27 ноября 2014 Инвесткафе Комбаев Олег
Структура мирового производства гречихиТекущий сельскохозяйственный год в России ознаменовался рекордным урожаем зерновых и зернобобовых культур. По данным Росстата, на 1 ноября 2014 года собрано больше 105 млн тонн зерновых — самый высокий показатель за последние пять лет. Однако с 11 по 17 ноября средняя цена гречневой крупы на территории РФ, по информации того же Росстата, подскочила на 16,1% . В чем же причина такой резкой динамики цен?
Общая ситуация
Всего, по данным FAОSTAT, в мире ежегодно производится около 2,5 млн тонн гречки. Ведущее место — 33% всего мирового производства, или 833,94 тыс. тонн,— по результатам 2013 года занимала Российская Федерация.
Основная часть производства гречихи как сырья в России используется для внутреннего потребления, некоторое количество отправляется на экспорт. По результатам 2013 года экспорт гречихи в РФ достиг рекордного уровня 35,78 тыс. тонн, 45% этого объема было поставлено в Украину.
Отдельно остановимся на экспорте в Украину. С 2008 года она импортировала гречиху в основном из РФ. По данным Укрстата, в текущем календарном году страна закупила в России всего лишь 8,9 тыс. тонн гречихи, а с июня поставки прекратились полностью. Между тем собранный урожай этой культуры в Украине вместе с переходящими остатками не дотягивает до годового внутреннего потребления. Кстати, цены на гречиху в Украине повысились с середины ноября на 50% (внутренняя стоимость тонны данного зерна с базисом поставки EXW).
Структура российского экспорта гречихи в 2013 году
Источник: AgroChart.
В текущем маркетинговом году гречиха была посеяна на площади 1014,6 тыс. га, и это 92,8% от уровня 2013 года. Урожайность ожидали не менее 10 ц/Га после 9,2 ц/га, полученных в 2013 году. Таким образом, валовый сбор гречихи прогнозировался на уровне примерно 1 015 тыс. тонн. Но природа внесла свои коррективы. На Алтайский край и Сибирь приходится около 50% всех посевов гречихи в РФ, или порядка 500 тыс. га. Из-за резкого похолодания в этих регионах в период уборки во второй половине октября, по предварительным оценкам, осталось не убранным 25% урожая. При благоприятных условиях весной эти площади можно будет обмолотить, но качество этого продукта будет таково, что перерабатывать его можно будет только на корм.
Всего в Российской Федерации намолочено 744,6 тыс. тонн гречихи — 73% от прогноза. Однако этого количества должно хватить и для внутреннего потребления, и даже для экспорта, поскольку, как свидетельствует Росстат, среднегодовое внутреннее потребление крупы составляет 550 тыс. тонн. Кроме того, не стоит забывать о переходящих остатках. Судя по официальным данным, ситуация далека от критической.
Почему же повышается цена?
Источник: АПК-Информ.
Хотя, по официальным данным, дефицита и нет, цены на гречневую крупу повысились. В Омской области она подорожала на треть. В Алтайском крае цена пока держится, только вот самой крупы кое-где просто нет. В частности, по данным АПК-Информ, в западносибирском регионе цены предложения гречихи с конца октября повысились втрое — с 8 тыс. до 25 тыс. руб. за тонну с базисом поставки EXW. Чуть меньше — с 8 тыс. до 18 тыс. руб. за тонну на тех же условиях поставки — подорожало это зерно в центрально-черноземном и уральском регионах. В результате повышения цены и дефицита гречки чиновникам поступают многочисленные жалобы от населения и предпринимателей.
В свою очередь, правительство рассматривает возможность использования запасов гречки из резервов, чтобы стабилизировать цену. В последний раз Росрезерв открывали в 2011 году, когда сахар за полгода подорожал в среднем на 63%, до 41 руб. за кг. Причиной этого стали аномальные погодные условия регионах, где выращивают сахарную свеклу. Естественно, если правительство прибегнет к распечатыванию госрезервов, цены на гречку вернутся к средним уровням и даже опустятся ниже. Однако учитывая, что критической ситуации нет, я думаю, этот шаг правительство РФ не предпримет.
Я считаю, что повышение цены на гречку — результат психологии поведения российских покупателей. Информация о санкциях, выразившихся в запрете импорта продуктов питания из ряда стран, падение курса рубля и ситуация с резким похолоданиями на Алтае и Сибири подтолкнули рядового покупателя делать запасы продовольствия. Гречка же для этих целей идеальный вариант: она доступна по цене и достаточно долго хранится.
Резюмирую: текущая цена на гречку в значительной мере обусловлена психологическим фактором. В любом случае население бесконечно запасаться не будет: ведь есть же предел месту на полках, доходам граждан, да и паника не продлится вечно. Предложение гречихи достаточное, и постепенно цены стабилизируются.
Рост цен на гречку может положительно отразиться на финансовых результатах отечественных FMCG-ритейлеров. При этом, исходя из того, что цены показали достаточно значительный рост, что вызвало некоторые опасения со стороны покупателей, я ожидаю, что в наибольшей степени это отразится на финансовых показателях Магнита. Учитывая то, что в магазинах компании наиболее низкие цены, потребители могли предпочесть именно эту сеть, чтобы сэкономить. Это означает приток покупателей в магазины ритейлера. Кроме того, помимо самой гречки, расходятся и сопутствующие товары, а это способно вызвать очередное ускорение темпов роста выручки Магнита, что повышает его инвестиционную привлекательность.
Целевая цена акций Магнита 12 370 руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter