22 декабря 2014 Алго Капитал Алин Сергей
Однако в итоге всё вышло не так уж и плохо. Обо всем по порядку.
В понедельник курсы доллара США и единой европейской валюты резко взмыли вверх, каждый прибавив более 6 рублей. Не менее фееричные действия в итоге произвел Банк России, который в ночь с понедельника на вторник в экстренном порядке повысил ключевую ставку – до 17% годовых с предыдущих 10.50% годовых. Мы не раз говорили о том, что регулятору не хватает креатива. Действует он достаточно предсказуемо, поэтому и реакции рынка особой на это нет. Что же произошло сейчас? Центробанк, по сути, имеет в виду следующее: хотите рублевую ликвидность – пожалуйста, только, да, есть момент, она теперь дорогая (естественно, повышение коснулось и излюбленного банками рублёвого аукционного РЕПО), поэтому не проще ли вам продавать накопленную валюту?
В итоге рынок посмотрел на всё это и вновь проявил обратную реакцию, что взвинтило курсы ещё выше. Евро поднимался выше уровня 100 рубль/евро, а доллар выше 80 рубль/доллар. Рынок вновь не смог переварить повышение ключевой ставки Банком России. В тот день мы писали о том, что было бы неплохо подумать над тем, чтобы обязать экспортеров продавать валютную выручку. Кто-то скажет, что это не по рыночному. А где вы сейчас видели нормальный рынок? В таких условиях подобное вмешательство было бы вполне уместно.
И, к счастью, уже в среду нас услышали. Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поддержал рубль своими высказываниями (это выступило главным позитивом дня). Он порекомендовал экспортёрам «ритмично и стабильно» продавать валюту, полагая, что подобные меры позволят избежать скачков курса рубля. Более того, первому вице-премьеру Игорю Шувалову было поручено ежедневно мониторить данные по реализации валютной выручки на рынке совместно с Банком России и Росфинмониторингом. Вот, вот оно настоящее действо. Нужда была твёрдая рука для того, чтобы принять такие меры. В итоге президент и премьер-министр сделали необходимые шаги. Эта мера (продажа экспортёрами валютной выручки) уже очень серьёзная, способная изменить ситуацию на валютном рынке. Как раз, возникнет эффект синергии между Минфином, Банком России и экспортёрами.
В этот же день свою словесную поддержку рублю предоставил и Минфин. Он объявил о готовности продать на внутреннем рынке валютные остатки, а точнее, $7 млрд. «Речь идет об остатках на едином счете федерального бюджета в Федеральном казначействе. Объем остатков составляет порядка 7 млрд долларов США», - говорит Минфин. Также отдельно подчеркнули и то, что рубль «крайне недооценён».
Похвально, но не очень оригинально. Центробанк почти каждый день продаёт валюты (проводит интервенции) в объёме до $2 млрд, но это, как мы видим, пока не спасает. Наша рекомендация министерству: проявить креатив и сыграть «all in», ударив по спекулянтам всем этим объёмом. В противном случае, рынок проглотит эти деньги и не заметит.
После всего произошедшего настроение рубля заметно улучшилось. Прибавила уверенности и речь Владимира Путина, который также сказал и о рубле в ходе своей многочасовой пресс-конференции в четверг. Было сказано о том, что пока заставлять экспортёров напрямую продавать валютную выручку не планируют. Однако Владимир Путин намекал на то, что можно позвонить директорам крупных компаний/поговорить и т.п. В результате, «поскребя по сусекам», можно собрать приличную сумму (это могут быть сотни млрд долларов США). А при таком раскладе можно добиться хорошего результата и при помощи вежливой просьбы. В любом случае, хорошо, что национальную валюту стали поддерживать на высшем уровне.
Неделя порадует нас следующими размещениями бондов: 23 декабря – Банк ФК Открытие-БО-03 (5 млрд рублей), ГТЛК-БО-03 (5 млрд рублей), Стройжилинвест-БО-01 (3 млрд рублей); 24 декабря – Татфондбанк-БО-15 (3 млрд рублей), РМБ ЗАО-БО-01 (400 млн рублей), МКБ-БО-11 (10 млрд рублей), БИНБАНК-БО-03 (2 млрд рублей), БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей); 25 декабря – Россельхозбанк-БО-16 (5 млрд рублей), МКБ-БО-08 (5 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-16 (1.5 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-15 (2 млрд рублей), город Волжский-34001 (1 млрд рублей); 26 декабря – Бизнес Консалтинг-01 (3 млрд рублей), БКЗ финанс-01 (5 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-А (1.19 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-Б (296 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник курсы доллара США и единой европейской валюты резко взмыли вверх, каждый прибавив более 6 рублей. Не менее фееричные действия в итоге произвел Банк России, который в ночь с понедельника на вторник в экстренном порядке повысил ключевую ставку – до 17% годовых с предыдущих 10.50% годовых. Мы не раз говорили о том, что регулятору не хватает креатива. Действует он достаточно предсказуемо, поэтому и реакции рынка особой на это нет. Что же произошло сейчас? Центробанк, по сути, имеет в виду следующее: хотите рублевую ликвидность – пожалуйста, только, да, есть момент, она теперь дорогая (естественно, повышение коснулось и излюбленного банками рублёвого аукционного РЕПО), поэтому не проще ли вам продавать накопленную валюту?
В итоге рынок посмотрел на всё это и вновь проявил обратную реакцию, что взвинтило курсы ещё выше. Евро поднимался выше уровня 100 рубль/евро, а доллар выше 80 рубль/доллар. Рынок вновь не смог переварить повышение ключевой ставки Банком России. В тот день мы писали о том, что было бы неплохо подумать над тем, чтобы обязать экспортеров продавать валютную выручку. Кто-то скажет, что это не по рыночному. А где вы сейчас видели нормальный рынок? В таких условиях подобное вмешательство было бы вполне уместно.
И, к счастью, уже в среду нас услышали. Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поддержал рубль своими высказываниями (это выступило главным позитивом дня). Он порекомендовал экспортёрам «ритмично и стабильно» продавать валюту, полагая, что подобные меры позволят избежать скачков курса рубля. Более того, первому вице-премьеру Игорю Шувалову было поручено ежедневно мониторить данные по реализации валютной выручки на рынке совместно с Банком России и Росфинмониторингом. Вот, вот оно настоящее действо. Нужда была твёрдая рука для того, чтобы принять такие меры. В итоге президент и премьер-министр сделали необходимые шаги. Эта мера (продажа экспортёрами валютной выручки) уже очень серьёзная, способная изменить ситуацию на валютном рынке. Как раз, возникнет эффект синергии между Минфином, Банком России и экспортёрами.
В этот же день свою словесную поддержку рублю предоставил и Минфин. Он объявил о готовности продать на внутреннем рынке валютные остатки, а точнее, $7 млрд. «Речь идет об остатках на едином счете федерального бюджета в Федеральном казначействе. Объем остатков составляет порядка 7 млрд долларов США», - говорит Минфин. Также отдельно подчеркнули и то, что рубль «крайне недооценён».
Похвально, но не очень оригинально. Центробанк почти каждый день продаёт валюты (проводит интервенции) в объёме до $2 млрд, но это, как мы видим, пока не спасает. Наша рекомендация министерству: проявить креатив и сыграть «all in», ударив по спекулянтам всем этим объёмом. В противном случае, рынок проглотит эти деньги и не заметит.
После всего произошедшего настроение рубля заметно улучшилось. Прибавила уверенности и речь Владимира Путина, который также сказал и о рубле в ходе своей многочасовой пресс-конференции в четверг. Было сказано о том, что пока заставлять экспортёров напрямую продавать валютную выручку не планируют. Однако Владимир Путин намекал на то, что можно позвонить директорам крупных компаний/поговорить и т.п. В результате, «поскребя по сусекам», можно собрать приличную сумму (это могут быть сотни млрд долларов США). А при таком раскладе можно добиться хорошего результата и при помощи вежливой просьбы. В любом случае, хорошо, что национальную валюту стали поддерживать на высшем уровне.
Неделя порадует нас следующими размещениями бондов: 23 декабря – Банк ФК Открытие-БО-03 (5 млрд рублей), ГТЛК-БО-03 (5 млрд рублей), Стройжилинвест-БО-01 (3 млрд рублей); 24 декабря – Татфондбанк-БО-15 (3 млрд рублей), РМБ ЗАО-БО-01 (400 млн рублей), МКБ-БО-11 (10 млрд рублей), БИНБАНК-БО-03 (2 млрд рублей), БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей); 25 декабря – Россельхозбанк-БО-16 (5 млрд рублей), МКБ-БО-08 (5 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-16 (1.5 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-15 (2 млрд рублей), город Волжский-34001 (1 млрд рублей); 26 декабря – Бизнес Консалтинг-01 (3 млрд рублей), БКЗ финанс-01 (5 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-А (1.19 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-Б (296 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter