Мировые рынки в пятницу лихорадило от статистики по рынку труда США. Слабые данные за сентябрь вначале спровоцировали волну оттока капитала из рискованных активов, однако затем последовало восстановительное «ралли».
Данные Минтруда США действительно оказались разочаровывающими. Прирост новых рабочих мест в сентябре составил лишь 142 тыс. против ожидавшихся 200 тыс. Уже второй месяц подряд статистика по занятости выглядит слабой. Текущий рост на 10% меньше, чем на среднемесячный в текущем году. Несмотря на это, рынки, похоже, уверены в том, что данное ослабление является временным, поскольку экономика США растет умеренными темпами, что неизбежно вернет занятость на прежнюю траекторию. Временное ослабление показателей может дополнить набор факторов, почему Федрезерву не стоит спешить с повышением базовой процентной ставки в текущем году. Вместе с тем, качественные показатели рынка труда выглядя обнадеживающе: длительная безработица снижается, равно как и неполная занятость по экономическим причинам. С точки зрения инфляционных ожиданий статистика выглядит нейтральной, поскольку среднечасовой заработок остался на уровне августа.
Ожидаем снижения ставок МБК на текущей неделе
Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Минимальные движения ликвидности сохранили уровень краткосрочных процентных ставок на прежних значениях. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.65% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились также в среднем под 11.65% годовых, при этом междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых.
Фактор начала месяца еще не отыгран на российском рынке. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе и ожидаемый приток бюджетных денег в банковскую систему должны позволить краткосрочных рублёвым ставкам опуститься на 15-20 бп.
Рубль волатилен, геополитика оказывает поддержку
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу были волатильными. Отчет по рынку труда США за сентябрь привел все рынки в заметное движение: разочаровывающая статистика вначале стала поводом для продажи риска, однако позже большинство котировок вернулось на уровни закрытия предыдущего дня. Курс бивалютной корзины поднялся на 48 коп. до 69.63 руб. Курс доллара прибавил 36 коп. до 66.01 руб., курс евро – 63 коп. до 74.06 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара также подскочила на американских данных, однако затем вернулась к уровню $1.12.
Позиции рубля ослаблены нейтральной динамикой нефтяных цен, которые до момента прояснения перспектив для мировой экономики не готовы ни падать, ни расти. Слабость российской экономики уже не является особенностью рубля, большинство развивающихся рынков испытывают схожие проблемы. Опорой роста могут послужить подвижки на геополитическом фронте. Встреча «нормандской четверки» прошла без усиления прессинга на Россию, что можно считать смягчением риторики Запада. Украинская ситуация перестает быть центром внимания мирового сообщества, ее место занимает сирийская история. В то же время, негативным выглядит то, что сроки реализации минских соглашений переносятся на следующий год. В случае смягчения западной риторики по украинской ситуации, рубль почувствует поддержку. В целом же, причин для ослабления или укрепления российской валюты пока немного, что и выливается в невысокую спекулятивную активность внутреннего валютного рынка.
Долговые рынки консолидируются
Долговые рынки ЕМ в пятницу смогли немного подрасти в рамках обратной реакции инвесторов на занятость по американскому рынку труда за сентябрь. Несмотря на снижение доходностей базовых активов (UST-10Y опустилась ниже 2.0%), суверенные спрэды немного сузились. Российские евробонды в пятницу выглядели нейтрально. Доходности на дальнем отрезке кривой остались около отметки 6.20%. На рынке рублевого долга отыгрывалось ослабление рубля с последующим восстановлением. Как итог, доходность среднесрочных ОФЗ осталась на уровнях 11.20-11.25%, тогда как дальний сегмент – на 10.90%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Данные Минтруда США действительно оказались разочаровывающими. Прирост новых рабочих мест в сентябре составил лишь 142 тыс. против ожидавшихся 200 тыс. Уже второй месяц подряд статистика по занятости выглядит слабой. Текущий рост на 10% меньше, чем на среднемесячный в текущем году. Несмотря на это, рынки, похоже, уверены в том, что данное ослабление является временным, поскольку экономика США растет умеренными темпами, что неизбежно вернет занятость на прежнюю траекторию. Временное ослабление показателей может дополнить набор факторов, почему Федрезерву не стоит спешить с повышением базовой процентной ставки в текущем году. Вместе с тем, качественные показатели рынка труда выглядя обнадеживающе: длительная безработица снижается, равно как и неполная занятость по экономическим причинам. С точки зрения инфляционных ожиданий статистика выглядит нейтральной, поскольку среднечасовой заработок остался на уровне августа.
Ожидаем снижения ставок МБК на текущей неделе
Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Минимальные движения ликвидности сохранили уровень краткосрочных процентных ставок на прежних значениях. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.65% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились также в среднем под 11.65% годовых, при этом междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых.
Фактор начала месяца еще не отыгран на российском рынке. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе и ожидаемый приток бюджетных денег в банковскую систему должны позволить краткосрочных рублёвым ставкам опуститься на 15-20 бп.
Рубль волатилен, геополитика оказывает поддержку
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу были волатильными. Отчет по рынку труда США за сентябрь привел все рынки в заметное движение: разочаровывающая статистика вначале стала поводом для продажи риска, однако позже большинство котировок вернулось на уровни закрытия предыдущего дня. Курс бивалютной корзины поднялся на 48 коп. до 69.63 руб. Курс доллара прибавил 36 коп. до 66.01 руб., курс евро – 63 коп. до 74.06 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара также подскочила на американских данных, однако затем вернулась к уровню $1.12.
Позиции рубля ослаблены нейтральной динамикой нефтяных цен, которые до момента прояснения перспектив для мировой экономики не готовы ни падать, ни расти. Слабость российской экономики уже не является особенностью рубля, большинство развивающихся рынков испытывают схожие проблемы. Опорой роста могут послужить подвижки на геополитическом фронте. Встреча «нормандской четверки» прошла без усиления прессинга на Россию, что можно считать смягчением риторики Запада. Украинская ситуация перестает быть центром внимания мирового сообщества, ее место занимает сирийская история. В то же время, негативным выглядит то, что сроки реализации минских соглашений переносятся на следующий год. В случае смягчения западной риторики по украинской ситуации, рубль почувствует поддержку. В целом же, причин для ослабления или укрепления российской валюты пока немного, что и выливается в невысокую спекулятивную активность внутреннего валютного рынка.
Долговые рынки консолидируются
Долговые рынки ЕМ в пятницу смогли немного подрасти в рамках обратной реакции инвесторов на занятость по американскому рынку труда за сентябрь. Несмотря на снижение доходностей базовых активов (UST-10Y опустилась ниже 2.0%), суверенные спрэды немного сузились. Российские евробонды в пятницу выглядели нейтрально. Доходности на дальнем отрезке кривой остались около отметки 6.20%. На рынке рублевого долга отыгрывалось ослабление рубля с последующим восстановлением. Как итог, доходность среднесрочных ОФЗ осталась на уровнях 11.20-11.25%, тогда как дальний сегмент – на 10.90%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter