22 сентября 2008 Архив
Завершаются торги в сентябре и итоги этих торгов могут иметь далеко идущие последствия. В принципе, уже сейчас, завершая 3-й неделю сентября, можно сделать много предположений относительно того, что происходило на рынке за 3 квартала нынешнего года. Что произошло с USD и EUR, с другими валютами, что произошло с основными товарными активами. Предполагать можно много. Вероятно, теперь будет много умных и, естественно, очень обоснованных рассуждений на тему того, что происходило и почему.
Между тем, вопросов, на которые хотелось бы получить ответы, очень много. Чем были напуганы постоянные участники рынка в период торгов 2-го квартала, что объёмы торгов стали самыми низкими за несколько лет? Это к примеру. Хотелось бы знать, что и кого спровоцировало скупать с такой активностью маньяков американский доллар? В конце концов, куда этот, купленный в каких-то неимоверных количествах доллар, поступил? На что и кем использовались миллиарды (а может, нас обманули – объёмы копейка…?) купленные с рынка за какие-то 3-4 недели? Как себя чувствуют, наконец, те, кто открывал форвардные контракты в 1 и 2 квартале, когда перспективными уровнями для доллара смотрелось всё, что угодно, но не уровни 1.40 или 1.35, тем более? Кстати, даже уровни около 1.45 в то время воспринимались, мягко говоря, скептически и с насмешкой! Может, запямятовал кто – напоминаю!
Ладно, вопросов масса и мало вероятно, что ответы будут. В смысле, реальные объяснения, которым стоило бы верить. Потому, на сегодняшний день стоит согласиться с фактом того, что это было. Вот оно и случилось и не суть, что было причиной на самом деле – правду мы, скорее всего, так и не узнаем. Придётся присмотреться к техническим, как говориться, параметрам рынка и сочинить свои собственные версии событий, если так хочется обоснований.
Для начала, посмотрим техническую картинку курса EUR/USD, которая показывает, в первую очередь, положение американского доллара. Что показывает? Естественно, его силу или слабость в противостоянии с Европейской Валютой в этом году (график ниже). Как вам коридорчик?
Что видим? Только не стоит в меня тухлыми яйцами кидаться – что вижу, то и пою. Финансовый год закрыли, 2007, естественно, где? Верно – на 1.4250. Таким образом, по технике, как была тенденция роста курса EUR/USD, так осталась в неприкосновенности. Вот только образовалась новая фигура технического анализа, описанная Экзюпери в «Маленьком Принце» - «…удав, проглотивший слона». Прошу мне не приписывать - авторство зарегистрировано во Франции. Вот, что моё, так это то, что я реально вижу по технике. А вижу я то, что полная амплитуда коррекции периода 2005 года в точности повторена и не превышена в период коррекции нынешнего года. Коррекция мной рассматривалась от уровня закрытия календарного года, 2004-го, до уровня закрытия 2-го квартала 2005-го года. Понятно, что все подобные сравнения и вообще графические построения, от лукавого. Ну, нравится нам верить, что торговцы на рынке, только и занимаются тем, что что-то там строят и, если нет неких облаков либо ещё какой-либо волны, то и не торгуют вовсе. Потому я не доверяю сильно совпадению величины коррекции 2005 и 2008 года, как значимого фактора. Однако в этом больше смысла, нежели в чём-то ином, как мне кажется.
Как заявил один известный трейдер и аналитик, тогда когда не находилось никого, кто толком понимал причины продолжения скупки USD: «Ничего удивительного? Нефть-то падает, вот и доллар растёт». Понятно, что в этом утверждении поставлена с ног на голову экономическая закономерность, но это высказывание аналитика и точка. Стоит заметить, однако, что стоимость денег определяет стоимость товара, а не наоборот, но это сущие пустяки. Пустяки, естественно, и показатели того, что нефть может выступать неким балансовым, стратегическим активом, который покупается не на месяц либо 2, а на целый год, если не более. Пустяк, конечно, но снижения уровня стоимости цен нефти, как товарного актива, купленного и поставленного в отчётность в прошлом году не снижалась и хранила прибыльность. Может я и ошибаюсь, но мне кажется, что, начав в прошлом году покупать нефть в области 80-90 долларов за баррель, к примеру, какой-нибудь очумевший Goldman Sachs, сохранял всё время прибыль по данному активу в размере не менее 25% (купили за 80 – продать могут за 100!). Я не нефтяник, но график приложил ниже. При этом коридорчик, отмеченный синими линиями, для меня сильно занимает. Короче, всегда найдётся кто-то, кто знает всё и понимает всё – я к таким не отношусь, к сожалению.
Теперь о золоте, хоть с ним и проще, чем с нефтью. Аналитикам уже виделись уровни 750, но, забыв о том, что это вообще товар стратегический, просчитались сильно. Не знаю кто, естественно, но предполагаю, что такие были, кто слитками скупал в актив в прошлом году, и в этом году нести убытки не имел ни малейшего желания. На рисунке ниже я очертил реальную область покупок золота в прошлом году, для примера того, почему я так активно и, как казалось кому-то, рискованно покупал его на прошлой неделе.
Если гадать на тему кто выкупал USD, то варианты описаны мной в сообщениях на форуме # 2129 и 1904, к примеру, да в иных. Естественно, это личное мнение, которое могло быть у меня на тот момент времени и развития рынка.
Между тем, реальность текущей ситуации должна вызывать много споров относительного уже того, как будет закрыт это пресловутый финансовый год по итогам этой последней сентябрьской недели торгов. Оговорюсь сразу: не поддержу я категорически приверженцев мнения, что можно с уверенностью говорить о неком тренде. Вопрос: а куда тренд-то, господа? Если оценивать тренд, который наблюдался в период с 14.07.08., то это локальная, утверждаю, коррекция большущего тренда роста от уровня 1.4250 с начала финансового года и в этом тренде, простите – тенденции, ничего не изменилось. Если рассматривать именно эту локальную тенденцию, то она могла в моменте торгов, вероятностно, быть завершённой на уровне 1.40. Если принять во внимание открытие торгов этого года на уровне 1.46, то ни календарный год не завершён, ни сам, собственно, 3-й квартал – неделя впереди торгов. Замечу, что до уровня 1.46, в принципе, не представляется сложности поднять котировки. Почему я так упираюсь с этими закрытиями? Да просто банки выдают кредиты, на которые некто покупают что-то и не на один день. Напомню и о, разного рода и срока, депозиты, а про контракты, которые называют форвардами, и заключаются банками, вообще промолчу. Это я к тому, что движение цен рынка, даже такого динамичного, как форекс, сильно завязано на те контракты, которым, как говорят: «в обед – сто лет». Сто, не сто, а в прошлом году, да и в начале нынешнего года кто-то что-то покупал, вероятно. Страшно подумать, но предположу, что ожидаемая прибыль контрактов начала года это та прибыль, которую ожидают и не хотят терять, мне кажется.
Теперь снова о товарах, которые, как я понимаю, считают в USD. Замечу, что к таким товарам относятся и фондовые инструменты, если они на бирже в Нью-Йорке котируются. Вот, к примеру, индекс Dow Jones – это «наше всё!». Предположим, кто-то, с 2-х раз догадайтесь кто, напугал инвесторов и пригрозил чем-то банкам на счёт убытков и патриотичного поступка спасения увязших в долгах компаний. Кстати, вероятно напомнили и о завершении, как вовремя это случается (!), финансового, читай – фискального, года. Ну, купили с перепуга! А что дальше? Во что вкладывать-то? Как в одном фильме звучала постоянно фраза: «Куда ставить-то?». А ставить-то и не куда, как оказалось. Любимый и незабвенный фондовый рынок в медведёвой фазе по самые уши висит. И, как мне кажется, тут-то и приходит на ум политика.
Хоть я и не слишком доверяю мнению о том, что политика может реально управлять рынком, но в некоторых странах, не указывая пальцем, это случается. Замечу, что и в реально цивилизованной стране с самой сильной, как ни крути, экономикой иногда и политика может что-то натворить. Думаю, что текущая ситуёвина именно такая. Фондовый рынок в фазе, пусть и временного восстановления нужен к выборам и тем, кто уходит из симпатичного кабинета на капитолийском холмике, так и тем, кто в этот кабинет придёт в ноябре. Вот на счёт солидарности нации, не в пример некоторым странам, в части поддержания престижа, Америка может форы дать. Вера в американскую мечту не то, что вера в обещания некоторых политиков в других странах. Там с этим делом всё в порядке. Спрашивается: «если верят, то, что покупают и за что?». Я полагаю, что их национализация компаний, познакомившихся с Николаем Маржиновичем не та, что за океаном в России, поднимающейся с колен. А по сему росточком индекс Dow Jones обязан именно доверию, что не отберут и не растащат на показатели журнала «Forbes». На что покупать будут? Да на всё те же USD, как я подумал. Правда, есть важная деталь – стоимость и выгодность покупок определяется тем, на сколько деньги будут для этих покупок выгодны. Если деньги должны, в ближайшем будущем, расти, то покупать товар не слишком выгодно. Если деньги, стоимость кредитов, должны снижаться, то покупки становятся выгодными. Это я к тому, что заявления того аналитика были, мягко говоря, не слишком разумными по поводу нефти и роста доллара. Это ожидания и знания о удорожании кредитных ресурсов делало нефть не выгодной, а не снижение спроса на нефть делало доллар более дорогим.
Получились довольно пространные рассуждения ни о чём, как кажется, верно? Не совсем. Торговать сразу в понедельник последней недели сентября, после таких атак на рыночные курсы, не думаю, что стоит – никакая техника может не помочь. О стратегии пока речи идти не может, естественно, по причине того, что цикл инвестиций в рамках календарного года подходит к своему сложному моменту – завершение фискального года (финансового). В рынок всем скопом лезут мировые банки спасать американские активы, простите, собственные – они там много чего держали.
Если не основным, но серьёзным драйвером рынка и в прошлом году и в этом году было положение Японской валюты. В прошлом году и этом году эта валюта принесла много неожиданностей рыночным курсам. Нынче, перед закрытием торгов в сентябре, курс USD/JPY оставляет желать много лучшего на уровне 107.50 – ни богу свечка, ни чёрту кочерга. Можно рассчитывать на относительную слабость JPY против USD, что даёт основание для роста кросс-курсов и, в свою очередь, роста уже EUR. Однако не стоит забывать и то, что в понедельник банки валютируют половину дня то, что покупали на прошлой неделе и как понимают текущие уровни мелкие спекулянты, сказать трудно. Можно с надеждой оценивать спрос на золото, но если найдётся некто, кто, готовясь к закрытию 3-го квартала, окешит, вдруг, контракты по золоту – испуга и, следовательно, срабатывания стопа можно ожидать.
В общем, как-то желания активно торговать в понедельник, во всяком случае, пока никакого желания нет. Кстати, под занавес этого долгого размышления о, сам даже не знаю о чём, ещё мысль, которую думаю. С прошлого года, кто помнит, с начала октября по пятницу 19 сентября 2008 года, совокупный рост EUR к 7 валютам рынка составляет 4.63%, а USD только 3.01%. Нефть, как бы не падает, и подорожала на целых 5.21%, а золото, аж, на 17.5%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Между тем, вопросов, на которые хотелось бы получить ответы, очень много. Чем были напуганы постоянные участники рынка в период торгов 2-го квартала, что объёмы торгов стали самыми низкими за несколько лет? Это к примеру. Хотелось бы знать, что и кого спровоцировало скупать с такой активностью маньяков американский доллар? В конце концов, куда этот, купленный в каких-то неимоверных количествах доллар, поступил? На что и кем использовались миллиарды (а может, нас обманули – объёмы копейка…?) купленные с рынка за какие-то 3-4 недели? Как себя чувствуют, наконец, те, кто открывал форвардные контракты в 1 и 2 квартале, когда перспективными уровнями для доллара смотрелось всё, что угодно, но не уровни 1.40 или 1.35, тем более? Кстати, даже уровни около 1.45 в то время воспринимались, мягко говоря, скептически и с насмешкой! Может, запямятовал кто – напоминаю!
Ладно, вопросов масса и мало вероятно, что ответы будут. В смысле, реальные объяснения, которым стоило бы верить. Потому, на сегодняшний день стоит согласиться с фактом того, что это было. Вот оно и случилось и не суть, что было причиной на самом деле – правду мы, скорее всего, так и не узнаем. Придётся присмотреться к техническим, как говориться, параметрам рынка и сочинить свои собственные версии событий, если так хочется обоснований.
Для начала, посмотрим техническую картинку курса EUR/USD, которая показывает, в первую очередь, положение американского доллара. Что показывает? Естественно, его силу или слабость в противостоянии с Европейской Валютой в этом году (график ниже). Как вам коридорчик?
Что видим? Только не стоит в меня тухлыми яйцами кидаться – что вижу, то и пою. Финансовый год закрыли, 2007, естественно, где? Верно – на 1.4250. Таким образом, по технике, как была тенденция роста курса EUR/USD, так осталась в неприкосновенности. Вот только образовалась новая фигура технического анализа, описанная Экзюпери в «Маленьком Принце» - «…удав, проглотивший слона». Прошу мне не приписывать - авторство зарегистрировано во Франции. Вот, что моё, так это то, что я реально вижу по технике. А вижу я то, что полная амплитуда коррекции периода 2005 года в точности повторена и не превышена в период коррекции нынешнего года. Коррекция мной рассматривалась от уровня закрытия календарного года, 2004-го, до уровня закрытия 2-го квартала 2005-го года. Понятно, что все подобные сравнения и вообще графические построения, от лукавого. Ну, нравится нам верить, что торговцы на рынке, только и занимаются тем, что что-то там строят и, если нет неких облаков либо ещё какой-либо волны, то и не торгуют вовсе. Потому я не доверяю сильно совпадению величины коррекции 2005 и 2008 года, как значимого фактора. Однако в этом больше смысла, нежели в чём-то ином, как мне кажется.
Как заявил один известный трейдер и аналитик, тогда когда не находилось никого, кто толком понимал причины продолжения скупки USD: «Ничего удивительного? Нефть-то падает, вот и доллар растёт». Понятно, что в этом утверждении поставлена с ног на голову экономическая закономерность, но это высказывание аналитика и точка. Стоит заметить, однако, что стоимость денег определяет стоимость товара, а не наоборот, но это сущие пустяки. Пустяки, естественно, и показатели того, что нефть может выступать неким балансовым, стратегическим активом, который покупается не на месяц либо 2, а на целый год, если не более. Пустяк, конечно, но снижения уровня стоимости цен нефти, как товарного актива, купленного и поставленного в отчётность в прошлом году не снижалась и хранила прибыльность. Может я и ошибаюсь, но мне кажется, что, начав в прошлом году покупать нефть в области 80-90 долларов за баррель, к примеру, какой-нибудь очумевший Goldman Sachs, сохранял всё время прибыль по данному активу в размере не менее 25% (купили за 80 – продать могут за 100!). Я не нефтяник, но график приложил ниже. При этом коридорчик, отмеченный синими линиями, для меня сильно занимает. Короче, всегда найдётся кто-то, кто знает всё и понимает всё – я к таким не отношусь, к сожалению.
Теперь о золоте, хоть с ним и проще, чем с нефтью. Аналитикам уже виделись уровни 750, но, забыв о том, что это вообще товар стратегический, просчитались сильно. Не знаю кто, естественно, но предполагаю, что такие были, кто слитками скупал в актив в прошлом году, и в этом году нести убытки не имел ни малейшего желания. На рисунке ниже я очертил реальную область покупок золота в прошлом году, для примера того, почему я так активно и, как казалось кому-то, рискованно покупал его на прошлой неделе.
Если гадать на тему кто выкупал USD, то варианты описаны мной в сообщениях на форуме # 2129 и 1904, к примеру, да в иных. Естественно, это личное мнение, которое могло быть у меня на тот момент времени и развития рынка.
Между тем, реальность текущей ситуации должна вызывать много споров относительного уже того, как будет закрыт это пресловутый финансовый год по итогам этой последней сентябрьской недели торгов. Оговорюсь сразу: не поддержу я категорически приверженцев мнения, что можно с уверенностью говорить о неком тренде. Вопрос: а куда тренд-то, господа? Если оценивать тренд, который наблюдался в период с 14.07.08., то это локальная, утверждаю, коррекция большущего тренда роста от уровня 1.4250 с начала финансового года и в этом тренде, простите – тенденции, ничего не изменилось. Если рассматривать именно эту локальную тенденцию, то она могла в моменте торгов, вероятностно, быть завершённой на уровне 1.40. Если принять во внимание открытие торгов этого года на уровне 1.46, то ни календарный год не завершён, ни сам, собственно, 3-й квартал – неделя впереди торгов. Замечу, что до уровня 1.46, в принципе, не представляется сложности поднять котировки. Почему я так упираюсь с этими закрытиями? Да просто банки выдают кредиты, на которые некто покупают что-то и не на один день. Напомню и о, разного рода и срока, депозиты, а про контракты, которые называют форвардами, и заключаются банками, вообще промолчу. Это я к тому, что движение цен рынка, даже такого динамичного, как форекс, сильно завязано на те контракты, которым, как говорят: «в обед – сто лет». Сто, не сто, а в прошлом году, да и в начале нынешнего года кто-то что-то покупал, вероятно. Страшно подумать, но предположу, что ожидаемая прибыль контрактов начала года это та прибыль, которую ожидают и не хотят терять, мне кажется.
Теперь снова о товарах, которые, как я понимаю, считают в USD. Замечу, что к таким товарам относятся и фондовые инструменты, если они на бирже в Нью-Йорке котируются. Вот, к примеру, индекс Dow Jones – это «наше всё!». Предположим, кто-то, с 2-х раз догадайтесь кто, напугал инвесторов и пригрозил чем-то банкам на счёт убытков и патриотичного поступка спасения увязших в долгах компаний. Кстати, вероятно напомнили и о завершении, как вовремя это случается (!), финансового, читай – фискального, года. Ну, купили с перепуга! А что дальше? Во что вкладывать-то? Как в одном фильме звучала постоянно фраза: «Куда ставить-то?». А ставить-то и не куда, как оказалось. Любимый и незабвенный фондовый рынок в медведёвой фазе по самые уши висит. И, как мне кажется, тут-то и приходит на ум политика.
Хоть я и не слишком доверяю мнению о том, что политика может реально управлять рынком, но в некоторых странах, не указывая пальцем, это случается. Замечу, что и в реально цивилизованной стране с самой сильной, как ни крути, экономикой иногда и политика может что-то натворить. Думаю, что текущая ситуёвина именно такая. Фондовый рынок в фазе, пусть и временного восстановления нужен к выборам и тем, кто уходит из симпатичного кабинета на капитолийском холмике, так и тем, кто в этот кабинет придёт в ноябре. Вот на счёт солидарности нации, не в пример некоторым странам, в части поддержания престижа, Америка может форы дать. Вера в американскую мечту не то, что вера в обещания некоторых политиков в других странах. Там с этим делом всё в порядке. Спрашивается: «если верят, то, что покупают и за что?». Я полагаю, что их национализация компаний, познакомившихся с Николаем Маржиновичем не та, что за океаном в России, поднимающейся с колен. А по сему росточком индекс Dow Jones обязан именно доверию, что не отберут и не растащат на показатели журнала «Forbes». На что покупать будут? Да на всё те же USD, как я подумал. Правда, есть важная деталь – стоимость и выгодность покупок определяется тем, на сколько деньги будут для этих покупок выгодны. Если деньги должны, в ближайшем будущем, расти, то покупать товар не слишком выгодно. Если деньги, стоимость кредитов, должны снижаться, то покупки становятся выгодными. Это я к тому, что заявления того аналитика были, мягко говоря, не слишком разумными по поводу нефти и роста доллара. Это ожидания и знания о удорожании кредитных ресурсов делало нефть не выгодной, а не снижение спроса на нефть делало доллар более дорогим.
Получились довольно пространные рассуждения ни о чём, как кажется, верно? Не совсем. Торговать сразу в понедельник последней недели сентября, после таких атак на рыночные курсы, не думаю, что стоит – никакая техника может не помочь. О стратегии пока речи идти не может, естественно, по причине того, что цикл инвестиций в рамках календарного года подходит к своему сложному моменту – завершение фискального года (финансового). В рынок всем скопом лезут мировые банки спасать американские активы, простите, собственные – они там много чего держали.
Если не основным, но серьёзным драйвером рынка и в прошлом году и в этом году было положение Японской валюты. В прошлом году и этом году эта валюта принесла много неожиданностей рыночным курсам. Нынче, перед закрытием торгов в сентябре, курс USD/JPY оставляет желать много лучшего на уровне 107.50 – ни богу свечка, ни чёрту кочерга. Можно рассчитывать на относительную слабость JPY против USD, что даёт основание для роста кросс-курсов и, в свою очередь, роста уже EUR. Однако не стоит забывать и то, что в понедельник банки валютируют половину дня то, что покупали на прошлой неделе и как понимают текущие уровни мелкие спекулянты, сказать трудно. Можно с надеждой оценивать спрос на золото, но если найдётся некто, кто, готовясь к закрытию 3-го квартала, окешит, вдруг, контракты по золоту – испуга и, следовательно, срабатывания стопа можно ожидать.
В общем, как-то желания активно торговать в понедельник, во всяком случае, пока никакого желания нет. Кстати, под занавес этого долгого размышления о, сам даже не знаю о чём, ещё мысль, которую думаю. С прошлого года, кто помнит, с начала октября по пятницу 19 сентября 2008 года, совокупный рост EUR к 7 валютам рынка составляет 4.63%, а USD только 3.01%. Нефть, как бы не падает, и подорожала на целых 5.21%, а золото, аж, на 17.5%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу