6 октября 2008 Финмаркет
Наметившаяся в конце минувшей недели тенденция к снижению на российском рынке акций в начале нынешней заметно усилилась, что способствовало обвальному падению котировок "голубых фишек", а также фондовых индикаторов. Индекс РТС к 16:30 мск потерял 15,67%, опустившись до минимального за последние три года значения, - 903,18 пункта, а сводный индекс ММВБ упал на 16,69% до отметки 770,21 пункта.
К этому часу бумаги первого эшелона демонстрируют фронтальное падение. Наиболее заметным оно является в акциях ГМК "Норильский никель", котировки которых опустились на 26,05%. Бумаги ВТБ и Роснефти потеряли 21,88% и 21,17% соответственно. В пределах 16-19% снизились цены акций Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛа. Бумаги Газпром нефти, Татнефти и Сругутнефтегаза упали на 14-15%. Лучше рынка выглядят бумаги Ростелекома, котировки которых снизились на 7,9%.
Активность торгов в понедельник является довольно низкой. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 16:30 мск составил $7,43 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 20,13 млрд рублей.
Обвал на российском рынке акций обусловлен, прежде всего, ухудшением внешнего фона. В данном случае речь, прежде всего, идет о ситуации на мировых фондовых площадках. Волну снижения запустили еще в конце минувшей недели американские фондовые индексы - Dow Jones Industrial Average и NASDAQ Composite. Находившиеся большую часть пятничной торговой сессии (в течение дня их рост составлял более 3%) в зоне положительных значений, после удачного исхода голосований в Конгрессе по так называемому "плану Полсона" (финансовому плану, разработанному совместно Минфином и Федеральной резервной системой США, который предусматривает выкуп обесценившихся активов на сумму $700 млрд) они ушли в минус, завершив день снижением в среднем на 1,5%.
Вслед за американским фондовым рынком волна снижения "накрыла" азиатские и европейские фондовые площадки. В Азии ведущий индикатор региона - японский Nikkei 225 по итогам дня потерял 4,25%. В Европе же ведущие фондовые индексы (британский FTSE100, германский DAX 30 и французский САС 40) в течение дня снижаются на 5,5-6,2%.
Основным поводом для столь заметного падения стали усиливающиеся опасения относительно углубления кризиса в финансовой сфере, а также существенного замедления темпов экономического роста в США.
При этом падение на мировых фондовых площадках сопровождается существенным ухудшением конъюнктуры на мировом нефтяном рынке под воздействием усиливающихся опасений относительно сокращения спроса на "черное золото" в связи с замедлением темпов экономического роста в США. Стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую индикативную нефть марки Light Sweet на NYMEX к 16:00 мск снизилась на 4,8% - до 89,37 долл./баррель, а котировки североморской нефтяной смеси Brent на лондонской ICE Futures опустилась на 4,51% - до 86,18 долл./баррель.
В условиях всеобщего падения российский рынок акций не может противостоять негативным тенденциям, демонстрируя временами практически "свободное падение". Особенно на фоне фактического бездействия регулятора - ФСФР.
Многие участники рынка сегодня искренне недоумевали, почему на фоне столь существенного ухудшения ситуации на фондовом рынке ФСФР не отменила торги на отечественных фондовых биржах с самого утра. Ведь в минувший вторник, когда на рынке сложилась ситуация аналогичная сегодняшней, регулятор всего спустя минуту после открытия торгов (10:31 мск) приостановил торги до особого распоряжения. Причем возобновились они уже только ближе к вечеру, когда паника на рынке улеглась.
На этот раз история не повторилась. Регулятор решил поступить иным способом и не останавливать торги. Это породило уже массу версий относительно того, почему ФСФР не пошла на чрезвычайные меры.
Согласно, скажем так, официальной, нежелание регулятора останавливать торги является конкретным воплощением нового подхода ФСФР к регулированию ситуации на рынке, основанного на принципе саморегуляции.
На днях глава службы Владимир Миловидов заявил, что ФСФР постарается всячески избегать вмешательств в ход торгов, предоставив возможность рынку самостоятельно действовать на основе "саморегулируемых решений".
На это, по его мнению, в частности, направлено сужение диапазона колебаний технического индекса (в настоящее время торги приостанавливаются в случае отклонения его значения на 5% по отношению к уровню открытия и 10% к уровню предыдущего закрытия, ранее эти показатели составляли 8% и 12% соответственно).
Тем не менее, это не до конца объясняет логику действий ФСФР, использующей селективный подход к решению проблем на рынке.
На фоне этого в настоящее время все более активно эксплуатируется другая версия, согласно которой самоустранение ФСФР обусловлено не столько ее нежеланием вмешиваться в ход торгов, сколько отсутствием возможностей эффективно заниматься регулированием.
В данном случае речь идет не столько о лицензировании профучастинков, а также разработке основных нормативов для функционирования финансовых рынков, сколько об ограниченных финансовых возможностях. В настоящее время основной проблемой отечественного фондового рынка, как и большинства остальных, является острый дефицит ликвидности. И служба при всем ее желании эту проблему не сможет решать самостоятельно.
Вот почему на минувшей неделе тот же Миловидов выступил с предложением передать часть контроля за деятельностью профучастников рынка ценных бумаг ЦБ РФ, который, в отличие от ФСФР, имеет необходимые источники ликвидности. В дополнение к уже обещанной президентом и премьер-министром финансовой помощи рынку это действительно могло бы принести положительный эффект.
Вот только одно "но". Государственных денег на рынке пока нет. И остается только надеяться на то, что они в конечном счете появятся. А покамест ФСФР, которая в добавление ко всему в последнее время часто слышит в свой адрес критику по поводу того, что использует явно не рыночные методы регулирования, только и остается делать, что сидеть и ждать. А рынок между тем продолжает "валиться". И чему удивляться? Ведь на дворе осень.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба