21 августа 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Суммарные остатки на счетах Центробанка увеличиваются третий торговый день подряд. Составив на утро 21 августа 771,9 млрд.руб., уровень рублевой ликвидности увеличился относительно предыдущего значения на 0,84%. Таким образом на корреспондентских счетах Банка России сумма остатков составила 680,3 млрд.руб. и 91,6 млрд.руб. на депозитных. Тем не менее, увеличение уровня ликвидности пока не приводит к снижению стоимости заемных средств на рынке межбанковских кредитов.
Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов прибавила еще 21 п.п. к предыдущему значению и остановилась на отметке 5,75% годовых. Активность коммерческих банков в аукционах РЕПО с Банком России постепенно снижается. На вчерашних торгах общий объем заключенных сделок составил 34,5 млрд.руб. При этом пришлось проводить утренний и дневной аукционы. На утренних торгах объем сделок составил 34,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,02% годовых, на дневном аукционе банки привлекли 0,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,35% годовых. По нашему мнению, сегодняшний день не принесет сюрпризов участникам рынка. Мы ожидаем сохранения стоимости кредитов в пределах 5,0-6,5% годовых.
Вчера Минфин обнародовал условия очередного аукциона по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. Не смотря на то, что на предыдущем аукционе банки привлекли лишь 16,2 млрд.руб. при заявленных к размещению 100 млрд.руб., Минфин решил не снижать максимальный объем. Минимальная ставка также оставлена без изменений - на уровне 8,0% годовых.
Валютный рынок
На мировом валютном рынке превалируют технические настроения. Вслед за мощным ростом котировок курса американской валюты на прошлой и в начале текущей недели инвесторы решили взять паузу и зафиксировать полученные ранее торговые позиции. Евро укрепился на 0.2 процента против доллара до 1.4776, оставаясь выше шестимесячного минимума 1.4630. Однако единая валюта пока на 8 процентов ниже рекордной отметки 1.6040, зафиксированной чуть больше месяца назад. Фунт вырос против доллара на 0.2 процента до 1.8648, отступив от двухлетнего минимума 1.8510, отмеченного на прошлой неделе. Против иены доллар опустился на 0.2 процента до 109.57, после того, как вырос до семимесячного рекорда 110.67 иены неделю назад. Евро против иены снизился до 161.93.
Фиксации прибыльных позиций по доллару способствовали новости с сырьевых площадок. Восстановление цен на нефть до $116 за баррель и рост стоимости золота вызвали волну продаж по доллару. Отметим, что нефтяные фьючерсы подорожали в четверг, превысив $116 за баррель, на фоне опасений о срывах поставок, после того, как Россия выразила неудовольствие относительно подписания оборонного соглашения между США и Польшей. В среду США и Польша подписали соглашение о размещении на польской территории элементов противоракетного щита США, но Россия, второй в мире производитель нефти, считает что оно угрожает ее безопасности. Некоторые российские политики и военные даже заявили, что Польша должна быть готова к превентивному нападению на этот объект в будущем. Тем не менее, рынок не ощутил массированного сброса котировок доллара против основных валют. Данный факт подтверждает наши рассуждения о техническом отскоке. По всей видимости, фундаментальные сдвиги в сторону возможного понижения уровня основной процентной ставки со стороны таких банков, как Банк Англии, ЕЦБ, оказывают фундаментальную опору доллару, который продолжает смотреть на рост торговых позиций. Помимо этого, рыночные ожидания в отношении ставки ФРС наоборот пересматриваются в сторону повышения, в особенности после опубликованных во вторник данных цен производителей в США. В июле значения индекса росли максимальными темпами за 27 лет. На этом фоне наши предпочтения остаются в пользу доллара, однако не стоит забывать психологический фактор и тем самым исключать технических коррекций.
Рынок облигаций
Очередной торговый день для рублевого долгового рынка прошел на понижательной динамике, рынок ОФЗ показал увеличение объема торгов в основном за счет размещения ОФЗ 46020, в целом же настроений на покупку не было, все торгуемые выпуски остались в минусовой зоне. Корпоративный рынок так же показал снижение, облигации первого эшелона закрылись на отрицательной территории, и постепенное улучшение уровня рублевой ликвидности пока никак не сказывается на вторичном рынке долговых корпоративных бумаг.
Государственные облигации
В центре внимания инвесторов находились облигации ФЗ 46020, по которым МинФин РФ проводил доразмещение и выпуск ОФЗ 26201 был размещен в объеме 7,75 млрд. рублей со средневзвешенной доходностью 6,99%. По итогам конкурса видно, что Министерство Финансов РФ почти не предложило премии участникам рынка, так как данное размещение преимущественно было проведено среди крупных игроков. Как мы видим, эмитент снова отказал инвесторам в премии, и предложенные доходности далеки от рыночных. Единственным позитивным моментом стало незначительное превышение спроса над предложением по сравнению с предыдущими аукционами. На вторичном рынке продолжение продаж замечалось в высоколиквидном длинном выпуске ОФЗ 46018, котировки которого упали на 0,45%; на меньших объемах дешевел и 21-ый выпуск. На внешних рынках после затяжного четырехдневного снижения рублевого внешнего тридцатилетнего долга замечалась обратная динамика – входе вчерашней торговой сессии доходность по бумагам Russia 30 снизилась на 3,5 пункта закрывшись на отметке 5,708%. Американские казначейские бумаги UST 10 так же покупались инвесторами, доходность по ним снизилась на 3,3 пункта до уровня 3,805%. Спрэд RUS 30 к UST 10 сохранился на том же уровне – 190 пунктах.
Большая часть инвесторов на данный момент занимает выжидательную позицию, поэтому всплеска торговой активности в течение дня скорее всего мы не увидим.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
На вторичном рынке продавались облигации первого эшелона – снижались котировки третьего и четвертого выпусков Лукойла, второй напротив повысился на 0,17%. Четвертый и восьмой выпуски Газпрома показали повышение своих доходностей. Разнонаправлено закрылись пятый и шестой займы РЖД. В финансовом сегменте бумаги, показавшие наибольшие торговые объемы консолидировались на достигнутых ранее позициях. Москоммерцбанк вчера исполнил оферту по облигациям второй серии, говорится в сообщении банка. Держатели бумаг предъявили к выкупу 2 994 999 облигаций общей номинальной стоимостью 2 994 999 000 рублей. В этот же день по третьему выпуску ТД «Копейка» состоялась оферта, в рамках которой инвесторами было предъявлено к выкупу 3 189 036 облигаций по цене 99% от номинала на общую сумму 3,16 млрд. рублей. Ранее компания объявила о новой годовой оферте 19 августа 2009 г. по цене 104% от номинала, эффективная доходность облигации которой составила 15,52% годовых. Несмотря на обещания УРАЛСИБа и ТД «Копейка» в будущем улучшить привлекательность и ликвидность бумаг путем расширения числа держателей облигаций, инвесторы в текущих условиях отказываются принимать на себя риски, чем и объясняется нежелание участников рынка в дальнейшем держать облигаций третьего выпуска и в то же время говорит о нервозности, царящей на рынке долговых займов. По облигациям второй серии исполнил оферту и Москоммерцбанк, где держателями бумаг было предъявлено к выкупу 2 994 999 бумаг общей номинальной стоимостью 2,995 млрд. рублей.
Сегодня, скорее всего, мы в очередной раз станем свидетелями проявления умеренно-негативных настроений.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Суммарные остатки на счетах Центробанка увеличиваются третий торговый день подряд. Составив на утро 21 августа 771,9 млрд.руб., уровень рублевой ликвидности увеличился относительно предыдущего значения на 0,84%. Таким образом на корреспондентских счетах Банка России сумма остатков составила 680,3 млрд.руб. и 91,6 млрд.руб. на депозитных. Тем не менее, увеличение уровня ликвидности пока не приводит к снижению стоимости заемных средств на рынке межбанковских кредитов.
Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов прибавила еще 21 п.п. к предыдущему значению и остановилась на отметке 5,75% годовых. Активность коммерческих банков в аукционах РЕПО с Банком России постепенно снижается. На вчерашних торгах общий объем заключенных сделок составил 34,5 млрд.руб. При этом пришлось проводить утренний и дневной аукционы. На утренних торгах объем сделок составил 34,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,02% годовых, на дневном аукционе банки привлекли 0,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,35% годовых. По нашему мнению, сегодняшний день не принесет сюрпризов участникам рынка. Мы ожидаем сохранения стоимости кредитов в пределах 5,0-6,5% годовых.
Вчера Минфин обнародовал условия очередного аукциона по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. Не смотря на то, что на предыдущем аукционе банки привлекли лишь 16,2 млрд.руб. при заявленных к размещению 100 млрд.руб., Минфин решил не снижать максимальный объем. Минимальная ставка также оставлена без изменений - на уровне 8,0% годовых.
Валютный рынок
На мировом валютном рынке превалируют технические настроения. Вслед за мощным ростом котировок курса американской валюты на прошлой и в начале текущей недели инвесторы решили взять паузу и зафиксировать полученные ранее торговые позиции. Евро укрепился на 0.2 процента против доллара до 1.4776, оставаясь выше шестимесячного минимума 1.4630. Однако единая валюта пока на 8 процентов ниже рекордной отметки 1.6040, зафиксированной чуть больше месяца назад. Фунт вырос против доллара на 0.2 процента до 1.8648, отступив от двухлетнего минимума 1.8510, отмеченного на прошлой неделе. Против иены доллар опустился на 0.2 процента до 109.57, после того, как вырос до семимесячного рекорда 110.67 иены неделю назад. Евро против иены снизился до 161.93.
Фиксации прибыльных позиций по доллару способствовали новости с сырьевых площадок. Восстановление цен на нефть до $116 за баррель и рост стоимости золота вызвали волну продаж по доллару. Отметим, что нефтяные фьючерсы подорожали в четверг, превысив $116 за баррель, на фоне опасений о срывах поставок, после того, как Россия выразила неудовольствие относительно подписания оборонного соглашения между США и Польшей. В среду США и Польша подписали соглашение о размещении на польской территории элементов противоракетного щита США, но Россия, второй в мире производитель нефти, считает что оно угрожает ее безопасности. Некоторые российские политики и военные даже заявили, что Польша должна быть готова к превентивному нападению на этот объект в будущем. Тем не менее, рынок не ощутил массированного сброса котировок доллара против основных валют. Данный факт подтверждает наши рассуждения о техническом отскоке. По всей видимости, фундаментальные сдвиги в сторону возможного понижения уровня основной процентной ставки со стороны таких банков, как Банк Англии, ЕЦБ, оказывают фундаментальную опору доллару, который продолжает смотреть на рост торговых позиций. Помимо этого, рыночные ожидания в отношении ставки ФРС наоборот пересматриваются в сторону повышения, в особенности после опубликованных во вторник данных цен производителей в США. В июле значения индекса росли максимальными темпами за 27 лет. На этом фоне наши предпочтения остаются в пользу доллара, однако не стоит забывать психологический фактор и тем самым исключать технических коррекций.
Рынок облигаций
Очередной торговый день для рублевого долгового рынка прошел на понижательной динамике, рынок ОФЗ показал увеличение объема торгов в основном за счет размещения ОФЗ 46020, в целом же настроений на покупку не было, все торгуемые выпуски остались в минусовой зоне. Корпоративный рынок так же показал снижение, облигации первого эшелона закрылись на отрицательной территории, и постепенное улучшение уровня рублевой ликвидности пока никак не сказывается на вторичном рынке долговых корпоративных бумаг.
Государственные облигации
В центре внимания инвесторов находились облигации ФЗ 46020, по которым МинФин РФ проводил доразмещение и выпуск ОФЗ 26201 был размещен в объеме 7,75 млрд. рублей со средневзвешенной доходностью 6,99%. По итогам конкурса видно, что Министерство Финансов РФ почти не предложило премии участникам рынка, так как данное размещение преимущественно было проведено среди крупных игроков. Как мы видим, эмитент снова отказал инвесторам в премии, и предложенные доходности далеки от рыночных. Единственным позитивным моментом стало незначительное превышение спроса над предложением по сравнению с предыдущими аукционами. На вторичном рынке продолжение продаж замечалось в высоколиквидном длинном выпуске ОФЗ 46018, котировки которого упали на 0,45%; на меньших объемах дешевел и 21-ый выпуск. На внешних рынках после затяжного четырехдневного снижения рублевого внешнего тридцатилетнего долга замечалась обратная динамика – входе вчерашней торговой сессии доходность по бумагам Russia 30 снизилась на 3,5 пункта закрывшись на отметке 5,708%. Американские казначейские бумаги UST 10 так же покупались инвесторами, доходность по ним снизилась на 3,3 пункта до уровня 3,805%. Спрэд RUS 30 к UST 10 сохранился на том же уровне – 190 пунктах.
Большая часть инвесторов на данный момент занимает выжидательную позицию, поэтому всплеска торговой активности в течение дня скорее всего мы не увидим.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
На вторичном рынке продавались облигации первого эшелона – снижались котировки третьего и четвертого выпусков Лукойла, второй напротив повысился на 0,17%. Четвертый и восьмой выпуски Газпрома показали повышение своих доходностей. Разнонаправлено закрылись пятый и шестой займы РЖД. В финансовом сегменте бумаги, показавшие наибольшие торговые объемы консолидировались на достигнутых ранее позициях. Москоммерцбанк вчера исполнил оферту по облигациям второй серии, говорится в сообщении банка. Держатели бумаг предъявили к выкупу 2 994 999 облигаций общей номинальной стоимостью 2 994 999 000 рублей. В этот же день по третьему выпуску ТД «Копейка» состоялась оферта, в рамках которой инвесторами было предъявлено к выкупу 3 189 036 облигаций по цене 99% от номинала на общую сумму 3,16 млрд. рублей. Ранее компания объявила о новой годовой оферте 19 августа 2009 г. по цене 104% от номинала, эффективная доходность облигации которой составила 15,52% годовых. Несмотря на обещания УРАЛСИБа и ТД «Копейка» в будущем улучшить привлекательность и ликвидность бумаг путем расширения числа держателей облигаций, инвесторы в текущих условиях отказываются принимать на себя риски, чем и объясняется нежелание участников рынка в дальнейшем держать облигаций третьего выпуска и в то же время говорит о нервозности, царящей на рынке долговых займов. По облигациям второй серии исполнил оферту и Москоммерцбанк, где держателями бумаг было предъявлено к выкупу 2 994 999 бумаг общей номинальной стоимостью 2,995 млрд. рублей.
Сегодня, скорее всего, мы в очередной раз станем свидетелями проявления умеренно-негативных настроений.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter