Прогнозы:
Золото на текущей неделе, вероятно, впервые устойчиво пробьёт уровень сопротивления $1300 за тройскую унцию на неопределённости евро, связанной с итогами выборов в Греции и несколько ухудшившейся макростатистике по США;
Квартальные финрезультаты Microsoft Corp. (MSFT) выйдут слабыми.
Прошедший уикенд добавил солидную «порцию монет» в копилку нестабильности глобальных рынков. Оппозиционная греческая партия Syriza, как многие и опасались, была объявлена победительницей воскресных внеочередных парламентских выборов в этой стране, что потенциально открывает дорогу к её выходу из еврозоны ввиду несогласия её электората с идеями ужесточения фискальной политики и курса на снижение уровня благосостояния нации. Хотя пока ещё неизвестно, выиграл ли лидер победившей партии Алексис Ципрас (Alexis Tsipras) достаточно мест в парламенте, чтобы обойтись без необходимости формирования правящей коалиции, уже сейчас ясно, что вкупе с решением ЕЦБ о запуске полномасштабной программы «количественного смягчения», европейский «ветер перемен» не сулит ничего хорошего консервативным инвесторам.
Вообще, на мельницу приверженцев «защитных» стратегий – в частности, почитателей «золотой классики» (см. ниже) – в конце недели стала лить и макростатистика из США, хотя американские деловые СМИ старались не особо заострять на этом аспекте внимание. Так, традиционно тщательно отслеживаемый индикатор экономической активности на промышленно развитом Среднем Западе США в пятницу просигнализировал о снижении темпов экономического роста из-за спада в производстве. Индекс национальной активности, рассчитываемый ФРБ Чикаго, в декабре упал до -0.05 с +0.92 в ноябре (отрицательное значение указывает на экономический рост ниже исторического тренда). Пока что 3-месячная скользящая средняя кривая индекса осталась на позитивной территории, но упала с +0.54 до +0.39, приблизившись на более опасную дистанцию с нулевой отметкой. В декабре понижательное давление на общий индекс оказали все субиндикаторы производства, упавшие с +0.71 до -0.12, что можно с большой долей уверенности отнести на эффект чрезмерного укрепления доллара. Две других подкатегории индекса национальной активности в декабре также упали: индикаторы занятости – с +0.21 до +0.16, а индикатор потребления – с -0.03 до -0.12.
Кроме того, опубликованный в пятницу предварительный индекс деловой активности в США от MarkIt упал до отметки 53.7 по сравнению с 53.9 в декабре во главе с отвесным падением индикатора создания нового бизнеса, что ознаменовало годовой минимум. Впрочем, данные, представленные Conference Board, показали, что индекс ведущих индикаторов (LEI) США всё-таки вырос на 0.5 % в декабре, достигнув уровня 121.1 пкт, после увеличения на 0.4% в ноябре, что позволило несколько рассеять неожиданный негатив, грозивший вызвать существенную коррекцию американских бенчмарков в пятницу. В свою очередь, согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR) США, продажи на вторичном рынке жилья в декабре несколько восстановились, что также помогло индексам приподняться с колен. Согласно представленным данным, указанный индикатор в декабре вырос на 2.4% в помесячном выражении и составил 5.04 млн домов в годовом пересчёте при консенсус-прогнозе 5.08 млн домов.
По итогам недели все основные валюты вновь закрылись с убытками. Наибольший спад по отношению к доллару США показали сырьевые валюты – новозеландский (-4.42%), австралийский (-3.97%) и канадский (-3.49%) доллары. Европейские валюты снизились более умеренно: британский фунт стерлингов потерял 0.93%, швейцарский франк опустился на 2.5%, хотя евро продолжил коррекцию более динамичными темпами (-3.06%).
В пятницу доллар США вновь вырос против основных валют, получив поддержку от продолжающегося понятийного оптимизма инвесторов. В четверг евро упал до 11-летнего минимума против доллара США после того, как Европейский центральный банк объявил о начале покупок государственных облигаций стран еврозоны, что должно способствовать борьбе со стагнацией экономики и чрезвычайно низкой инфляцией в регионе, который представляет главный риск для восстановления мировой экономики. Президент ЕЦБ Марио Драги сообщил, что ЕЦБ будет ежемесячно приобретать различные активы, в том числе государственные облигации, долговые ценные бумаги, выпущенные институтами Европы, а также облигации частного сектора на сумму €60 млрд (около $69 млрд). Покупки гособлигаций и облигаций финансовых институтов Европы начнутся в марте и, по предварительным данным, будут осуществляться до сентября 2016 года. Скупка облигаций региона может продолжиться и после сентября 2016 года – до тех пор, пока не появятся более однозначные сигналы о возвращении годовой инфляции к целевому уровню 2% (выглядящему сейчас, как недостижимый рубикон, если, конечно, не изменить методику расчёта, что в последнее время часто практикуется на Западе). В остальном, обошлось без сенсаций: руководство ЕЦБ, как известно, сохранило без изменений ключевую ставку рефинансирования - на уровне 0.05%, а ставку по депозитам – на уровне -0.2%.
По итогам торговой недели основные фондовые индексы США продемонстрировали минимальную отрицательную динамику: Dow Jones потерял 0.91%, SnP 500 опустился на 0.64%, а Nasdaq упал на символические 0.01%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP за период 20-23 января включительно показали рост. Наибольший рост показал сектор технологий (+4.3%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 27 из 30 входящих в состав индекса акций. Наихудший результат за истекший период продемонстрировали не оправдавшие надежд инвесторов в контексте квартальной отчётности акции American Express (AXP, -2.08%). Лидером положительной динамики стали акции UnitedHealth Group (UNH, +7.21%).
Фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно после четырех дней ралли. Многие авторитетные эксперты ожидают, что дезинфляция вкупе со смешанной и, вероятно, склонной к ухудшению в будущем макростатистикой вынудят ФРС отложить повышение ставок с середины 2015 г. до как минимум 4-го квартала 2015 года. Инфляционные показатели, опубликованные со времени последнего заседания FOMC, предполагают, что процессы дезинфляции протекают быстрее и сильнее, нежели предполагал финрегулятор. Фраза о том, что FOMC продолжит пристально следить за ситуацией с падением инфляции, должна помочь выиграть время, однако доверие к ФРС в отношении выполнению ею мандата по сохранению ценовой стабильности будет постепенно снижаться. Скорее всего, мы увидим в очередной раз слово «терпение» во фразах заявления ФРС, касающихся первого повышения, заменившее набивший оскомину «неопределённо продолжительный» период времени.
На сырьевых рынках цены на золото в последний день прошедшей недели незначительно снижались от 5-месячного максимума – в основном, лишь на фоне укрепления доллара, т.к. фундаментально драгметаллы становятся всё более привлекательными для всё более широких слоёв инвесторов. Стоимость февральского фьючерса на золото на COMEX в пятницу снизилась до $1284.30 за тройскую унцию. Похоже, сейчас на рынке действуют две силы: первая – техническая, поскольку $1.300 выглядит солидным уровнем сопротивления на данном этапе. Вторая сила – возобновившееся укрепление доллара после объявления программы скупки активов ЕЦБ. Инвесторы теперь ждут итогов совещания ФРС на текущей неделе, надеясь услышать новые прогнозы относительно сроков повышения процентных ставок в этом году. Впрочем, новым фактором поддержки для золота наверняка станет неопределенность в связи с неблагоприятным, с точки зрения инвестиционной стабильности, исходом выборов в Греции, о чём было сказано выше.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с понижением в диапазоне 0.5-1%, вблизи отметки 1660 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1650, 1630 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1690, 1700 п.;
Вероятно, после негативного старта торгов индекс ММВБ продолжит нисходящее движение в район 1650 п. Неблагоприятный внешний фон говорит в пользу усугубления пятничных вечерних распродаж;
Выхода ключевой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.31%) и РТС (+0.47%) завершили торги с умеренным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые часы торгов локальный рынок сумел продолжить повышение на инерции роста, состоявшегося в течение двух предыдущих торговых дней. Российских «быков» вновь поддержало утреннее повышение стоимости фьючерсов на нефть. Тем не менее, к исходу первой половины дня индекс ММВБ перешел в состояние «бокового» движения. Он встретил ожидаемое сопротивление на подступах к значимому круглому уровню 1700 п. Кроме того, дальнейшее повышение индекса было затруднено его накопившейся краткосрочной и среднесрочной перекупленностью.
Неуверенное открытие рынка акций в США стало сигналом для начала фиксации быстрой прибыли в российских акциях. Впрочем, вечерние распродажи не переросли в паническое бегство из бумаг. Индексы ММВБ и РТС завершили торги на позитивной территории. Очевидно, что после недавнего масштабного прироста российскому рынку потребуется если и не коррекционный спад, то, по крайней мере, некоторый период консолидации.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние бэквордации величиной в 15 п. или 1.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции «Лукойл» (LKOH RM, +1.03%) опередили рынок на фоне позитивной корпоративной новости. Очередным решением арбитражного суда лицензия на месторождения им. Требса и Титова возвращена компании «Башнефть-полюс», являющейся совместным предприятием «ЛУКОЙЛа» (25.1%) и «Башнефти» (74.9%). Отметим, что компания «Башнефть» также заинтересована в разработке указанных месторождений в рамках совместного предприятия. Продолжительные судебные споры по поводу принадлежности указанной лицензии связаны с активностью миноритарных акционеров этой компании.
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP RM, +3.48%) в очередной раз отличились опережающим приростом в связи с ожиданиями кратного роста прибыли нефтяной компании по итогам 2014 года. Улучшение основного показателя состоится в связи с переоценкой легендарных валютных активов, накопленных эмитентом. Это, в свою очередь, позволяет рассчитывать на сильное увеличение и без того достаточно щедрых дивидендов по этим бумагам. Вместе с тем, обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (SNGS RM, -1.59%), дивиденды по которым не столь высоки, подверглись распродажам.
Акции ТМК (TRMK RM, +27.48%) резко взлетели вверх на фоне публикации операционных результатов деятельности эмитента за четвертый квартал и 2014 г. Трубная компания сумела в минувшем году отгрузить потребителям 4377 тыс тонн своей продукции, что на 1.5% превысило аналогичный показатель прошлого года. При этом объем отгрузок в 4 квартале увеличился на 10.4%. Публикация неплохих операционных показателей стала сигналом для начала покупок в сильно перепроданных в среднесрочном периоде акциях. После обновления долгосрочного максимума по индексу ММВБ участники торгов начинают подбирать не только «голубые фишки», но и бумаги второго эшелона.
Аналогичная картина сложилась и в бумагах «Уралкалия» (URKA RM, +6.96%). Они длительное время оставались под давлением в связи с состоявшимся подтоплением рудника «Соликамск-2». Тем не менее, в пятницу они резко повысились вслед за ушедшим далеко вперед рынком.
Заметно слабее рынка закрылись бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -2.65%), «Новатэк» (NVTK RM, -2.23%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.09%), «Алроса» (ALRS RM, -1.94%), «Русгидро» (HYDR RM, -1.37%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США резко понижаются в пределах 0.7%. Контракты на нефть сорта Brent теряют до 1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как откровенно негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут, однако останутся относительно комфортными;
Доходности ОФЗ вырастут из-за обострения геополитического конфликта.
Российский рубль в пятницу сперва прилично укреплялся по отношению к доллару США, однако потом перешел в зону ослабления. Это было вполне логично ввиду отсутствия особых идей к укреплению у национальной валюты. Нефть пока так и не смогла себя зарекомендовать. При этом имеется немало предпосылок к снижению рейтинга России агентством Standard&Poors. Так что основания для беспокойства есть самые что ни на есть настоящие. Рубль за поворотом может поджидать очередная сильная волна ослабления.
Между тем, другое рейтинговое агентство – Fitch – произвело пересмотр допущений по цене нефти в своём базовом сценарии с учётом стрессового сценария на 2015-2016 гг. Допущения в базовом сценарии агентства на 2015 г. пересмотрены до уровней стрессового сценария: $50 за баррель WTI и $55 за баррель Brent. На 2016 г. допущения по цене на нефть в базовом сценарии понижены до $60 за баррель WTI и $65 за баррель Brent. Такой пересмотр обусловлен возможностью продолжительного спада цен и после 2015 г. При этом долгосрочные допущения по цене на нефть остались неизменными: $75 для WTI и $80 для Brent.
Межбанковские ставки пока продолжают быть относительно комфортными. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» сейчас лишь 1 б.п. выше ключевой и составляет 17.51% годовых. Так что налоговый период в этот раз особо рублю не помощник. Ничего уж тут не поделаешь.
Федеральное казначейство предложит банкирам на предстоящей неделе 300 млрд рублей и $3 млрд. Уже сегодня на аукционе будет предложено $3 млрд на срок 14 дней. Минимальная процентная ставка определена на уровне 1.5% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 10 млн долларов. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 1 шт. Открытая форма отбора заявок. Завтра будет проведен аукцион на 14 дней с лимитом 150 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 17.5% годовых. Открытая форма отбора заявок. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 шт. Заключительный на неделе аукцион состоится 29 января, где будет размещено 150 млрд рублей на срок 14 дней. Минимальная процентная ставка составляет 17.5% годовых. Закрытая форма отбора заявок. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 шт.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИА АТБ 2-А (9.00% годовых), ИА АТБ-А (8.75% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), Каркаде-БО-01 (12.50% годовых), Республика Мордовия-34001 (9.25% годовых).
Погасятся выпуски: ИА АТБ 2-А (2.5 млрд рублей), Каркаде-БО-01 (1.5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ГИДРОМАШСЕРВИС-02 (3 млрд рублей), Мечел-04 (3 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ-БО-04 (4 млрд рублей), БИНБАНК-БО-06 (2 млрд рублей), БИНБАНК-БО-07 (2 млрд рублей)
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Золото на текущей неделе, вероятно, впервые устойчиво пробьёт уровень сопротивления $1300 за тройскую унцию на неопределённости евро, связанной с итогами выборов в Греции и несколько ухудшившейся макростатистике по США;
Квартальные финрезультаты Microsoft Corp. (MSFT) выйдут слабыми.
Прошедший уикенд добавил солидную «порцию монет» в копилку нестабильности глобальных рынков. Оппозиционная греческая партия Syriza, как многие и опасались, была объявлена победительницей воскресных внеочередных парламентских выборов в этой стране, что потенциально открывает дорогу к её выходу из еврозоны ввиду несогласия её электората с идеями ужесточения фискальной политики и курса на снижение уровня благосостояния нации. Хотя пока ещё неизвестно, выиграл ли лидер победившей партии Алексис Ципрас (Alexis Tsipras) достаточно мест в парламенте, чтобы обойтись без необходимости формирования правящей коалиции, уже сейчас ясно, что вкупе с решением ЕЦБ о запуске полномасштабной программы «количественного смягчения», европейский «ветер перемен» не сулит ничего хорошего консервативным инвесторам.
Вообще, на мельницу приверженцев «защитных» стратегий – в частности, почитателей «золотой классики» (см. ниже) – в конце недели стала лить и макростатистика из США, хотя американские деловые СМИ старались не особо заострять на этом аспекте внимание. Так, традиционно тщательно отслеживаемый индикатор экономической активности на промышленно развитом Среднем Западе США в пятницу просигнализировал о снижении темпов экономического роста из-за спада в производстве. Индекс национальной активности, рассчитываемый ФРБ Чикаго, в декабре упал до -0.05 с +0.92 в ноябре (отрицательное значение указывает на экономический рост ниже исторического тренда). Пока что 3-месячная скользящая средняя кривая индекса осталась на позитивной территории, но упала с +0.54 до +0.39, приблизившись на более опасную дистанцию с нулевой отметкой. В декабре понижательное давление на общий индекс оказали все субиндикаторы производства, упавшие с +0.71 до -0.12, что можно с большой долей уверенности отнести на эффект чрезмерного укрепления доллара. Две других подкатегории индекса национальной активности в декабре также упали: индикаторы занятости – с +0.21 до +0.16, а индикатор потребления – с -0.03 до -0.12.
Кроме того, опубликованный в пятницу предварительный индекс деловой активности в США от MarkIt упал до отметки 53.7 по сравнению с 53.9 в декабре во главе с отвесным падением индикатора создания нового бизнеса, что ознаменовало годовой минимум. Впрочем, данные, представленные Conference Board, показали, что индекс ведущих индикаторов (LEI) США всё-таки вырос на 0.5 % в декабре, достигнув уровня 121.1 пкт, после увеличения на 0.4% в ноябре, что позволило несколько рассеять неожиданный негатив, грозивший вызвать существенную коррекцию американских бенчмарков в пятницу. В свою очередь, согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR) США, продажи на вторичном рынке жилья в декабре несколько восстановились, что также помогло индексам приподняться с колен. Согласно представленным данным, указанный индикатор в декабре вырос на 2.4% в помесячном выражении и составил 5.04 млн домов в годовом пересчёте при консенсус-прогнозе 5.08 млн домов.
По итогам недели все основные валюты вновь закрылись с убытками. Наибольший спад по отношению к доллару США показали сырьевые валюты – новозеландский (-4.42%), австралийский (-3.97%) и канадский (-3.49%) доллары. Европейские валюты снизились более умеренно: британский фунт стерлингов потерял 0.93%, швейцарский франк опустился на 2.5%, хотя евро продолжил коррекцию более динамичными темпами (-3.06%).
В пятницу доллар США вновь вырос против основных валют, получив поддержку от продолжающегося понятийного оптимизма инвесторов. В четверг евро упал до 11-летнего минимума против доллара США после того, как Европейский центральный банк объявил о начале покупок государственных облигаций стран еврозоны, что должно способствовать борьбе со стагнацией экономики и чрезвычайно низкой инфляцией в регионе, который представляет главный риск для восстановления мировой экономики. Президент ЕЦБ Марио Драги сообщил, что ЕЦБ будет ежемесячно приобретать различные активы, в том числе государственные облигации, долговые ценные бумаги, выпущенные институтами Европы, а также облигации частного сектора на сумму €60 млрд (около $69 млрд). Покупки гособлигаций и облигаций финансовых институтов Европы начнутся в марте и, по предварительным данным, будут осуществляться до сентября 2016 года. Скупка облигаций региона может продолжиться и после сентября 2016 года – до тех пор, пока не появятся более однозначные сигналы о возвращении годовой инфляции к целевому уровню 2% (выглядящему сейчас, как недостижимый рубикон, если, конечно, не изменить методику расчёта, что в последнее время часто практикуется на Западе). В остальном, обошлось без сенсаций: руководство ЕЦБ, как известно, сохранило без изменений ключевую ставку рефинансирования - на уровне 0.05%, а ставку по депозитам – на уровне -0.2%.
По итогам торговой недели основные фондовые индексы США продемонстрировали минимальную отрицательную динамику: Dow Jones потерял 0.91%, SnP 500 опустился на 0.64%, а Nasdaq упал на символические 0.01%. В отраслевом разрезе все секторы индекса SnP за период 20-23 января включительно показали рост. Наибольший рост показал сектор технологий (+4.3%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 27 из 30 входящих в состав индекса акций. Наихудший результат за истекший период продемонстрировали не оправдавшие надежд инвесторов в контексте квартальной отчётности акции American Express (AXP, -2.08%). Лидером положительной динамики стали акции UnitedHealth Group (UNH, +7.21%).
Фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно после четырех дней ралли. Многие авторитетные эксперты ожидают, что дезинфляция вкупе со смешанной и, вероятно, склонной к ухудшению в будущем макростатистикой вынудят ФРС отложить повышение ставок с середины 2015 г. до как минимум 4-го квартала 2015 года. Инфляционные показатели, опубликованные со времени последнего заседания FOMC, предполагают, что процессы дезинфляции протекают быстрее и сильнее, нежели предполагал финрегулятор. Фраза о том, что FOMC продолжит пристально следить за ситуацией с падением инфляции, должна помочь выиграть время, однако доверие к ФРС в отношении выполнению ею мандата по сохранению ценовой стабильности будет постепенно снижаться. Скорее всего, мы увидим в очередной раз слово «терпение» во фразах заявления ФРС, касающихся первого повышения, заменившее набивший оскомину «неопределённо продолжительный» период времени.
На сырьевых рынках цены на золото в последний день прошедшей недели незначительно снижались от 5-месячного максимума – в основном, лишь на фоне укрепления доллара, т.к. фундаментально драгметаллы становятся всё более привлекательными для всё более широких слоёв инвесторов. Стоимость февральского фьючерса на золото на COMEX в пятницу снизилась до $1284.30 за тройскую унцию. Похоже, сейчас на рынке действуют две силы: первая – техническая, поскольку $1.300 выглядит солидным уровнем сопротивления на данном этапе. Вторая сила – возобновившееся укрепление доллара после объявления программы скупки активов ЕЦБ. Инвесторы теперь ждут итогов совещания ФРС на текущей неделе, надеясь услышать новые прогнозы относительно сроков повышения процентных ставок в этом году. Впрочем, новым фактором поддержки для золота наверняка станет неопределенность в связи с неблагоприятным, с точки зрения инвестиционной стабильности, исходом выборов в Греции, о чём было сказано выше.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с понижением в диапазоне 0.5-1%, вблизи отметки 1660 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1650, 1630 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1690, 1700 п.;
Вероятно, после негативного старта торгов индекс ММВБ продолжит нисходящее движение в район 1650 п. Неблагоприятный внешний фон говорит в пользу усугубления пятничных вечерних распродаж;
Выхода ключевой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.31%) и РТС (+0.47%) завершили торги с умеренным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые часы торгов локальный рынок сумел продолжить повышение на инерции роста, состоявшегося в течение двух предыдущих торговых дней. Российских «быков» вновь поддержало утреннее повышение стоимости фьючерсов на нефть. Тем не менее, к исходу первой половины дня индекс ММВБ перешел в состояние «бокового» движения. Он встретил ожидаемое сопротивление на подступах к значимому круглому уровню 1700 п. Кроме того, дальнейшее повышение индекса было затруднено его накопившейся краткосрочной и среднесрочной перекупленностью.
Неуверенное открытие рынка акций в США стало сигналом для начала фиксации быстрой прибыли в российских акциях. Впрочем, вечерние распродажи не переросли в паническое бегство из бумаг. Индексы ММВБ и РТС завершили торги на позитивной территории. Очевидно, что после недавнего масштабного прироста российскому рынку потребуется если и не коррекционный спад, то, по крайней мере, некоторый период консолидации.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние бэквордации величиной в 15 п. или 1.8% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции «Лукойл» (LKOH RM, +1.03%) опередили рынок на фоне позитивной корпоративной новости. Очередным решением арбитражного суда лицензия на месторождения им. Требса и Титова возвращена компании «Башнефть-полюс», являющейся совместным предприятием «ЛУКОЙЛа» (25.1%) и «Башнефти» (74.9%). Отметим, что компания «Башнефть» также заинтересована в разработке указанных месторождений в рамках совместного предприятия. Продолжительные судебные споры по поводу принадлежности указанной лицензии связаны с активностью миноритарных акционеров этой компании.
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP RM, +3.48%) в очередной раз отличились опережающим приростом в связи с ожиданиями кратного роста прибыли нефтяной компании по итогам 2014 года. Улучшение основного показателя состоится в связи с переоценкой легендарных валютных активов, накопленных эмитентом. Это, в свою очередь, позволяет рассчитывать на сильное увеличение и без того достаточно щедрых дивидендов по этим бумагам. Вместе с тем, обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (SNGS RM, -1.59%), дивиденды по которым не столь высоки, подверглись распродажам.
Акции ТМК (TRMK RM, +27.48%) резко взлетели вверх на фоне публикации операционных результатов деятельности эмитента за четвертый квартал и 2014 г. Трубная компания сумела в минувшем году отгрузить потребителям 4377 тыс тонн своей продукции, что на 1.5% превысило аналогичный показатель прошлого года. При этом объем отгрузок в 4 квартале увеличился на 10.4%. Публикация неплохих операционных показателей стала сигналом для начала покупок в сильно перепроданных в среднесрочном периоде акциях. После обновления долгосрочного максимума по индексу ММВБ участники торгов начинают подбирать не только «голубые фишки», но и бумаги второго эшелона.
Аналогичная картина сложилась и в бумагах «Уралкалия» (URKA RM, +6.96%). Они длительное время оставались под давлением в связи с состоявшимся подтоплением рудника «Соликамск-2». Тем не менее, в пятницу они резко повысились вслед за ушедшим далеко вперед рынком.
Заметно слабее рынка закрылись бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -2.65%), «Новатэк» (NVTK RM, -2.23%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.09%), «Алроса» (ALRS RM, -1.94%), «Русгидро» (HYDR RM, -1.37%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США резко понижаются в пределах 0.7%. Контракты на нефть сорта Brent теряют до 1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.1%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как откровенно негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут, однако останутся относительно комфортными;
Доходности ОФЗ вырастут из-за обострения геополитического конфликта.
Российский рубль в пятницу сперва прилично укреплялся по отношению к доллару США, однако потом перешел в зону ослабления. Это было вполне логично ввиду отсутствия особых идей к укреплению у национальной валюты. Нефть пока так и не смогла себя зарекомендовать. При этом имеется немало предпосылок к снижению рейтинга России агентством Standard&Poors. Так что основания для беспокойства есть самые что ни на есть настоящие. Рубль за поворотом может поджидать очередная сильная волна ослабления.
Между тем, другое рейтинговое агентство – Fitch – произвело пересмотр допущений по цене нефти в своём базовом сценарии с учётом стрессового сценария на 2015-2016 гг. Допущения в базовом сценарии агентства на 2015 г. пересмотрены до уровней стрессового сценария: $50 за баррель WTI и $55 за баррель Brent. На 2016 г. допущения по цене на нефть в базовом сценарии понижены до $60 за баррель WTI и $65 за баррель Brent. Такой пересмотр обусловлен возможностью продолжительного спада цен и после 2015 г. При этом долгосрочные допущения по цене на нефть остались неизменными: $75 для WTI и $80 для Brent.
Межбанковские ставки пока продолжают быть относительно комфортными. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» сейчас лишь 1 б.п. выше ключевой и составляет 17.51% годовых. Так что налоговый период в этот раз особо рублю не помощник. Ничего уж тут не поделаешь.
Федеральное казначейство предложит банкирам на предстоящей неделе 300 млрд рублей и $3 млрд. Уже сегодня на аукционе будет предложено $3 млрд на срок 14 дней. Минимальная процентная ставка определена на уровне 1.5% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 10 млн долларов. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 1 шт. Открытая форма отбора заявок. Завтра будет проведен аукцион на 14 дней с лимитом 150 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 17.5% годовых. Открытая форма отбора заявок. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 шт. Заключительный на неделе аукцион состоится 29 января, где будет размещено 150 млрд рублей на срок 14 дней. Минимальная процентная ставка составляет 17.5% годовых. Закрытая форма отбора заявок. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 шт.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИА АТБ 2-А (9.00% годовых), ИА АТБ-А (8.75% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), Каркаде-БО-01 (12.50% годовых), Республика Мордовия-34001 (9.25% годовых).
Погасятся выпуски: ИА АТБ 2-А (2.5 млрд рублей), Каркаде-БО-01 (1.5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ГИДРОМАШСЕРВИС-02 (3 млрд рублей), Мечел-04 (3 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ-БО-04 (4 млрд рублей), БИНБАНК-БО-06 (2 млрд рублей), БИНБАНК-БО-07 (2 млрд рублей)
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter