14 февраля 2016 finanz.ru
(Блумберг) -- Россия планирует опробовать новый механизм секьюритизации ипотеки в попытке создать ликвидный рынок, сравнимый по размеру с рынком облигаций федерального займа, и увеличить число банков-кредиторов.
АО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» ведет переговоры с «широким кругом банков» о выпуске бестраншевых ипотечных ценных бумаг и планирует первую сделку с ипотекой ПАО «Cбербанк» на 50 миллиардов рублей в первом полугодии, сообщил в интервью в Москве заместитель генерального директора Артем Федорко. АИЖК, капитал которого составляет 130 миллиардов рублей, по образцу американских Fannie Mae и Freddie Mac, будет выкупать просроченные закладные, защищая инвесторов от риска дефолтов, сказал он.
«Цель - создание ликвидного вторичного рынка ипотечных бумаг, - cказал Федорко. - Сверхзадача - появление в России рынка квазисуверенного долга, который будет меньше уступать в ликвидности сегменту ОФЗ, чем корпоративный долг».
РФ пытается стимулировать спрос на бумаги при помощи гарантий агентства и увеличить выдачу ипотеки, снизив концентрацию рынка, где около 85 процентов кредитов выдают Сбербанк и группа ВТБ. Объем ипотечных ценных бумаг в обращении, по данным АИЖК, составляет 400 миллиардов рублей. Рынок ОФЗ на 1 декабря достиг 4,94 триллиона рублей, свидетельствуют данные Банка России.
Близко к ОФЗ
Чтобы сделать инструмент ликвидным, АИЖК планирует выпуски объемом не менее 5 миллиардов рублей каждый, а банки с меньшими портфелями ипотеки смогут объединять их в одном выпуске. По оценке агентства, через новый механизм может быть пропущен 1 триллион рублей из 3,72 триллиона рублей выданной ипотеки.
«С учетом гарантии АИЖК, кредитное качество ИЦБ будет приближено к ОФЗ, одним из отличий будет частичное досрочное погашение тела облигации за счет частичного погашения ипотечных кредитов в течение срока их жизни», - сказал Федорко.
Переговоры с ЦБ
Отказ от траншей, по его словам, связан с ужесточением требований Базельского комитета по нормативам взвешивания в капитале банков, а также с тем, что такая секьюритизация стала менее привлекательной после кризиса 2008 года из-за непрозрачности денежных потоков, трудностей в оценке риска и сложной процедуры выпуска. При двухтраншевой секьюритизации основной объем риска по кредитам приходился на младший транш, а поручительство АИЖК покрывало только риск по старшему траншу. По новому механизму АИЖК будет покрывать риск по всему выпуску.
Ипотечные ценные бумаги не пользуются большим спросом у инвесторов из-за низкой ликвидности и доходности, при этом они не дают банкам возможности существенно снизить нагрузку на капитал. Чтобы повысить привлекательность ИЦБ для банков, АИЖК вместе с банками ведет переговоры с ЦБ о снижении коэффициента взвешивания по таким бумагам на балансе для расчета норматива достаточности капитала, сообщил Федорко.
«Это ключевое условие, чтобы этот бизнес заработал», - сказал заместитель председателя правления Сбербанка Александр Морозов. Центробанк «изучает этот вопрос», сообщили в пресс- службе регулятора.
Вопрос санкций
Фиксированный купон по новым ИЦБ будет определяться как средняя ставка по кредитам в пуле за вычетом стоимости сервиса ипотечного портфеля банком-оригинатором и стоимости поручительства агентства, сказал Федорко. По его словам, АИЖК будет ориентироваться на параметры, которые действуют в США - стоимость поручительства госагентства около 50 базисных пунктов и выкуп закладных с просрочкой от 90 дней.
АИЖК рассчитывает как на традиционных покупателей ипотечных ценных бумаг - НПФ, банки, страховые компании - так и на частных и иностранных инвесторов. «Идут консультации с юристами о возможности инвестирования с точки зрения санкций», -сказал Федорко.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
АО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» ведет переговоры с «широким кругом банков» о выпуске бестраншевых ипотечных ценных бумаг и планирует первую сделку с ипотекой ПАО «Cбербанк» на 50 миллиардов рублей в первом полугодии, сообщил в интервью в Москве заместитель генерального директора Артем Федорко. АИЖК, капитал которого составляет 130 миллиардов рублей, по образцу американских Fannie Mae и Freddie Mac, будет выкупать просроченные закладные, защищая инвесторов от риска дефолтов, сказал он.
«Цель - создание ликвидного вторичного рынка ипотечных бумаг, - cказал Федорко. - Сверхзадача - появление в России рынка квазисуверенного долга, который будет меньше уступать в ликвидности сегменту ОФЗ, чем корпоративный долг».
РФ пытается стимулировать спрос на бумаги при помощи гарантий агентства и увеличить выдачу ипотеки, снизив концентрацию рынка, где около 85 процентов кредитов выдают Сбербанк и группа ВТБ. Объем ипотечных ценных бумаг в обращении, по данным АИЖК, составляет 400 миллиардов рублей. Рынок ОФЗ на 1 декабря достиг 4,94 триллиона рублей, свидетельствуют данные Банка России.
Близко к ОФЗ
Чтобы сделать инструмент ликвидным, АИЖК планирует выпуски объемом не менее 5 миллиардов рублей каждый, а банки с меньшими портфелями ипотеки смогут объединять их в одном выпуске. По оценке агентства, через новый механизм может быть пропущен 1 триллион рублей из 3,72 триллиона рублей выданной ипотеки.
«С учетом гарантии АИЖК, кредитное качество ИЦБ будет приближено к ОФЗ, одним из отличий будет частичное досрочное погашение тела облигации за счет частичного погашения ипотечных кредитов в течение срока их жизни», - сказал Федорко.
Переговоры с ЦБ
Отказ от траншей, по его словам, связан с ужесточением требований Базельского комитета по нормативам взвешивания в капитале банков, а также с тем, что такая секьюритизация стала менее привлекательной после кризиса 2008 года из-за непрозрачности денежных потоков, трудностей в оценке риска и сложной процедуры выпуска. При двухтраншевой секьюритизации основной объем риска по кредитам приходился на младший транш, а поручительство АИЖК покрывало только риск по старшему траншу. По новому механизму АИЖК будет покрывать риск по всему выпуску.
Ипотечные ценные бумаги не пользуются большим спросом у инвесторов из-за низкой ликвидности и доходности, при этом они не дают банкам возможности существенно снизить нагрузку на капитал. Чтобы повысить привлекательность ИЦБ для банков, АИЖК вместе с банками ведет переговоры с ЦБ о снижении коэффициента взвешивания по таким бумагам на балансе для расчета норматива достаточности капитала, сообщил Федорко.
«Это ключевое условие, чтобы этот бизнес заработал», - сказал заместитель председателя правления Сбербанка Александр Морозов. Центробанк «изучает этот вопрос», сообщили в пресс- службе регулятора.
Вопрос санкций
Фиксированный купон по новым ИЦБ будет определяться как средняя ставка по кредитам в пуле за вычетом стоимости сервиса ипотечного портфеля банком-оригинатором и стоимости поручительства агентства, сказал Федорко. По его словам, АИЖК будет ориентироваться на параметры, которые действуют в США - стоимость поручительства госагентства около 50 базисных пунктов и выкуп закладных с просрочкой от 90 дней.
АИЖК рассчитывает как на традиционных покупателей ипотечных ценных бумаг - НПФ, банки, страховые компании - так и на частных и иностранных инвесторов. «Идут консультации с юристами о возможности инвестирования с точки зрения санкций», -сказал Федорко.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter