29 сентября 2008 Финмаркет
Начало новой недели на российском рынке акций ознаменовалась заметным усилением тенденции к снижению в условиях существенного ухудшения внешнего фона. Продолжающееся падение мировых цен на нефть и ухудшающаяся конъюнктура на мировых фондовых площадках провоцируют распродажи акций по всему миру. Приостановить их может принятие плана по оздоровлению финансового сектора США, которое лишний раз продемонстрирует уже давно очевидный факт - расплачиваться за просчеты американцев будет весь мир.
Российский рынок акций продолжает падать. В последнее время это выражение уже порядком набило оскомину. Однако ничего не попишешь, если это установленный факт. Понедельник в этом плане не является исключением. Наметившаяся еще в конце минувшей недели тенденция к снижению котировок в начале нынешней заметно усилилась, в результате чего отечественные фондовые индикаторы в очередной раз обновили многомесячные минимумы. Значение индекса РТС к 16:30 мск снизилось на 3,8% - до 1038,07 пунктов, а сводный индекс МММВБ упал на 4,39% - до 1039,07 пунктов.
Абсолютное большинство "голубых фишек" к этому часу находится в зоне отрицательных значений. Наиболее заметным оно является в бумагах нефтегазового сектора. Котировки акций Роснефти и Татнефти к 16:30 мск опустились на 6,1% и 5,23%, а Газпрома и Газпром нефти на 4,43% и 4,05% соответственно. Менее заметное снижение наблюдается в бумагах ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, снизившихся на 2,92% и 1,01%. Помимо нефтянки довольно заметное снижение наблюдается в телекоммуникационном и горно-металлургическом секторе. Бумаги Ростелекома снизились в цене на 4,91%, а ГМК "Норильский никель" - на 3,78%. Весьма заметным является снижением и в банковском секторе. Котировки акций Сбербанка опустились на 4,34%, а ВТБ - на 2,45%.
Активность торгов в понедельник является довольно низкой. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 16:30 мск составил $30,79 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 25,69 млрд рублей (лидер - "Газпром" - 8,45 млрд рублей).
Основной причиной падения на российском рынке акций является продолжающееся ухудшение конъюнктуры мирового нефтяного рынка, а также падение на мировых фондовых площадках.
Котировки "черного золота" снижаются четвертый день подряд. В понедельник стоимость ноябрьских фьючерсов на индикативный сорт Light Sweet на NIMEX к 16:30 мск снизилась на 3,72% - до 102,91 долл./баррель, североморская нефтяная марка Brent на лондонской ICE Futures к этому часу опустилась на 4,92% - до 98,45 долл./баррель.
Падение на мировых фондовых рынках, запущенное еще в конце минувшей недели в США (несмотря на то, что Dow Jones Industrial Average прибавил 1,1%, высокотехнологичный Nasdaq Composite потерял 0,2%), в начале нынешней недели наиболее заметно проявляется в Европе. Ведущие европейские фондовые индикаторы (в частности, британский FTSE 100, германский DAX 30 и французский САС 40) к 16:30 мск теряют в пределах 2,7-2,9%.
Основной причиной столь заметного снижения на европейских фондовых площадках, как и продолжающегося падения цены на нефть, являются растущие опасения относительно возможного замедления темпов экономического роста в США на фоне углубляющегося кризиса в финансовой системе.
Побороть его призван разработанный совместно Минфином и Федеральной резервной системой план по оздоровлению финансового сектора страны (его в настоящее называют план "Полсона-Бернанке" по именам министра финансов США Генри Полсона и главы ФРС Бена Бернанке). План, в частности, предусматривает выделение $700 млрд бюджетных средств на выкуп у финансовых институтов так называемых "плохих долгов", в первую очередь - обесценившихся ипотечных облигаций.
В ближайшие дни, как ожидается, этот план будет одобрен Конгрессом США (по крайней мере, в конце минувшей недели после долгих дебатов удалось согласовать его основные положения) и вступит в силу.
При этом уже сейчас многие задаются вопросом: откуда США возьмут эти деньги? На протяжении последних семи лет государственный бюджет США является хронически дефицитным. По официальным прогнозам, дефицит бюджета в нынешнем финансовом году (заканчивается 30 сентября) составит $410 млрд. Это несколько ниже, чем рекордный показатель 2004 года - $413 млрд. Однако уже на будущий год прогнозируется дефицит в $490 млрд, что является рекордным значением с конца 50-х годов прошлого века (в сопоставимых ценах).
"Залатать дыру" в своем бюджете США никак не удается, несмотря на все предпринимаемые попытки. Причина этого вполне очевидна - явное несоответствие доходов расходам. Объем последних во многом обусловлен большими тратами на ведение войн в Афганистане и в Ираке.
Но это все частности. Главное - бюджет США, самой могущественной и экономически развитой державы мира, пуст, и взять средства из него на санацию финансовой системы явно не получится, не прибегая при этом к непопулярным мерам, вроде повышения налогов.
Многие американские налогоплательщики уже сейчас явно возмущены перспективой того, что из кармана будет финансироваться "расчистка завалов" на Уолл-стрит, алчность которого, в том числе игра в высокорискованные структурированные финансовые продукты (облигации класса subprime для некачественных заемщиков как раз относится к их числу), в итоге и привела к нынешней ситуации, которую приходится расхлебывать всей стране.
Причем это возмущение постепенно начинает передаться народным избранникам - членам Конгресса США, традиционно обладающего так называемой "властью кошелька" (возможностью увеличивать или уменьшать ассигнования). Многие конгрессмены также искренне недоумевают по поводу того, почему, собственно, в самой капиталистической стране мира государство вдруг берет на себя заботу об ипотечных агентствах, инвестиционных банках и страховых компаниях, которым, если уж суждено обанкротиться, то пусть так и будет. И апелляции к тому, что крах нынешней финансовой системы, в случае непринятия предложенных мер, угрожает чуть ли не вселенским кризисом, здесь явно не подходят.
В конечном счете, именно сомнениями конгрессменов относительно целесообразности принятия этого плана (читай: выделения денег) во многом объясняется тот факт, что он не принят до сих пор.
Однако даже если план будет принят, о чем на данный момент можно говорить со стопроцентной уверенностью, это не решает главной проблемы - откуда взять деньги. Повышение налогов вряд ли принесет в бюджет необходимые средства, чтобы провести санацию финансового сектора. Тем более, как уже говорилось, вряд ли эта инициатива будет воспринята на "ура".
Остается только один старый и испытанный способ - включить печатный станок. В настоящее время Минфин США уже значительно увеличил объем программ заимствований путем размещения своих обязательств - векселей и облигаций (T-bills и T-bonds). Это порождает законные опасения относительно заметного увеличения темпов инфляции, а также повышения долговой нагрузки. По грубым подсчетам, в результате реализации плана по спасению финансового сектора путем выкупа "плохих долгов" общий объем задолженности США составит астрономическую сумму - $11,315 трлн. При этом объем американского ВВП на данный момент составляет немногим более $13 трлн.
Любая другая страна в этой ситуации давно бы оказалась на "обочине истории", расписавшись бы в своей некредитоспособности. Но только не США, у которых есть один мощный козырь. Имя ему - доллар. Покуда доллар является резервной валютой, в которой хранятся валютные резервы, Соединенным Штатам нечего бояться. Печатая доллары и продавая их другим, они не только будут финансировать дефицит бюджета, но и решать проблемы со своей финансовой системой.
В реальности же этим будут заниматься все страны, заинтересованные в сохранении нынешней мировой экономической системы, не замечая при этом, что один из ее основных элементов (крупнейшая экономика мира) все больше становится колоссом на глиняных ногах.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок акций продолжает падать. В последнее время это выражение уже порядком набило оскомину. Однако ничего не попишешь, если это установленный факт. Понедельник в этом плане не является исключением. Наметившаяся еще в конце минувшей недели тенденция к снижению котировок в начале нынешней заметно усилилась, в результате чего отечественные фондовые индикаторы в очередной раз обновили многомесячные минимумы. Значение индекса РТС к 16:30 мск снизилось на 3,8% - до 1038,07 пунктов, а сводный индекс МММВБ упал на 4,39% - до 1039,07 пунктов.
Абсолютное большинство "голубых фишек" к этому часу находится в зоне отрицательных значений. Наиболее заметным оно является в бумагах нефтегазового сектора. Котировки акций Роснефти и Татнефти к 16:30 мск опустились на 6,1% и 5,23%, а Газпрома и Газпром нефти на 4,43% и 4,05% соответственно. Менее заметное снижение наблюдается в бумагах ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, снизившихся на 2,92% и 1,01%. Помимо нефтянки довольно заметное снижение наблюдается в телекоммуникационном и горно-металлургическом секторе. Бумаги Ростелекома снизились в цене на 4,91%, а ГМК "Норильский никель" - на 3,78%. Весьма заметным является снижением и в банковском секторе. Котировки акций Сбербанка опустились на 4,34%, а ВТБ - на 2,45%.
Активность торгов в понедельник является довольно низкой. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 16:30 мск составил $30,79 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 25,69 млрд рублей (лидер - "Газпром" - 8,45 млрд рублей).
Основной причиной падения на российском рынке акций является продолжающееся ухудшение конъюнктуры мирового нефтяного рынка, а также падение на мировых фондовых площадках.
Котировки "черного золота" снижаются четвертый день подряд. В понедельник стоимость ноябрьских фьючерсов на индикативный сорт Light Sweet на NIMEX к 16:30 мск снизилась на 3,72% - до 102,91 долл./баррель, североморская нефтяная марка Brent на лондонской ICE Futures к этому часу опустилась на 4,92% - до 98,45 долл./баррель.
Падение на мировых фондовых рынках, запущенное еще в конце минувшей недели в США (несмотря на то, что Dow Jones Industrial Average прибавил 1,1%, высокотехнологичный Nasdaq Composite потерял 0,2%), в начале нынешней недели наиболее заметно проявляется в Европе. Ведущие европейские фондовые индикаторы (в частности, британский FTSE 100, германский DAX 30 и французский САС 40) к 16:30 мск теряют в пределах 2,7-2,9%.
Основной причиной столь заметного снижения на европейских фондовых площадках, как и продолжающегося падения цены на нефть, являются растущие опасения относительно возможного замедления темпов экономического роста в США на фоне углубляющегося кризиса в финансовой системе.
Побороть его призван разработанный совместно Минфином и Федеральной резервной системой план по оздоровлению финансового сектора страны (его в настоящее называют план "Полсона-Бернанке" по именам министра финансов США Генри Полсона и главы ФРС Бена Бернанке). План, в частности, предусматривает выделение $700 млрд бюджетных средств на выкуп у финансовых институтов так называемых "плохих долгов", в первую очередь - обесценившихся ипотечных облигаций.
В ближайшие дни, как ожидается, этот план будет одобрен Конгрессом США (по крайней мере, в конце минувшей недели после долгих дебатов удалось согласовать его основные положения) и вступит в силу.
При этом уже сейчас многие задаются вопросом: откуда США возьмут эти деньги? На протяжении последних семи лет государственный бюджет США является хронически дефицитным. По официальным прогнозам, дефицит бюджета в нынешнем финансовом году (заканчивается 30 сентября) составит $410 млрд. Это несколько ниже, чем рекордный показатель 2004 года - $413 млрд. Однако уже на будущий год прогнозируется дефицит в $490 млрд, что является рекордным значением с конца 50-х годов прошлого века (в сопоставимых ценах).
"Залатать дыру" в своем бюджете США никак не удается, несмотря на все предпринимаемые попытки. Причина этого вполне очевидна - явное несоответствие доходов расходам. Объем последних во многом обусловлен большими тратами на ведение войн в Афганистане и в Ираке.
Но это все частности. Главное - бюджет США, самой могущественной и экономически развитой державы мира, пуст, и взять средства из него на санацию финансовой системы явно не получится, не прибегая при этом к непопулярным мерам, вроде повышения налогов.
Многие американские налогоплательщики уже сейчас явно возмущены перспективой того, что из кармана будет финансироваться "расчистка завалов" на Уолл-стрит, алчность которого, в том числе игра в высокорискованные структурированные финансовые продукты (облигации класса subprime для некачественных заемщиков как раз относится к их числу), в итоге и привела к нынешней ситуации, которую приходится расхлебывать всей стране.
Причем это возмущение постепенно начинает передаться народным избранникам - членам Конгресса США, традиционно обладающего так называемой "властью кошелька" (возможностью увеличивать или уменьшать ассигнования). Многие конгрессмены также искренне недоумевают по поводу того, почему, собственно, в самой капиталистической стране мира государство вдруг берет на себя заботу об ипотечных агентствах, инвестиционных банках и страховых компаниях, которым, если уж суждено обанкротиться, то пусть так и будет. И апелляции к тому, что крах нынешней финансовой системы, в случае непринятия предложенных мер, угрожает чуть ли не вселенским кризисом, здесь явно не подходят.
В конечном счете, именно сомнениями конгрессменов относительно целесообразности принятия этого плана (читай: выделения денег) во многом объясняется тот факт, что он не принят до сих пор.
Однако даже если план будет принят, о чем на данный момент можно говорить со стопроцентной уверенностью, это не решает главной проблемы - откуда взять деньги. Повышение налогов вряд ли принесет в бюджет необходимые средства, чтобы провести санацию финансового сектора. Тем более, как уже говорилось, вряд ли эта инициатива будет воспринята на "ура".
Остается только один старый и испытанный способ - включить печатный станок. В настоящее время Минфин США уже значительно увеличил объем программ заимствований путем размещения своих обязательств - векселей и облигаций (T-bills и T-bonds). Это порождает законные опасения относительно заметного увеличения темпов инфляции, а также повышения долговой нагрузки. По грубым подсчетам, в результате реализации плана по спасению финансового сектора путем выкупа "плохих долгов" общий объем задолженности США составит астрономическую сумму - $11,315 трлн. При этом объем американского ВВП на данный момент составляет немногим более $13 трлн.
Любая другая страна в этой ситуации давно бы оказалась на "обочине истории", расписавшись бы в своей некредитоспособности. Но только не США, у которых есть один мощный козырь. Имя ему - доллар. Покуда доллар является резервной валютой, в которой хранятся валютные резервы, Соединенным Штатам нечего бояться. Печатая доллары и продавая их другим, они не только будут финансировать дефицит бюджета, но и решать проблемы со своей финансовой системой.
В реальности же этим будут заниматься все страны, заинтересованные в сохранении нынешней мировой экономической системы, не замечая при этом, что один из ее основных элементов (крупнейшая экономика мира) все больше становится колоссом на глиняных ногах.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу