22 октября 2014 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Если гора не идет к Магомету, то Магомет идет к горе. Когда доллар упорно не желает брать инициативу в свои руки, продолжению нисходящего тренда по основной валютной паре придает импульс обвал евро. Слухи, распространяемые Рейтер с так популярной в последнее время ссылкой на источники, пожелавшие остаться неизвестными, о старте программы покупок корпоративных бондов в декабре, первые приобретения ЕЦБ ипотечных облигаций, «голубиная» риторика представителей Европейского центробанка и пессимистичные прогнозы по деловой активности в Германии и в еврозоне в целом заставили региональную валюту прикрепить себе бирку худшей валюты дня на торгах 21 октября.
В то время как доллар готовится выдержать проверку боем в виде выхода в свет цифр по потребительским ценам за сентябрь, у евро совсем другие проблемы. Старт европейского QE, промежуточные результаты которого ЕЦБ планирует сообщать на своем официальном сайте каждый понедельник, заявления главы Банка Бельгии Люка Коэна о том, что покупки ABS будут способствовать увеличению объемов банковского кредитования в странах валютного блока и угроза снижения кредитных рейтингов европейских банков от агентства SnP в случае разочаровывающих итогов стресс-тестов ЕЦБ, которые станут достоянием общественности 26 октября, вновь вернули на рынок, взявших непродолжительную паузу, «медведей» по EUR/USD. Евро тянут вниз и пессимистичные оценки PMI еврозоны от экспертов Bloomberg, полагающих, что показатель впервые за последние 16 месяцев опустится ниже критической отметки 50. В таких условиях стабильность американской деловой активности в производственном секторе от Markit будет способствовать дальнейшему проседанию основной валютной пары.
Источник: Markit, Reuters.
Обычно влияние индексов менеджеров по снабжению проявляется через рынки акций. Опережающая динамика пике SnP500 над EUROSTOXX50 некоторое время поддерживала евро на плаву, однако затем все встало на свои места, а слабость европейской деловой активности лишь добавит драйва «медведям» по EUR/USD.
Источник: Bloomberg.
А как же предстоящий релиз потребительских цен в США, который рассматривался в качестве главного события текущей недели и потенциально должен был ослабить доллар? Безусловно, он может сыграть свою роль, особенно в отношении более устойчивых, чем евро, денежных единиц. Единая валюта альянса слишком слаба, чтобы оказать достойное сопротивление доллару, и замедление CPI до 1,6% г/г и ниже с последующим краткосрочным ростом EUR/USD станет поводом для продаж. К тому же, как я уже отмечал, обвал сырьевых рынков не менее опасен для еврозоны, чем для Штатов, в силу риска сползания региона в дефляцию. Пристальное внимание следует уделить базовой инфляции, прогноз которой умеренно оптимистичен: +1,8% против +1,7% г/г в августе. На мой взгляд, даже несмотря на осеннее стремительное пике нефти, американский CPI в сентябре-октябре далеко от 2% не уйдет, что на фоне позитивной динамики безработицы сохранит надежды на скорое повышение ФРС процентных ставок.
Источник: Trading Economics.
По моему мнению, проявление слабости евро даже на фоне неуверенного доллара США позволяет рассчитывать на продолжение падения основной валютной пары. Сформированные ранее шорты с первоначальным таргетом 1,26 следует удерживать, наращивая на росте, поводом для которого может стать релиз данных по американской инфляции.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В то время как доллар готовится выдержать проверку боем в виде выхода в свет цифр по потребительским ценам за сентябрь, у евро совсем другие проблемы. Старт европейского QE, промежуточные результаты которого ЕЦБ планирует сообщать на своем официальном сайте каждый понедельник, заявления главы Банка Бельгии Люка Коэна о том, что покупки ABS будут способствовать увеличению объемов банковского кредитования в странах валютного блока и угроза снижения кредитных рейтингов европейских банков от агентства SnP в случае разочаровывающих итогов стресс-тестов ЕЦБ, которые станут достоянием общественности 26 октября, вновь вернули на рынок, взявших непродолжительную паузу, «медведей» по EUR/USD. Евро тянут вниз и пессимистичные оценки PMI еврозоны от экспертов Bloomberg, полагающих, что показатель впервые за последние 16 месяцев опустится ниже критической отметки 50. В таких условиях стабильность американской деловой активности в производственном секторе от Markit будет способствовать дальнейшему проседанию основной валютной пары.
Источник: Markit, Reuters.
Обычно влияние индексов менеджеров по снабжению проявляется через рынки акций. Опережающая динамика пике SnP500 над EUROSTOXX50 некоторое время поддерживала евро на плаву, однако затем все встало на свои места, а слабость европейской деловой активности лишь добавит драйва «медведям» по EUR/USD.
Источник: Bloomberg.
А как же предстоящий релиз потребительских цен в США, который рассматривался в качестве главного события текущей недели и потенциально должен был ослабить доллар? Безусловно, он может сыграть свою роль, особенно в отношении более устойчивых, чем евро, денежных единиц. Единая валюта альянса слишком слаба, чтобы оказать достойное сопротивление доллару, и замедление CPI до 1,6% г/г и ниже с последующим краткосрочным ростом EUR/USD станет поводом для продаж. К тому же, как я уже отмечал, обвал сырьевых рынков не менее опасен для еврозоны, чем для Штатов, в силу риска сползания региона в дефляцию. Пристальное внимание следует уделить базовой инфляции, прогноз которой умеренно оптимистичен: +1,8% против +1,7% г/г в августе. На мой взгляд, даже несмотря на осеннее стремительное пике нефти, американский CPI в сентябре-октябре далеко от 2% не уйдет, что на фоне позитивной динамики безработицы сохранит надежды на скорое повышение ФРС процентных ставок.
Источник: Trading Economics.
По моему мнению, проявление слабости евро даже на фоне неуверенного доллара США позволяет рассчитывать на продолжение падения основной валютной пары. Сформированные ранее шорты с первоначальным таргетом 1,26 следует удерживать, наращивая на росте, поводом для которого может стать релиз данных по американской инфляции.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу