20 февраля 2016 Zero Hedge
По нашему мнению, циклы 1989 или 2008 более подходят к тому, что происходит теперь, поэтому максимумы доходности будут достигнуты перед максимальным уровнем банкротств, а будет это 2016 или 2017 год - зависит от катализатора... Мы считаем, что вытекающий кризис вызван избыточным кредитованием на корпоративном рынке. Если коллапс рынка будет сопровождаться недостатком инфляционного давления, кредитная экспансия предыдущих 5 лет будет дополнена периодом значительного долгового уничтожения.
В мире, где корпоративные балансы, возможно, наиболее больны, чем когда-либо в истории, где компании полагались на дешевые кредиты для финансирования роста через поглощения, что случится, когда финансирование станет недоступным или слишком дорогим для продолжения этой стратегии? Аналогичная история с обратным выкупом акций. Это значит, компании будут резать капитальные инвестиции. Но если там и так резать нечего, они будут резать персонал. Это значит, мы увидим увольнения на фоне и без того слабой динамики ВВП...
Наибольшая примененная инновация после первой волны суперкризиса - и потенциально наиболее вредная - это QE и накачка баланса ФРС. Это привело к доступности денег и падению процентных ставок как в США, так и в мире. Этот мир дешевых денег создал неуемную жажду для корпоративного кредитования в таком масштабе, который никоим образом не соответствовал динамике их доходов:
Поэтому мы и озабочены.
http://www.zerohedge.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба