14 января 2015 Zero Hedge
2015 год — год повышенной волатильности
2014 год — год минимальной волатильности на американском рынке и рост беспрерывного роста SnP500 – по материалам AForex.
CBOE Volatility Index (VIX) пробил 7-летний минимум в июне прошлого года. В текущем году все будет иначе. Уровни волатильности будут однозначно выше. Коррекция SnP неизбежна, даже если она будет всего в пределах 10%. На фоне коррекции волатильность возрастает в 100% случаев, как показывает практика. В текущем месяце индекс широкого рынка скорректировался на 3.2%, индекс VIX изменился с +10 до минус 14.
Тем не менее, многие экономисты все еще прогнозируют рост SnP500 на уровне 5-15%. Подавляющая масса инвесторов верит в сильный доллар и растущий фондовый рынок США. В пользу мнения большинства интересная статистика — третьи года 4-летних президентских сроков никогда не были негативными в плане динамики акций, если вести отсчет с 1939 года. Средняя доходность 3-го года — 18.5% годовых (данные Forbes).
«Бычьи рынки рождаются на пессимизме, взращиваются на скептицизме, достигают зрелости на оптимизме и умирают на безумстве эйфории» — Джон Темплтон.
То есть, кажется, до конца еще далеко. Но волатильность будет намного сильнее. Это значит, что торговать будет сложнее.
Чем сильнее USD, тем страшнее всем становится
Еще большее число рыночных экспертов заговорило о вероятности скорого раскручивания полномасштабной валютной войны после того, как доллар пробил 9-летний максимум против евро
Регуляторы Европы и Азии активно девальвируют свои валюты на фоне провала монетарных политик, основанных на минимальных процентных ставках. Весь мир в настоящий момент воспринимает Америку как самую сильно растущую страну. Единственный выход для всех остальных стран — сокращать стоимость своей валюты, чтобы сделать экспорт выгоднее. Но проблема в том, что если все девальвируют свои нацвалюты — в проигрыше оказываются все. Чем более агрессивные и беспорядочные девальвации, тем выше глобальный систематический риск. Единственный выход во имя избежания валютного коллапса — координационная политика, вроде той, что была в 1985 году (соглашение «Плаза») и 87 году (Луврское соглашение) — соглашения между группами стран, направленное на снижение курса доллара против корзины валют стран, участвующих в соглашении.
Вся беда текущей ситуации в том, что, несмотря на кажущиеся подвижки в направлении восстановления экономик (той же Америки), реальные показатели структурных улучшений не на высоте — безработица растет, падают показатели капвложений со стороны корпораций. Последние заняты исключительно накруткой рыночной стоимости собственных активов — через обратные выкупы собственных акций со вторичного рынка.
Безработица в Европе — просто катастрофа. Особенно среди молодежи. Риск, что текущее поколение выпускников окажется «потерянным поколением» (lost generation) на максимуме. Особенно тяжко приходится тем, кто претендует на низкоквалифицированную работу — в данном сегменте особенно острая конкуренция. Пожилое население, не имея достаточных средств для жизни, не стремится уходить на пенсию. Иными словами — все плохо-плохо-плохо. Рецессия. Закат. Рассвет еще не скоро.
Дешевая нефть — минусы для Америки
Исследования Gallup показывают, что обвал на нефтяном рынке привел к росту потребления среди рядовых американцев, но во всей этой истории есть и обратная, неприятная для Америки сторона
В прошедшем декабре американцы тратили в среднем 98 долларов в день на ДН против 96 долларов годом ранее. Главный драйвер роста — дешевые цены на бензин. Это все, конечно, хорошо, но оборотная сторона луны и крайне негативные моменты — крах сланцевой отрасли, сокращение CAPEX и снижение уровня занятости в отрасли. Goldman Sachs посчитал, что снижение цены на нефтяной баррель до 90 долларов приведет к сжатию ВВП на 0.1% в 2015 году — это расчет был сделан еще до того, как нефть начала сокрушительно рушиться. Сейчас же и на ближайшую перспективу нефть — нечто вокруг отметки 50 долларов. Количество нефтяных буровых точек сжалось до 1482 в первую неделю января против 1609 точек, имевших место в октябре 2014 года. С одной стороны, 8%-ое сокращение количества буровых точек — это не так страшно. В 2009 году сжатие дошло до 60%. Однако худшее еще впереди. Практика показывают, что сланцевая отрасль реагирует на рыночную ситуацию с 4-месячной задержкой. Так что стоит ждать дальнейшего сжатия отрасли. Правда, хорошие новости для США в том, что добыча нефти и газа — это всего 1.8% ВВП. Т.е. для всей экономики большого удара не будет, с одной стороны. С другой стороны — если цена на нефтяной баррель зафиксируется в 2015 году на уровне 50 долларов, CAPEX всей энергетической отрасли просядет на 40%. По подсчетам zerohedge.com, в такой ситуации ВВП Америки может сжаться в текущем году на 0.3-0.4%, что весьма ощутимо.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
2014 год — год минимальной волатильности на американском рынке и рост беспрерывного роста SnP500 – по материалам AForex.
CBOE Volatility Index (VIX) пробил 7-летний минимум в июне прошлого года. В текущем году все будет иначе. Уровни волатильности будут однозначно выше. Коррекция SnP неизбежна, даже если она будет всего в пределах 10%. На фоне коррекции волатильность возрастает в 100% случаев, как показывает практика. В текущем месяце индекс широкого рынка скорректировался на 3.2%, индекс VIX изменился с +10 до минус 14.
Тем не менее, многие экономисты все еще прогнозируют рост SnP500 на уровне 5-15%. Подавляющая масса инвесторов верит в сильный доллар и растущий фондовый рынок США. В пользу мнения большинства интересная статистика — третьи года 4-летних президентских сроков никогда не были негативными в плане динамики акций, если вести отсчет с 1939 года. Средняя доходность 3-го года — 18.5% годовых (данные Forbes).
«Бычьи рынки рождаются на пессимизме, взращиваются на скептицизме, достигают зрелости на оптимизме и умирают на безумстве эйфории» — Джон Темплтон.
То есть, кажется, до конца еще далеко. Но волатильность будет намного сильнее. Это значит, что торговать будет сложнее.
Чем сильнее USD, тем страшнее всем становится
Еще большее число рыночных экспертов заговорило о вероятности скорого раскручивания полномасштабной валютной войны после того, как доллар пробил 9-летний максимум против евро
Регуляторы Европы и Азии активно девальвируют свои валюты на фоне провала монетарных политик, основанных на минимальных процентных ставках. Весь мир в настоящий момент воспринимает Америку как самую сильно растущую страну. Единственный выход для всех остальных стран — сокращать стоимость своей валюты, чтобы сделать экспорт выгоднее. Но проблема в том, что если все девальвируют свои нацвалюты — в проигрыше оказываются все. Чем более агрессивные и беспорядочные девальвации, тем выше глобальный систематический риск. Единственный выход во имя избежания валютного коллапса — координационная политика, вроде той, что была в 1985 году (соглашение «Плаза») и 87 году (Луврское соглашение) — соглашения между группами стран, направленное на снижение курса доллара против корзины валют стран, участвующих в соглашении.
Вся беда текущей ситуации в том, что, несмотря на кажущиеся подвижки в направлении восстановления экономик (той же Америки), реальные показатели структурных улучшений не на высоте — безработица растет, падают показатели капвложений со стороны корпораций. Последние заняты исключительно накруткой рыночной стоимости собственных активов — через обратные выкупы собственных акций со вторичного рынка.
Безработица в Европе — просто катастрофа. Особенно среди молодежи. Риск, что текущее поколение выпускников окажется «потерянным поколением» (lost generation) на максимуме. Особенно тяжко приходится тем, кто претендует на низкоквалифицированную работу — в данном сегменте особенно острая конкуренция. Пожилое население, не имея достаточных средств для жизни, не стремится уходить на пенсию. Иными словами — все плохо-плохо-плохо. Рецессия. Закат. Рассвет еще не скоро.
Дешевая нефть — минусы для Америки
Исследования Gallup показывают, что обвал на нефтяном рынке привел к росту потребления среди рядовых американцев, но во всей этой истории есть и обратная, неприятная для Америки сторона
В прошедшем декабре американцы тратили в среднем 98 долларов в день на ДН против 96 долларов годом ранее. Главный драйвер роста — дешевые цены на бензин. Это все, конечно, хорошо, но оборотная сторона луны и крайне негативные моменты — крах сланцевой отрасли, сокращение CAPEX и снижение уровня занятости в отрасли. Goldman Sachs посчитал, что снижение цены на нефтяной баррель до 90 долларов приведет к сжатию ВВП на 0.1% в 2015 году — это расчет был сделан еще до того, как нефть начала сокрушительно рушиться. Сейчас же и на ближайшую перспективу нефть — нечто вокруг отметки 50 долларов. Количество нефтяных буровых точек сжалось до 1482 в первую неделю января против 1609 точек, имевших место в октябре 2014 года. С одной стороны, 8%-ое сокращение количества буровых точек — это не так страшно. В 2009 году сжатие дошло до 60%. Однако худшее еще впереди. Практика показывают, что сланцевая отрасль реагирует на рыночную ситуацию с 4-месячной задержкой. Так что стоит ждать дальнейшего сжатия отрасли. Правда, хорошие новости для США в том, что добыча нефти и газа — это всего 1.8% ВВП. Т.е. для всей экономики большого удара не будет, с одной стороны. С другой стороны — если цена на нефтяной баррель зафиксируется в 2015 году на уровне 50 долларов, CAPEX всей энергетической отрасли просядет на 40%. По подсчетам zerohedge.com, в такой ситуации ВВП Америки может сжаться в текущем году на 0.3-0.4%, что весьма ощутимо.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter