2 мая 2024 1ПРАЙМ Григорьев Владимир
Правительство России утвердило постановление о продлении требования по обязательной продаже валютной выручки рядом экспортеров до 30 апреля 2025 года. Этому предшествовали длительные обсуждения, в которых участвовали как сторонники, так и противники ограничений.
Конечно, эта мера не нравится многим. Прежде всего, компаниям-экспортерам, и их можно понять. Дело не только в том, что они хотели бы оставлять валютную выручку за пределами России и продавать ее лишь тогда, когда это выгодно, то есть при ослаблении рубля. Это мотив важный, но далеко не единственный.
Дело в том, что в условиях санкций возврат валютной выручки в страну превращается для российских экспортёров в специальную финансовую операцию, в которой участвует большое количество посредников и фирм-прокладок. Это означает, что экспортёры несут дополнительные транзакционные издержки для выполнения требований государства.
Но мера на сегодняшний день необходима и, как показала практика, эффективна. Введение в конце прошлого года обязательного возврата валютной выручки в страну увеличило предложение валюты на рынке, привело к выравниванию спроса и предложения и стабилизировало курс рубля. Если с начала 2023 года по 10 октября (максимальное ослабления рубля) он девальвировался на 44,23%, то валютные ограничения к концу года снизили размер девальвации до 28,45%.
Это важно, потому что объем импорта, используемого для бытового и промышленного потребления, остаётся очень высоким. Следовательно, неизбежный в случае ослабления рубля рост цен на импортную продукцию будет отражен и в ценах на прямой импорт, а также российские товары, произведённые с его использованием. Рост цен неизбежно приведет к новому обесцениванию рубля, которое усилят валютные спекулянты
Чтобы избежать этого замкнутого круга, правительство настаивало в прошлом году и настаивает сейчас на продлении валютных ограничений. Что, как мы видим, возымело успех: их продлили на год.
Разумеется, не может не возникать вопрос: а когда их отменят? Ведь для экспортёров они создают проблемы, а это важная часть нашей экономики.
Обязательная продажа валютной выручки может быть отменена при стабилизации спроса и предложения на рынке за счёт выравнивания экспорта и импорта, а также после улучшения мировой экономической конъюнктуры. Однако это не очень надежное положение, особенно в текущей геополитической ситуации.
Схожей позиции придерживаются и другие страны. Например, в Китае, экономика которого чувствует себя явно увереннее российской, тоже есть валютные ограничения. В ряде аспектов они куда более жёсткие.
Окончательно от них можно будет отказаться, скорее всего, только тогда, когда российская экономика действительно достигнет достаточного уровня автономии от иностранных оборудования и технологий и давление на рубль в виде спроса на валюту естественным образом ослабнет. Разумеется, этаавтономия должна быть поддержана и в политической сфере.
До того, как это произойдёт, валютные ограничения, прежде всего, продажа валютной выручки, будут вводиться регулярно. Даже если на время их отменят, потом все равно вернут.
http://1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Конечно, эта мера не нравится многим. Прежде всего, компаниям-экспортерам, и их можно понять. Дело не только в том, что они хотели бы оставлять валютную выручку за пределами России и продавать ее лишь тогда, когда это выгодно, то есть при ослаблении рубля. Это мотив важный, но далеко не единственный.
Дело в том, что в условиях санкций возврат валютной выручки в страну превращается для российских экспортёров в специальную финансовую операцию, в которой участвует большое количество посредников и фирм-прокладок. Это означает, что экспортёры несут дополнительные транзакционные издержки для выполнения требований государства.
Но мера на сегодняшний день необходима и, как показала практика, эффективна. Введение в конце прошлого года обязательного возврата валютной выручки в страну увеличило предложение валюты на рынке, привело к выравниванию спроса и предложения и стабилизировало курс рубля. Если с начала 2023 года по 10 октября (максимальное ослабления рубля) он девальвировался на 44,23%, то валютные ограничения к концу года снизили размер девальвации до 28,45%.
Это важно, потому что объем импорта, используемого для бытового и промышленного потребления, остаётся очень высоким. Следовательно, неизбежный в случае ослабления рубля рост цен на импортную продукцию будет отражен и в ценах на прямой импорт, а также российские товары, произведённые с его использованием. Рост цен неизбежно приведет к новому обесцениванию рубля, которое усилят валютные спекулянты
Чтобы избежать этого замкнутого круга, правительство настаивало в прошлом году и настаивает сейчас на продлении валютных ограничений. Что, как мы видим, возымело успех: их продлили на год.
Разумеется, не может не возникать вопрос: а когда их отменят? Ведь для экспортёров они создают проблемы, а это важная часть нашей экономики.
Обязательная продажа валютной выручки может быть отменена при стабилизации спроса и предложения на рынке за счёт выравнивания экспорта и импорта, а также после улучшения мировой экономической конъюнктуры. Однако это не очень надежное положение, особенно в текущей геополитической ситуации.
Схожей позиции придерживаются и другие страны. Например, в Китае, экономика которого чувствует себя явно увереннее российской, тоже есть валютные ограничения. В ряде аспектов они куда более жёсткие.
Окончательно от них можно будет отказаться, скорее всего, только тогда, когда российская экономика действительно достигнет достаточного уровня автономии от иностранных оборудования и технологий и давление на рубль в виде спроса на валюту естественным образом ослабнет. Разумеется, этаавтономия должна быть поддержана и в политической сфере.
До того, как это произойдёт, валютные ограничения, прежде всего, продажа валютной выручки, будут вводиться регулярно. Даже если на время их отменят, потом все равно вернут.
http://1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу