10 марта 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
В первую неделю марта на рынке корпоративного долга царило некоторое оживление.
Начну с того, что Мечел 4 марта не смог собрать кворум миноритариев для одобрения сделок по реструктуризации долга с основными кредиторами. Новость в моменте уронила котировки долговых бумаг горно-металлургического холдинга на 4-5 п.п., однако к вечеру этого дня они уже восстановились на значениях открытия. Причина была чисто техническая, так как держатели зарубежных ADR Мечела неохотно раскрывали свои данные для участия в ВСА. Согласие же среди акционеров есть. Вместе с тем Мечел исполнил оферту по классическим облигациям серий 13 и 14, выкупив с рынка бонды в общей сложности на 0,48 млрд руб. Напомню, что сроки оферт были установлены в рамках соглашения о реструктуризации выпусков после техдефолта, допущенного в начале сентября прошлого года. В рамках согласованных условий были установлены новые сроки оферт. Уже выполнены условия по офертам 28 сентября 2015 года по 10% бондов обеих серий и 1 марта 2016 года по 5%. Остается соблюсти их еще и 30 августа 2016 года по 5% бумаг. В рамках этого же соглашения до 3458 дней сокращен срок обращения бумаг, введена амортизация в сроки 13-19 купонов, изменены купонные ставки, выплачены отступные держателям.
Важно отметить, что эмитент продолжает последовательно оздоровлять свой публичный долг, что является хорошей новостью и для металлургического сегмента в частности и для рынка в целом. Мечел и Мечел-Майнингу предоставлены внутригрупповые кредиты на общую сумму 6,6 млрд руб. для финансирования текущей деятельности угольной «дочки» последнего Южный Кузбасс. Теперь компании предстоит определить новую дату голосования.
Одновременно другие эмитенты продолжают политику удешевления долга, используя оферты после решений о снижении будущих купонных ставок. Из событий прошедшей недели отмечу выкуп Связь-Банком 82,2% прошлогоднего выпуска БО-03 (купонные ставки снижены с 15,5% до 12%) и выкуп Европланом (автолизинг для МСП) облигаций классического выпуска 04.
Для финсектора важной новостью стало то, что АСВ приняло решение о докапитализации банка Российский Капитал через ОФЗ на 8,2 млрд руб. Кроме того, стало известно, что ЦБ отозвал лицензии у банков Акция, Росавтобанк и Банкирский дом. Также регулятор определился с размером отрицательного капитала Внешпромбанка на момент прекращения лицензии. Как выяснилось он составил 210 млрд руб., что на текущий момент составляет абсолютный антирекорд.
Стало известно, что Газпром привлек у Bank of China кредит на 2 млрд евро., что является первым такого рода соглашением с китайскими банковскими структурами в истории компании, а также наибольшим монокредитом, привлеченным Газпромом.
Московская биржа представила результаты за 2015 год. Отчет интересен тем, что содержит многочисленные макрофинансовые данные о рынке долга, сопровождающие отчетные показатели о доходах. В частности биржа сообщает, что комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на 14,3%, до 1,18 млрд руб., в основном за счет большого объема первичных размещений. Объем размещений ОФЗ вырос на 359,3% г/г, при этом объем размещений корпоративных облигаций увеличился на 5,2%, до рекордного значения 2,0 трлн руб. Суммарный объем торгов в 2015 году составил 11,2 трлн руб., что на 5,2% выше показателя 2014 года. Между прочим, Московская биржа ожидает в этом году важных новаций, связанных с рынком размещений, а именно упрощения эмиссии корпоративных облигаций за счет одновременного листинга всей программы выпусков эмитента, а не отдельных серий, как сейчас.
Из дефолтов на прошлой неделе отмечается только Балтийский Берег, у которого продолжается серия нарушений, связанных еще с январской офертой.
Лидеры по числу сделок на рынке
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Начну с того, что Мечел 4 марта не смог собрать кворум миноритариев для одобрения сделок по реструктуризации долга с основными кредиторами. Новость в моменте уронила котировки долговых бумаг горно-металлургического холдинга на 4-5 п.п., однако к вечеру этого дня они уже восстановились на значениях открытия. Причина была чисто техническая, так как держатели зарубежных ADR Мечела неохотно раскрывали свои данные для участия в ВСА. Согласие же среди акционеров есть. Вместе с тем Мечел исполнил оферту по классическим облигациям серий 13 и 14, выкупив с рынка бонды в общей сложности на 0,48 млрд руб. Напомню, что сроки оферт были установлены в рамках соглашения о реструктуризации выпусков после техдефолта, допущенного в начале сентября прошлого года. В рамках согласованных условий были установлены новые сроки оферт. Уже выполнены условия по офертам 28 сентября 2015 года по 10% бондов обеих серий и 1 марта 2016 года по 5%. Остается соблюсти их еще и 30 августа 2016 года по 5% бумаг. В рамках этого же соглашения до 3458 дней сокращен срок обращения бумаг, введена амортизация в сроки 13-19 купонов, изменены купонные ставки, выплачены отступные держателям.
Важно отметить, что эмитент продолжает последовательно оздоровлять свой публичный долг, что является хорошей новостью и для металлургического сегмента в частности и для рынка в целом. Мечел и Мечел-Майнингу предоставлены внутригрупповые кредиты на общую сумму 6,6 млрд руб. для финансирования текущей деятельности угольной «дочки» последнего Южный Кузбасс. Теперь компании предстоит определить новую дату голосования.
Одновременно другие эмитенты продолжают политику удешевления долга, используя оферты после решений о снижении будущих купонных ставок. Из событий прошедшей недели отмечу выкуп Связь-Банком 82,2% прошлогоднего выпуска БО-03 (купонные ставки снижены с 15,5% до 12%) и выкуп Европланом (автолизинг для МСП) облигаций классического выпуска 04.
Для финсектора важной новостью стало то, что АСВ приняло решение о докапитализации банка Российский Капитал через ОФЗ на 8,2 млрд руб. Кроме того, стало известно, что ЦБ отозвал лицензии у банков Акция, Росавтобанк и Банкирский дом. Также регулятор определился с размером отрицательного капитала Внешпромбанка на момент прекращения лицензии. Как выяснилось он составил 210 млрд руб., что на текущий момент составляет абсолютный антирекорд.
Стало известно, что Газпром привлек у Bank of China кредит на 2 млрд евро., что является первым такого рода соглашением с китайскими банковскими структурами в истории компании, а также наибольшим монокредитом, привлеченным Газпромом.
Московская биржа представила результаты за 2015 год. Отчет интересен тем, что содержит многочисленные макрофинансовые данные о рынке долга, сопровождающие отчетные показатели о доходах. В частности биржа сообщает, что комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на 14,3%, до 1,18 млрд руб., в основном за счет большого объема первичных размещений. Объем размещений ОФЗ вырос на 359,3% г/г, при этом объем размещений корпоративных облигаций увеличился на 5,2%, до рекордного значения 2,0 трлн руб. Суммарный объем торгов в 2015 году составил 11,2 трлн руб., что на 5,2% выше показателя 2014 года. Между прочим, Московская биржа ожидает в этом году важных новаций, связанных с рынком размещений, а именно упрощения эмиссии корпоративных облигаций за счет одновременного листинга всей программы выпусков эмитента, а не отдельных серий, как сейчас.
Из дефолтов на прошлой неделе отмечается только Балтийский Берег, у которого продолжается серия нарушений, связанных еще с январской офертой.
Лидеры по числу сделок на рынке
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу