18 сентября 2014 Вести Экономика
DIW снизил прогноз роста экономики Германии
Германский институт экономических исследований (DIW) понизил прогноз экономического роста в Германии в 2014 г. на фоне общей ситуации в Европе, сообщает Deutsche Welle.
Один из четырех ведущих НИИ страны ожидает, что подъем ВВП по итогам текущего года составит 1,5% по сравнению с прежней оценкой в 1,8%.
В следующем году экономика ускорится до 1,8%, однако этот прогноз также ниже прежних ожиданий в 2%.
"Германия также не застрахована от спада", - заявил глава DIW Марсель Фрачер.
По его словам, экономические риски в ФРГ "колоссальные" на фоне слабой конъюнктуры в еврозоне. В регион направляется 37% всего объема германского экспорта. Фрачер также отметил слабое улучшение мировой конъюнктуры и риски, связанные с украинским кризисом.
Согласно данным исследовательского института ZEW индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия) упал в текущем месяце до 6,9 пункта.
Бундесбанк ожидает роста ВВП Германии на 1,9% в 2014 г., на 2% - в 2015 г. и на 1,8% - в 2016 г.
В связи с тем что во II квартале в Германии было зафиксировано снижение ВВП, результат в текущем году может быть ухудшен.
Goldman Sachs: кредиторы Украины могут потерять 50%
Держатели среднесрочных украинских облигаций могут потерять до половины своих средств, считают аналитики Goldman Sachs. По их мнению, конфликт на юго-востоке Украины привел к масштабному оттоку капитала и сильнейшему падению производства.
Способность страны оплачивать свои долги под вопросом. В Goldman Sachs уверены, что угроза реструктуризации украинского долга с каждым днем становится все более реальной. Кстати, такой вариант в Киеве рассматривали еще в начале лета. В Goldman Sachs отмечают, что в случае реструктуризации инвесторы обычно теряют около 50% своих средств.
Однако есть и другая проблема: существенная часть долга Украины принадлежит так называемым привилегированным инвесторам, то есть международным финансовым организациям, которым запрещено изменять условия кредитов.
Кроме того, крупнейшим частным держателем гособлигаций является фонд Franklin Templeton, известный всему миру как фонд-стервятник, который на реструктуризацию соглашается крайне редко. У него на руках находятся облигации Украины на сумму около $7 млрд, и при этом все они должны быть погашены до 2017 г.
Не стоит забывать также о том, что помимо имеющихся долгов у Украины имеется еще и долг за газ перед Россией на сумму примерно $6 млрд. Запасов газа хватит лишь до января-февраля при условии не очень холодной зимы. По оценкам МВФ, Украине в общей сложности необходимо порядка $19 млрд, но западные доноры не спешат выделять финансовую помощь. Те суммы, о которых идет речь, просто смехотворны. США ранее обещали $48 млн, Япония - $100 млн. Европа вообще предпочитает отмалчиваться.
Тем временем Украина уже потратила ранее выделенные деньги МВФ в размере свыше $4 млрд. Новых вливаний в ближайшее время не ожидается.
Совсем недавно появилась информация о том, что Украина рассматривает вариант привлечения кредита размером $300 млн канадских долларов, где кредитором выступит соответственно Канада. Однако и здесь все не так гладко: канадское правительство пока не спешит и просчитывает варианты гарантий кредита.
ЕБРР предрекает России рецессию
Европейский банк реконструкции и развития понизил прогноз по росту ВВП России на 2015 г. Таким образом, ЕБРР стал первым международным финансовым институтом, предрекающим России рецессию. Согласно новому прогнозу российская экономика сократится в следующем году на 0,2%, а в текущем покажет нулевой рост. Основная причина ухудшения прогнозов - санкции. Напомню, что еще в мае, когда ограничения в отношении российских компаний и банков еще не были введены, ЕБРР ожидал роста ВВП в 2015 г. на 0,6%. Кстати, санкции затронули деятельность и самого Европейского банка реконструкции и развития: он больше не может инвестировать в новые проекты в России. Добавлю, что другой крупный международный институт - МВФ - оценивает перспективы России более оптимистично: в следующем году ВВП должен вырасти на 1%. Примерно такой же прогноз озвучивает и Минэкономразвития.
ФРС приблизилась к полному завершению QE
Чиновники ФРС США в седьмой раз подряд урезали программу стимулирования: по итогам очередного заседания объем ежемесячных покупок активов снижен с $25 млрд до $15 млрд. При этом в ФРС планируют объявить о полном завершении программы покупки активов на заседании, которое пройдет в конце октября этого года.
По итогам двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) было объявлено об уменьшении объема ежемесячных покупок трежерис (гособлигации США) с $15 млрд до $10 млрд. Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями (mortgage-backed securities, MBS), снижен с $10 млрд до $5 млрд. В результате общий объем ежемесячных покупок активов со стороны ФРС сократился с $25 млрд до $15 млрд.
Обновление прогнозов по экономике
В обновленном прогнозе по макроэкономическим показателям чиновники пересмотрели свои прежние оценки по динамике ВВП США в период 2014-2016 гг.
В частности, по новым оценкам чиновников, темпы роста ВВП США в 2014 г. составят 2,0-2,2%, а не 2,1-2,3%, как ожидалось по итогам июньского заседания FOMC в 2014 г. Прогнозы на 2015-2016 гг. были пересмотрены до уровней 2,6-3,0% и 2,6-2,9% соответственно (по сравнению с прежними оценками в 3,0-3,2% и 2,5-3,0%).
Также были пересмотрены прогнозы по безработице. В FOMC ожидают более быстрого снижения безработицы (5,9-6,0% по сравнению с июньскими прогнозами в 6,0-6,1% по итогам 2014 г.).
В рамках пресс-конференции Джанет Йеллен признала: чиновники ФРС ожидают, что тенденция по сокращения участия в рабочей силе (labor participation rate) США в долгосрочной перспективе продолжится. Ряд экспертов отмечали, что снижение общего показателя безработицы в США при довольно низких темпах создания новых рабочих мест происходит именно из-за того, что рекордно высокое количество американцев выпало из американского рынка труда.
ФРС не будет торопиться с повышением ставок
Среди ключевых итогов сентябрьского заседания стоит отметить сохранение фразы "процентные ставки останутся на минимальном уровне в течение длительного периода времени". Многие инвесторы расценивали возможное исключение данной фразы как намек на более быстрое повышение процентных ставок после сворачивания программы покупки активов.
В опубликованном тексте сопровождающего заявления по итогам сентябрьского заседания отмечается:
"Для того чтобы обеспечить дальнейшую реализацию мандата ФРС по достижению максимальной занятости и ценовой стабильности, комитет принял решение подтвердить свою прежнюю точку зрения о том, что монетарная политика должна оставаться чрезвычайно мягкой. Комитет считает целесообразным сохранение процентных ставок на текущем уровне в течение длительного периода времени, после того как программа покупки активов будет завершена, в особенности если прогнозируемые темпы инфляции продолжат оставаться ниже долгосрочного целевого ориентира комитета в 2%, а также при условии, что долгосрочные инфляционные ожидания останутся стабильными".
8 из 10 членов FOMC проголосовали за включение данной фразы в сопровождающий текст заявления. Главы Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии Чарльз Плоссер и ФРБ Далласа Ричард Фишер, выступавшие за более быстрое повышение процентных ставок, проголосовали против ее употребления.
Сокращение баланса активов в дальнейшем
Кроме того, еще одним довольно важным моментом заседания стала публикация "плана по нормализации монетарной политике" ("Policy Normalization Principles and Plans"). В рамках данной публикации чиновники впервые официально объявили о том, что ФРС в дальнейшем планирует сокращать объем активов на своем балансе:
"Комитет рассчитывает сократить объем ценных бумаг на балансе ФРС в постепенном и предсказуемом темпе, в основном за счет прекращения реинвестирования средств от погашаемых активов. Комитет ожидает, прекратить или начать сокращение реинвестирования средств после начала повышения процентных ставок. Скорость данного процесса будет зависеть от того, как в дальнейшем будут развиваться финансовые и экономические условия".
Мнение эксперта ГК TeleTrade
Александр Егоров
"Некоторые чиновники ФРС высказывали точку зрения о том, что по ряду показателей они ожидали получить достигнутые к текущему моменту результаты только через год-полтора. Но как обычно в бочке меда оказалась и ложка дегтя – это рынок жилья, который, по оценке ФРС, восстанавливается медленными темпами. И именно жилищный сектор может оказаться ахиллесовой пятой в оценке готовности американской экономики к росту процентных ставок по федеральным фондам, которые уже на протяжении пяти лет остаются около нулевого уровня. С моей точки зрения, ФРС не будет торопить события до получения более четких сигналов об устойчивом развитии американской экономики.
Более важный вопрос для инвесторов - это, конечно, срок первого повышения ставок по федеральным фондам. Планомерное сворачивание выкупа активов вплоть до полного завершения программы в октябре текущего года не вызывает сомнений и уже отражено в текущих ценах. Смещение срока повышения ставок в более близкий горизонт (ранее середины 2015 г.) вызовет активную реакцию на фондовом рынке и придаст очередной импульс к росту американской валюты".
Как и почему ОПЕК остановит падение цен на нефть
Цены на нефть, возможно, достигли своего минимального уровня, который готов терпеть ОПЕК. После того как стоимость "черного золота" снижалась в течение нескольких месяцев, глава организации заявил, что план по добыче на 2015 г. может быть снижен из-за слишком большого объема предложения.
На нефтяной картель приходится около 40% мировых поставок нефти. Хотя влияние ОПЕК уменьшилось в последние годы, так как росла добыча в других региона, например в США, организация по-прежнему может оказывать значительное влияние на цену нефти, если захочет.
Слабый спрос и рост добычи в других регионах привели к тому, что цены упали до самого низкого уровня за последние два года.
И оказывается, что падение стоимости нефти зашло слишком далеко для ОПЕК. Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Эль-Бадри заявил, что группа стран может сократить план по добычу. В результате добыча упадет до 29,5 млн баррелей в сутки в 2015 г., и это на 500 тыс. меньше предыдущей цели.
"Наша добыча составит, возможно, 29,5 млн баррелей в сутки в 2015 г., а не 30 млн баррелей, - сказал Эль-Бадри. – Это прогноз, не окончательное решение".
Но заявление главы ОПЕК вдохновило рынок. Цены на WTI и Brent сразу отреагировали ростом. Brent в момент приблизился к $100 за баррель, WTI - к $95.
Произошло это потому, что такое заявление является первым признаком за последнее время того, что ОПЕК все же будет противостоять падению стоимости "черного золота".
И еще более интригующим является точный уровень цен, который вызвал озабоченность лидеров ОПЕК. Раньше казалось, что $100 за баррель – это очень дорого, но страны, входящие в организацию, привыкли полагаться на цены, которые значительно выше этого уровня.
Почему прогноз ОПЕК изменился? Одной из причин является то, что предельная стоимость производства одного барреля нефти растет. Старые месторождения истощаются, нефтяным компаниям остается все более дорогая нефть, поэтому растет стоимость добычи.
Но для ОПЕК стоимость нефти важна с точки зрения балансировки государственных бюджетов. Арабская весна привела к сильным беспорядкам, и нефтедобывающие страны Ближнего Востока решили значительно увеличить социальные расходы, для того чтобы население было довольно. Но теперь необходимо как-то повышать доходы.
Всего несколько лет назад, например на протяжении большей части 2010 г., Brent торговалась на уровне $70-85. И это на 15-30% ниже текущих цен.
Но в то время страны ОПЕК были полностью довольны этими уровнями. Они неоднократно сохраняли цель по добыче на устойчивом уровне, даже во время периодов относительно низких цен.
И это главная причина. Сегодня $100 за баррель – это "дешево". Но четыре года назад, когда цены составляли $70-80, все было прекрасно. Когда стоимость Brent достигла $82, министр нефти Кувейта назвал это "фантастическим" событием.
Все это означает, что нефть вряд ли опустится намного ниже $95. Просто страны не могут себе позволить продавать ее дешевле, поэтому они будут сокращать производство, чтобы "фантастические" цены никогда не вернулись.
МВФ предупредил о чрезмерности ставок на рынке
Глобальная экономика сталкивается с растущим риском от больших ставок финансового рынка, который может лопнуть на фоне обеспокоенности инвесторов по поводу геополитического напряжения и повышения процентных ставок США, заявил Международный валютный фонд.
МВФ, институт расположенный в Вашингтоне и являющийся главным в мире наблюдателем за финансовой и экономической стабильностью, прогнозирует ускорение экономического роста во второй половине 2014 г. после бурного начала года.
Наряду с этим фонд также предупредил, что индикаторы финансовых рынков показывают чрезмерный объем ставок инвесторов, финансируемых за счет заемных средств. При этом рынки могут быстро сдуться, если будут сюрпризы в монетарной политике США или из-за конфликтов на Украине и на Ближнем Востоке.
МВФ назвал это “новыми понижательными рисками, связанными с ростом геополитической напряженности”.
Фонд подготовил отчет для встречи министров финансов G-20 и глав центральных банков в Австралии на этой неделе.
В свою очередь чиновники ФРС США в седьмой раз подряд урезали программу стимулирования: по итогам очередного заседания объем ежемесячных покупок активов снижен с $25 млрд до $15 млрд. При этом в ФРС планируют объявить о полном завершении программы покупки активов на заседании, которое пройдет в конце октября этого года.
Среди ключевых итогов сентябрьского заседания стоит отметить сохранение фразы "процентные ставки останутся на минимальном уровне в течение длительного периода времени".
ЕБРР: в экономике РФ в 2014 г. наступит стагнация
Очередной раунд санкций, введенный Европейским союзом в отношении РФ, окажет самое сильное воздействие на Москву, так как они распространяются на нефтяную отрасль, составляющую основу российской экономики, говорится в докладе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).
Финансовый институт обнародовал данные экономического роста стран Европы и Центральной Азии, где особый акцент делается на Россию и Украину.
Европейский банк реконструкции и развития ожидает, что в экономике России до конца текущего года наступит стагнация. В мае ЕБРР прогнозировал, что ВВП России увеличится на 0,6%.
Западные санкции нанесут серьезный ущерб российскому бизнесу, так как они частично отрежут компании от международных долговых рынков и уменьшат объем инвестиции, разъясняют в ЕБРР.
Примечательно, что по бизнесу в России ударит и запрет на импорт некоторых видов продовольственных товаров, введенный Москвой. По расчетам ЕБРР, из-за ответных российских мер рост потребительских цен может ускориться еще на 0,1% или 0,2%.
Потенциальные ограничения на полеты над территорией РФ для западных авиакомпаний отразятся как на российской, так и на западной экономике, говорится в докладе. В результате ведения запрета "Аэрофлот" может понести убыток объемом $300 млн.
При этом западные авиакомпании должны будут искать более длинные маршруты, что может привести к существенному подорожанию авиабилетов.
ЕБРР предупреждает, что увеличение расходов на военные нужды в ответ на новые геополитические вызовы угрожает положить конец "мирному дивиденду" [перераспределение государственных расходов с военных целей на гражданские], начавшемуся в регионе после распада СССР.
Китай инвестирует в Индию $20 млрд
Индия и Китай подписали в Дели 12 соглашений, в рамках которых Китай должен инвестировать $20 млрд в в течение пяти лет в инфраструктурные проекты в Индии.
На пресс-конференции с председателем КНР Си Цзиньпинем премьер-министр Индии Нарендра Моди заявил, что “мирные отношения с соседями” - это необходимое условие для прогресса.
Переговоры проходили на фоне недавних обвинений Дели Китая в территориальных вторжениях в Ладакх. Китай – один из главных торговых партнеров Индии, но они находятся в борьбе за влияние в регионе, к тому же у них неразрешенные территориальные споры.
В рамках инвестиционных планов Китай обязуется:
оказать помощь в строительстве современной железнодорожной системы с высокоскоростными путями и модернизированными железнодорожными станциями;
оказать помощь в строительстве промышленных парков в штате Гуджарат и Махараштра;
обеспечить индийской продукции больший доступ к рынкам, включая фармацевтику и продовольствие.
Обе стороны сконцентрировались на расширении сотрудничества в области торговли, космических исследований и ядерной энергетики.
Моди призвал к скорейшему урегулированию территориального спора на границе между двумя странами и заявил, что "истинный потенциал наших отношений" будет реализован, когда там будет "мир в наших отношениях и на границах".
Индийские и китайские компании также подписали предварительные сделки на сумму более $3 млрд (£ 1,8 млрд) в секторе авиализинга и телекоммуникаций.
ЦБ Китая понизил стоимость заимствований
Народный банк КНР предпринял уже второй неожиданный шаг на этой неделе в рамках смягчения монетарной политики, понизив стоимость краткосрочных заимствований для банков, пишет газета The Wall Street Journal.
Ранее ЦБ предоставил пяти крупнейшим банкам страны 500 млрд юаней ($81 млрд) в рамках мер по увеличению кредитования.
ЦБ Китая понизил ставку по 14-дневным операциям РЕПО, используемым для кредитования коммерческих банков, на 20 базисных пунктов до 3,5%. НБК проводит эти операции каждый вторник и четверг, регулируя объемы средств в финансовой системе и их стоимость.
По мнению экспертов, власти страны обеспокоены ухудшением ситуации как в промышленном секторе страны, так и в сфере недвижимости, за последнее время. В связи с этим ЦБ смягчает монетарную политику для ускорения роста экономики.
Снижение ставки также повысило ожидания принятия банком более агрессивных мер для стимулирования экономического роста.
Цены на новостройки в 70 крупнейших городах Китая падают в августе на фоне стремления девелоперов сократить цены, чтобы привлечь покупателей на фоне спада на рынке жилья.
Средняя цена новостроек в Китае в августе упала на 1,10% по сравнению с июлем согласно информации Национального статистического управления КНР.
Объем прямых иностранных инвестиций в экономику Китая в августе 2014 г. сократился на 14% в годовом выражении и составил $7,2 млрд, что является минимумом за четыре года, свидетельствуют данные министерства торговли страны.
Темпы роста промпроизводства в Китае в августе замедлились до 6,9% в годовом выражении.
Экспорт Швейцарии упал на 3,4%
Экспорт Швейцарии упал в августе 2014 г. на фоне ослабления европейского спроса на фармацевтическую и химическую продукцию, а также на точные приборы, сообщает MarketWatch.
Объем зарубежных поставок упал на 3,4% в реальном выражении с поправкой на инфляцию относительно августа прошлого года и составил 14,86 млрд швейцарских франков ($15,8 млрд), сообщило таможенное ведомство страны. При этом экспорт часов увеличился на 0,7% до 1,49 млрд франков.
В то же время импорт вырос на 2,8% и достиг 13,47 млрд франков.
В результате положительное сальдо внешнеторгового баланса Швейцарии упало в прошлом месяце до 1,39 млрд франков по сравнению с 3,9 млрд франков в июле этого года.
В номинальном выражении экспорт Швейцарии вырос в августе на 0,5%, при этом поставки часов за рубеж упали на 0,2%. Импорт повысился на 4,7%.
Рецепт оживления экономики еврозоны
Восстановление еврозоны остановилось, и инфляция близка нулю. Европейский центральный банк (ЕЦБ) с опозданием пытается встряхнуть безжизненную экономику с помощью плана по стимулированию банковского кредитования компаний, а также покупки активов частного сектора
18 сентября ЕЦБ проведет первую из двух специальных ссудных операций в этом году: 400 млрд евро ($520 млрд или 4% от ВВП еврозоны) будут доступны банкам на чрезвычайно выгодных условиях (в течение четырех лет фиксированная процентная ставка составит 0,15%). Однако банки получат эти деньги с условием увеличения кредитования бизнеса. Дополнительное фондирование банков планируется провести в 2015 г. и 2016 г., отмечает британский журнал The Economist.
Жесткая “нацеленность” долгосрочных кредитов должна предотвратить ошибки предыдущей похожей программы ЕЦБ. Зимой 2011-2012 гг. банки Южной Европы использовали дешевые трехгодичные кредиты для покупки суверенного долга, а не для увеличения кредитования компаний.
Но не все предложенные ЕЦБ деньги будут востребованы. Банки Южной Европы, скорее всего, максимально заполнят свои сейфы, а вот их коллеги из северных стран, в первую очередь Германия, вероятно, проигнорируют предложение. Согласно прогнозу аналитиков в этом году будет распределено не более 250 млрд евро.
Эта инициатива напоминает программу Банка Англии по стимулированию кредитования, которая стартовала два года назад. Следует отметить, что британская программа не остановила снижение кредитования бизнеса, особенно небольших компаний.
План ЕЦБ не сможет увеличить банковское кредитование, считает Хью ван Стинис из Morgan Stanley, хотя он должен снизить стоимость кредитов для небольших фирм в Италии и особенно в Испании.
Помимо предоставления банкам долгосрочных кредитов, в октябре ЕЦБ также начнет покупать два вида финансовых инструментов, поддерживаемых банковскими кредитами: ипотечные облигации и ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS).
Покупка ABS может, в принципе, стимулировать кредитование, особенно если базовые активы производного кредитного инструмента находятся у небольших фирм. Банки, продающие ABS, теперь не должны иметь капитал под эти кредиты, что позволит им выдавать новые.
Но ABS делится на части, неся в себе различный уровень риска; ЕЦБ будет покупать только самые безопасные или те, которые имеют государственные гарантии. Но на рынке их не так много: общая стоимость находящихся в обороте еврозоны ABS, поддерживаемых кредитами малому бизнесу, примерно 100 млрд евро.
В связи с тем что ЕЦБ будет печатать деньги для покупки, это будет формой количественного смягчения (QE), но в меньших масштабах. Рынок ABS сегодня гораздо меньше, чем он был до финансового кризиса.
Рынок ипотечных облигаций намного здоровее, но ЕЦБ в последние два года в рамках двух предыдущих программ приобрел там активов на сумму в 75 млрд евро. В целом ЕЦБ потратит 100 млрд евро в год на ABS и ипотечные облигации, прогнозирует Гарес Дэвис из JPMorgan.
Таким образом, нацеленные кредиты для банков и покупка активов частного сектора должны приостановить снижение баланса ЕЦБ, с тех пор как он достиг пикового уровня в 3 трлн евро два года назад. Расширения может быть достаточно, чтобы повысить его с примерно 2 трлн евро до 2,7 трлн евро, или уровня начала 2012 г.
Но все это слишком скромные шаги. Для того чтобы по-настоящему оживить экономику еврозоны, уверены эксперты, необходима крупномасштабная программа QE, в которую будет входить покупка суверенного долга.
PIMCO прогнозирует рецессию в России в 2015 г.
Pacific Investment Management Co. (PIMCO), контролирующая крупнейший на долговом рынке мира фонд, прогнозирует рецессию в российской экономике в 2015 г., не исключая расширения санкций, и подчеркивает, что перспективы РФ обусловлены развитием событий на Украине.
Примечательно, что экономический рост Китая замедлится и будет менее устойчивым на фоне наблюдающихся признаков переизбытка заемных средств как в финансовом, так и в реальном секторах, сообщается в обзоре портфельного управляющего PIMCO Саумила Париха.
"Наш краткосрочный прогноз по КНР остается ниже консенсуса: мы ожидаем замедления роста ВВП примерно до 6,5% в течение 2015 года", - пишет Парих.
Суммарный рост экономики Бразилии, России, Индии и Мексики замедлится в 2015 г. до 2% с 3-5% в прежние годы. Парих полагает, что Бразилия и РФ при этом продолжат ориентироваться на Поднебесную в качестве источника внешнего спроса. PIMCO в общей сложности управляет активами на $2 трлн.
Очередной раунд санкций, введенный Европейским союзом в отношении РФ, окажет самое сильное воздействие на Москву, так как они распространяются на нефтяную отрасль, составляющую основу российской экономики, говорится в докладе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).
Также международное рейтинговое агентство Fitch в пятницу, 12 сентября, подтвердило прогноз роста экономики РФ в 2014 г. на 0,5%, сниженный в июле, вместе с тем предупредив о вероятности спада в стране на фоне кризиса на Украине и проистекающей неопределенности.
HSBC: рост мировой торговли ускорится до 8% в год
Рост мировой торговли ускорится до 8% в год в среднесрочной перспективе, прогнозирует британская инвестгруппа HSBC. Китай, глобальный лидер по объему экспорта товаров, почти удвоит свою долю на экспортном рынке к 2030 г., а Индия – самый быстрорастущий экспортер в мире.
Исследование HSBC показывает, что мировая торговля восстанавливается после периода стагнации, вызванного глобальным финансовым кризисом, и имеет все шансы вернуться на устойчивую траекторию роста уже в 2016 г., предоставляя новые возможности для бизнеса, который нацелен на успех.
Согласно HSBC Trade Forecast экспортеры и импортеры таких цикличных секторов, как транспортное оборудование и металлы, будут первыми, кто почувствует позитивные сдвиги, по мере того как темпы роста трансграничной торговли ускорятся до 8% в 2016 г. с прошлогоднего уровня в 2,5%.
К 2030 г. мировая торговля товарами увеличится более чем втрое, так как дальновидные компании получат выгоду благодаря растущим производительности и благосостоянию потребителей в развивающихся странах.
"Бизнес не может себе позволить зацикливаться на рисках, возникших в связи с сегодняшними геополитическими проблемами, и на колеблющихся темпах роста в ущерб планированию будущих проектов, – отметил Саймон Купер (Simon Cooper), исполнительный директор HSBC Commercial Banking. – Безусловно, условия для торговли в последнее время были тяжелыми, но сейчас ситуация меняется. Среднесрочная и долгосрочная перспективы выглядят намного лучше для компаний, которые уже подготовились к оживлению бизнеса как на развитых, так и на развивающихся рынках".
Все более и более устойчивые экономические условия в США и Великобритании, наряду с постепенным восстановлением еврозоны, предоставят многим международным компаниям платформу для развития в 2015 г. В краткосрочной перспективе рост развивающихся стран выглядит все более уязвимым, но в то же время относительно стремительным, учитывая совокупность структурных трудностей и политической нестабильности в Восточной Европе и на Ближнем Востоке.
"Однако мы ожидаем, что к 2030 г. Китай увеличит международные поставки в пять раз за счет укрепления торговых связей с развивающимися странами Азии, Ближним Востоком и Северной Африкой. На данный момент Китай экспортирует в 1,4 раза больше товаров, чем Германия и США в стоимостном выражении, и увеличит этот отрыв до показателя, в три раза превышающего объем экспорта США", - отмечается в исследовании HSBC.
Между тем, Индия, вероятно, станет самым быстрорастущим экспортером в мире в период с 2014 до 2030 гг. У Индии есть потенциал подняться с 14-й на 5-ю позицию в рейтинге самых крупных экспортеров по объему товаров в стоимостном выражении.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Германский институт экономических исследований (DIW) понизил прогноз экономического роста в Германии в 2014 г. на фоне общей ситуации в Европе, сообщает Deutsche Welle.
Один из четырех ведущих НИИ страны ожидает, что подъем ВВП по итогам текущего года составит 1,5% по сравнению с прежней оценкой в 1,8%.
В следующем году экономика ускорится до 1,8%, однако этот прогноз также ниже прежних ожиданий в 2%.
"Германия также не застрахована от спада", - заявил глава DIW Марсель Фрачер.
По его словам, экономические риски в ФРГ "колоссальные" на фоне слабой конъюнктуры в еврозоне. В регион направляется 37% всего объема германского экспорта. Фрачер также отметил слабое улучшение мировой конъюнктуры и риски, связанные с украинским кризисом.
Согласно данным исследовательского института ZEW индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия) упал в текущем месяце до 6,9 пункта.
Бундесбанк ожидает роста ВВП Германии на 1,9% в 2014 г., на 2% - в 2015 г. и на 1,8% - в 2016 г.
В связи с тем что во II квартале в Германии было зафиксировано снижение ВВП, результат в текущем году может быть ухудшен.
Goldman Sachs: кредиторы Украины могут потерять 50%
Держатели среднесрочных украинских облигаций могут потерять до половины своих средств, считают аналитики Goldman Sachs. По их мнению, конфликт на юго-востоке Украины привел к масштабному оттоку капитала и сильнейшему падению производства.
Способность страны оплачивать свои долги под вопросом. В Goldman Sachs уверены, что угроза реструктуризации украинского долга с каждым днем становится все более реальной. Кстати, такой вариант в Киеве рассматривали еще в начале лета. В Goldman Sachs отмечают, что в случае реструктуризации инвесторы обычно теряют около 50% своих средств.
Однако есть и другая проблема: существенная часть долга Украины принадлежит так называемым привилегированным инвесторам, то есть международным финансовым организациям, которым запрещено изменять условия кредитов.
Кроме того, крупнейшим частным держателем гособлигаций является фонд Franklin Templeton, известный всему миру как фонд-стервятник, который на реструктуризацию соглашается крайне редко. У него на руках находятся облигации Украины на сумму около $7 млрд, и при этом все они должны быть погашены до 2017 г.
Не стоит забывать также о том, что помимо имеющихся долгов у Украины имеется еще и долг за газ перед Россией на сумму примерно $6 млрд. Запасов газа хватит лишь до января-февраля при условии не очень холодной зимы. По оценкам МВФ, Украине в общей сложности необходимо порядка $19 млрд, но западные доноры не спешат выделять финансовую помощь. Те суммы, о которых идет речь, просто смехотворны. США ранее обещали $48 млн, Япония - $100 млн. Европа вообще предпочитает отмалчиваться.
Тем временем Украина уже потратила ранее выделенные деньги МВФ в размере свыше $4 млрд. Новых вливаний в ближайшее время не ожидается.
Совсем недавно появилась информация о том, что Украина рассматривает вариант привлечения кредита размером $300 млн канадских долларов, где кредитором выступит соответственно Канада. Однако и здесь все не так гладко: канадское правительство пока не спешит и просчитывает варианты гарантий кредита.
ЕБРР предрекает России рецессию
Европейский банк реконструкции и развития понизил прогноз по росту ВВП России на 2015 г. Таким образом, ЕБРР стал первым международным финансовым институтом, предрекающим России рецессию. Согласно новому прогнозу российская экономика сократится в следующем году на 0,2%, а в текущем покажет нулевой рост. Основная причина ухудшения прогнозов - санкции. Напомню, что еще в мае, когда ограничения в отношении российских компаний и банков еще не были введены, ЕБРР ожидал роста ВВП в 2015 г. на 0,6%. Кстати, санкции затронули деятельность и самого Европейского банка реконструкции и развития: он больше не может инвестировать в новые проекты в России. Добавлю, что другой крупный международный институт - МВФ - оценивает перспективы России более оптимистично: в следующем году ВВП должен вырасти на 1%. Примерно такой же прогноз озвучивает и Минэкономразвития.
ФРС приблизилась к полному завершению QE
Чиновники ФРС США в седьмой раз подряд урезали программу стимулирования: по итогам очередного заседания объем ежемесячных покупок активов снижен с $25 млрд до $15 млрд. При этом в ФРС планируют объявить о полном завершении программы покупки активов на заседании, которое пройдет в конце октября этого года.
По итогам двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) было объявлено об уменьшении объема ежемесячных покупок трежерис (гособлигации США) с $15 млрд до $10 млрд. Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями (mortgage-backed securities, MBS), снижен с $10 млрд до $5 млрд. В результате общий объем ежемесячных покупок активов со стороны ФРС сократился с $25 млрд до $15 млрд.
Обновление прогнозов по экономике
В обновленном прогнозе по макроэкономическим показателям чиновники пересмотрели свои прежние оценки по динамике ВВП США в период 2014-2016 гг.
В частности, по новым оценкам чиновников, темпы роста ВВП США в 2014 г. составят 2,0-2,2%, а не 2,1-2,3%, как ожидалось по итогам июньского заседания FOMC в 2014 г. Прогнозы на 2015-2016 гг. были пересмотрены до уровней 2,6-3,0% и 2,6-2,9% соответственно (по сравнению с прежними оценками в 3,0-3,2% и 2,5-3,0%).
Также были пересмотрены прогнозы по безработице. В FOMC ожидают более быстрого снижения безработицы (5,9-6,0% по сравнению с июньскими прогнозами в 6,0-6,1% по итогам 2014 г.).
В рамках пресс-конференции Джанет Йеллен признала: чиновники ФРС ожидают, что тенденция по сокращения участия в рабочей силе (labor participation rate) США в долгосрочной перспективе продолжится. Ряд экспертов отмечали, что снижение общего показателя безработицы в США при довольно низких темпах создания новых рабочих мест происходит именно из-за того, что рекордно высокое количество американцев выпало из американского рынка труда.
ФРС не будет торопиться с повышением ставок
Среди ключевых итогов сентябрьского заседания стоит отметить сохранение фразы "процентные ставки останутся на минимальном уровне в течение длительного периода времени". Многие инвесторы расценивали возможное исключение данной фразы как намек на более быстрое повышение процентных ставок после сворачивания программы покупки активов.
В опубликованном тексте сопровождающего заявления по итогам сентябрьского заседания отмечается:
"Для того чтобы обеспечить дальнейшую реализацию мандата ФРС по достижению максимальной занятости и ценовой стабильности, комитет принял решение подтвердить свою прежнюю точку зрения о том, что монетарная политика должна оставаться чрезвычайно мягкой. Комитет считает целесообразным сохранение процентных ставок на текущем уровне в течение длительного периода времени, после того как программа покупки активов будет завершена, в особенности если прогнозируемые темпы инфляции продолжат оставаться ниже долгосрочного целевого ориентира комитета в 2%, а также при условии, что долгосрочные инфляционные ожидания останутся стабильными".
8 из 10 членов FOMC проголосовали за включение данной фразы в сопровождающий текст заявления. Главы Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии Чарльз Плоссер и ФРБ Далласа Ричард Фишер, выступавшие за более быстрое повышение процентных ставок, проголосовали против ее употребления.
Сокращение баланса активов в дальнейшем
Кроме того, еще одним довольно важным моментом заседания стала публикация "плана по нормализации монетарной политике" ("Policy Normalization Principles and Plans"). В рамках данной публикации чиновники впервые официально объявили о том, что ФРС в дальнейшем планирует сокращать объем активов на своем балансе:
"Комитет рассчитывает сократить объем ценных бумаг на балансе ФРС в постепенном и предсказуемом темпе, в основном за счет прекращения реинвестирования средств от погашаемых активов. Комитет ожидает, прекратить или начать сокращение реинвестирования средств после начала повышения процентных ставок. Скорость данного процесса будет зависеть от того, как в дальнейшем будут развиваться финансовые и экономические условия".
Мнение эксперта ГК TeleTrade
Александр Егоров
"Некоторые чиновники ФРС высказывали точку зрения о том, что по ряду показателей они ожидали получить достигнутые к текущему моменту результаты только через год-полтора. Но как обычно в бочке меда оказалась и ложка дегтя – это рынок жилья, который, по оценке ФРС, восстанавливается медленными темпами. И именно жилищный сектор может оказаться ахиллесовой пятой в оценке готовности американской экономики к росту процентных ставок по федеральным фондам, которые уже на протяжении пяти лет остаются около нулевого уровня. С моей точки зрения, ФРС не будет торопить события до получения более четких сигналов об устойчивом развитии американской экономики.
Более важный вопрос для инвесторов - это, конечно, срок первого повышения ставок по федеральным фондам. Планомерное сворачивание выкупа активов вплоть до полного завершения программы в октябре текущего года не вызывает сомнений и уже отражено в текущих ценах. Смещение срока повышения ставок в более близкий горизонт (ранее середины 2015 г.) вызовет активную реакцию на фондовом рынке и придаст очередной импульс к росту американской валюты".
Как и почему ОПЕК остановит падение цен на нефть
Цены на нефть, возможно, достигли своего минимального уровня, который готов терпеть ОПЕК. После того как стоимость "черного золота" снижалась в течение нескольких месяцев, глава организации заявил, что план по добыче на 2015 г. может быть снижен из-за слишком большого объема предложения.
На нефтяной картель приходится около 40% мировых поставок нефти. Хотя влияние ОПЕК уменьшилось в последние годы, так как росла добыча в других региона, например в США, организация по-прежнему может оказывать значительное влияние на цену нефти, если захочет.
Слабый спрос и рост добычи в других регионах привели к тому, что цены упали до самого низкого уровня за последние два года.
И оказывается, что падение стоимости нефти зашло слишком далеко для ОПЕК. Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Эль-Бадри заявил, что группа стран может сократить план по добычу. В результате добыча упадет до 29,5 млн баррелей в сутки в 2015 г., и это на 500 тыс. меньше предыдущей цели.
"Наша добыча составит, возможно, 29,5 млн баррелей в сутки в 2015 г., а не 30 млн баррелей, - сказал Эль-Бадри. – Это прогноз, не окончательное решение".
Но заявление главы ОПЕК вдохновило рынок. Цены на WTI и Brent сразу отреагировали ростом. Brent в момент приблизился к $100 за баррель, WTI - к $95.
Произошло это потому, что такое заявление является первым признаком за последнее время того, что ОПЕК все же будет противостоять падению стоимости "черного золота".
И еще более интригующим является точный уровень цен, который вызвал озабоченность лидеров ОПЕК. Раньше казалось, что $100 за баррель – это очень дорого, но страны, входящие в организацию, привыкли полагаться на цены, которые значительно выше этого уровня.
Почему прогноз ОПЕК изменился? Одной из причин является то, что предельная стоимость производства одного барреля нефти растет. Старые месторождения истощаются, нефтяным компаниям остается все более дорогая нефть, поэтому растет стоимость добычи.
Но для ОПЕК стоимость нефти важна с точки зрения балансировки государственных бюджетов. Арабская весна привела к сильным беспорядкам, и нефтедобывающие страны Ближнего Востока решили значительно увеличить социальные расходы, для того чтобы население было довольно. Но теперь необходимо как-то повышать доходы.
Всего несколько лет назад, например на протяжении большей части 2010 г., Brent торговалась на уровне $70-85. И это на 15-30% ниже текущих цен.
Но в то время страны ОПЕК были полностью довольны этими уровнями. Они неоднократно сохраняли цель по добыче на устойчивом уровне, даже во время периодов относительно низких цен.
И это главная причина. Сегодня $100 за баррель – это "дешево". Но четыре года назад, когда цены составляли $70-80, все было прекрасно. Когда стоимость Brent достигла $82, министр нефти Кувейта назвал это "фантастическим" событием.
Все это означает, что нефть вряд ли опустится намного ниже $95. Просто страны не могут себе позволить продавать ее дешевле, поэтому они будут сокращать производство, чтобы "фантастические" цены никогда не вернулись.
МВФ предупредил о чрезмерности ставок на рынке
Глобальная экономика сталкивается с растущим риском от больших ставок финансового рынка, который может лопнуть на фоне обеспокоенности инвесторов по поводу геополитического напряжения и повышения процентных ставок США, заявил Международный валютный фонд.
МВФ, институт расположенный в Вашингтоне и являющийся главным в мире наблюдателем за финансовой и экономической стабильностью, прогнозирует ускорение экономического роста во второй половине 2014 г. после бурного начала года.
Наряду с этим фонд также предупредил, что индикаторы финансовых рынков показывают чрезмерный объем ставок инвесторов, финансируемых за счет заемных средств. При этом рынки могут быстро сдуться, если будут сюрпризы в монетарной политике США или из-за конфликтов на Украине и на Ближнем Востоке.
МВФ назвал это “новыми понижательными рисками, связанными с ростом геополитической напряженности”.
Фонд подготовил отчет для встречи министров финансов G-20 и глав центральных банков в Австралии на этой неделе.
В свою очередь чиновники ФРС США в седьмой раз подряд урезали программу стимулирования: по итогам очередного заседания объем ежемесячных покупок активов снижен с $25 млрд до $15 млрд. При этом в ФРС планируют объявить о полном завершении программы покупки активов на заседании, которое пройдет в конце октября этого года.
Среди ключевых итогов сентябрьского заседания стоит отметить сохранение фразы "процентные ставки останутся на минимальном уровне в течение длительного периода времени".
ЕБРР: в экономике РФ в 2014 г. наступит стагнация
Очередной раунд санкций, введенный Европейским союзом в отношении РФ, окажет самое сильное воздействие на Москву, так как они распространяются на нефтяную отрасль, составляющую основу российской экономики, говорится в докладе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).
Финансовый институт обнародовал данные экономического роста стран Европы и Центральной Азии, где особый акцент делается на Россию и Украину.
Европейский банк реконструкции и развития ожидает, что в экономике России до конца текущего года наступит стагнация. В мае ЕБРР прогнозировал, что ВВП России увеличится на 0,6%.
Западные санкции нанесут серьезный ущерб российскому бизнесу, так как они частично отрежут компании от международных долговых рынков и уменьшат объем инвестиции, разъясняют в ЕБРР.
Примечательно, что по бизнесу в России ударит и запрет на импорт некоторых видов продовольственных товаров, введенный Москвой. По расчетам ЕБРР, из-за ответных российских мер рост потребительских цен может ускориться еще на 0,1% или 0,2%.
Потенциальные ограничения на полеты над территорией РФ для западных авиакомпаний отразятся как на российской, так и на западной экономике, говорится в докладе. В результате ведения запрета "Аэрофлот" может понести убыток объемом $300 млн.
При этом западные авиакомпании должны будут искать более длинные маршруты, что может привести к существенному подорожанию авиабилетов.
ЕБРР предупреждает, что увеличение расходов на военные нужды в ответ на новые геополитические вызовы угрожает положить конец "мирному дивиденду" [перераспределение государственных расходов с военных целей на гражданские], начавшемуся в регионе после распада СССР.
Китай инвестирует в Индию $20 млрд
Индия и Китай подписали в Дели 12 соглашений, в рамках которых Китай должен инвестировать $20 млрд в в течение пяти лет в инфраструктурные проекты в Индии.
На пресс-конференции с председателем КНР Си Цзиньпинем премьер-министр Индии Нарендра Моди заявил, что “мирные отношения с соседями” - это необходимое условие для прогресса.
Переговоры проходили на фоне недавних обвинений Дели Китая в территориальных вторжениях в Ладакх. Китай – один из главных торговых партнеров Индии, но они находятся в борьбе за влияние в регионе, к тому же у них неразрешенные территориальные споры.
В рамках инвестиционных планов Китай обязуется:
оказать помощь в строительстве современной железнодорожной системы с высокоскоростными путями и модернизированными железнодорожными станциями;
оказать помощь в строительстве промышленных парков в штате Гуджарат и Махараштра;
обеспечить индийской продукции больший доступ к рынкам, включая фармацевтику и продовольствие.
Обе стороны сконцентрировались на расширении сотрудничества в области торговли, космических исследований и ядерной энергетики.
Моди призвал к скорейшему урегулированию территориального спора на границе между двумя странами и заявил, что "истинный потенциал наших отношений" будет реализован, когда там будет "мир в наших отношениях и на границах".
Индийские и китайские компании также подписали предварительные сделки на сумму более $3 млрд (£ 1,8 млрд) в секторе авиализинга и телекоммуникаций.
ЦБ Китая понизил стоимость заимствований
Народный банк КНР предпринял уже второй неожиданный шаг на этой неделе в рамках смягчения монетарной политики, понизив стоимость краткосрочных заимствований для банков, пишет газета The Wall Street Journal.
Ранее ЦБ предоставил пяти крупнейшим банкам страны 500 млрд юаней ($81 млрд) в рамках мер по увеличению кредитования.
ЦБ Китая понизил ставку по 14-дневным операциям РЕПО, используемым для кредитования коммерческих банков, на 20 базисных пунктов до 3,5%. НБК проводит эти операции каждый вторник и четверг, регулируя объемы средств в финансовой системе и их стоимость.
По мнению экспертов, власти страны обеспокоены ухудшением ситуации как в промышленном секторе страны, так и в сфере недвижимости, за последнее время. В связи с этим ЦБ смягчает монетарную политику для ускорения роста экономики.
Снижение ставки также повысило ожидания принятия банком более агрессивных мер для стимулирования экономического роста.
Цены на новостройки в 70 крупнейших городах Китая падают в августе на фоне стремления девелоперов сократить цены, чтобы привлечь покупателей на фоне спада на рынке жилья.
Средняя цена новостроек в Китае в августе упала на 1,10% по сравнению с июлем согласно информации Национального статистического управления КНР.
Объем прямых иностранных инвестиций в экономику Китая в августе 2014 г. сократился на 14% в годовом выражении и составил $7,2 млрд, что является минимумом за четыре года, свидетельствуют данные министерства торговли страны.
Темпы роста промпроизводства в Китае в августе замедлились до 6,9% в годовом выражении.
Экспорт Швейцарии упал на 3,4%
Экспорт Швейцарии упал в августе 2014 г. на фоне ослабления европейского спроса на фармацевтическую и химическую продукцию, а также на точные приборы, сообщает MarketWatch.
Объем зарубежных поставок упал на 3,4% в реальном выражении с поправкой на инфляцию относительно августа прошлого года и составил 14,86 млрд швейцарских франков ($15,8 млрд), сообщило таможенное ведомство страны. При этом экспорт часов увеличился на 0,7% до 1,49 млрд франков.
В то же время импорт вырос на 2,8% и достиг 13,47 млрд франков.
В результате положительное сальдо внешнеторгового баланса Швейцарии упало в прошлом месяце до 1,39 млрд франков по сравнению с 3,9 млрд франков в июле этого года.
В номинальном выражении экспорт Швейцарии вырос в августе на 0,5%, при этом поставки часов за рубеж упали на 0,2%. Импорт повысился на 4,7%.
Рецепт оживления экономики еврозоны
Восстановление еврозоны остановилось, и инфляция близка нулю. Европейский центральный банк (ЕЦБ) с опозданием пытается встряхнуть безжизненную экономику с помощью плана по стимулированию банковского кредитования компаний, а также покупки активов частного сектора
18 сентября ЕЦБ проведет первую из двух специальных ссудных операций в этом году: 400 млрд евро ($520 млрд или 4% от ВВП еврозоны) будут доступны банкам на чрезвычайно выгодных условиях (в течение четырех лет фиксированная процентная ставка составит 0,15%). Однако банки получат эти деньги с условием увеличения кредитования бизнеса. Дополнительное фондирование банков планируется провести в 2015 г. и 2016 г., отмечает британский журнал The Economist.
Жесткая “нацеленность” долгосрочных кредитов должна предотвратить ошибки предыдущей похожей программы ЕЦБ. Зимой 2011-2012 гг. банки Южной Европы использовали дешевые трехгодичные кредиты для покупки суверенного долга, а не для увеличения кредитования компаний.
Но не все предложенные ЕЦБ деньги будут востребованы. Банки Южной Европы, скорее всего, максимально заполнят свои сейфы, а вот их коллеги из северных стран, в первую очередь Германия, вероятно, проигнорируют предложение. Согласно прогнозу аналитиков в этом году будет распределено не более 250 млрд евро.
Эта инициатива напоминает программу Банка Англии по стимулированию кредитования, которая стартовала два года назад. Следует отметить, что британская программа не остановила снижение кредитования бизнеса, особенно небольших компаний.
План ЕЦБ не сможет увеличить банковское кредитование, считает Хью ван Стинис из Morgan Stanley, хотя он должен снизить стоимость кредитов для небольших фирм в Италии и особенно в Испании.
Помимо предоставления банкам долгосрочных кредитов, в октябре ЕЦБ также начнет покупать два вида финансовых инструментов, поддерживаемых банковскими кредитами: ипотечные облигации и ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS).
Покупка ABS может, в принципе, стимулировать кредитование, особенно если базовые активы производного кредитного инструмента находятся у небольших фирм. Банки, продающие ABS, теперь не должны иметь капитал под эти кредиты, что позволит им выдавать новые.
Но ABS делится на части, неся в себе различный уровень риска; ЕЦБ будет покупать только самые безопасные или те, которые имеют государственные гарантии. Но на рынке их не так много: общая стоимость находящихся в обороте еврозоны ABS, поддерживаемых кредитами малому бизнесу, примерно 100 млрд евро.
В связи с тем что ЕЦБ будет печатать деньги для покупки, это будет формой количественного смягчения (QE), но в меньших масштабах. Рынок ABS сегодня гораздо меньше, чем он был до финансового кризиса.
Рынок ипотечных облигаций намного здоровее, но ЕЦБ в последние два года в рамках двух предыдущих программ приобрел там активов на сумму в 75 млрд евро. В целом ЕЦБ потратит 100 млрд евро в год на ABS и ипотечные облигации, прогнозирует Гарес Дэвис из JPMorgan.
Таким образом, нацеленные кредиты для банков и покупка активов частного сектора должны приостановить снижение баланса ЕЦБ, с тех пор как он достиг пикового уровня в 3 трлн евро два года назад. Расширения может быть достаточно, чтобы повысить его с примерно 2 трлн евро до 2,7 трлн евро, или уровня начала 2012 г.
Но все это слишком скромные шаги. Для того чтобы по-настоящему оживить экономику еврозоны, уверены эксперты, необходима крупномасштабная программа QE, в которую будет входить покупка суверенного долга.
PIMCO прогнозирует рецессию в России в 2015 г.
Pacific Investment Management Co. (PIMCO), контролирующая крупнейший на долговом рынке мира фонд, прогнозирует рецессию в российской экономике в 2015 г., не исключая расширения санкций, и подчеркивает, что перспективы РФ обусловлены развитием событий на Украине.
Примечательно, что экономический рост Китая замедлится и будет менее устойчивым на фоне наблюдающихся признаков переизбытка заемных средств как в финансовом, так и в реальном секторах, сообщается в обзоре портфельного управляющего PIMCO Саумила Париха.
"Наш краткосрочный прогноз по КНР остается ниже консенсуса: мы ожидаем замедления роста ВВП примерно до 6,5% в течение 2015 года", - пишет Парих.
Суммарный рост экономики Бразилии, России, Индии и Мексики замедлится в 2015 г. до 2% с 3-5% в прежние годы. Парих полагает, что Бразилия и РФ при этом продолжат ориентироваться на Поднебесную в качестве источника внешнего спроса. PIMCO в общей сложности управляет активами на $2 трлн.
Очередной раунд санкций, введенный Европейским союзом в отношении РФ, окажет самое сильное воздействие на Москву, так как они распространяются на нефтяную отрасль, составляющую основу российской экономики, говорится в докладе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).
Также международное рейтинговое агентство Fitch в пятницу, 12 сентября, подтвердило прогноз роста экономики РФ в 2014 г. на 0,5%, сниженный в июле, вместе с тем предупредив о вероятности спада в стране на фоне кризиса на Украине и проистекающей неопределенности.
HSBC: рост мировой торговли ускорится до 8% в год
Рост мировой торговли ускорится до 8% в год в среднесрочной перспективе, прогнозирует британская инвестгруппа HSBC. Китай, глобальный лидер по объему экспорта товаров, почти удвоит свою долю на экспортном рынке к 2030 г., а Индия – самый быстрорастущий экспортер в мире.
Исследование HSBC показывает, что мировая торговля восстанавливается после периода стагнации, вызванного глобальным финансовым кризисом, и имеет все шансы вернуться на устойчивую траекторию роста уже в 2016 г., предоставляя новые возможности для бизнеса, который нацелен на успех.
Согласно HSBC Trade Forecast экспортеры и импортеры таких цикличных секторов, как транспортное оборудование и металлы, будут первыми, кто почувствует позитивные сдвиги, по мере того как темпы роста трансграничной торговли ускорятся до 8% в 2016 г. с прошлогоднего уровня в 2,5%.
К 2030 г. мировая торговля товарами увеличится более чем втрое, так как дальновидные компании получат выгоду благодаря растущим производительности и благосостоянию потребителей в развивающихся странах.
"Бизнес не может себе позволить зацикливаться на рисках, возникших в связи с сегодняшними геополитическими проблемами, и на колеблющихся темпах роста в ущерб планированию будущих проектов, – отметил Саймон Купер (Simon Cooper), исполнительный директор HSBC Commercial Banking. – Безусловно, условия для торговли в последнее время были тяжелыми, но сейчас ситуация меняется. Среднесрочная и долгосрочная перспективы выглядят намного лучше для компаний, которые уже подготовились к оживлению бизнеса как на развитых, так и на развивающихся рынках".
Все более и более устойчивые экономические условия в США и Великобритании, наряду с постепенным восстановлением еврозоны, предоставят многим международным компаниям платформу для развития в 2015 г. В краткосрочной перспективе рост развивающихся стран выглядит все более уязвимым, но в то же время относительно стремительным, учитывая совокупность структурных трудностей и политической нестабильности в Восточной Европе и на Ближнем Востоке.
"Однако мы ожидаем, что к 2030 г. Китай увеличит международные поставки в пять раз за счет укрепления торговых связей с развивающимися странами Азии, Ближним Востоком и Северной Африкой. На данный момент Китай экспортирует в 1,4 раза больше товаров, чем Германия и США в стоимостном выражении, и увеличит этот отрыв до показателя, в три раза превышающего объем экспорта США", - отмечается в исследовании HSBC.
Между тем, Индия, вероятно, станет самым быстрорастущим экспортером в мире в период с 2014 до 2030 гг. У Индии есть потенциал подняться с 14-й на 5-ю позицию в рейтинге самых крупных экспортеров по объему товаров в стоимостном выражении.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter