Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Нефть и рубль продолжат оставаться ключевыми драйверами для рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Нефть и рубль продолжат оставаться ключевыми драйверами для рынка

Открыть фаил
17 ноября 2014 Промсвязьбанк Локтюхов ЕвгенийКрылова ЕкатеринаФролов Илья
Координаты рынка

Мировые фондовые рынки

Европейский рынок акций в пятницу не показал значимой динамики (EuroTOP100: -0,1%; DAX: 0%; CAC40: +0,3%) при росте итальянского FTMIB (+1,0%). Поддержку вышедшая чуть лучше ожиданий 1-я оценка ВВП еврозоны (+0,2% кв./кв. при консенсусе в +0,1% кв/кв), а также восстановление товарных рынков в течение дня на крепнущем евро. Все это привело к росту в сильно просевших на неделе сегментах, банковском (+0,4%) и нефтегазовом (+0,5%), что поддержало рынки Европы.

Рынок акций США в пятницу также консолидировался, продолжая проторговывать зону исторических максимумов по SnP500 (+0%) и Dow Jones (-0,1%) при невысоких объемах торгов. Лучше выглядел NASDAQ Composite (+0.2%), чему способствовал рост Apple (+1.2%). Поддержку оказали успешное IPO Virgin и попытка роста товарных рынков. Вышедшая в пятницу статистика особого влияния на рынок не оказала, хотя и была несколько лучше ожиданий. Порадовало предварительное значение индекс потребдоверия от университета Мичигана (89,4 пункта, выйдя за диапазон оценок аналитиков, согласно консенсусу Reuters (85,9-89 пунктов).

Российский фондовый рынок

Российский рынок акций в последний день недели показал разнонаправленную динамику на фоне дешевеющих нефти и рубле, ожиданий саммита G20, а также опасений эскалации ситуации на Украине в выходные и рисков объявления новых санкций. Участники рынка большую часть торгов пятницы продолжили подходить к российским активам весьма консервативно, к концу дня начав сокращать «короткие» позиции по рубля и акциям, что позволило индексу РТС (-1,2%) сократить внутридневные потери, а ММВБ (+0,6%) – выйти чуть выше 1500 пунктов. Торговая активность на рынке была средней. Среди ключевых сегментов лидерам роста стали акции металлургических компаний и предприятий горнодобычи. Ралли наблюдалось в РДР РусАла (+10,9%), достигших нашей оценки справедливой компании на все тех же факторах - сильной отчетности и обнадеживающих прогнозах, а также в ожидании обильных дивидендов от НорНикеля (+1,5%). Подорожали акции сталелитейных компаний (ММК: +1,6%; НЛМК: +1,3%Северсталь: +1,2%). Ростом завершили сессию акции нефтегазового сектора (НОВАТЭК: +2,9%; па Транснефти: +3,1%; Сургутнефтегаз: +2,3%), выигрывающие от слабого рубля. Даже Роснефть смогла прибавить 1%. Акции Газпрома (+0,5%) смогли вырасти «на уровне» рынка несмотря на сокращение Украиной планового объема выборки газа в этом году до 1,5 млрд кубометров. Акции финсектора вновь показали слабую динамику из-за новой волны снижения в АФК Система (-2,4%) и коррекции в бумагах ВТБ (-2,2%). Упали ниже 1000 руб. акции банка ФК Открытие (-4,8%) после размещения масштабного SPO. Из прочих бумаг отметим рост НМТП (+7,6%), Россетей (+3,0%) и Фосагро (+2,1%) при падении Мостотреста (-2,5%) и РБК (-2,0%).

Товарные рынки

В минувшую пятницу цены на нефть Brent смогли частично восстановить утраченные позиции - отскочили более чем на 2 долл./барр., восстанавливаясь после сильной просадки накануне. Однако мы скептически смотрим на перспективы нефти на ближайшее время - по крайней мере, до 27 ноября, пока не будет ясности с политикой ОПЕК. Сегодня негатива может добавить статистика по Японии (4 потребитель нефти в мире), которая показала, что страна в 3 кв. ушла в рецессию. Эта новость вкупе с вышедшей на пр.неделе статистикой по Китаю только подтверждает ожидаемую слабость мирового спроса на нефть. Мы ожидаем увидеть на этой неделе нефть в коридоре 76-80 долл./барр.

Наши прогнозы и рекомендации

Прошлая неделя характеризовалась дальнейшей сегментацией аппетита к риску – сильно выглядел только, пожалуй, рынок акций США при давлении на товарных рынках и рынках акций ЕМ. На текущей неделе важным событием станут публикация протоколов с последнего заседания Федрезерва (среда), из которых инвесторы узнают, как намерен действовать американский регулятор, а также предварительные страновые PMI (четверг). Так как товарные активы (в первую очередь, нефть, перепроданы), а доллар – перегрет, эти активы на малейшем позитиве по ставкам или по Европе могут скорректироваться, поддержав рынки ЕМ и, в частности, Россию.

Российский рынок акций выглядел слабо как из-за падения цен на нефть, так и из-за угрозы обострения ситуации на Украине и рисков очередной порции антироссийских санкций. На этом фоне мы видели новую волну ослабления рубля, исчерпавшую себя к концу недели, и обновление CDS на Россию максимумов года. Индекс РТС вслед за нефтью и CDS протестировал «круглую» отметку в 1000 пунктов. Что позитивно, на наш взгляд, так это то, что оценки рынка относительно нефти не изменились. Мы по-прежнему не видим оснований для запуска секторальных санкций, если не начнется полномасштабной войны на Украине. Но это не отменяет возможности их введения. Мы ожидаем, что инвесторы начнут неделю учетом новостей от саммита G20, состоявшегося в выходные. С учетом попыток рубля укрепиться на начинающемся налоговом периоде, предоставлении валюты ЦБ и Минфином, а также на надеждах на стабилизацию рынка нефти, и, отмечая локальную перепроданность рынка акций, ждем и от индекса РТС попыток подрасти. Без повышения оценок, ММВБ, видимо, будет обречен на волатильную консолидацию – нам представляется комфортной зона 1470-1530 пунктов.

Сегодня к открытию торгов на российском фондовом рынке формируется слабо негативный внешний фон. Мы ожидаем в начале торговой сессии понедельника небольшого снижения индекса ММВБ и опасаемся высокой волатильности. Однако, учитывая консолидационный характер текущего движения и сообщения о том, что Европа не готова идти на новые экономические санкции, мы не ожидаем от рынка сонаправленного и существенного движения по индексам ММВБ и РТС как вверх, так и вниз по итогам дня.

В фокусе

Нефть и рубль продолжат оставаться ключевыми драйверами для рынка

Прошлая неделя характеризовалась дальнейшей сегментацией аппетита к риску – сильно выглядел только, пожалуй, рынок акций США при давлении на товарных рынках и рынках акций ЕМ. Основной темой на мировых рынках остается монетарная политика ведущих ЦБ (с одной стороны, жесткость политики ФРС и маячащая угроза роста ставок, с другой – ожидания активизации ЕЦБ в части предоставления хоть каким-нибудь способом ликвидности европейским банкам, находящимся в сложном состоянии), а также все увеличивающаяся разница в экономических циклах США и прочего мира, как следствие - сильный доллар и низкая инфляция. В таких условиях товарные рынки снижались, причем на заявлениях стран ОПЕК о неготовности реагировать при текущих ценах снижать добычу нефть Brent, упала ниже 80 долл./барр. Золото откатилось к отметке 1150 долл./унцию.

Нефть и рубль продолжат оставаться ключевыми драйверами для рынка


На текущей неделе важным событием станут публикация протоколов с последнего заседания Федрезерва (среда), из которых инвесторы узнают, как намерен действовать американский регулятор, а также предварительные страновые PMI (четверг). Так как товарные активы (в первую очередь нефть) перепроданы, а доллар – перегрет, эти активы на малейшем позитиве по ставкам или по Европе могут скорректироваться, поддержав рынки ЕМ и, в частности, Россию.

Российский рынок акций выглядел слабо как из-за падения цен на нефть, так и из-за угрозы обострения ситуации на Украине и рисков очередной порции антироссийских санкций. На этом фоне мы видели новую волну ослабления рубля, исчерпавшую себя к концу недели, и обновление CDS на Россию максимумов года. Индекс РТС вслед за нефтью и CDS протестировал «круглую» отметку в 1000 пунктов. Что позитивно, на наш взгляд, так это то, что оценки рынка относительно нефти не изменились.

Мы по-прежнему не видим оснований для запуска секторальных санкций, если не начнется полномасштабной войны на Украине. Но это не отменяет возможности их введения. Мы ожидаем, что инвесторы начнут неделю учетом новостей от саммита G20, состоявшегося в выходные. С учетом попыток рубля укрепиться на начинающемся налоговом периоде, предоставлении валюты ЦБ и Минфином, а также на надеждах на стабилизацию рынка нефти, и, отмечая локальную перепроданность рынка акций, ждем и от индекса РТС попыток подрасти. Без повышения оценок рынка, ММВБ, видимо будет обречен на волатильную консолидацию – нам представляется комфортной зона 1470-1520 пунктов.

В понедельник 17 ноября ключевой новостью станут итоги саммита G20 и данные по пром. производству США. Европа рассмотрит ситуацию на Украине и обсудит новый пакет антироссийских санкций, которые, впрочем, не ожидаются опасными – пока для резких движений нет оснований. Более критичными могут быть санкции от США. Из внутренних событий выделим валютной РЕПО от ЦБ сроком на 12 мес. и объемом 10 млрд долл., а также аукцион Минфина по размещению валюты на депозитах банков.

Во вторник 18 ноября в центре внимания участников рынка будут экономические новости из Европы – выйдет индекс экономических настроений ZEW по Германии, а также начинающееся двухдневное заседание Банка Японии. Блок статистики по США (динамика цен производителей, данные по рынку жилья) определит динамику рынков в конце дня. Из внутренних выделим публикацию финотчетности Ростелекомом – мы не ждем от нее сильного сюрприза. Событием, богатым на сильные заявления, может стать 3-х дневный саммит СПГ и переговоры Ирана с «6-кой».

Среда 19 ноября будет днем, когда инвесторы могут не предпринимать активных действий большую часть дня: вечером будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС. Выйдет первая порция данных по рынку жилья в США и недельные цифры по американскому рынку нефти. Планируется к публикации финансовая отчетность Мосбиржи и Черкизово за 3-й квартал, которая, по нашим ожиданиям, порадует инвесторов, пройдет выплата НДС. Яндекс завершит выкуп акций, а MSCI пересмотрит свои индексы, - впрочем, мы сильных изменений по РФ не ждем.

Четверг 20 ноября – вновь наиболее насыщенный глобальной статистикой день. Выйдут предварительные значения страновых PMI (Китай, Европы, США), данные по потребительской инфляции в США и продажам домов на вторичном рынке в Америке, а также традиционные недельные заявки на пособия по безработице.

В пятницу 21 ноября значимой статистики не ожидается, зато выступит глава ЕЦБ М. Драги. Из внутренних новостей выделим публикацию финрезультатов ТМК, закрытие реестров к дивидендам Черкизово и EDC, а также СД Лукойла.

Корпоративные события

ММК продаст две шахты, выплатит дивиденды за 2015 г.

Магнитогорский меткомбинат обещает выплату дивидендов и рассчитывает продать две угольные шахты в 2015 году, сказал СМИ замдиректора компании по финансам и экономике Сергей Сулимов. "Мы рассчитываем принять решение в этом году, а сделку закрыть в следующем. Речь идет о шахтах Чертинская-Коксовая и Чертинская-Южная", - сказал Сулимов, уточнив, что компания продает шахты из-за их убыточности. Он добавил, что стоимость сделки вряд ли будет существенной, однако эффект для общего денежного потока компании будет положительным.

Газпром запланировал инвестпрограмму на 2015 г.

Инвестиционная программа Газпрома на 2015 год по освоению запланирована в размере 839,24 млрд рублей, сообщила компания. Объем капитальных вложений составит 732,023 млрд руб., из них расходы на капитальное строительство - 731,99 млрд руб., на приобретение в собственность Газпрома внеоборотных активов - 0,033 млрд руб. Объем долгосрочных финансовых вложений - 107,22 млрд руб.

ЛУКОЙЛ видит риски при разработке месторождений трудной нефти

ЛУКОЙЛ в связи с введенными в отношении РФ санкциями видит риски ограничений при разработке месторождений с трудноизвлекаемыми запасами углеводородов с использованием технологии многозонного гидроразрыва пласта (МГРП), говорится в ежеквартальном отчете компании.

Госдума приняла закон о налоговом маневре в нефтяной отрасли

Госдума на заседании в пятницу приняла закон о налоговом маневре в нефтяной отрасли. В рамках нововведений поэтапно за 3 года сократятся вывозные таможенные пошлины на нефть и нефтепродукты, говорится в пояснительной записке к документу. В 1,7 раза за 3 года сократятся пошлины на нефть, в 1,7-5 раз - на нефтепродукты в зависимости от их вида с одновременным увеличением ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть в 1,7 раза и газовый конденсат в 6,5 раз. НДПИ в 2015 году составит 776 рублей за тонну (сейчас на 2015 год предусмотрено 530 рублей), в 2016 году - 857 рубля (559 рублей), в 2017 году - 950 рублей. Экспортная пошлина на нефть сократится до 42% в 2015 году (57% предусмотрено законом на 2015 год сейчас), до 36% в 2016 году (в настоящее время предусмотрено 55%) и до 30% в 2017 году.

Индия может войти в калийный проект Акрона

Консорциум индийских компаний во главе с государственной National Mines Development Corporation (NMDC) может уже до конца года закрыть сделку по покупке 30% в калийном проекте "Акрона" - ЗАО "Верхнекамская калийная компания".

https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу