Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в четверг незначительно снизились, а аутсайдерами на европейских рынках оказались британский FTSE-100 (-0,4%) и испанский IBEX (-0,5%). Британский фондовый рынок остается под давлением продаж в преддверии намеченного на 18 сентября этого года референдума по вопросу о независимости Шотландии. Ряд опросов общественного мнения, проведенных в последние дни, показывают, что более половины шотландцев могут проголосовать за отделение Шотландии от Великобритании. Это способно привести изменению роли Великобритании в мире, кризису её власти и, возможно, цепной реакции отделения других регионов Великобритании, фактически означающей полный распад Соединенного Королевства. В Международном валютном фонде считают, что обретение Шотландией независимости спровоцирует негативную реакцию на глобальных финансовых рынках в связи с неопределенностью последствий от многочисленных решений различного плана, которые станут приниматься во время процесса её отделения. Например, если Шотландия проголосует за независимость, то она может распрощаться и с фунтом стерлингов, отказаться при этом взять на себя часть долга Великобритании, подать заявление на вступление в Евросоюз и т.д.
Рынок акций США в четверг не показал значительных изменений. Индекс широкого рынка SnP500 вчера вырос на 0,1%, а индекс американских «голубых фишек» Dow снизился на 0,1%. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе неожиданно выросло до 2-х месячного максимума. Однако наличие в периоде наблюдений национального праздника Дня труда вносит определенную особенность и затрудняет сопоставление этих данных с предыдущими. Инвесторы вчера отнеслись к этой статистике довольно равнодушно.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в четверг продемонстрировал негативную динамику. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 1,3%, а индекс РТС упал на 1,7%. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в 3 раза больше числа выросших, что говорит о давлении продаж по широкому спектру бумаг. В отраслевом срезе аутсайдером вчера оказался индекс финансового сектора, потерявший 1,8% на фоне падения котировок обыкновенных акций Сбербанка (-3,0%) и ВТБ (-2,2%). По неофициальным данным новые антироссийские санкции Евросоюза могут дополнительно ограничить операции с акциями и облигациями крупнейших российских банков, а также предоставление им кредитов на срок более 30 дней. Наибольшее снижение по итогам дня из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, показали акции компаний Алроса (-4,7%) и Аэрофлота (-3,1%), бизнес которых может серьезно пострадать от ужесточения европейских санкций и применения Москвой ответных мер.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent не смогли реализовать отскок и продолжили снижаться. Спрэд с WTI сузился до минимумов с января 2012 г. В минус продолжают играть фундаментальные факторы. Добавляет негатива и прогноз от МЭА, согласно которому спрос на нефть будет расти меньшими темпами в следующем году, чем ожидалось. Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем отскока нефти ввиду ее перепроданности и новостей о том, что Саудовская Аравия снижает объемы добычи. Также не исключаем возобновления геополитических рисков.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций негативно отреагировал на озвученные Западом намерения ужесточить экономические санкций против России из-за ситуации на Украине. Новый пакет санкций Евросоюза предполагает усиление ограничений на доступ к европейскому рынку капитала ряду крупнейших российских банков и компаний, список которых может быть опубликован сегодня. В свою очередь администрация США заявила, что вслед за ЕС в пятницу 12 сентября объявит о новых санкциях в отношении РФ, которые затронут финансовый, энергетический и оборонный сектора российской экономики. Российские власти в ближайшее время, скорее всего, озвучат свой ассиметричный ответ на новые западные санкции, что также может быть негативно воспринято инвесторами.
В техническом плане на графике индекса ММВБ вчера сформировалась свечная модель «медвежье поглощение», поскольку тело последней свечи полностью перекрывает тело предыдущей свечи. Усиливают появившийся «медвежий» сигнал закрытие индекса ММВБ в четверг практически на минимуме текущей недели и существенный рост оборотов торгов. По исторической статистике поведения индекса ММВБ после формирования подобной модели вероятность его подъема в ближайшие дни до недельных максимумов крайне мала тогда, как развитие нисходящего движения в индексе ММВБ в район его 200-дневной простой средней (примерно 1425 пунктов) становится реальным риском для инвесторов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские фондовые рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки 98 долл. за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что существенное влияние на настроение отечественных инвесторов сегодня может оказать оглашение деталей новых западных санкций, а также решения Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. По итогам заседания в пятницу 12 сентября российский мегарегулятор может опубликовать обновленные макроэкономические прогнозы, учитывающие последние геополитические события.
Особое мнение
Фондовый рынок США ждет углубления коррекции
Индекс американского «широкого рынка» SnP500 продолжает удерживаться ниже важного психологического уровня в 2000 пунктов после того, как на этой неделе он показал максимальное однодневное падение за последний месяц. Это стало предупредительным сигналом возможного начала коррекции на фондовом рынке США, которая в ближайшей перспективе может получить свое развитие.
В преддверии предстоящего на следующей неделе двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) растут опасения инвесторов относительно ужесточения Федрезервом риторики и возможно более раннего, чем ожидалось, начала повышения процентных ставок. Эти опасения подкреплены признаками ускорения американской инфляции и улучшения ситуации в экономике США, что в целом показали выходившие в последнее время данные макроэкономической статистики.
В условиях улучшающейся в США экономической ситуации выступающие руководители Федрезерва отмечают возможное более быстрое повышение процентных ставок ФРС. В частности, глава филадельфийского регионального банка Федрезерва Чарльз Плоссер высказал мнение относительно того, что процентные ставки ФРС в настоящее время "ниже целесообразного уровня". В свою очередь, глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер говорит о том, что в настоящий момент Федрезерв ближе к моменту начала повышения процентных ставок, чем принято считать.
В опубликованных протоколах последнего заседания ФРС, состоявшегося 29-30 июля с.г. отмечалось, что приближение к целям Федрезерва по максимальной занятости и инфляции на уровне, произошло быстрее прогнозов, и поэтому возможно будет уместно начать вносить изменения в проводимую монетарную политики раньше, чем ожидалось. Руководство ФРС уже практически закончило выработку стратегии выхода из программ стимулирования (exit strategy), что приближает момент повышения ФРС ставок.
Стоит особо отметить обозначившуюся дивергенцию в сентябрьской динамике индекса «широкого рынка» SnP500 и индекса фондовой волатильности VIX. Достижение индексом SnP500 в сентябре новых исторических максимумов не сопровождалось новыми минимумами индекса волатильности VIX. Это говорит о том, что инвесторы озаботились хеджированием своих позиций через покупку индекса волатильности, который традиционно растет при падении рынка.
Более того, индекс волатильности VIX уже забрался выше своей полугодовой средней, что сигнализирует о растущей вероятности углублении коррекции в краткосрочной перспективе. Целевым ориентиром коррекции индекса SnP500, находящегося в восходящем тренде уже не один год, по нашим оценкам, может служить район его 26- недельной экспоненциальной скользящей средней (это соответствует примерно 1940-1960 пунктов), который на протяжении последнего года неоднократно выступал в качестве серьезной поддержки.
Корпоративные события
Квартальная прибыль Газпрома упала
Чистая прибыль Газпрома по МСФО в 1 квартале 2014 года упала на 41% до - 223,007 млрд руб. Выручка Газпрома в отчетном периоде выросла на 7% г/г и составила 1,559 трлн рублей. При этом операционные расходы, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, увеличились на 139 697 млн руб., или на 15% г/г.
Сбербанк размышляет о размещении долговых инструментов в Азии
Сбербанк рассматривает возможность выпуска долговых инструментов в Азии. "Мы сейчас ищем альтернативу на Сингапурской фондовой бирже через SPV, которую мы прежде использовали на европейских рынках", - заявил глава банка Г.Греф сингапурскому изданию Straits Times.
Северсталь выплатит дивиденды
Акционеры Северстали на внеочередном собрании 10 сентября проголосовали за выплату дивидендов по итогам 1-ого полугодия 2014 года в размере 2,14 рубля на обыкновенную акцию. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 22 сентября 2014 года.
ПИК может выплатить дивиденды
Совет директоров ПИКа на своем заседании 12 сентября может принять решение рекомендовать внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет, размер которой составит около 4 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в четверг незначительно снизились, а аутсайдерами на европейских рынках оказались британский FTSE-100 (-0,4%) и испанский IBEX (-0,5%). Британский фондовый рынок остается под давлением продаж в преддверии намеченного на 18 сентября этого года референдума по вопросу о независимости Шотландии. Ряд опросов общественного мнения, проведенных в последние дни, показывают, что более половины шотландцев могут проголосовать за отделение Шотландии от Великобритании. Это способно привести изменению роли Великобритании в мире, кризису её власти и, возможно, цепной реакции отделения других регионов Великобритании, фактически означающей полный распад Соединенного Королевства. В Международном валютном фонде считают, что обретение Шотландией независимости спровоцирует негативную реакцию на глобальных финансовых рынках в связи с неопределенностью последствий от многочисленных решений различного плана, которые станут приниматься во время процесса её отделения. Например, если Шотландия проголосует за независимость, то она может распрощаться и с фунтом стерлингов, отказаться при этом взять на себя часть долга Великобритании, подать заявление на вступление в Евросоюз и т.д.
Рынок акций США в четверг не показал значительных изменений. Индекс широкого рынка SnP500 вчера вырос на 0,1%, а индекс американских «голубых фишек» Dow снизился на 0,1%. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе неожиданно выросло до 2-х месячного максимума. Однако наличие в периоде наблюдений национального праздника Дня труда вносит определенную особенность и затрудняет сопоставление этих данных с предыдущими. Инвесторы вчера отнеслись к этой статистике довольно равнодушно.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в четверг продемонстрировал негативную динамику. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 1,3%, а индекс РТС упал на 1,7%. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в 3 раза больше числа выросших, что говорит о давлении продаж по широкому спектру бумаг. В отраслевом срезе аутсайдером вчера оказался индекс финансового сектора, потерявший 1,8% на фоне падения котировок обыкновенных акций Сбербанка (-3,0%) и ВТБ (-2,2%). По неофициальным данным новые антироссийские санкции Евросоюза могут дополнительно ограничить операции с акциями и облигациями крупнейших российских банков, а также предоставление им кредитов на срок более 30 дней. Наибольшее снижение по итогам дня из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, показали акции компаний Алроса (-4,7%) и Аэрофлота (-3,1%), бизнес которых может серьезно пострадать от ужесточения европейских санкций и применения Москвой ответных мер.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent не смогли реализовать отскок и продолжили снижаться. Спрэд с WTI сузился до минимумов с января 2012 г. В минус продолжают играть фундаментальные факторы. Добавляет негатива и прогноз от МЭА, согласно которому спрос на нефть будет расти меньшими темпами в следующем году, чем ожидалось. Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем отскока нефти ввиду ее перепроданности и новостей о том, что Саудовская Аравия снижает объемы добычи. Также не исключаем возобновления геополитических рисков.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций негативно отреагировал на озвученные Западом намерения ужесточить экономические санкций против России из-за ситуации на Украине. Новый пакет санкций Евросоюза предполагает усиление ограничений на доступ к европейскому рынку капитала ряду крупнейших российских банков и компаний, список которых может быть опубликован сегодня. В свою очередь администрация США заявила, что вслед за ЕС в пятницу 12 сентября объявит о новых санкциях в отношении РФ, которые затронут финансовый, энергетический и оборонный сектора российской экономики. Российские власти в ближайшее время, скорее всего, озвучат свой ассиметричный ответ на новые западные санкции, что также может быть негативно воспринято инвесторами.
В техническом плане на графике индекса ММВБ вчера сформировалась свечная модель «медвежье поглощение», поскольку тело последней свечи полностью перекрывает тело предыдущей свечи. Усиливают появившийся «медвежий» сигнал закрытие индекса ММВБ в четверг практически на минимуме текущей недели и существенный рост оборотов торгов. По исторической статистике поведения индекса ММВБ после формирования подобной модели вероятность его подъема в ближайшие дни до недельных максимумов крайне мала тогда, как развитие нисходящего движения в индексе ММВБ в район его 200-дневной простой средней (примерно 1425 пунктов) становится реальным риском для инвесторов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские фондовые рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки 98 долл. за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что существенное влияние на настроение отечественных инвесторов сегодня может оказать оглашение деталей новых западных санкций, а также решения Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. По итогам заседания в пятницу 12 сентября российский мегарегулятор может опубликовать обновленные макроэкономические прогнозы, учитывающие последние геополитические события.
Особое мнение
Фондовый рынок США ждет углубления коррекции
Индекс американского «широкого рынка» SnP500 продолжает удерживаться ниже важного психологического уровня в 2000 пунктов после того, как на этой неделе он показал максимальное однодневное падение за последний месяц. Это стало предупредительным сигналом возможного начала коррекции на фондовом рынке США, которая в ближайшей перспективе может получить свое развитие.
В преддверии предстоящего на следующей неделе двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) растут опасения инвесторов относительно ужесточения Федрезервом риторики и возможно более раннего, чем ожидалось, начала повышения процентных ставок. Эти опасения подкреплены признаками ускорения американской инфляции и улучшения ситуации в экономике США, что в целом показали выходившие в последнее время данные макроэкономической статистики.
В условиях улучшающейся в США экономической ситуации выступающие руководители Федрезерва отмечают возможное более быстрое повышение процентных ставок ФРС. В частности, глава филадельфийского регионального банка Федрезерва Чарльз Плоссер высказал мнение относительно того, что процентные ставки ФРС в настоящее время "ниже целесообразного уровня". В свою очередь, глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер говорит о том, что в настоящий момент Федрезерв ближе к моменту начала повышения процентных ставок, чем принято считать.
В опубликованных протоколах последнего заседания ФРС, состоявшегося 29-30 июля с.г. отмечалось, что приближение к целям Федрезерва по максимальной занятости и инфляции на уровне, произошло быстрее прогнозов, и поэтому возможно будет уместно начать вносить изменения в проводимую монетарную политики раньше, чем ожидалось. Руководство ФРС уже практически закончило выработку стратегии выхода из программ стимулирования (exit strategy), что приближает момент повышения ФРС ставок.
Стоит особо отметить обозначившуюся дивергенцию в сентябрьской динамике индекса «широкого рынка» SnP500 и индекса фондовой волатильности VIX. Достижение индексом SnP500 в сентябре новых исторических максимумов не сопровождалось новыми минимумами индекса волатильности VIX. Это говорит о том, что инвесторы озаботились хеджированием своих позиций через покупку индекса волатильности, который традиционно растет при падении рынка.
Более того, индекс волатильности VIX уже забрался выше своей полугодовой средней, что сигнализирует о растущей вероятности углублении коррекции в краткосрочной перспективе. Целевым ориентиром коррекции индекса SnP500, находящегося в восходящем тренде уже не один год, по нашим оценкам, может служить район его 26- недельной экспоненциальной скользящей средней (это соответствует примерно 1940-1960 пунктов), который на протяжении последнего года неоднократно выступал в качестве серьезной поддержки.
Корпоративные события
Квартальная прибыль Газпрома упала
Чистая прибыль Газпрома по МСФО в 1 квартале 2014 года упала на 41% до - 223,007 млрд руб. Выручка Газпрома в отчетном периоде выросла на 7% г/г и составила 1,559 трлн рублей. При этом операционные расходы, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, увеличились на 139 697 млн руб., или на 15% г/г.
Сбербанк размышляет о размещении долговых инструментов в Азии
Сбербанк рассматривает возможность выпуска долговых инструментов в Азии. "Мы сейчас ищем альтернативу на Сингапурской фондовой бирже через SPV, которую мы прежде использовали на европейских рынках", - заявил глава банка Г.Греф сингапурскому изданию Straits Times.
Северсталь выплатит дивиденды
Акционеры Северстали на внеочередном собрании 10 сентября проголосовали за выплату дивидендов по итогам 1-ого полугодия 2014 года в размере 2,14 рубля на обыкновенную акцию. Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 22 сентября 2014 года.
ПИК может выплатить дивиденды
Совет директоров ПИКа на своем заседании 12 сентября может принять решение рекомендовать внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет, размер которой составит около 4 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу