22 августа 2008 Альфа-Капитал
Генеральной идеей российского фондового рынка остается дешевизна акций, львиная часть которых обогащена дорогими природными ресурсами. Именно это сдерживает панические настроения инвесторов, провоцируемые внутренним и внешним информационным фоном.
На торгах в четверг рынок восстановил еще толику потерь позавчерашнего дня, повысившись в индекс РТС на 0,5%, до 1722 пунктов. Игроки сосредоточили интерес на акциях сырьевых компаний — нефтегазовых и металлургических /прирост индексов РТС /+0,8 — +0,6%, соответственно/. Дополнительным поводом для роста цен, помимо технических, стал рост цен на сырье, в свою очередь вызванный очередной волной ослабления курса доллара США и геополитической напряженностью. Геополитическая напряженность усилилась после того как США и Польша подписали соглашение о развертывании элементов системы противоракетной обороны на территории Польши. Аналитики прогнозируют, что это спровоцирует европейские страны на новую гонку вооружений.
Цены на нефть WTI /октябрь/ по итогам торгов на NYMEX подскочили почти на 6 долл., до 121,2 долл./барр. Гарантированно, цены на сырье в этом году не опустятся ниже 100 долл./барр., оказывая психологическую поддержку российскому нефтяному сектору. Однако инвесторы с нетерпением ждут реализации идей нового кабинета министров о послаблении в сфере налогообложения отрасли. Затягивание реализации этого процесса может стать новым разочарованием для игроков на российском рынке.
Основные группы металлов также подорожали на торгах в четверг. Золото подскочило на 23 долл., на фоне ослабления доллара США и вслед за растущими ценами на нефть. В секторе металлургии в наибольшей степени подорожали акции "Норильского Никеля" /+3,8%/, отражая динамику сырьевого рынка, а также на новостях о новых назначениях топ-менеджмента. По мнению инвесторов, они отражают поддержку компании со стороны властей.
Бумаги прочих секторов продолжают снижение в котировках: приоритетного направления продаж нет, жертвами их становятся акции наименее упавшие в цене накануне. Вчера аутсайдерами рынка выглядели акции компаний телекоммуникаций /-1,1%/. Акции второго эшелона устойчиво снижаются /-0,2%/, демонстрируя уход игроков от рисков ликвидности.
Сегодня продажи акций возобновятся/продолжатся. Этому способствуют все /за исключением сырьевых идей/:
1. Усиление геополитической напряженности /конфронтация Россия- НАТО, Россия-Грузия, Россия-США, ПРО в Польше/
2. Потеря "козыря" российского фондового рынка — макроэкономики. Текущие тенденции общеэкономического развития вчера наиболее емко охарактеризовал премьер В. Путин: в таких условиях мы должны "быть готовыми к любому развитию событий, к любому развитию ситуации, включая и негативное". Основными негативными факторами в этой сфере являются инфляция, отток капитала, снижение золотовалютных резервов, ухудшение ситуации в банковской сфере. Как сообщил ЦБ РФ, за неделю с 9 по 15 августа, из-за оттока капитала золотовалютные резервы России /ЗВР/ снизились до 581,1 млрд. долл., или на 16,4 млрд. долл. — максимальную со времен досрочного погашения долга Парижскому клубу кредиторов в августе 2006 г. величину.
3. Волатильность мировых фондовых рынков. Американские и европейские биржи вчера продемонстрировали нейтральное /в целом/ закрытие индексов. Однако, экономическая ситуация и проблемы финансового сектора продолжают сотрясать котировки то одних, то других фондовых активов.
4. Плохая ситуация с внутренней ликвидностью: ставки на рынке МБК не опускаются ниже уровня 5,5-6,0% годовых, в терминах кредитов overnight.
5. Новая волна переоценки /конец 2008 г./ авторитетными аналитиками.
6. Предстоящие выходные: краткосрочные игроки постараются выйти из проблемных активов накануне выходных.
Наиболее популярный вопрос среди инвесторов сегодня: какой должна быть моя стратегия, если я входил в рынок на уровне 2000-2100-2200- 2300 пунктов? Классически, мэтры фондового рынка рекомендуют выходить из акций, если потери составили более 20%.
Мы же повторим мнение, касательно российских бумаг, неоднократно высказываемое нами ранее: в долгосрочной перспективе рынок обязательно восстановится. В самом худшем случае, это займет до 2-3-х лет. Поэтому наиболее логично принять для себя позицию долгосрочного инвестора и отказаться от импульсивных действий. В особой степени эта рекомендация относится к инвестициям в акции сырьевого сектора.
Пока Ваши потери носят лишь виртуальный характер. Но в случае принятия решения уйти с рынка логично соотнести для себя реальные потери, понесенные от вывода средств, и прибыли, способные принести альтернативные инвестиции. Для инвесторов, готовых к риску, основная рекомендация — активизировать спекулятивные действия. На падающем рынке тоже можно заработать. И, наконец, наиболее шаткая позиция у среднесрочных игроков. В среднесрочной перспективе объективно можно надеяться на рост рынка примерно до 2100 пунктов. Инвестиции, произведенные выше этого уровня, в диапазоне 3-4 месяца, скорее всего, окажутся убыточными", - считает Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-Банк
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На торгах в четверг рынок восстановил еще толику потерь позавчерашнего дня, повысившись в индекс РТС на 0,5%, до 1722 пунктов. Игроки сосредоточили интерес на акциях сырьевых компаний — нефтегазовых и металлургических /прирост индексов РТС /+0,8 — +0,6%, соответственно/. Дополнительным поводом для роста цен, помимо технических, стал рост цен на сырье, в свою очередь вызванный очередной волной ослабления курса доллара США и геополитической напряженностью. Геополитическая напряженность усилилась после того как США и Польша подписали соглашение о развертывании элементов системы противоракетной обороны на территории Польши. Аналитики прогнозируют, что это спровоцирует европейские страны на новую гонку вооружений.
Цены на нефть WTI /октябрь/ по итогам торгов на NYMEX подскочили почти на 6 долл., до 121,2 долл./барр. Гарантированно, цены на сырье в этом году не опустятся ниже 100 долл./барр., оказывая психологическую поддержку российскому нефтяному сектору. Однако инвесторы с нетерпением ждут реализации идей нового кабинета министров о послаблении в сфере налогообложения отрасли. Затягивание реализации этого процесса может стать новым разочарованием для игроков на российском рынке.
Основные группы металлов также подорожали на торгах в четверг. Золото подскочило на 23 долл., на фоне ослабления доллара США и вслед за растущими ценами на нефть. В секторе металлургии в наибольшей степени подорожали акции "Норильского Никеля" /+3,8%/, отражая динамику сырьевого рынка, а также на новостях о новых назначениях топ-менеджмента. По мнению инвесторов, они отражают поддержку компании со стороны властей.
Бумаги прочих секторов продолжают снижение в котировках: приоритетного направления продаж нет, жертвами их становятся акции наименее упавшие в цене накануне. Вчера аутсайдерами рынка выглядели акции компаний телекоммуникаций /-1,1%/. Акции второго эшелона устойчиво снижаются /-0,2%/, демонстрируя уход игроков от рисков ликвидности.
Сегодня продажи акций возобновятся/продолжатся. Этому способствуют все /за исключением сырьевых идей/:
1. Усиление геополитической напряженности /конфронтация Россия- НАТО, Россия-Грузия, Россия-США, ПРО в Польше/
2. Потеря "козыря" российского фондового рынка — макроэкономики. Текущие тенденции общеэкономического развития вчера наиболее емко охарактеризовал премьер В. Путин: в таких условиях мы должны "быть готовыми к любому развитию событий, к любому развитию ситуации, включая и негативное". Основными негативными факторами в этой сфере являются инфляция, отток капитала, снижение золотовалютных резервов, ухудшение ситуации в банковской сфере. Как сообщил ЦБ РФ, за неделю с 9 по 15 августа, из-за оттока капитала золотовалютные резервы России /ЗВР/ снизились до 581,1 млрд. долл., или на 16,4 млрд. долл. — максимальную со времен досрочного погашения долга Парижскому клубу кредиторов в августе 2006 г. величину.
3. Волатильность мировых фондовых рынков. Американские и европейские биржи вчера продемонстрировали нейтральное /в целом/ закрытие индексов. Однако, экономическая ситуация и проблемы финансового сектора продолжают сотрясать котировки то одних, то других фондовых активов.
4. Плохая ситуация с внутренней ликвидностью: ставки на рынке МБК не опускаются ниже уровня 5,5-6,0% годовых, в терминах кредитов overnight.
5. Новая волна переоценки /конец 2008 г./ авторитетными аналитиками.
6. Предстоящие выходные: краткосрочные игроки постараются выйти из проблемных активов накануне выходных.
Наиболее популярный вопрос среди инвесторов сегодня: какой должна быть моя стратегия, если я входил в рынок на уровне 2000-2100-2200- 2300 пунктов? Классически, мэтры фондового рынка рекомендуют выходить из акций, если потери составили более 20%.
Мы же повторим мнение, касательно российских бумаг, неоднократно высказываемое нами ранее: в долгосрочной перспективе рынок обязательно восстановится. В самом худшем случае, это займет до 2-3-х лет. Поэтому наиболее логично принять для себя позицию долгосрочного инвестора и отказаться от импульсивных действий. В особой степени эта рекомендация относится к инвестициям в акции сырьевого сектора.
Пока Ваши потери носят лишь виртуальный характер. Но в случае принятия решения уйти с рынка логично соотнести для себя реальные потери, понесенные от вывода средств, и прибыли, способные принести альтернативные инвестиции. Для инвесторов, готовых к риску, основная рекомендация — активизировать спекулятивные действия. На падающем рынке тоже можно заработать. И, наконец, наиболее шаткая позиция у среднесрочных игроков. В среднесрочной перспективе объективно можно надеяться на рост рынка примерно до 2100 пунктов. Инвестиции, произведенные выше этого уровня, в диапазоне 3-4 месяца, скорее всего, окажутся убыточными", - считает Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-Банк
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter