Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейские рынки акций в среду выросли, прервав серию снижений первой декады июня при поддержке новых надежд на прогресс в решении греческой истории (EuroTOP100: +1,8%; DAX: +2.4%; CAC40: +1.8%). Поводом для отскока, несмотря на довлеющие над рынками опасения относительно политики ФРС и взлет доходностей госбондов, выступили локальная перепроданность фондовых рынков Европы и крепость товарных рынков. Восстановление ключевых сегментов происходило достаточно ровно, в лидерах роста - горнодобывающий сегмент и автомобилестроители, умеренный роста показал лишь IT-сектор.
Ключевые индексы США вчера также раллировали, причем SnP500 (+1,2%) сумел вернуться выше 2100 пунктов. Тут, как и в Европе, в отсутствие важных новостей поддержку оказали технические факторы (локальная перепроданность).
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок по итогам среды показал разнонаправленную динамику по ключевым индексам (ММВБ: -0,7%; РТС: +1,6%), - темпы укрепления рубля заметно опередили рост в нефти, что привело к негативной динамике экспортно ориентированных секторов, при росте отдельных бумаг. Торговая активность по-прежнему невысока – сильных идей, кроме технической перепроданности, на рынке перед длинными российскими выходными нет.
В динамике ключевых сегментов стоит отметить финансовый сектор, где продолжилась игра на повышение котировок Сбербанка (оа: +1,9%; па: +2,1%), триггером послужило укрепление курса. При этом бумаги ВТБ (-1.5%) просели вместе с рынком вследствие премиальных оценок по P/BV относительно сектора из-за ожиданий докапитализации, а также на новостях о выходе крупного акционера. Идей в ВТБ мы по-прежнему не видим. В сегменте электроэнергетики отскочили после сильной просадки акции Интер РАО (+3,5%), что, впрочем, смотрится пока разовым движением. В акциях нефтегазовых компаний рост продолжили лишь акции Роснефти (+0,4%), и то умеренный, бумаги Сургутнефтегаза смогли лишь удержать нейтральную динамику по итогам дня. При этом ЛУКОЙЛ (-2,1%), на фоне слабой финотчетности, понес ощутимые потери, наряду с продолжающей агрессивно снижаться Башнефтью (-2,4%). В сегменте металлургических и горнодобывающих компаний в аутсайдерах – Северсталь (-3,6%) и НЛМК (-2,3%), в районе процента потеряли в капитализации НорНикель и РусАл. Устойчивы к продажам в данном сегменте оказались лишь Алроса (+0,1%) и Распадская (+0,6%). Из идей роста можно отметить вновь Ростелеком (+1,9%) и Аэрофлот (+0,7%), выигрывающие от крепкого рубля. В аутсайдерах вчерашних торгов среди ликвидных бумаг вновь оказались акции Дикси (-1,6%) и Мегафона (-3,0%), компанию им составил Магнит (-1,о%), чьи акции отступили к 200-дневной средней после резкого роста накануне.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent вчера продолжили рост, реагируя как на статистику по запасам в США, так и на прогноз Минэнерго США. Так, несмотря на то, что в Америке добыча нефти снова выросла, запасы сырой нефти, бензина и дистиллятов достаточно сильно снизились, а загрузка НПЗ находится на пике с декабря - автомобильный сезон в США в разгаре. Также Минэнерго повысило прогноз по росту мирового спроса на нефть в этом году на 20 тыс.барр./день - до 1,25 млн барр. Тем не менее, учитывая, что добыча в США все еще находится на рекордных уровнях, а ОПЕК не только не снизили квоты, но и продолжают наращивать добычу, мы видим риски для дальнейшего роста цен на нефть. На наш взгляд, максимально возможный апсайд по нефти - к 67 долл./барр. Но в целом, мы ожидаем ее возвращения в коридор 62-65 долл./барр.
Наши прогнозы и рекомендации
Российский фондовый рынок продолжает следовать за курсом национальной валюты: так, рублевый индекс ММВБ практически не изменился с начала недели, но РТС прибавил около 4%, что эквивалентно темпам укрепления курса с 5 июня. Сильная динамика рубля, в свою очередь, связана с динамикой цен на нефть, которые устремились за пределы торгового диапазона 62-65 долл./барр. после заседания ОПЕК (на котором так и не было принято решения о расширении квот), а также на ожиданиях дальнейшего постепенного сокращения профицита предложения на мировом рынке.
Ближайшие перспективы рынка мы оцениваем нейтрально. Ввиду короткой недели торговая активность остается пониженной, а яркие внутренние инвестиционные идеи в большинстве бумаг, помимо дивидендной, практически отсутствуют. Фронтальный рост рынка сдерживается также близостью заседания Банка России (участники рынка пока не имеют четкого представления о дальнейших шагах регулятора, что может привести к повышению волатильности в валюте), а также экспирацией фьючерсов и опционов. Кроме того, в среду будут представлены результаты июньского заседания Комитета по открытым рынка ФРС, и из содержания стейтмента инвесторы будут пытаться уловить примерные сроки начала цикла роста ставок. В числе ограничивающих динамику рынка факторов также саммит ЕС 25 июня. И если решение о продлении санкционного пакета еще на полгода практически гарантированно, то повышение градуса геополитической напряженности может сыграть не в пользу роста на рынке. Несмотря на локальную неопределенность с динамикой, среднесрочно мы все же склоняемся к сценарию постепенного повышения котировок на российском рынке. Во-первых, по соотношению RTS/Brent рынок акций уже выглядит интересно, сильно отклонившись от равновесного уровня 15.5-16.5x по индексу РТС. Во-вторых, развитие роста на рынке нефти может привести к переоценке российского рынка в ближайшие недели, особенно учитывая близость дивидендного сезона.
Корпоративные новости
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP в I кв. снизилась в 2,5 раза, до $690 млн
Чистая прибыль НК ЛУКОЙЛ по US GAAP в первом квартале 2015 года составила $690 млн, что на 60,2% ниже уровня первого квартала 2014 года, следует из отчета компании. Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации) снизился на 29,5% и составил $2,816 млрд. Выручка от реализации составила $23,19 млрд (-35%).
Система в I квартале увеличила выручку на 17%, до 168 млрд руб., OIBDA - на 6,5%, до 44,6 млрд руб.
Выручка АФК Система по МСФО в I квартале 2015 года составила 167,7 млрд рублей, что на 17,1% больше аналогичного показателя (без учета Башнефти) прошлого года, говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA выросла на 6,5%, до 44,6 млрд рублей, рентабельность OIBDA снизилась до 26,6% с 29,2%. Скорректированный чистый убыток АФК составил 2 млрд рублей против 97 млн рублей убытка годом ранее. Консолидированная чистая прибыль составила 32,1 млрд рублей в результате признания дохода в размере 35 млрд рублей от мирового соглашения с ООО "Урал-Инвест", за вычетом социальных инвестиций.
Сбербанк готов реструктурировать 30% долга Мечела, продав 70% без скидки и рассрочки - источник
Сбербанк не исключает продажу как минимум 70% долга Мечел, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с ходом переговоров о реструктуризации задолженности группы Игоря Зюзина. В случае, если будет найден покупатель на основную часть долга "Мечела", Сбербанк может согласиться реструктурировать оставшуюся долю на тех же условиях, что и два других крупных кредитора - ВТБ и Газпромбанк, сказал источник. Собеседник агентства подчеркнул, что Сбербанк категорически против дисконта или рассрочки при продаже долга Мечела.
Прибыль Нижнекамскнефтехима по МСФО в I квартале выросла в 2,7 раза - до 5,2 млрд руб.
Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по МСФО в первом квартале выросла в 2,7 раза - до 5,23 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка компании увеличилась на 12,5% и составила 38,2 млрд рублей. Валовая прибыль составила 9,21 млрд рублей против 6,48 млрд рублей за аналогичный период 2014 года. Прибыль до налогообложения вырослаь в 2,6 раза - до 6,38 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Европейские рынки акций в среду выросли, прервав серию снижений первой декады июня при поддержке новых надежд на прогресс в решении греческой истории (EuroTOP100: +1,8%; DAX: +2.4%; CAC40: +1.8%). Поводом для отскока, несмотря на довлеющие над рынками опасения относительно политики ФРС и взлет доходностей госбондов, выступили локальная перепроданность фондовых рынков Европы и крепость товарных рынков. Восстановление ключевых сегментов происходило достаточно ровно, в лидерах роста - горнодобывающий сегмент и автомобилестроители, умеренный роста показал лишь IT-сектор.
Ключевые индексы США вчера также раллировали, причем SnP500 (+1,2%) сумел вернуться выше 2100 пунктов. Тут, как и в Европе, в отсутствие важных новостей поддержку оказали технические факторы (локальная перепроданность).
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок по итогам среды показал разнонаправленную динамику по ключевым индексам (ММВБ: -0,7%; РТС: +1,6%), - темпы укрепления рубля заметно опередили рост в нефти, что привело к негативной динамике экспортно ориентированных секторов, при росте отдельных бумаг. Торговая активность по-прежнему невысока – сильных идей, кроме технической перепроданности, на рынке перед длинными российскими выходными нет.
В динамике ключевых сегментов стоит отметить финансовый сектор, где продолжилась игра на повышение котировок Сбербанка (оа: +1,9%; па: +2,1%), триггером послужило укрепление курса. При этом бумаги ВТБ (-1.5%) просели вместе с рынком вследствие премиальных оценок по P/BV относительно сектора из-за ожиданий докапитализации, а также на новостях о выходе крупного акционера. Идей в ВТБ мы по-прежнему не видим. В сегменте электроэнергетики отскочили после сильной просадки акции Интер РАО (+3,5%), что, впрочем, смотрится пока разовым движением. В акциях нефтегазовых компаний рост продолжили лишь акции Роснефти (+0,4%), и то умеренный, бумаги Сургутнефтегаза смогли лишь удержать нейтральную динамику по итогам дня. При этом ЛУКОЙЛ (-2,1%), на фоне слабой финотчетности, понес ощутимые потери, наряду с продолжающей агрессивно снижаться Башнефтью (-2,4%). В сегменте металлургических и горнодобывающих компаний в аутсайдерах – Северсталь (-3,6%) и НЛМК (-2,3%), в районе процента потеряли в капитализации НорНикель и РусАл. Устойчивы к продажам в данном сегменте оказались лишь Алроса (+0,1%) и Распадская (+0,6%). Из идей роста можно отметить вновь Ростелеком (+1,9%) и Аэрофлот (+0,7%), выигрывающие от крепкого рубля. В аутсайдерах вчерашних торгов среди ликвидных бумаг вновь оказались акции Дикси (-1,6%) и Мегафона (-3,0%), компанию им составил Магнит (-1,о%), чьи акции отступили к 200-дневной средней после резкого роста накануне.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent вчера продолжили рост, реагируя как на статистику по запасам в США, так и на прогноз Минэнерго США. Так, несмотря на то, что в Америке добыча нефти снова выросла, запасы сырой нефти, бензина и дистиллятов достаточно сильно снизились, а загрузка НПЗ находится на пике с декабря - автомобильный сезон в США в разгаре. Также Минэнерго повысило прогноз по росту мирового спроса на нефть в этом году на 20 тыс.барр./день - до 1,25 млн барр. Тем не менее, учитывая, что добыча в США все еще находится на рекордных уровнях, а ОПЕК не только не снизили квоты, но и продолжают наращивать добычу, мы видим риски для дальнейшего роста цен на нефть. На наш взгляд, максимально возможный апсайд по нефти - к 67 долл./барр. Но в целом, мы ожидаем ее возвращения в коридор 62-65 долл./барр.
Наши прогнозы и рекомендации
Российский фондовый рынок продолжает следовать за курсом национальной валюты: так, рублевый индекс ММВБ практически не изменился с начала недели, но РТС прибавил около 4%, что эквивалентно темпам укрепления курса с 5 июня. Сильная динамика рубля, в свою очередь, связана с динамикой цен на нефть, которые устремились за пределы торгового диапазона 62-65 долл./барр. после заседания ОПЕК (на котором так и не было принято решения о расширении квот), а также на ожиданиях дальнейшего постепенного сокращения профицита предложения на мировом рынке.
Ближайшие перспективы рынка мы оцениваем нейтрально. Ввиду короткой недели торговая активность остается пониженной, а яркие внутренние инвестиционные идеи в большинстве бумаг, помимо дивидендной, практически отсутствуют. Фронтальный рост рынка сдерживается также близостью заседания Банка России (участники рынка пока не имеют четкого представления о дальнейших шагах регулятора, что может привести к повышению волатильности в валюте), а также экспирацией фьючерсов и опционов. Кроме того, в среду будут представлены результаты июньского заседания Комитета по открытым рынка ФРС, и из содержания стейтмента инвесторы будут пытаться уловить примерные сроки начала цикла роста ставок. В числе ограничивающих динамику рынка факторов также саммит ЕС 25 июня. И если решение о продлении санкционного пакета еще на полгода практически гарантированно, то повышение градуса геополитической напряженности может сыграть не в пользу роста на рынке. Несмотря на локальную неопределенность с динамикой, среднесрочно мы все же склоняемся к сценарию постепенного повышения котировок на российском рынке. Во-первых, по соотношению RTS/Brent рынок акций уже выглядит интересно, сильно отклонившись от равновесного уровня 15.5-16.5x по индексу РТС. Во-вторых, развитие роста на рынке нефти может привести к переоценке российского рынка в ближайшие недели, особенно учитывая близость дивидендного сезона.
Корпоративные новости
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP в I кв. снизилась в 2,5 раза, до $690 млн
Чистая прибыль НК ЛУКОЙЛ по US GAAP в первом квартале 2015 года составила $690 млн, что на 60,2% ниже уровня первого квартала 2014 года, следует из отчета компании. Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации) снизился на 29,5% и составил $2,816 млрд. Выручка от реализации составила $23,19 млрд (-35%).
Система в I квартале увеличила выручку на 17%, до 168 млрд руб., OIBDA - на 6,5%, до 44,6 млрд руб.
Выручка АФК Система по МСФО в I квартале 2015 года составила 167,7 млрд рублей, что на 17,1% больше аналогичного показателя (без учета Башнефти) прошлого года, говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA выросла на 6,5%, до 44,6 млрд рублей, рентабельность OIBDA снизилась до 26,6% с 29,2%. Скорректированный чистый убыток АФК составил 2 млрд рублей против 97 млн рублей убытка годом ранее. Консолидированная чистая прибыль составила 32,1 млрд рублей в результате признания дохода в размере 35 млрд рублей от мирового соглашения с ООО "Урал-Инвест", за вычетом социальных инвестиций.
Сбербанк готов реструктурировать 30% долга Мечела, продав 70% без скидки и рассрочки - источник
Сбербанк не исключает продажу как минимум 70% долга Мечел, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с ходом переговоров о реструктуризации задолженности группы Игоря Зюзина. В случае, если будет найден покупатель на основную часть долга "Мечела", Сбербанк может согласиться реструктурировать оставшуюся долю на тех же условиях, что и два других крупных кредитора - ВТБ и Газпромбанк, сказал источник. Собеседник агентства подчеркнул, что Сбербанк категорически против дисконта или рассрочки при продаже долга Мечела.
Прибыль Нижнекамскнефтехима по МСФО в I квартале выросла в 2,7 раза - до 5,2 млрд руб.
Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по МСФО в первом квартале выросла в 2,7 раза - до 5,23 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка компании увеличилась на 12,5% и составила 38,2 млрд рублей. Валовая прибыль составила 9,21 млрд рублей против 6,48 млрд рублей за аналогичный период 2014 года. Прибыль до налогообложения вырослаь в 2,6 раза - до 6,38 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter