место, по данным ЦБ.
Трастовый республиканский банк был вовлечен в проведение в крупных объемах сомнительных операций по выводу денежных средств за рубеж, общий объем которых в январе — августе 2014 г. превысил 12 млрд. руб., заявили в в ЦБ РФ.
Руководители и собственники кредитной организации не предприняли действенных мер по нормализации ее деятельности и надлежащей организации внутреннего контроля банка.
Трастовый республиканский банк - участник системы страхования вкладов.
Сибирский расчетный центр (ЗАО СРЦ, рег. № 3308-К, г. Новосибирск) не соблюдал требования законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма в части своевременного направления в уполномоченный орган сведений по операциям, подлежащим обязательному контролю.
Правила внутреннего контроля кредитной организации не соответствовали требованиям нормативных актов Банка России. Кроме того, СРЦ был вовлечен в проведение в крупных объемах сомнительных операций, в том числе по выдаче наличных денежных средств из кассы кредитной организации.
Daimler вложит 3 млрд евро в модернизацию заводов
Автомобилестроительный концерн Daimler AG намерен инвестировать до 3 млрд евро в модернизацию своих заводов в Германии в текущем году, пишет Wall Street Journal.
Daimler вложит 3 млрд евро в модернизацию заводов. При этом концерн планирует изменить производственную модель для сокращения затрат.
На обновление завода компании в Штутгарте будет выделено 1 млрд евро, еще 1 млрд евро инвестирован в расширение производственных мощностей в Зиндельфингене, и 750 млн евро будут вложены в завод в Бремене, который станет основным местом для производства Mercedes C-класса, самого массового автомобиля компании.
В пресс-релизе компании отмечается, что рост числа моделей, а также увеличение объемов производства на фоне его усложнения представляют собой проблемы, с которыми сами заводы справиться не могут.
В 2014 г. компания планирует запустить продажи 18 новых моделей марки Mercedes, а также представить еще 12 новинок до 2020 г.
Согласно планом руководства компания Daimler намерена объединить свои заводы в группы на основе сходных технологий, которые они используют для производства машин, вне зависимости от их географии. Каждой группой будет управлять отдельный менеджер.
Так, в одну группу будут объединены заводы, производящие седаны Mercedes S-класса, E-класса и С-класса, имеющие задний привод. Отдельные группы составят автомобили с передним приводом, внедорожники и спортивные автомобили.
"Южный Крест", туроператор из топ-10, обанкротился
Московский туроператор "Южный Крест" с 16-летней историей и с филиалами во всех крупнейших городах России, входящий в топ-10 туриндустрии, объявил о приостановке работы. За рубежом остаются около 10 тыс. клиентов оператора без обратных билетов. У многих возникнут проблемы с гостиницей, за проживание в которых, возможно, придется повторно платить.
"В связи с невозможностью исполнять свои обязательства перед туристами и заказчиками по договорам реализации туристского продукта ООО "Южный Крест Трэвел" вынуждено объявить о приостановке своей деятельности. Приостановка деятельности связана с сильным падением спроса на туристский продукт на фоне банкротства ряда крупнейших туроператоров", - сообщается в заявлении туроператора.
Туроператор предпочел умолчать о рискованной кредитной политике, характерной для российских туристических компаний, когда кредиты берутся в надежде на взносы от новых клиентов и на получение новых кредитов.
Это стало причиной приостановки работы "Южного Креста", который перестал получать новые кредиты, и не смог оплатить услуги авиаперевозчика, - пояснили в ассоциации "Турпомощь".
Финансовая ответственность туроператора застрахована в "РЕСО-Гарантия" на 100 млн руб., которых не хватит на всех пострадавших.
Компания "Южный Крест" работает c 1998 г., продавала туры по всем направлениям, включая экзотичные Эквадор, Эфиопию, ЮАР, Ямайку и Японию.
Прибыль "Газпрома" по МСФО за I кв. упала на 40%
Прибыль "Газпрома" по международным финстандартам отчетности (МСФО) за первые 3 месяца 2014 г. снизилась в годовом выражении с 388,152 млрд до 231,664 млрд руб., сообщается в неаудированой отчетности компании.
Прибыль до налогообложения снизилась с 489,919 млрд до 317,950 млрд руб.
Величина прибыли, относящейся к акционерам ОАО "Газпром", за три месяца 2014 г. составила 223,007 млрд руб., что на 41%, меньше, чем за аналогичный период 2013 г.
За три месяца 2014 г. выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) увеличилась на 97,296 млрд руб., или на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила 1,559 трлн руб.
Основным фактором, оказавшим влияние на снижение прибыли и рост операционных расходов, стало начисление резерва на снижение стоимости дебиторской задолженности в размере 71,298 млрд руб. за три месяца 2014 г., связанное в основном с начислением резерва по сомнительной торговой дебиторской задолженности НАК "Нафтогаз Украины", отмечается в отчетности.
За три месяца 2014 г. чистая выручка от продажи газа в Европу и другие страны увеличилась на 56,065 млрд руб., или на 13%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила 484,379 млрд руб. Это объясняется главным образом ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 10%, что было усилено ростом объемов продаж газа в натуральном выражении на 3%, или на 1,3 млрд куб. м.
Ретроактивный пересмотр цены на газ отражен в отчетности как увеличение выручки на 73,430 млрд руб. за три месяца, закончившихся 31 марта 2013 г., в связи с уменьшением ранее начисленного обязательства.
За три месяца 2014 г. чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза увеличилась на 4,982 млрд руб., или на 4%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила 126,759 млрд руб. Изменение было обусловлено ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 5% и падением объемов продаж газа в натуральном выражении на 10%, или на 1,9 млрд куб. м.
За три месяца 2014 г. чистая выручка от продажи газа в Российской Федерации увеличилась на 18,516 млрд руб., или на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила 298,814 млрд руб. Это объясняется главным образом увеличением средней цены продажи газа на внутреннем рынке на 14%, что было частично компенсировано снижением объемов продаж газа в натуральном выражении на 6%, или на 5,8 млрд куб. м.
Долг снизился
Чистая сумма долга (краткосрочные займы и текущая часть обязательств по долгосрочным займам, краткосрочные векселя к уплате, долгосрочные займы, долгосрочные векселя к уплате за вычетом денежных средств и их эквивалентов, а также денежных средств и их эквивалентов с ограничением к использованию в соответствии с условиями некоторых займов и других договорных обязательств) снизилась на 142,855 млрд руб., или на 13%, с 1,113 трлн руб. по состоянию на 31 декабря 2013 г. до 969,943 млрд руб. по состоянию на 31 марта 2014 г.
Причины снижения значения данного показателя связаны с увеличением денежных средств и их эквивалентов, что было компенсировано ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю, отмечается в отчетности.
Сбербанк планирует выход на Сингапурскую биржу
Сингапурская биржа получит порцию адреналина в случае выхода Сбербанка на местный фондовый рынок, - отмечает местная пресса. Глава Сбербанка Герман Греф сообщил о планах размещения бумаг банка на площадке SGX.
Сбербанк планирует получить листинг на Сингапурской бирже, сообщил глава крупнейшего в России коммерческого банка Герман Греф сингапурской финансовой газете Straits Times.
По его словам, банк пока изучает такую возможность, как и возможность выпуска долговых бумаг и привлечения капитала на азиатских рынках в целом.
"Сингапур - самая дружественная юрисдикция с любой точки зрения", - сказал Греф.
Расписки на акции Сбербанка обращаются на Франкфуртской и Лондонской фондовых биржах в размере 25% уставного капитала банка (1,35 млрд. ADR).
Первым на биржу Сингапура вышел "Газпром" после угрозы первых санкций ЕС и США против России.
Американские депозитарные расписки "Газпрома", которые уже котируются на Лондонской фондовой бирже, были допущены к торгам в июне 2014 г. и на бирже Сингапура.
"Газпром" пояснил этот шаг желанием повысить ликвидность и привлекательность своих акций без выпуска новых.
На бирже в Азии может торговаться 5-7% уставного капитала "Газпрома" без существенного перетока ликвидности на биржу в Лондоне.
Предварительно в этом году "Газпром" провел несколько non-deal road shows в финансовых столицах Азии, в том числе в Сингапуре.
ADR "Газпрома" торгуются в Лондоне и на внебиржевом рынке в США. В начале 2014 г. запущены торги ADR в Москве. К концу I квартала 2014 г. в ADR размещены 26,23% капитала "Газпрома".
"Газпром" снизит экспорт, увеличит инвестиции
Правление "Газпрома" 12 сентября рассмотрит вопрос о корректировке инвестиционной программы на 2014 г., сообщил начальник финансово-экономического департамента "Газпрома" Андрей Круглов в ходе телефонной конференции с инвесторами. Компания также ожидает погашения долга Украиной.
"В планах у нас есть увеличение инвестпрограммы на этот год. Порядок цифр, которые будут направлены на инвестиционную программу, сопоставим с этим годом", - сообщил Круглов. Инвестпрограмма монополиста на 2014 г. составляет 806 млрд руб.
Как он пояснил, "у нас хороший свободный денежный поток, и мы вполне можем позволить себе реализовывать нашу инвестиционную программу".
"Газпром" планирует снизить экспорт газа в дальнее зарубежье в 2014 г. до 157 млрд куб. м против 162 млрд куб. м в 2013 г.
Средняя цена экспорта в дальнее зарубежье в этом году составит $350 за 1 тыс. куб. м.
"При оценке результатов 2014 г. мы ориентируемся на принятый ранее базовый сценарий в 157 млрд куб. м. При менее позитивном сценарии, возможно, некоторое, скорее маржинальное, снижение объемов, но подчеркиваю, незначительное", - сказал замначальника департамента "Газпром экспорта" Михаил Мальгин.
Компания также верит в погашение долга Украиной.
"Мы ожидаем, что Украина полностью погасит свой долг перед "Газпромом". Это будет соответствовать нашему сценарию", - сказал начальник департамента внешнеэкономической деятельности ОАО "Газпром" Павел Одеров.
Сумма долга Украины перед "Газпромом" - $5,296 млрд, в т.ч. $1,451 млрд за ноябрь-декабрь 2013 г. и $3,845 млрд за апрель-июнь 2014 г.
"Газпром": ограничений поставок в Польшу не было
Польша заявила о сокращении поставок российского газа на 45% и прекратила реверс газа на Украину. Сергей Куприянов, официальный представитель "Газпрома", опроверг это заявление, отметив, что в направлении Польши Россия поставляет газ в неизменном объеме.
Дружба дружбой, а табачок врозь: польский газовый оператор PGNiG прекратил реверс газа на Украину, заявив, что вынужден это сделать из-за сокращения российских поставок "Газпрома" в направлении Польши.
По данным польского газового монополиста, "Газпром" третий день сокращает поставки, постепенно нарастив сокращение с 20% до 45% в четверг.
"Газпром" заявил, что все поставки газа в направлении Европу идут в неизменном режиме, в том числе в Польшу.
Белоруссия также заявила о неизменности поставок российского газа.
Польша получает российский газ транзитом по транснациональному газопроводу "Ямал — Европа", который проходит по территории четырех стран — России, Белоруссии, Польши и Германии.
По Белоруссии проходит 575 км газопровода и 5 компрессорных станций. "Газпром" является единственным владельцем белорусского участка газопровода.
Польский участок насчитывает 683 км линейной части и 5 компрессорных станций. Польским участком газопровода владеет EuRoPol Gaz (совместное предприятие "Газпрома" и польской PGNiG).
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter