Ситуация на рынках
• Логике «чем хуже, тем лучше» все сложнее поддерживать американские индексы.
• Евро укрепляется на фоне сильной статистики по ВВП и слабых данных из США.
• Котировки нефти скорректировались после сообщений о росте добычи в США.
• Рубль пытается укрепляться по любому поводу, и это оказывает давление на «рублевый» индекс ММВБ.
• Интеграционные процессы в Азии могут оказаться в фокусе внимания инвесторов.
• Напряженность вокруг Украины продолжает снижаться, но рынок уже устал от этой истории и ждет конкретных результатов.
Комментарии
• НЛМК попал под пошлину (умеренно негативно);
• Вымпелком: переговоры по созданию итальянского СП продолжаются (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (15:30);
• ИЦП США (15:30).
Корпоративные события на сегодня
• Годовое общее собрание акционеров «Мостотреста»;
• Закрытие реестра акционеров «Сургутнефтегаза» для участия в ГОСА;
• Публикация финансовой отчетности «Московской биржи» за 1 квартал 2015 года по МСФО;
• Заседание совета директоров «Трансаэро»;
• Заседание совета директоров «Газпрома».
Розничные продажи в США в апреле продемонстрировали нулевое изменение (ожидалось +0,2%). Экспортные цены в апреле упали на 0,7% (ожидался рост на 0,1%). Импортные цены в апреле упали на 0,3% (ожидалось повышение на 0,3%). Производственные запасы в марте выросли на 0,1% (ожидалось +0,2%). Слабая статистика ненадолго поддержала настроения инвесторов, надеющихся, что повышение ставок произойдет не раньше осени, однако по мере приближения «часа х» расти на этой логике становится все труднее. Индекс Dow Jones снизился по итогам сессии на 0,04%, Nasdaq в плюсе на 0,11%, индекс SnP 500 опустился на символические 0,03%. Фьючерс на индекс SnP в плюсе на 0,04%, что отражает неуверенность игроков на рынке и отсутсвие явных драйверов. В Европе статистика, напротив, порадовала. Так, уровень безработицы в Великобритании снижается, зарплаты растут. Кроме того, Банк Англии снизил прогнозы роста экономики на ближайшие три года, а также намекнул, что ставка может быть повышена не раньше следующего года. Экономика 19 государств еврозоны показала рекордный рост за последние два года, увеличившись на 0,4% к/к. Особенно порадовала Франция, показавшая рост на 0,6% к/к. Вместе с тем, темпы роста экономики Германии замедлились до 0,3% к/к. Между тем, опасения из-за греции не позволили быкам в полной мере воспользоваться шансом. К закрытию индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 поднялся на 0,23%, индекс Парижской фондовой биржи CAC 40 снизился на 0,26%, индекс Франкфуртской фондовой биржи DAX снизился на 1,05%. Статистику в полной мере смогли отыграть на валютном рынке: евро продолжил укрепляться к доллару. Единая европейская валюта вчера уходила выше уровня 1,1380 доллара за евро. Сегодня рост может продолжиться. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1230- 1,1450. Накануне управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщило о том, что добыча нефти в стране за неделю выросла на 5000 баррелей в день, или на 0,053%, — до 9,374 млн баррелей в сутки. Опрошенные Bloomberg аналитики ожидали снижения добычи на 250 000 баррелей в сутки. Рост цен на нефть теперь сдерживают опасения о перенасыщения рынка, и перебивает позитив от снижения запасов, которые сократились за неделю еще на 2,2 млн баррелей. После публикации статистики нефть просела на полтора доллара, и с утра фьючерсы на смесь Brent дешевеют на 0,35% - до $66,6 за баррель. Цена июньских фьючерсов на нефть WTI снижается на 0,25% - до $60,35 за баррель. Если Brent до конца недели не сможет преодолеть сопротивление в районе $67.80 за баррель, вероятен уход котировок в район $65 за баррель и ниже. Вчера курс доллара на торгах Московской биржи впервые в этом году опустился ниже уровня 49 руб./$. Уже в самом начале дня курс доллара опустился ниже 50 руб./$, а после полудня ослабление американской валюты ускорилось. В результате курс доллара достигал отметки 48,83 руб./$ — минимального значения с 27 ноября прошлого года. По итогам торгов курс остановился на отметке 48,97 руб./$, что на 1,18 руб. ниже закрытия вторника. Европейская валюта подешевела за день на 58 коп., до 55,77 руб./€. На валютных торгах Московской биржи рубль продолжил укреплять позиции к доллару США и евро на фоне дорожающей нефти, признаках снижения конфронтации между Россией и Западом, снижении доллара, а также аукциона Минфина, под который ряд участников рынка запасался рублевой ликвидностью. Доллар в моменте почти достиг отметки 48,80 рубля, однако на вечерней сессии отыграл часть позиций, уйдя выше 49 рублей, евро снизился слабее - до 55,8 руб. Сегодня мы ожидаем коррекцию на валютном рынке, но рубль вновь может продолжить попытки укрепления при первой возможности. на открытии можем увидеть рубль ниже отметки в 50 рублей за доллар, но в ходе сессии он может вернуться в диапазон 48,80-49,80 рубля за доллар. Дополнительные драйверы могут значительно повысить волатильность. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 55,50-57,50 рубля за евро. Премьер-министр Индии Нарендра Моди отправляется в турне по Азии, главным этапом которого станет визит в Китай. Если удастся добиться перелома в отношениях с Китаем, будет устранено главное препятствие для экономической интеграции в Евразии, что может существенно повысить привлекательность евразийских центров, включая Китай, Индию и Россию. Пока азиатские площадки торгуются преимущественно в негативе, отыгрывая негатив американской сессии и невыразительную статистику. Японский NIKKEI теряет 0,98%, в Гонконге индекс теряет 0,04%, в Шанхае – 0,3%, Sensex снижается на 0,41%. В плюсе только корейский KOSPI (+0,3%). Негатив от украинского кризиса постепенно ослабевает, несмотря на все сомнительные заявления с украинской стороны. Стартовавшая вчера в Анталье встреча глав МИДов стран НАТО открылась совещанием с госсекретарем США Джоном Керри, прибывшим прямиком из Сочи. В Анталье господин Керри повторил союзникам по Североатлантическому альянсу, что считает отмену санкций против России возможной после реализации минских договоренностей. Однако снижение напряженности по- прежнему не может стать полноценным драйвером для рынка, несмотря на снижение оценки внешнеполитических рисков. Российский рынок акций в ходе вчерашних торгов вновь ориентировался на валютный рынок. Индекс ММВБ понизился на 1,3%, достигнув отметки 1682 пункта, в то время как Индекс РТС поднялся на 1,1% до значения 1082 пункта. Укрепление рубля также оказывает давление на Индекс ММВБ и снижает привлекательность акций компаний-экспортеров, несмотря на относительно дорогую нефть. Постепенно на сцену выходят дивидендные истории и отчетности за 1К15. Но по большей части торги остаются безыдейными. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы так и не выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 не может показать уверенного роста, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в негативе, нефть корректируется после роста накануне и данных об увеличении добычи в США. Тон торгам по-прежнему будут задавать внешние факторы. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет преимущественно находиться в диапазоне 1670-1790 пунктов.
НЛМК попал под пошлину (умеренно негативно)
Евросоюз ввел полугодовую импортную пошлину на трансформаторную сталь – 21,6% для «НЛМК и других производителей из России», говорится в журнале ЕС. При этом демпинговая маржа, которую зафиксировала Еврокомиссия, составила, по их мнению, 29%, отмечается в документе. Также под пошлины подпали производители трансформаторной стали из Китая (28,7%), Японии (34,2 и 35,9%), Кореи (22,8%) и США (22%). Пошлины вступают в силу на следующий день после публикации решения в официальном журнале, т. е. 14 мая. Мы оцениваем данную новость умеренно негативно для бумаг НЛМК. Рынок в Европе начинает восстанавливаться, поэтому преимущество на данном этапе стратегически важно. Введение пошлины помешает НЛМК увеличить долю на европейском рынке и может привести к прямым потерям для компании в пределах $35-$40 млн. В конечном итоге НЛМК может снизить объемы выпуска трансформаторной стали и перераспределить поставки, это будет стоить компании примерно 1% выручки. Других публичных металлургов это не заденет, так как НЛМК – фактически единственный в России крупный производитель трансформаторной стали и единственный экспортер этого вида продукции. Новость неприятная, и возможности для маневра здесь не такие большие, однако на первом месте в акциях НЛМК по- прежнему валютный фактор: металлурги выигрывают от ослабления и страдают от укрепления рубля. Движение акций будут задавать колебания на валютном рынке
Вымпелком: переговоры по созданию итальянского СП продолжаются (умеренно позитивно)
Вчера Вымпелком отчитался за первый квартал 2015 года по МСФО, результаты, которые оказались несколько хуже прогнозов, мы оцениваем умеренно негативно. В ходе конференц-колл с руководством по итогам отчетности компанией было сделано заявление о том, что между VimpelCom и гонконгской Hutchison Whampoa Ltd. продолжаются переговоры об объединении принадлежащих им итальянских операторов сотовой связи для создания крупнейшего по числу абонентов мобильного провайдера страны. Компании обсуждают создание совместного предприятия на паритетных началах. Несмотря на то, что переговоры между компаниями по объединению их итальянских активов ведутся уже около полутора лет, информация о том, что сделка может вот- вот состояться (в СМИ даже упоминалось о том, что главой СП станет нынешний глава Wind), взбудоражила инвесторов и стала поводом к росту в котировках. Однако тот факт, что переговоры продолжаются, еще не означает, что сделка состоится. По заявлению гендиректора VimpelCom Жана-Ива Шарлье, «для заключения сделки компания должна показать удовлетворительный уровень долговой нагрузки, а также получить все необходимые корпоративные одобрения и разрешения со стороны регуляторов». Аналогичное заявление содержится и в пресс-релизе Hutchison. Между тем, сейчас тема по созданию СП в Италии создает основной корпоративный новостной фон. Высокая долговая нагрузка Вымпелкома, ставшая причиной отказа от дивидендных выплат, и связанная как раз с долгом итальянского Wind, может снизиться после совершения сделки. Однако компания не дает никаких прогнозов и цифр на этот счет. По итогам 1К15 соотношение Чистый долг/EBITDA оператора составило 2,4х (1,2х без учета Wind), а уровень показателя, при котором Вымпелком может возобновить дивидендные выплаты – 2,0х. После того как информационные сообщения об итальянском СП будут отыграны, ожидаем умеренно негативной реакции в котировках на отчетность.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Логике «чем хуже, тем лучше» все сложнее поддерживать американские индексы.
• Евро укрепляется на фоне сильной статистики по ВВП и слабых данных из США.
• Котировки нефти скорректировались после сообщений о росте добычи в США.
• Рубль пытается укрепляться по любому поводу, и это оказывает давление на «рублевый» индекс ММВБ.
• Интеграционные процессы в Азии могут оказаться в фокусе внимания инвесторов.
• Напряженность вокруг Украины продолжает снижаться, но рынок уже устал от этой истории и ждет конкретных результатов.
Комментарии
• НЛМК попал под пошлину (умеренно негативно);
• Вымпелком: переговоры по созданию итальянского СП продолжаются (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (15:30);
• ИЦП США (15:30).
Корпоративные события на сегодня
• Годовое общее собрание акционеров «Мостотреста»;
• Закрытие реестра акционеров «Сургутнефтегаза» для участия в ГОСА;
• Публикация финансовой отчетности «Московской биржи» за 1 квартал 2015 года по МСФО;
• Заседание совета директоров «Трансаэро»;
• Заседание совета директоров «Газпрома».
Розничные продажи в США в апреле продемонстрировали нулевое изменение (ожидалось +0,2%). Экспортные цены в апреле упали на 0,7% (ожидался рост на 0,1%). Импортные цены в апреле упали на 0,3% (ожидалось повышение на 0,3%). Производственные запасы в марте выросли на 0,1% (ожидалось +0,2%). Слабая статистика ненадолго поддержала настроения инвесторов, надеющихся, что повышение ставок произойдет не раньше осени, однако по мере приближения «часа х» расти на этой логике становится все труднее. Индекс Dow Jones снизился по итогам сессии на 0,04%, Nasdaq в плюсе на 0,11%, индекс SnP 500 опустился на символические 0,03%. Фьючерс на индекс SnP в плюсе на 0,04%, что отражает неуверенность игроков на рынке и отсутсвие явных драйверов. В Европе статистика, напротив, порадовала. Так, уровень безработицы в Великобритании снижается, зарплаты растут. Кроме того, Банк Англии снизил прогнозы роста экономики на ближайшие три года, а также намекнул, что ставка может быть повышена не раньше следующего года. Экономика 19 государств еврозоны показала рекордный рост за последние два года, увеличившись на 0,4% к/к. Особенно порадовала Франция, показавшая рост на 0,6% к/к. Вместе с тем, темпы роста экономики Германии замедлились до 0,3% к/к. Между тем, опасения из-за греции не позволили быкам в полной мере воспользоваться шансом. К закрытию индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 поднялся на 0,23%, индекс Парижской фондовой биржи CAC 40 снизился на 0,26%, индекс Франкфуртской фондовой биржи DAX снизился на 1,05%. Статистику в полной мере смогли отыграть на валютном рынке: евро продолжил укрепляться к доллару. Единая европейская валюта вчера уходила выше уровня 1,1380 доллара за евро. Сегодня рост может продолжиться. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1230- 1,1450. Накануне управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщило о том, что добыча нефти в стране за неделю выросла на 5000 баррелей в день, или на 0,053%, — до 9,374 млн баррелей в сутки. Опрошенные Bloomberg аналитики ожидали снижения добычи на 250 000 баррелей в сутки. Рост цен на нефть теперь сдерживают опасения о перенасыщения рынка, и перебивает позитив от снижения запасов, которые сократились за неделю еще на 2,2 млн баррелей. После публикации статистики нефть просела на полтора доллара, и с утра фьючерсы на смесь Brent дешевеют на 0,35% - до $66,6 за баррель. Цена июньских фьючерсов на нефть WTI снижается на 0,25% - до $60,35 за баррель. Если Brent до конца недели не сможет преодолеть сопротивление в районе $67.80 за баррель, вероятен уход котировок в район $65 за баррель и ниже. Вчера курс доллара на торгах Московской биржи впервые в этом году опустился ниже уровня 49 руб./$. Уже в самом начале дня курс доллара опустился ниже 50 руб./$, а после полудня ослабление американской валюты ускорилось. В результате курс доллара достигал отметки 48,83 руб./$ — минимального значения с 27 ноября прошлого года. По итогам торгов курс остановился на отметке 48,97 руб./$, что на 1,18 руб. ниже закрытия вторника. Европейская валюта подешевела за день на 58 коп., до 55,77 руб./€. На валютных торгах Московской биржи рубль продолжил укреплять позиции к доллару США и евро на фоне дорожающей нефти, признаках снижения конфронтации между Россией и Западом, снижении доллара, а также аукциона Минфина, под который ряд участников рынка запасался рублевой ликвидностью. Доллар в моменте почти достиг отметки 48,80 рубля, однако на вечерней сессии отыграл часть позиций, уйдя выше 49 рублей, евро снизился слабее - до 55,8 руб. Сегодня мы ожидаем коррекцию на валютном рынке, но рубль вновь может продолжить попытки укрепления при первой возможности. на открытии можем увидеть рубль ниже отметки в 50 рублей за доллар, но в ходе сессии он может вернуться в диапазон 48,80-49,80 рубля за доллар. Дополнительные драйверы могут значительно повысить волатильность. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 55,50-57,50 рубля за евро. Премьер-министр Индии Нарендра Моди отправляется в турне по Азии, главным этапом которого станет визит в Китай. Если удастся добиться перелома в отношениях с Китаем, будет устранено главное препятствие для экономической интеграции в Евразии, что может существенно повысить привлекательность евразийских центров, включая Китай, Индию и Россию. Пока азиатские площадки торгуются преимущественно в негативе, отыгрывая негатив американской сессии и невыразительную статистику. Японский NIKKEI теряет 0,98%, в Гонконге индекс теряет 0,04%, в Шанхае – 0,3%, Sensex снижается на 0,41%. В плюсе только корейский KOSPI (+0,3%). Негатив от украинского кризиса постепенно ослабевает, несмотря на все сомнительные заявления с украинской стороны. Стартовавшая вчера в Анталье встреча глав МИДов стран НАТО открылась совещанием с госсекретарем США Джоном Керри, прибывшим прямиком из Сочи. В Анталье господин Керри повторил союзникам по Североатлантическому альянсу, что считает отмену санкций против России возможной после реализации минских договоренностей. Однако снижение напряженности по- прежнему не может стать полноценным драйвером для рынка, несмотря на снижение оценки внешнеполитических рисков. Российский рынок акций в ходе вчерашних торгов вновь ориентировался на валютный рынок. Индекс ММВБ понизился на 1,3%, достигнув отметки 1682 пункта, в то время как Индекс РТС поднялся на 1,1% до значения 1082 пункта. Укрепление рубля также оказывает давление на Индекс ММВБ и снижает привлекательность акций компаний-экспортеров, несмотря на относительно дорогую нефть. Постепенно на сцену выходят дивидендные истории и отчетности за 1К15. Но по большей части торги остаются безыдейными. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы так и не выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 не может показать уверенного роста, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в негативе, нефть корректируется после роста накануне и данных об увеличении добычи в США. Тон торгам по-прежнему будут задавать внешние факторы. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет преимущественно находиться в диапазоне 1670-1790 пунктов.
НЛМК попал под пошлину (умеренно негативно)
Евросоюз ввел полугодовую импортную пошлину на трансформаторную сталь – 21,6% для «НЛМК и других производителей из России», говорится в журнале ЕС. При этом демпинговая маржа, которую зафиксировала Еврокомиссия, составила, по их мнению, 29%, отмечается в документе. Также под пошлины подпали производители трансформаторной стали из Китая (28,7%), Японии (34,2 и 35,9%), Кореи (22,8%) и США (22%). Пошлины вступают в силу на следующий день после публикации решения в официальном журнале, т. е. 14 мая. Мы оцениваем данную новость умеренно негативно для бумаг НЛМК. Рынок в Европе начинает восстанавливаться, поэтому преимущество на данном этапе стратегически важно. Введение пошлины помешает НЛМК увеличить долю на европейском рынке и может привести к прямым потерям для компании в пределах $35-$40 млн. В конечном итоге НЛМК может снизить объемы выпуска трансформаторной стали и перераспределить поставки, это будет стоить компании примерно 1% выручки. Других публичных металлургов это не заденет, так как НЛМК – фактически единственный в России крупный производитель трансформаторной стали и единственный экспортер этого вида продукции. Новость неприятная, и возможности для маневра здесь не такие большие, однако на первом месте в акциях НЛМК по- прежнему валютный фактор: металлурги выигрывают от ослабления и страдают от укрепления рубля. Движение акций будут задавать колебания на валютном рынке
Вымпелком: переговоры по созданию итальянского СП продолжаются (умеренно позитивно)
Вчера Вымпелком отчитался за первый квартал 2015 года по МСФО, результаты, которые оказались несколько хуже прогнозов, мы оцениваем умеренно негативно. В ходе конференц-колл с руководством по итогам отчетности компанией было сделано заявление о том, что между VimpelCom и гонконгской Hutchison Whampoa Ltd. продолжаются переговоры об объединении принадлежащих им итальянских операторов сотовой связи для создания крупнейшего по числу абонентов мобильного провайдера страны. Компании обсуждают создание совместного предприятия на паритетных началах. Несмотря на то, что переговоры между компаниями по объединению их итальянских активов ведутся уже около полутора лет, информация о том, что сделка может вот- вот состояться (в СМИ даже упоминалось о том, что главой СП станет нынешний глава Wind), взбудоражила инвесторов и стала поводом к росту в котировках. Однако тот факт, что переговоры продолжаются, еще не означает, что сделка состоится. По заявлению гендиректора VimpelCom Жана-Ива Шарлье, «для заключения сделки компания должна показать удовлетворительный уровень долговой нагрузки, а также получить все необходимые корпоративные одобрения и разрешения со стороны регуляторов». Аналогичное заявление содержится и в пресс-релизе Hutchison. Между тем, сейчас тема по созданию СП в Италии создает основной корпоративный новостной фон. Высокая долговая нагрузка Вымпелкома, ставшая причиной отказа от дивидендных выплат, и связанная как раз с долгом итальянского Wind, может снизиться после совершения сделки. Однако компания не дает никаких прогнозов и цифр на этот счет. По итогам 1К15 соотношение Чистый долг/EBITDA оператора составило 2,4х (1,2х без учета Wind), а уровень показателя, при котором Вымпелком может возобновить дивидендные выплаты – 2,0х. После того как информационные сообщения об итальянском СП будут отыграны, ожидаем умеренно негативной реакции в котировках на отчетность.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter