1 октября 2008 Финмаркет
Среда на российском рынке акций проходит в отсутствие единой тенденции. Рынок, открывшись в плюсе и на протяжении утренней сессии демонстрируя умеренный рост, на дневных торгах ушел в минус на фоне усилившего действия негативных факторов. Среди бумаг, показывающих наибольшее падение, выделяются акции "Полюс Золота", о которых стоит поговорить особо.
Единой динамики в движении котировок на российском рынке акций в середине недели не сформировалось. Индексы, открывшись в среду в плюсовой зоне и на протяжении утренней сессии демонстрируя умеренный рост, на дневных торгах ушли в минус на фоне усилившего действия негативных факторов. Индекс РТС к 16:30 мск снизился на 1,2% - до 11197,15 пункта, а сводный индекс МММВБ упал на 1,32% - до 1014,07 пункта.
Большинство "голубых фишек" к этому часу находится в красной зоне. Наиболее заметное снижение демонстрируют бумаги Сбербанка, котировки которых опустились на 5,65%. В пределах 2-2,2% составило снижение акций "Газпром нефти" и "Татнефти". На 1,1-1,7% подешевели бумаги "Роснефти", "ЛУКОЙЛа" и ВТБ. Акции "Газпрома" потеряли 0,9%.
В то же время в зоне положительных значений к 16:30 мск находятся бумаги ГМК "Норильский никель" (+1,7%), "Сургутнефтегаза" (+1,1%), а также "Ростелекома" (+1%).
Активность торгов в среду крайне низкая. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 16:30 мск составил $7,97 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 19,19 млрд рублей.
Основным фактором преобладания на российском рынке акций в среду разнонаправленной динамики является смешанный внешний фон. На мировых фондовых площадках вторник прошел под знаком коррекционного роста после ощутимого снижения в начале недели. Наиболее заметным подъем оказался на американском рынке акций, ведущие индикаторы которого Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite прибавили 4,68% и 4,97% соответственно. Вслед за американскими фондовыми индексами довольно заметную динамику накануне продемонстрировали европейские фондовые индикаторы, прибавившие в пределах 2%.
В среду же они демонстрируют преимущественно смешанную динамику. Британский фондовый индекс FTSE 100 прибавил 1,2%, в то время как французский САС 40 и германский DAX 30 снизились на 0,1% и 0,7% соответственно.
Смешанная динамика в среду наблюдается и на азиатских фондовых площадках, где в связи с праздником в Китае (годовщиной основания КНР) активность является очень низкой. Ведущий азиатский фондовый индикатор - японский Nikkei 225 - по итогам дня прибавил 0,96%.
Давление на мировые фондовые площадки оказывает продолжающийся рост мировых цен на нефть Стоимость ноябрьских фьючерсов на американский индикативный сорт Light Sweet на NYMEX в среду повысилась на 1,5%, достигнув уровня 102,16 долл./баррель, а цена североморской индикативной нефтяной смеси Brent на лондонской ICE Futures повысилась на 1,13% - до 98,25 долл./баррель.
Помимо динамики мировых цен на нефть, а также ситуации на мировых фондовых площадках заметным фактором, оказывающим влияние на состояние российского рынка акций, является настрой игроков. В среду среди участников рынка преобладают выжидательные настроения на фоне предстоящего в Сенате Конгресса США голосования по "плану спасения" экономики, предложенному Минфином и Федеральной резервной системой (план "Полсона-Бернанке"). Очевидно, именно этим обусловлена разнонаправленная динамика "голубых фишек", демонстрирующих относительно небольшие колебания курсовой стоимости.
Исключением являются бумаги "Полюс Золота", которые в среду заметно снижаются. К 16:30 мск котировки акций компании упали более чем на 10%. Основным поводом для столь заметного падения бумаг золотодобывающей компании стало принятое накануне советом директоров "Полюса" решение не осуществлять обратный выкуп акций (buyback).
В качестве причины, по которой компания не будет проводить процедуры обратного выкупа, было озвучено желание "сэкономить средства для реализации других проектов в условиях роста стоимости акций более чем на 40% за последнее время".
Однако что касается последнего, то все не так однозначно. Действительно, за последний месяц курсовая стоимость акций "Полюса" существенно повысилась на фоне заметно активизировавшихся покупок. Поводом для них послужил прежде всего информационный фон вокруг компании.
В середине сентября генеральный директор "Полюса" Е.Иванов сообщил, что менеджмент компании считает необходимой осуществить процедуру buyback в условиях снижения цен на российском рынке акций, а также того, что, компания на текущий момент располагает свободными денежными средствами в объеме $1,34 млрд.
В начале минувшей неделе появились сообщения о том, что холдинг "Интеррос", представляющий интересы В.Потанина, а также группа "ОНЭКСИМ", аффилированная с М.Прохоровым (являются основными акционерами "Полюса"), достигли соглашения о разделе активов, согласно которому акции золотодобывающей компании переходят "ОНЭКСИМу" в обмен на пакет акций ГМК "Норильский никель".
Позднее стало известно, что группа "Нафта-Москва", подконтрольная С.Керимову, до апреля нынешнего года являвшегося владельцем контрольного пакета акций другой крупнейшей отечественной золотодобывающей компании - "Полиметалл", направила предложение "Интерросу", владеющему 35% акций "Полюса", о выкупе его пакета по цене $25 за штуку (750 руб.).
Ну и, наконец, в конце минувшей недели появились сообщения о том, что совет директоров компании должен одобрить покупку KazakhGold, что "позволит превратить "Полюс Золото" в ведущую золотодобывающую компанию (накануне это решение было одобрено на заседании совета директоров компании, который созвал "ОНЭКСИМ").
Все это вместе или по отдельности способствовало заметному росту котировок акций "Полюса", которые за последние две недели выросли более чем на 95% - с 357 до 701 рублей за штуку.
Очевидно, именно это обстоятельство (завышенная цена акций в результате столь стремительного роста) и имелось в виду, когда на прошедшем накануне совете директоров компании было отвергнуто решение о проведении процедуры buyback.
Тем не менее, если посмотреть на это не в краткосрочном, а среднесрочном разрезе, то цена бумаг "Полюс Золота" вовсе не кажется завышенной. На протяжении последнего года вплоть до начала августа акции "Полюса" колебались в диапазоне 1050-1500 рублей за штуку. Причем в отдельные моменты (в частности, в конце мая нынешнего года поднимались выше уровня 2000 рублей за штуку).
Таким образом, если исходить из среднесрочных оценок, акции "Полюса" недооценены приблизительно на 30-68%. Иными словами, сейчас они торгуются с определенным дисконтом.
И это не принимая во внимание тот факт, что цены на золото за последнее время существенно подросли, что подразумевает рост котировок акций золотодобывающих компаний (а в случае с "Полюсом" он может быть и отложенным).
И на фоне этого совет директоров принимает не совсем понятное решение о том, чтобы не проводить buyback, несмотря на крайне подходящее время (ряд отечественных компаний уже объявили об этом), а также на то, что средства у "Полюса" на выкуп акций явно есть (ранее гендиректор Е.Иванов заявлял о том, что на балансе имеются свободные средства в размере $1,84 млрд).
Объяснений этому может быть два: или "Полюс" намерен направить средства действительно на другие проекты (читай: проекты группы "ОНЭКСИМ"), или это просто очередная "игра стратегов", чтобы усыпить бдительность рыночных игроков и позднее действительно осуществить выкуп акций. В любом случае, стоит следить за "Полюсом", повышенная волатильность которого может при определенных условиях оказаться весьма прибыльной.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Единой динамики в движении котировок на российском рынке акций в середине недели не сформировалось. Индексы, открывшись в среду в плюсовой зоне и на протяжении утренней сессии демонстрируя умеренный рост, на дневных торгах ушли в минус на фоне усилившего действия негативных факторов. Индекс РТС к 16:30 мск снизился на 1,2% - до 11197,15 пункта, а сводный индекс МММВБ упал на 1,32% - до 1014,07 пункта.
Большинство "голубых фишек" к этому часу находится в красной зоне. Наиболее заметное снижение демонстрируют бумаги Сбербанка, котировки которых опустились на 5,65%. В пределах 2-2,2% составило снижение акций "Газпром нефти" и "Татнефти". На 1,1-1,7% подешевели бумаги "Роснефти", "ЛУКОЙЛа" и ВТБ. Акции "Газпрома" потеряли 0,9%.
В то же время в зоне положительных значений к 16:30 мск находятся бумаги ГМК "Норильский никель" (+1,7%), "Сургутнефтегаза" (+1,1%), а также "Ростелекома" (+1%).
Активность торгов в среду крайне низкая. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 16:30 мск составил $7,97 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 19,19 млрд рублей.
Основным фактором преобладания на российском рынке акций в среду разнонаправленной динамики является смешанный внешний фон. На мировых фондовых площадках вторник прошел под знаком коррекционного роста после ощутимого снижения в начале недели. Наиболее заметным подъем оказался на американском рынке акций, ведущие индикаторы которого Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite прибавили 4,68% и 4,97% соответственно. Вслед за американскими фондовыми индексами довольно заметную динамику накануне продемонстрировали европейские фондовые индикаторы, прибавившие в пределах 2%.
В среду же они демонстрируют преимущественно смешанную динамику. Британский фондовый индекс FTSE 100 прибавил 1,2%, в то время как французский САС 40 и германский DAX 30 снизились на 0,1% и 0,7% соответственно.
Смешанная динамика в среду наблюдается и на азиатских фондовых площадках, где в связи с праздником в Китае (годовщиной основания КНР) активность является очень низкой. Ведущий азиатский фондовый индикатор - японский Nikkei 225 - по итогам дня прибавил 0,96%.
Давление на мировые фондовые площадки оказывает продолжающийся рост мировых цен на нефть Стоимость ноябрьских фьючерсов на американский индикативный сорт Light Sweet на NYMEX в среду повысилась на 1,5%, достигнув уровня 102,16 долл./баррель, а цена североморской индикативной нефтяной смеси Brent на лондонской ICE Futures повысилась на 1,13% - до 98,25 долл./баррель.
Помимо динамики мировых цен на нефть, а также ситуации на мировых фондовых площадках заметным фактором, оказывающим влияние на состояние российского рынка акций, является настрой игроков. В среду среди участников рынка преобладают выжидательные настроения на фоне предстоящего в Сенате Конгресса США голосования по "плану спасения" экономики, предложенному Минфином и Федеральной резервной системой (план "Полсона-Бернанке"). Очевидно, именно этим обусловлена разнонаправленная динамика "голубых фишек", демонстрирующих относительно небольшие колебания курсовой стоимости.
Исключением являются бумаги "Полюс Золота", которые в среду заметно снижаются. К 16:30 мск котировки акций компании упали более чем на 10%. Основным поводом для столь заметного падения бумаг золотодобывающей компании стало принятое накануне советом директоров "Полюса" решение не осуществлять обратный выкуп акций (buyback).
В качестве причины, по которой компания не будет проводить процедуры обратного выкупа, было озвучено желание "сэкономить средства для реализации других проектов в условиях роста стоимости акций более чем на 40% за последнее время".
Однако что касается последнего, то все не так однозначно. Действительно, за последний месяц курсовая стоимость акций "Полюса" существенно повысилась на фоне заметно активизировавшихся покупок. Поводом для них послужил прежде всего информационный фон вокруг компании.
В середине сентября генеральный директор "Полюса" Е.Иванов сообщил, что менеджмент компании считает необходимой осуществить процедуру buyback в условиях снижения цен на российском рынке акций, а также того, что, компания на текущий момент располагает свободными денежными средствами в объеме $1,34 млрд.
В начале минувшей неделе появились сообщения о том, что холдинг "Интеррос", представляющий интересы В.Потанина, а также группа "ОНЭКСИМ", аффилированная с М.Прохоровым (являются основными акционерами "Полюса"), достигли соглашения о разделе активов, согласно которому акции золотодобывающей компании переходят "ОНЭКСИМу" в обмен на пакет акций ГМК "Норильский никель".
Позднее стало известно, что группа "Нафта-Москва", подконтрольная С.Керимову, до апреля нынешнего года являвшегося владельцем контрольного пакета акций другой крупнейшей отечественной золотодобывающей компании - "Полиметалл", направила предложение "Интерросу", владеющему 35% акций "Полюса", о выкупе его пакета по цене $25 за штуку (750 руб.).
Ну и, наконец, в конце минувшей недели появились сообщения о том, что совет директоров компании должен одобрить покупку KazakhGold, что "позволит превратить "Полюс Золото" в ведущую золотодобывающую компанию (накануне это решение было одобрено на заседании совета директоров компании, который созвал "ОНЭКСИМ").
Все это вместе или по отдельности способствовало заметному росту котировок акций "Полюса", которые за последние две недели выросли более чем на 95% - с 357 до 701 рублей за штуку.
Очевидно, именно это обстоятельство (завышенная цена акций в результате столь стремительного роста) и имелось в виду, когда на прошедшем накануне совете директоров компании было отвергнуто решение о проведении процедуры buyback.
Тем не менее, если посмотреть на это не в краткосрочном, а среднесрочном разрезе, то цена бумаг "Полюс Золота" вовсе не кажется завышенной. На протяжении последнего года вплоть до начала августа акции "Полюса" колебались в диапазоне 1050-1500 рублей за штуку. Причем в отдельные моменты (в частности, в конце мая нынешнего года поднимались выше уровня 2000 рублей за штуку).
Таким образом, если исходить из среднесрочных оценок, акции "Полюса" недооценены приблизительно на 30-68%. Иными словами, сейчас они торгуются с определенным дисконтом.
И это не принимая во внимание тот факт, что цены на золото за последнее время существенно подросли, что подразумевает рост котировок акций золотодобывающих компаний (а в случае с "Полюсом" он может быть и отложенным).
И на фоне этого совет директоров принимает не совсем понятное решение о том, чтобы не проводить buyback, несмотря на крайне подходящее время (ряд отечественных компаний уже объявили об этом), а также на то, что средства у "Полюса" на выкуп акций явно есть (ранее гендиректор Е.Иванов заявлял о том, что на балансе имеются свободные средства в размере $1,84 млрд).
Объяснений этому может быть два: или "Полюс" намерен направить средства действительно на другие проекты (читай: проекты группы "ОНЭКСИМ"), или это просто очередная "игра стратегов", чтобы усыпить бдительность рыночных игроков и позднее действительно осуществить выкуп акций. В любом случае, стоит следить за "Полюсом", повышенная волатильность которого может при определенных условиях оказаться весьма прибыльной.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу