16 февраля 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
На неделе с 8-го по 12 февраля рынок был довольно активен. Неожиданную склонность к buy back свежих облигаций продемонстрировали крупнейшие российские банки с госучастием.
РСХБ, отчитавшийся о 69,2 млрд убытков в 2015 году, сообщил, что полностью выкупил по оферте облигации серии БО-13 и БО-14, размещенные в октябре 2014 года, с погашением в 2024 году, с квартальными купонами в размере 11,1% годовых. Этот же эмитент исполнил в понедельник оферту по облигациям одиннадцатой серии (обращаются с 2011 года, погашение в размере 2,3 млрд руб., или 45,5% выпуска). На рынке присутствует еще 23 выпуска облигаций банка общим номинальным объемом 175 млрд руб. с погашением от 2017-го до 2025 года и доходностями от 10,21% до 15,86% годовых, неравномерно распределенных к дюрации. Вероятнее всего, РСХБ находится в процессе реорганизации пассивов в связи с неудовлетворительными результатами прошлого года и необходимостью оптимизации маржинальных показателей. Следует ожидать новых, более комфортных для банка размещений до конца текущего квартала.
Газпромбанк выкупил 60% пятимиллиардного выпуска БО-20 с погашением в 2018 году и 11%-ми полугодовыми купонами. Ранее банк выкупил по оферте на 6,4 млрд руб., или 63,4% общего объема облигаций выпуска БО-05 2013 года с погашением в августе 2016 года.
Вообще говоря, подозрительный ум мог бы отметить странность с выкупом облигаций, обращающихся столь короткий срок, и высказать предположение, что эмитенты располагают каким-то инсайдом, позволяющим им надеяться на скорое более дешевое переразмещение, возможное, например, при ослаблении кредитной политики ЦБ. В конце января так же поступил со своими прошлогодними февральскими бондами Российский Капитал. Но мы просто сделаем заметку на полях, предположив, как я сделал выше, что речь идет просто об оптимизации пассивов, и продолжим наблюдение за рынком.
Во вторник, 9 февраля, стало известно, что докапитализация ГТЛК на 30 млрд руб. за счет средств антикризисного фонда для помощи лизингу самолетов SSJ-100 не вошла в план поддержки экономики. Это, однако, не помешало эмитенту сузить ориентир цены вторичного размещения облигаций первой серии, увеличив их объем, и, кстати, также выкупить большинство своих бумаг первой и второй серий неделей ранее.
Дефолт на этой неделе по погашению бумаг первой серии в размере 1,14 млн руб. и купонному доходу допустил Балтийский Берег. Фарго-Финанс не смог выполнить обязательства по купонной выплате на сумму 269,280 млн руб. по облигациям первой серии, а лизинговая компания Уралсиб допустила дефолт по купонной выплате в размере 34 млн руб. по облигациям БО-16
Среди наиболее активно торгуемых бумаг снова были бонды Татфондбанка, ярославской ТГК-2, которой в понедельник был предъявлен иск от ВТБ на 9,8 млрд руб., и, конечно, Мечела, относительно которого продолжают поступать известия о уточнении параметров договоренности с кредиторами.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
РСХБ, отчитавшийся о 69,2 млрд убытков в 2015 году, сообщил, что полностью выкупил по оферте облигации серии БО-13 и БО-14, размещенные в октябре 2014 года, с погашением в 2024 году, с квартальными купонами в размере 11,1% годовых. Этот же эмитент исполнил в понедельник оферту по облигациям одиннадцатой серии (обращаются с 2011 года, погашение в размере 2,3 млрд руб., или 45,5% выпуска). На рынке присутствует еще 23 выпуска облигаций банка общим номинальным объемом 175 млрд руб. с погашением от 2017-го до 2025 года и доходностями от 10,21% до 15,86% годовых, неравномерно распределенных к дюрации. Вероятнее всего, РСХБ находится в процессе реорганизации пассивов в связи с неудовлетворительными результатами прошлого года и необходимостью оптимизации маржинальных показателей. Следует ожидать новых, более комфортных для банка размещений до конца текущего квартала.
Газпромбанк выкупил 60% пятимиллиардного выпуска БО-20 с погашением в 2018 году и 11%-ми полугодовыми купонами. Ранее банк выкупил по оферте на 6,4 млрд руб., или 63,4% общего объема облигаций выпуска БО-05 2013 года с погашением в августе 2016 года.
Вообще говоря, подозрительный ум мог бы отметить странность с выкупом облигаций, обращающихся столь короткий срок, и высказать предположение, что эмитенты располагают каким-то инсайдом, позволяющим им надеяться на скорое более дешевое переразмещение, возможное, например, при ослаблении кредитной политики ЦБ. В конце января так же поступил со своими прошлогодними февральскими бондами Российский Капитал. Но мы просто сделаем заметку на полях, предположив, как я сделал выше, что речь идет просто об оптимизации пассивов, и продолжим наблюдение за рынком.
Во вторник, 9 февраля, стало известно, что докапитализация ГТЛК на 30 млрд руб. за счет средств антикризисного фонда для помощи лизингу самолетов SSJ-100 не вошла в план поддержки экономики. Это, однако, не помешало эмитенту сузить ориентир цены вторичного размещения облигаций первой серии, увеличив их объем, и, кстати, также выкупить большинство своих бумаг первой и второй серий неделей ранее.
Дефолт на этой неделе по погашению бумаг первой серии в размере 1,14 млн руб. и купонному доходу допустил Балтийский Берег. Фарго-Финанс не смог выполнить обязательства по купонной выплате на сумму 269,280 млн руб. по облигациям первой серии, а лизинговая компания Уралсиб допустила дефолт по купонной выплате в размере 34 млн руб. по облигациям БО-16
Среди наиболее активно торгуемых бумаг снова были бонды Татфондбанка, ярославской ТГК-2, которой в понедельник был предъявлен иск от ВТБ на 9,8 млрд руб., и, конечно, Мечела, относительно которого продолжают поступать известия о уточнении параметров договоренности с кредиторами.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу