11 ноября 2014 Saxo Bank Berger Serge
Экономические данные могут интерпретироваться как «бычьи», так и «медвежьи», так что соблюдайте осторожность. Фото: IstockПродажи в США растут
Понимание экономических данных важно для инвесторов
Обратите внимание на дивергенцию на рынках
После того, как на прошлой неделе американский фондовый рынок вновь показал повышательное движение и каждое малейшее падение продолжало влечь за собой покупки, стало очевидно, что торги, сопровождающиеся сильной обеспокоенностью и агрессивностью, в которых мне и самому доводилось участвовать, пока ещё в самом разгаре. Инвесторы как профессионалы, так и «любители» предпочитают продавать на понижениях и покупать на понижениях. Безусловно, это стратегия систематических потерь, в связи с чем понимать происходящее очень важно.
На неделе в октябре, отмеченной минимумами на фондовом рынке США (15-16 числа), произошло повышение объёма продаж. Так, теряющие самообладание крупные денежные инвесторы избавлялись от длинных позиций, а хедж-фонды, напротив, переходили на короткую сторону. Случившийся затем в мгновение ока разворот вверх (ещё на момент написания статьи) не только заставил хедж-фонды во избежание потерь покрыть свои короткие позиции по мере повышения, но также вернул на рынок тех самых инвесторов, которые в своё время осуществили продажи на минимумах и теперь намерены сделать покупку на новых исторических максимумах.
Поскольку трейдеры зарабатывают себе на жизнь путём торгов на рынке, для них необходимо научиться верно интерпретировать экономические данные, экономическую обстановку и ценовое действие. Учитывая, что единственно важная вещь – ценовое действие, следует понимать, что экономические данные могут быть интерпретированы как маркеры «бычьей», так и «медвежьей» тенденции в зависимости от «угла обзора».
Экономическая реальность в среднесрочной перспективе часто может не совпадать с экономическими данными, представляемыми СМИ. Какой выход? Cфокусируйтесь на основной тенденции в экономических данных, которую в США можно описать как ухудшающуюся с течением года. В конечном итоге это отразится на цене, но для начала число трейдеров на короткой стороне должны сократиться, что, похоже, мы сейчас и наблюдаем.
На графике SnP 500 (SPX.I) видно, что после ралли от минимумов середины октября все скользящие средние на среднесрочный период стали бесполезными. Поэтому давайте более детально рассмотрим 8 и 21-дневные (синяя и жёлтая линии на графике соответственно).
8-дневная скользящая средняя продолжает выступать в качестве поддержки со времени формирования клинообразного дна в октябре (в форме «V»). Что касается 21-дневной, то индекс занимает положение выше неё. Это, как минимум, означает, что трейдерам следовало бы здесь проявить благоразумие и отказаться от активных действий на этих уровнях в период роста рынка. Наиболее быстрые трейдеры могут надеяться на снижение, которое можно назвать неким подобие возвращения к средним показателям. Следующим уровнем поддержки является 2020 после 1990.
Когда рынки ведут себя иррационально и резко начинают повышаться в результате серии сокращений коротких позиций, фондовые менеджеры начинают чувствовать себя стеснённо, попадая в условия, вынуждающие их идти на покупку. Кроме того, учитывая меры, инициируемые мировыми банками и направленные на то, чтобы всё шло по плану, сейчас нам необходимо взглянуть на дивергенцию на рынках, чтобы избежать излишней паники.
Одна из тех дивергенций, на которую я продолжаю обращать внимание вот уже в течение нескольких месяцев, была замечена у индексов CBOE Volatility Index (VIX) и SnP 500. В то время как SnP 500 ухитряется достигать более высоких максимумов, подразумеваемая волатильность формирует более высокие минимумы. Это говорит о недостатке энтузиазма на рынке и свидетельствует о страхах некоторых из участников, пытающихся в спешке обеспечить себе защиту.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter