13 октября 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Плохие новости никогда не приходят в одиночку. Скатыванию нефти в пропасть придала ускорение информация с Ближнего Востока. Ирак, второй по величине производитель черного золота в ОПЕК, стремясь удержать свои позиции на рынке, пошел по пути Саудовской Аравии и заманил азиатских клиентов самыми высокими скидками с конца 2009 года. Однако это, как выяснилось, еще не самое страшное. По информации Рейтер, Эр-Рияд не будет противиться падению Brent к $80-90 за баррель и удержанию котировок в этом диапазоне в течение года-двух с целью ограничения нарастающего влияния противников, в частности США. После этого известия валюты, экономика которых зиждется на экспорте нефти, не могли не хлопнуться в глубокий обморок.
Российский рубль, канадский доллар и норвежская крона начали неделю в самом мрачном расположении духа. А как иначе, если Brent скатилась к четырехлетним минимумам, а позиция Саудовской Аравии поставила крест на робких попытках «быков» перейти в контрнаступление. Рынок нефти осознал, что он работает без страховки. Если ранее надежда еще теплилась из-за приближения даты заседания ОПЕК, на котором могли быть приняты решения о сокращении объемов добычи, то сейчас рассчитывать больше не на что. Черное золото вовсе не нащупало дно, как многие полагали, и товарным валютам остается утирать слезы. Мало того, что во внешней торговле образуется огромная дыра, так еще и американский доллар будет укрепляться. Как показывает история, причин для этого несколько.
Как правило, рост нефти используется ее производителями с целью диверсификации резервов. Дополнительная валютная выручка увеличивает их величину, а центральные банки изменяют ее структуру в пользу евро, британского фунта, японской иены и даже китайских юаней. Если идет обратный процесс, то есть котировки черного золота падают, то этот канал укрепления денежных единиц G10 закладывают кирпичами, а доллар США может не беспокоится по поводу конкуренции. Черное золото традиционно воспринимается в качестве индикатора, характеризующего состояние мировой экономики. Угрозы по поводу рецессии в еврозоне от МВФ, уверенность Всемирного Банка в том, что Поднебесная не достигнет таргета по ВВП подтолкнули Brent к падению. В условиях бегства от риска растет спрос на казначейские обязательства Штатов. Кстати, снижение их доходности на фоне деэскалации геополитических конфликтов, вероятнее всего, свидетельствует о притоке капитала на долговой рынок, то есть априори является фактором поддержки гринбека. Нужно понимать, что слабая нефть выгодна многим. Например, опасающейся рецессии еврозоне, которая потребляет около 13,5 млн баррелей в сутки. При этом эффект от снижения Brent на $25 за баррель перекроет любые потери от введения санкций против России.
На фоне сильного доллара США и слабого черного золота российская, канадская и норвежская денежные единицы выглядят абсолютно беззащитными. Потуги Центробанка РФ сгладить ситуацию при помощи валютных интервенций лишь замедляют падение рубля, но кардинальных изменений в его динамику не вносят. Состояние внешней торговли ухудшается, о чем свидетельствуют данные по экспорту. В августе показатель упал до $40,9 млрд после 46,1 млрд в июле. А ведь по итогам осенних месяцев будет еще хуже, судя по обвалу Urals. «Луни» не помогли даже впечатляющие показатели с рынка труда: рост занятости оказался самым впечатляющим с июня 2013 года, а уровень безработицы упал до отметки 6,8%, минимальной более чем за пять с половиной лет. Стабильное нахождение инфляции выше 2% дает лишь временную передышку норвежской кроне. На мой взгляд, сохранение «медвежьего» тренда по нефти и продолжение ревальвации доллара США позволяют использовать стратегии покупок на снижении по таким парам, как USD/CAD, USD/NOK и USD/RUB с таргетами 1,17-1,18; 6,8-6,9 и 44-45.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рубль, канадский доллар и норвежская крона начали неделю в самом мрачном расположении духа. А как иначе, если Brent скатилась к четырехлетним минимумам, а позиция Саудовской Аравии поставила крест на робких попытках «быков» перейти в контрнаступление. Рынок нефти осознал, что он работает без страховки. Если ранее надежда еще теплилась из-за приближения даты заседания ОПЕК, на котором могли быть приняты решения о сокращении объемов добычи, то сейчас рассчитывать больше не на что. Черное золото вовсе не нащупало дно, как многие полагали, и товарным валютам остается утирать слезы. Мало того, что во внешней торговле образуется огромная дыра, так еще и американский доллар будет укрепляться. Как показывает история, причин для этого несколько.
Как правило, рост нефти используется ее производителями с целью диверсификации резервов. Дополнительная валютная выручка увеличивает их величину, а центральные банки изменяют ее структуру в пользу евро, британского фунта, японской иены и даже китайских юаней. Если идет обратный процесс, то есть котировки черного золота падают, то этот канал укрепления денежных единиц G10 закладывают кирпичами, а доллар США может не беспокоится по поводу конкуренции. Черное золото традиционно воспринимается в качестве индикатора, характеризующего состояние мировой экономики. Угрозы по поводу рецессии в еврозоне от МВФ, уверенность Всемирного Банка в том, что Поднебесная не достигнет таргета по ВВП подтолкнули Brent к падению. В условиях бегства от риска растет спрос на казначейские обязательства Штатов. Кстати, снижение их доходности на фоне деэскалации геополитических конфликтов, вероятнее всего, свидетельствует о притоке капитала на долговой рынок, то есть априори является фактором поддержки гринбека. Нужно понимать, что слабая нефть выгодна многим. Например, опасающейся рецессии еврозоне, которая потребляет около 13,5 млн баррелей в сутки. При этом эффект от снижения Brent на $25 за баррель перекроет любые потери от введения санкций против России.
На фоне сильного доллара США и слабого черного золота российская, канадская и норвежская денежные единицы выглядят абсолютно беззащитными. Потуги Центробанка РФ сгладить ситуацию при помощи валютных интервенций лишь замедляют падение рубля, но кардинальных изменений в его динамику не вносят. Состояние внешней торговли ухудшается, о чем свидетельствуют данные по экспорту. В августе показатель упал до $40,9 млрд после 46,1 млрд в июле. А ведь по итогам осенних месяцев будет еще хуже, судя по обвалу Urals. «Луни» не помогли даже впечатляющие показатели с рынка труда: рост занятости оказался самым впечатляющим с июня 2013 года, а уровень безработицы упал до отметки 6,8%, минимальной более чем за пять с половиной лет. Стабильное нахождение инфляции выше 2% дает лишь временную передышку норвежской кроне. На мой взгляд, сохранение «медвежьего» тренда по нефти и продолжение ревальвации доллара США позволяют использовать стратегии покупок на снижении по таким парам, как USD/CAD, USD/NOK и USD/RUB с таргетами 1,17-1,18; 6,8-6,9 и 44-45.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter