Прогнозы:
ФРС на заседании оставит все ключевые ставки без изменения и пока не решится изменить ключевую риторику относительно сроков повышения базовых процентов;
Квартальные финрезультаты Facebook (FB) несколько разочаруют.
Сегодня главной темой дня будет начало очередного заседания Комитета по открытым рынкам США, на котором, как ожидают инвесторы, Федрезерв, возможно, удалит фразу о «неопределённо продолжительном» периоде времени действия мягкой монетарной политики и обозначит конкретные горизонты и факторы начала повышения процентных ставок (в общем-то, и показатели безработицы в США, и индикаторы широкой инфляции находятся в непосредственной близости к таргетируемым Федом уровням, поэтому, строго говоря, нет причин для заминки). Рынок уже полгода живёт в состоянии ожидания этого «часа Икс», и за это время доллар к шести валютам укрепился почти на 19%, однако участников рынка всё больше начинает раздражать то обстоятельство, что никаких конкретных ориентиров ФРС не даёт.
Ненастье, обрушившееся на Северо-восток США, рискует вновь вызвать «мёртвый квартал» в экономике страны (напомним, что ВВП США год назад – как считается, по причине плохой погоды – показал квартальное падение более чем на 2%). По оценке агентства Moody's, которое, судя по всему, отвлекается от насущной работы по понижению суверенного рейтинга РФ, финансовые потери штата Нью-Йорк от снегопада составят не менее $200 млн. Напомним, что власти штата Нью-Йорк, Нью-Джерси и Коннектикут в прошедшие выходные попросили местных жителей не пользоваться личным автотранспортом и без необходимости не выходить на улицу. Ряд учреждений, школы и детские сады самого города остаются закрытыми до среды. После соответствующих официальных предупреждений, жители в понедельник стали скупать в магазинах запасы продовольствия и воды, алкоголь, аккумуляторы и батарейки.
Возвращаясь к рыночным темам, фондовые индексы США завершили сессию в отрицательной зоне. «Застрельщиками» вчерашнего негатива стали квартальные корпоративные отчёты Microsoft (MSFT) и Caterpillar (CAT), результаты которых не оправдали ожиданий инвесторов.
На ход торгов также повлияли смешанные данные по США. Министерство торговли США заявило, что общий объем заказов на товары длительного пользования в прошлом месяце сократился на 3.4% по сравнению с ожиданиями прироста на 0.5%. Между тем, другой отчёт показал, что продажи новых домов выросли в декабре на 11.6 % до годового уровня 481 000 по сравнению с показателем ноября 431 000. Консенсус-прогноз ожидал, что продажи новостроек составят лишь 450 000 объектов.
Между тем, индекс уверенности потребителей от Conference Board показал довольно существенный рост в январе, достигнув отметки 102.9 по сравнению с 93.1 в декабре. Индекс оценки текущей ситуации также вырос – с 99.9 до 112.6, в то время как индекс ожиданий увеличился с 88.5 в декабре до текущих 96.4.
Все, кроме одного, компоненты индекса Dow Jones снизились к моменту окончания вчерашних торгов. Наихудшие результаты, как уже было упомянуто, показали акции Microsoft Corp. (MSFT, -9.25%). Единственная бумага, закрывшаяся в плюсе, была United Technologies Corp (UTX, +0.35%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 также завершили день преимущественно в отрицательной зоне. Максимальное снижение зафиксировал технологический сектор (-2.54%). Минимальный рост показал лишь сектор коммунальных услуг (+0.08%).
Из существенных корпоративных публикаций, необходимо отметить, что корпорация Apple (AAPL) в первом квартале финансового года показала на удивление превосходные результаты. Выручка компании выросла с $56.7 млрд за тот же квартал в прошлом году до $74.6 млрд. Чистая прибыль компании составила $18 млрд (в пересчёте на акцию она выросла на 48% и достигла $3.06), а квартальный денежный поток от операций составил $33.7 млрд. Доля международных продаж составила 65%, а маржа валовой квартальной прибыли составила 39.9% по сравнению с 37.9% годом ранее. В результате акции AAPL вчера подорожали на дополнительной торговой сессии на 5.74%, хотя в основную, под грузом общерыночного пессимизма, они упали на 3.5%; мы ожидаем, что на сегодняшней сессии рост AAPL продолжится.
Курс доллара заметно снизился против евро, вернувшись к недавним локальным минимумам, достигнутым в виду порции разочаровавших всех квартальных отчётов: на этот раз коррекция была связана с выходом умеренно-слабой статистики по США (см. выше).
В свою очередь, европейские фондовые индексы снизились, отступив от семилетнего максимума и завершив самую длительную победную серию с апреля прошлого года, что было во многом связано с публикацией слабой корпоративной отчётности Siemens, а также с продолжившимся падением греческих акций.
Греческий фондовый индекс ASE продолжил снижение – второй день подряд – опустившись на 3.7%, что было связано с новостями относительно беспрепятственного формирования оппозиционного коалиционного блока в парламенте. Победитель выборов в Греции, леворадикальная партия «Сириза», пообещала заново обсудить с международными лидерами (в лице ЕС, ЕЦБ и МВФ) обстоятельства и условия получения €240-миллиардного пакета финансовой помощи. Позиция партии остаётся непоколебимой: огромный размер задолженности Греции достиг неприемлемых уровней и погасить её нереально. Член партии Тсакалотос (Euclid Tsakalotos) запомнился широко растиражированной в европейской прессе репликой в ответ на заявление комиссионера Еврокомиссии Олли Рена (Olli Rehn) «мы ожидаем, что Греция будет продолжать погашать свой долг», что «…никто не считает греческий долг устойчивым. Я не встречал экономиста, который сказал бы, что Греция в состоянии погасить свою задолженность. Это невозможно». На сегодняшний день из суммарного объёма задолженности €323 млрд 60% Греция должна странам еврозоны, 10% – МВФ, 6% – ЕЦБ, 5% – греческим и иностранным банкам, и прочим категориям кредиторов – 18%. На этом фоне, акции Eurobank Ergasias (EUROB) подешевели на 12.9%, National Bank of Greece (ETE) – на 13.04%, а Piraeus Bank (TPEIR) – на 14.5%.
Цена бумаг Siemens AG (SIE) опустилась на 2.85%. Как стало известно, крупнейший в Европе производитель энергетического и промышленного машиностроения сократил чистую прибыль в последнем квартале прошлого года на четверть на фоне экономических проблем в Старом свете.
Впрочем, бумаги авиадискаунтера EasyJet Plc (EZJ) выросли на 1.88% после публикации отчёта, показавшего увеличение объёма выручки и пассажироперевозок по итогам 1-го финансового квартала.
Между тем, цены на нефть марки Brent умеренно выросли, так как небольшая коррекция в долларе (см. выше) компенсировала влияние прочих, противодействующих, факторов. Что касается нефти марки WTI, то её стоимость поднялась выше $45. Более конкретно, стоимость мартовских фьючерсов на американскую нефть марки WTI выросла на NYMEX до $45.60 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE увеличилась на $0.71 до $48.84 за баррель.
Росту цен способствовали ожидания публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Нефтетрейдеры отмечают, что правительственный отчет, который выйдет сегодня, может показать рост запасов нефти на 3.8 млн баррелей за неделю, завершившуюся 23 января.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1680 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1660, 1650 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1690, 1700 п.;
Вероятно, после позитивного старта торгов мы увидим попытки продолжения вчерашнего повышения в район 1690-1700 п. по индексу ММВБ;
Во второй половине вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании вечернего решения ФРС по ключевой ставке и последующих комментариев.
Под закрытие торгов рынок может сдвинуться на фоне публикации еженедельных данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США (18.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+1.92%) и РТС (+0.28%) завершили торги с неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс ММВБ, несмотря на негативное открытие, не только сумел выбраться на позитивную территорию, но и резко повысился. Утренние покупки состоялись вопреки неблагоприятной новости о том, что рейтинговое агентство Standard&Poor's понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги РФ по обязательствам в иностранной валюте до спекулятивного уровня с «негативным» прогнозом. Российский рынок опередил эту ожидаемую новость, резко понизившись в понедельник. Вчера же, инвесторы и спекулянты легко выкупили утренний гэп и развернули рынок вверх. Таким образом, несмотря на негативный новостной фон, техническая картина говорит в пользу новой попытки тестирования отметки 1700 п. по индексу ММВБ. По-видимому, участники локального рынка привыкли к потоку внешнего негатива, резонно полагая, что он отыгрывается в форме среднесрочного ослабления обменного курса рубля, которое уменьшает долларовую стоимость российских акций.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние незначительной бэквордации величиной в 3 п., или 0.4% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Ожидаемо сильнее рынка торговались многие бумаги экспортно-ориентированных компаний: «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +6.25%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +6.40%), «Уралкалий» (URKA RM, +11.95%), «Алроса» (ALRS RM, +6.06%). Основной движущей идеей для покупки этих акций является среднесрочное ослабление рубля, которое сокращает затраты экспортеров в валюте.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +3.94%) продолжили масштабное повышение предыдущего дня, поводом для которого стало недавнее заявление гендиректора и основного владельца металлургической компании Владимира Потанина о том, что ее бумаги фундаментально недооценены. Кроме того, топ-менеджер «Норникеля» упомянул о том, что компания рассматривает возможность обратного выкупа акций у миноритарных акционеров.
Бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +2.65%) и НЛМК (NLMK RM, +4.65%) продолжили пользоваться спросом на фоне состоявшейся накануне одновременной публикации операционных результатов эмитентов за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2014 г. Несмотря на непростую рыночную конъюнктуру, обе металлургические компании сумели увеличить объемы годового производства стали.
Существенным падением среди ликвидных бумаг отличились акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -2.34%). Они продолжили падение, развивавшееся в течение двух предыдущих торговых дней. Распродажи в этих бумагах состоялись несмотря на то, что «Магнит» опубликовал сильные неаудированные результаты деятельности за 2014 год по МСФО. Чистая выручка торговой сети увеличилась на 35.9% в 4 квартале 2014 г. и на 31.7% за весь год. Вместе с тем, прирост чистой прибыли в 4 квартале сократился до 14.35%, против годового прироста чистой прибыли в размере 33%. Падение темпов прироста основного показателя в конце минувшего года представляется тревожным фактом. По-видимому, оно связано с резким ослаблением рубля.
Хуже рынка также закрылись бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -1.40%), «Аэрофлот» (AFLT RM, -0.68%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -0.70%), ТМК (TRMK RM, -1.96%), «Мегафон» (MFON RM, -2.32%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США сильно подорожали в пределах 0.5-1.3%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего прироста дешевеют на 1%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.4%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.5%.
С учетом резкого вечернего роста стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся, ситуация с ликвидностью в целом остаётся неплохой;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на сохраняющееся напряжение.
Национальная валюта вчера заметно укрепилась после позавчерашнего фиаско (тогда она потеряла к «американцу» более 4 рублей, а к «европейцу» более 5 рублей на снижении рейтинга России). Выглядела вчерашняя динамика как своего рода коррекция.
К сожалению, волна ослабления может продолжиться. Возможно, нефть вновь начнёт снижаться, а новый виток конфликта на Украине опять выльется для России боком. Мы делаем ставку на дальнейшее ослабления рубля. Доллар выше уровня 70 рубль/доллар – вполне себе правдивое будущее. В случае обострения вышеупомянутых моментов может перевалить и за 75 рубль/доллар.
Вообще, населению вполне неплохо было бы присмотреться к таким продуктам, как валютные депозиты (это наиболее доступный финансовый продукт после банальной покупки доллара). Кто-то уже это сделал.
Смотря на официальную статистику Банка России по динамике депозитной базы, мы видим, что за 2-е полугодие 2014 г. объём рублёвых депозитов граждан вырос лишь на 2%, а вот долларовых – на 37%! То есть, многие смекнули, что к чему, и предпочли такие инструменты. Однако пока, всё же, общий объём валютных депозитов в три с лишним раза меньше рублёвых - 4.42 трлн рублей против 13.78 трлн рублей (по состоянию на конец декабря 2014 г.).
Кстати, на межбанковском рынке понижение рейтинга России, к счастью, никак не сказалось. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» как была немногим выше ключевой, так и осталась (17.64% годовых; +9 б.п. за день). Скоро ещё и январский налоговый период закончится, и дышать банкирам станет легче. А вот рублю, к сожалению, это будет играть не на руку.
Российский Минфин явно не планирует унывать, не смотря ни на что, продолжая размещать ОФЗ. Сегодня он будет предлагать выпуск 24018RMFS с погашением 27 декабря 2017 г. Объём - 5 млрд рублей. Естественно, сейчас ни о каком ажиотажном спросе можно даже не мечтать. Ситуация непростая, конъюнктура оставляет желать лучшего.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Абсолют Банк-05 (10.25% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-04 (9.85% годовых), ИА Санрайз-1-А (9.25% годовых), ИА Санрайз-2-А (9.50% годовых), Карелия-34016 (8.09% годовых), Национальный капитал-03 (9.50% годовых), Новосибирск-35006 (8.60% годовых), Открытие Холдинг-БО-03 (12.50% годовых), Россия-ОФЗ-26209-ПД (7.60% годовых), Ростелеком-15 (8.20% годовых), Ростелеком-18 (8.20% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: Русфинанс Банк-13 (4 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-24018-ПК (150 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29011-ПК (150 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ФРС на заседании оставит все ключевые ставки без изменения и пока не решится изменить ключевую риторику относительно сроков повышения базовых процентов;
Квартальные финрезультаты Facebook (FB) несколько разочаруют.
Сегодня главной темой дня будет начало очередного заседания Комитета по открытым рынкам США, на котором, как ожидают инвесторы, Федрезерв, возможно, удалит фразу о «неопределённо продолжительном» периоде времени действия мягкой монетарной политики и обозначит конкретные горизонты и факторы начала повышения процентных ставок (в общем-то, и показатели безработицы в США, и индикаторы широкой инфляции находятся в непосредственной близости к таргетируемым Федом уровням, поэтому, строго говоря, нет причин для заминки). Рынок уже полгода живёт в состоянии ожидания этого «часа Икс», и за это время доллар к шести валютам укрепился почти на 19%, однако участников рынка всё больше начинает раздражать то обстоятельство, что никаких конкретных ориентиров ФРС не даёт.
Ненастье, обрушившееся на Северо-восток США, рискует вновь вызвать «мёртвый квартал» в экономике страны (напомним, что ВВП США год назад – как считается, по причине плохой погоды – показал квартальное падение более чем на 2%). По оценке агентства Moody's, которое, судя по всему, отвлекается от насущной работы по понижению суверенного рейтинга РФ, финансовые потери штата Нью-Йорк от снегопада составят не менее $200 млн. Напомним, что власти штата Нью-Йорк, Нью-Джерси и Коннектикут в прошедшие выходные попросили местных жителей не пользоваться личным автотранспортом и без необходимости не выходить на улицу. Ряд учреждений, школы и детские сады самого города остаются закрытыми до среды. После соответствующих официальных предупреждений, жители в понедельник стали скупать в магазинах запасы продовольствия и воды, алкоголь, аккумуляторы и батарейки.
Возвращаясь к рыночным темам, фондовые индексы США завершили сессию в отрицательной зоне. «Застрельщиками» вчерашнего негатива стали квартальные корпоративные отчёты Microsoft (MSFT) и Caterpillar (CAT), результаты которых не оправдали ожиданий инвесторов.
На ход торгов также повлияли смешанные данные по США. Министерство торговли США заявило, что общий объем заказов на товары длительного пользования в прошлом месяце сократился на 3.4% по сравнению с ожиданиями прироста на 0.5%. Между тем, другой отчёт показал, что продажи новых домов выросли в декабре на 11.6 % до годового уровня 481 000 по сравнению с показателем ноября 431 000. Консенсус-прогноз ожидал, что продажи новостроек составят лишь 450 000 объектов.
Между тем, индекс уверенности потребителей от Conference Board показал довольно существенный рост в январе, достигнув отметки 102.9 по сравнению с 93.1 в декабре. Индекс оценки текущей ситуации также вырос – с 99.9 до 112.6, в то время как индекс ожиданий увеличился с 88.5 в декабре до текущих 96.4.
Все, кроме одного, компоненты индекса Dow Jones снизились к моменту окончания вчерашних торгов. Наихудшие результаты, как уже было упомянуто, показали акции Microsoft Corp. (MSFT, -9.25%). Единственная бумага, закрывшаяся в плюсе, была United Technologies Corp (UTX, +0.35%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 также завершили день преимущественно в отрицательной зоне. Максимальное снижение зафиксировал технологический сектор (-2.54%). Минимальный рост показал лишь сектор коммунальных услуг (+0.08%).
Из существенных корпоративных публикаций, необходимо отметить, что корпорация Apple (AAPL) в первом квартале финансового года показала на удивление превосходные результаты. Выручка компании выросла с $56.7 млрд за тот же квартал в прошлом году до $74.6 млрд. Чистая прибыль компании составила $18 млрд (в пересчёте на акцию она выросла на 48% и достигла $3.06), а квартальный денежный поток от операций составил $33.7 млрд. Доля международных продаж составила 65%, а маржа валовой квартальной прибыли составила 39.9% по сравнению с 37.9% годом ранее. В результате акции AAPL вчера подорожали на дополнительной торговой сессии на 5.74%, хотя в основную, под грузом общерыночного пессимизма, они упали на 3.5%; мы ожидаем, что на сегодняшней сессии рост AAPL продолжится.
Курс доллара заметно снизился против евро, вернувшись к недавним локальным минимумам, достигнутым в виду порции разочаровавших всех квартальных отчётов: на этот раз коррекция была связана с выходом умеренно-слабой статистики по США (см. выше).
В свою очередь, европейские фондовые индексы снизились, отступив от семилетнего максимума и завершив самую длительную победную серию с апреля прошлого года, что было во многом связано с публикацией слабой корпоративной отчётности Siemens, а также с продолжившимся падением греческих акций.
Греческий фондовый индекс ASE продолжил снижение – второй день подряд – опустившись на 3.7%, что было связано с новостями относительно беспрепятственного формирования оппозиционного коалиционного блока в парламенте. Победитель выборов в Греции, леворадикальная партия «Сириза», пообещала заново обсудить с международными лидерами (в лице ЕС, ЕЦБ и МВФ) обстоятельства и условия получения €240-миллиардного пакета финансовой помощи. Позиция партии остаётся непоколебимой: огромный размер задолженности Греции достиг неприемлемых уровней и погасить её нереально. Член партии Тсакалотос (Euclid Tsakalotos) запомнился широко растиражированной в европейской прессе репликой в ответ на заявление комиссионера Еврокомиссии Олли Рена (Olli Rehn) «мы ожидаем, что Греция будет продолжать погашать свой долг», что «…никто не считает греческий долг устойчивым. Я не встречал экономиста, который сказал бы, что Греция в состоянии погасить свою задолженность. Это невозможно». На сегодняшний день из суммарного объёма задолженности €323 млрд 60% Греция должна странам еврозоны, 10% – МВФ, 6% – ЕЦБ, 5% – греческим и иностранным банкам, и прочим категориям кредиторов – 18%. На этом фоне, акции Eurobank Ergasias (EUROB) подешевели на 12.9%, National Bank of Greece (ETE) – на 13.04%, а Piraeus Bank (TPEIR) – на 14.5%.
Цена бумаг Siemens AG (SIE) опустилась на 2.85%. Как стало известно, крупнейший в Европе производитель энергетического и промышленного машиностроения сократил чистую прибыль в последнем квартале прошлого года на четверть на фоне экономических проблем в Старом свете.
Впрочем, бумаги авиадискаунтера EasyJet Plc (EZJ) выросли на 1.88% после публикации отчёта, показавшего увеличение объёма выручки и пассажироперевозок по итогам 1-го финансового квартала.
Между тем, цены на нефть марки Brent умеренно выросли, так как небольшая коррекция в долларе (см. выше) компенсировала влияние прочих, противодействующих, факторов. Что касается нефти марки WTI, то её стоимость поднялась выше $45. Более конкретно, стоимость мартовских фьючерсов на американскую нефть марки WTI выросла на NYMEX до $45.60 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE увеличилась на $0.71 до $48.84 за баррель.
Росту цен способствовали ожидания публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Нефтетрейдеры отмечают, что правительственный отчет, который выйдет сегодня, может показать рост запасов нефти на 3.8 млн баррелей за неделю, завершившуюся 23 января.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1680 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1660, 1650 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1690, 1700 п.;
Вероятно, после позитивного старта торгов мы увидим попытки продолжения вчерашнего повышения в район 1690-1700 п. по индексу ММВБ;
Во второй половине вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании вечернего решения ФРС по ключевой ставке и последующих комментариев.
Под закрытие торгов рынок может сдвинуться на фоне публикации еженедельных данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США (18.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+1.92%) и РТС (+0.28%) завершили торги с неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс ММВБ, несмотря на негативное открытие, не только сумел выбраться на позитивную территорию, но и резко повысился. Утренние покупки состоялись вопреки неблагоприятной новости о том, что рейтинговое агентство Standard&Poor's понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги РФ по обязательствам в иностранной валюте до спекулятивного уровня с «негативным» прогнозом. Российский рынок опередил эту ожидаемую новость, резко понизившись в понедельник. Вчера же, инвесторы и спекулянты легко выкупили утренний гэп и развернули рынок вверх. Таким образом, несмотря на негативный новостной фон, техническая картина говорит в пользу новой попытки тестирования отметки 1700 п. по индексу ММВБ. По-видимому, участники локального рынка привыкли к потоку внешнего негатива, резонно полагая, что он отыгрывается в форме среднесрочного ослабления обменного курса рубля, которое уменьшает долларовую стоимость российских акций.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние незначительной бэквордации величиной в 3 п., или 0.4% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Ожидаемо сильнее рынка торговались многие бумаги экспортно-ориентированных компаний: «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +6.25%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +6.40%), «Уралкалий» (URKA RM, +11.95%), «Алроса» (ALRS RM, +6.06%). Основной движущей идеей для покупки этих акций является среднесрочное ослабление рубля, которое сокращает затраты экспортеров в валюте.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +3.94%) продолжили масштабное повышение предыдущего дня, поводом для которого стало недавнее заявление гендиректора и основного владельца металлургической компании Владимира Потанина о том, что ее бумаги фундаментально недооценены. Кроме того, топ-менеджер «Норникеля» упомянул о том, что компания рассматривает возможность обратного выкупа акций у миноритарных акционеров.
Бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +2.65%) и НЛМК (NLMK RM, +4.65%) продолжили пользоваться спросом на фоне состоявшейся накануне одновременной публикации операционных результатов эмитентов за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2014 г. Несмотря на непростую рыночную конъюнктуру, обе металлургические компании сумели увеличить объемы годового производства стали.
Существенным падением среди ликвидных бумаг отличились акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -2.34%). Они продолжили падение, развивавшееся в течение двух предыдущих торговых дней. Распродажи в этих бумагах состоялись несмотря на то, что «Магнит» опубликовал сильные неаудированные результаты деятельности за 2014 год по МСФО. Чистая выручка торговой сети увеличилась на 35.9% в 4 квартале 2014 г. и на 31.7% за весь год. Вместе с тем, прирост чистой прибыли в 4 квартале сократился до 14.35%, против годового прироста чистой прибыли в размере 33%. Падение темпов прироста основного показателя в конце минувшего года представляется тревожным фактом. По-видимому, оно связано с резким ослаблением рубля.
Хуже рынка также закрылись бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -1.40%), «Аэрофлот» (AFLT RM, -0.68%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -0.70%), ТМК (TRMK RM, -1.96%), «Мегафон» (MFON RM, -2.32%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США сильно подорожали в пределах 0.5-1.3%. Контракты на нефть сорта Brent после резкого вечернего прироста дешевеют на 1%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.4%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.5%.
С учетом резкого вечернего роста стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся, ситуация с ликвидностью в целом остаётся неплохой;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на сохраняющееся напряжение.
Национальная валюта вчера заметно укрепилась после позавчерашнего фиаско (тогда она потеряла к «американцу» более 4 рублей, а к «европейцу» более 5 рублей на снижении рейтинга России). Выглядела вчерашняя динамика как своего рода коррекция.
К сожалению, волна ослабления может продолжиться. Возможно, нефть вновь начнёт снижаться, а новый виток конфликта на Украине опять выльется для России боком. Мы делаем ставку на дальнейшее ослабления рубля. Доллар выше уровня 70 рубль/доллар – вполне себе правдивое будущее. В случае обострения вышеупомянутых моментов может перевалить и за 75 рубль/доллар.
Вообще, населению вполне неплохо было бы присмотреться к таким продуктам, как валютные депозиты (это наиболее доступный финансовый продукт после банальной покупки доллара). Кто-то уже это сделал.
Смотря на официальную статистику Банка России по динамике депозитной базы, мы видим, что за 2-е полугодие 2014 г. объём рублёвых депозитов граждан вырос лишь на 2%, а вот долларовых – на 37%! То есть, многие смекнули, что к чему, и предпочли такие инструменты. Однако пока, всё же, общий объём валютных депозитов в три с лишним раза меньше рублёвых - 4.42 трлн рублей против 13.78 трлн рублей (по состоянию на конец декабря 2014 г.).
Кстати, на межбанковском рынке понижение рейтинга России, к счастью, никак не сказалось. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» как была немногим выше ключевой, так и осталась (17.64% годовых; +9 б.п. за день). Скоро ещё и январский налоговый период закончится, и дышать банкирам станет легче. А вот рублю, к сожалению, это будет играть не на руку.
Российский Минфин явно не планирует унывать, не смотря ни на что, продолжая размещать ОФЗ. Сегодня он будет предлагать выпуск 24018RMFS с погашением 27 декабря 2017 г. Объём - 5 млрд рублей. Естественно, сейчас ни о каком ажиотажном спросе можно даже не мечтать. Ситуация непростая, конъюнктура оставляет желать лучшего.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Абсолют Банк-05 (10.25% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-04 (9.85% годовых), ИА Санрайз-1-А (9.25% годовых), ИА Санрайз-2-А (9.50% годовых), Карелия-34016 (8.09% годовых), Национальный капитал-03 (9.50% годовых), Новосибирск-35006 (8.60% годовых), Открытие Холдинг-БО-03 (12.50% годовых), Россия-ОФЗ-26209-ПД (7.60% годовых), Ростелеком-15 (8.20% годовых), Ростелеком-18 (8.20% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: Русфинанс Банк-13 (4 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-24018-ПК (150 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29011-ПК (150 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter