5 апреля 2016 Промсвязьбанк
Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки преимущественно выросли (EuroTOP100: +0.6%), за исключением греческого ASE (-1.2%), снизившегося на фоне резкого заявления К.Лагард по программе помощи. В лидерах снижения акции телекоммуникационного сектора на фоне срыва сделки по слиянию Orange и Bouygues.
Фондовый рынок США не задержался на максимумах 2016г. и перешел к умеренной коррекции (DJIA: -0.3%; SnP500: -0.3%): инвесторы дисконтируют на стоимость акций весьма слабый предстоящий сезон корпоративной отчетности, а также возобновившееся укрепление курса доллара, что негативно для результатов промышленников. В лидерах снижения нефтесервисные компании, а также Facebook (-3%) и GE (-2.2%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник продолжил консолидироваться по основным фондовым индексам (ММВБ: +0.5%; РТС: 0%), проигнорировав флуктуации цен на нефть, которые в течение дня упорно проторговывали отметку 38 долл./барр. Таким образом, реакция на резкое падение нефтяного бенчмарка была непродолжительной лишь на старте сессии и в дальнейшем участники торгов перешли к осторожным покупкам. В нефтегазовом секторе заметно лучше рынка выглядели нефтяные мейджоры ЛУКОЙЛ (+2.6%) и Роснефть (+2.6%) – покупки не остановила даже слабость текущего момента в динамике нефти. При этом остальные бумаги в этом секторе выглядели менее выразительно – капитализация Газпрома (-0.6%) и Сургутнефтегаза (ао: -0.3%) снизилась, но умеренно подорожали бумаги претендента на приватизацию и одной из лучших дивидендных историй в секторе – Башнефти (ао: +0.2%). Финансовый сектор в целом выглядел безыдейно, подешевел Сбербанк (ао: -0.3%; ап: -1.3%), но прибавил ВТБ (+1.4%), сократив дисконт по базовым мультипликаторам к акциям крупнейшего банка страны. Среди металлургических компаний стоит отметить продолжение продаж в акциях НорНикеля на опасениях снижения уровня дивидендной доходности по мере высоковероятного изменения формулы расчета дивидендов в связи с непростой ценовой ситуацией на рынке промышленных металлов. Однако сталелитейные компании продолжают пользоваться спросом (Северсталь: +2.3%; ММК: +4.7%; НЛМК: +3.3%) в ожидании сезонного оживления внутреннего рынка и благоприятных условий поставок по экспорт. Рост продемонстрировали и акции производителей удобрений (Фосагро: +1.1%; Акрон: +0.4%), где перед сезоном закупок сельхозпроизводителями сильны ожидания роста отпускных цен на химическую продукцию. Слабее рынка выглядели телекоммуникации во главе с МегаФоном (-2,1%), впрочем, высокая дивидендная доходность ограничивает потенциал для дальнейшей негативной переоценки. В электроэнергетике стоит в очередной раз отметить продолжающееся ралли в сетевых компаниях (Россети, ао: +4%; ФСК: +4.9%) в ожидании директивы Правительства РФ по дивидендам госкомпаний.
Илья Фролов
Товарные рынки
Цены на нефть продолжают упорно снижаться, приближаясь к обозначенным нами вчера уровням – 36,5-37 долл./барр. Муссируется тема с предстоящей встречей производителей нефти в Дохе: сценарий с заморозкой добычи выглядит все более призрачным. На этом фоне интерес к нефти потерян: за минувшую неделю спекулянты сократили число длинных позиций на 1,8% - впервые за последние 3 недели. Если негативный импульс сохранится, нефть легко пройдет и уровень в 36,5 долл./барр. и может вернуться в зону февраля - 32-34 долл./барр. Тем не менее, мы считаем, что негативный сантимент будет краткосрочным. На этой неделе поддержать нефть может статистика по Китаю и запасам нефти в США.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых фондовых рынках в понедельник сохранился курс на консолидацию вблизи сформировавшихся уровней, слабо снизились индексы США, но прибавили фондовые индикаторы еврозоны. Азиатские площадки во главе с Японией снижаются, инвесторы учитывают крепкий курс йены как препятствие для роста корпоративных прибылей. Цены на нефть Brent продолжают снижаться на опасениях нерезультативности переговоров по заморозке уровня добычи на предстоящей встрече в Дохе, негативный импульс пока превалирует и на рынке промышленных металлов. Мы считаем, что глобальные инвесторы продолжат оценивать привлекательность рисковых активов через призму ожиданий по динамике цен на товарные активы, а также просчитывая вероятность резкого замедления экономики КНР и вероятности существенного роста ставок ФРС в текущем году. Так, на настроения инвесторов на текущей неделе могут повлиять данные по страновым PMI в сфере услуг еврозоны, «минутки» ФРС и ряд статистических показателей по экономике КНР.
Российский рынок акций в понедельник вновь консолидировался по основным индексам, несмотря на существенное снижение цен на нефть. Поддержку фондовым индексам оказывают ожидания приближающегося дивидендного сезона (при возможном повышении нормы дивидендных выплат госкомпаний, акции выглядят особо привлекательно с точки зрения доходности), относительно крепкий курс рубля, надежды на прохождение «дна» в экономике при непродолжительности текущей фазы снижения цен на нефть.
Вместе с тем, учитывая достаточно прохладное отношение инвесторов к активам на развивающихся рынках и дальнейшее снижение цен на нефть (около 37.5 долл./барр. Brent на утро) риски отката в диапазон 1815-1835 пунктов до конца недели все же возрастают.
Илья Фролов
Корпоративные новости
РусАл одобрил предложенные менеджментом Норникеля изменения дивидендной политики ГМК
Накануне, 4 апреля, менеджмент Норникеля представил новую формулу расчета выплат акционерам. Согласно ей, размер дивидендов будет рассчитываться исходя из новых ориентиров, которые базируются на плавающей ставке, зависящей от коэффициента чистый долг/EBITDA. Если этот показатель будет менее 1,8х, то дивиденды составят 60% EBITDA. При показателе более 2,2х - 30% EBITDA. Доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% будет рассчитываться обратно пропорционально коэффициенту, если уровень чистого долга к EBITDA будет находиться между 1,8х и 2,2х. Ожидается, что новая формула расчета выплат ГМК начнет действовать после выплат финальных дивидендов за 2015 г. В 2016 г. минимальный объем дивидендов Норникеля будет $1,3 млрд плюс выручка от продажи Нкомати. Промежуточные выплаты за 2016 г. ожидаются на уровне $600 млн (30% от годовых). В последующие периоды минимальный размер дивидендов будет составлять $1 млрд в год.
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по МСФО в 2015 г. снизилась на 26,4%, до 291,1 млрд руб.
Чистая прибыль НК ЛУКОЙЛ за 2015 год по МСФО составила 291 млрд руб., что на 26,4% меньше уровня 2014 года, следует из отчета компании. Чистая прибыль без учета разовых неденежных корректировок составила 452 млрд руб. Показатель EBITDA за 2015 год составил 769 млрд руб., капитальные затраты - 607 млрд руб., свободный денежный поток - 248 млрд руб. Выручка от реализации составила 5,749 трлн руб. (в 2014 году - 5,504 трлн руб.).
Группа НМТП в 2015 г. сократила чистый убыток по МСФО в 5 раз, до $83 млн
Чистый убыток группы НМТП по МСФО в 2015 году составил $83,4 млн, что в пять раз меньше, чем годом ранее, говорится в отчете головной компании группы НМТП. Выручка упала на 8%, до $877 млн. Показатель EBITDA вырос на 15,4%, до $657 млн, маржинальность EBITDA выросла на 15,3 п.п., до 74,9%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки преимущественно выросли (EuroTOP100: +0.6%), за исключением греческого ASE (-1.2%), снизившегося на фоне резкого заявления К.Лагард по программе помощи. В лидерах снижения акции телекоммуникационного сектора на фоне срыва сделки по слиянию Orange и Bouygues.
Фондовый рынок США не задержался на максимумах 2016г. и перешел к умеренной коррекции (DJIA: -0.3%; SnP500: -0.3%): инвесторы дисконтируют на стоимость акций весьма слабый предстоящий сезон корпоративной отчетности, а также возобновившееся укрепление курса доллара, что негативно для результатов промышленников. В лидерах снижения нефтесервисные компании, а также Facebook (-3%) и GE (-2.2%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник продолжил консолидироваться по основным фондовым индексам (ММВБ: +0.5%; РТС: 0%), проигнорировав флуктуации цен на нефть, которые в течение дня упорно проторговывали отметку 38 долл./барр. Таким образом, реакция на резкое падение нефтяного бенчмарка была непродолжительной лишь на старте сессии и в дальнейшем участники торгов перешли к осторожным покупкам. В нефтегазовом секторе заметно лучше рынка выглядели нефтяные мейджоры ЛУКОЙЛ (+2.6%) и Роснефть (+2.6%) – покупки не остановила даже слабость текущего момента в динамике нефти. При этом остальные бумаги в этом секторе выглядели менее выразительно – капитализация Газпрома (-0.6%) и Сургутнефтегаза (ао: -0.3%) снизилась, но умеренно подорожали бумаги претендента на приватизацию и одной из лучших дивидендных историй в секторе – Башнефти (ао: +0.2%). Финансовый сектор в целом выглядел безыдейно, подешевел Сбербанк (ао: -0.3%; ап: -1.3%), но прибавил ВТБ (+1.4%), сократив дисконт по базовым мультипликаторам к акциям крупнейшего банка страны. Среди металлургических компаний стоит отметить продолжение продаж в акциях НорНикеля на опасениях снижения уровня дивидендной доходности по мере высоковероятного изменения формулы расчета дивидендов в связи с непростой ценовой ситуацией на рынке промышленных металлов. Однако сталелитейные компании продолжают пользоваться спросом (Северсталь: +2.3%; ММК: +4.7%; НЛМК: +3.3%) в ожидании сезонного оживления внутреннего рынка и благоприятных условий поставок по экспорт. Рост продемонстрировали и акции производителей удобрений (Фосагро: +1.1%; Акрон: +0.4%), где перед сезоном закупок сельхозпроизводителями сильны ожидания роста отпускных цен на химическую продукцию. Слабее рынка выглядели телекоммуникации во главе с МегаФоном (-2,1%), впрочем, высокая дивидендная доходность ограничивает потенциал для дальнейшей негативной переоценки. В электроэнергетике стоит в очередной раз отметить продолжающееся ралли в сетевых компаниях (Россети, ао: +4%; ФСК: +4.9%) в ожидании директивы Правительства РФ по дивидендам госкомпаний.
Илья Фролов
Товарные рынки
Цены на нефть продолжают упорно снижаться, приближаясь к обозначенным нами вчера уровням – 36,5-37 долл./барр. Муссируется тема с предстоящей встречей производителей нефти в Дохе: сценарий с заморозкой добычи выглядит все более призрачным. На этом фоне интерес к нефти потерян: за минувшую неделю спекулянты сократили число длинных позиций на 1,8% - впервые за последние 3 недели. Если негативный импульс сохранится, нефть легко пройдет и уровень в 36,5 долл./барр. и может вернуться в зону февраля - 32-34 долл./барр. Тем не менее, мы считаем, что негативный сантимент будет краткосрочным. На этой неделе поддержать нефть может статистика по Китаю и запасам нефти в США.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых фондовых рынках в понедельник сохранился курс на консолидацию вблизи сформировавшихся уровней, слабо снизились индексы США, но прибавили фондовые индикаторы еврозоны. Азиатские площадки во главе с Японией снижаются, инвесторы учитывают крепкий курс йены как препятствие для роста корпоративных прибылей. Цены на нефть Brent продолжают снижаться на опасениях нерезультативности переговоров по заморозке уровня добычи на предстоящей встрече в Дохе, негативный импульс пока превалирует и на рынке промышленных металлов. Мы считаем, что глобальные инвесторы продолжат оценивать привлекательность рисковых активов через призму ожиданий по динамике цен на товарные активы, а также просчитывая вероятность резкого замедления экономики КНР и вероятности существенного роста ставок ФРС в текущем году. Так, на настроения инвесторов на текущей неделе могут повлиять данные по страновым PMI в сфере услуг еврозоны, «минутки» ФРС и ряд статистических показателей по экономике КНР.
Российский рынок акций в понедельник вновь консолидировался по основным индексам, несмотря на существенное снижение цен на нефть. Поддержку фондовым индексам оказывают ожидания приближающегося дивидендного сезона (при возможном повышении нормы дивидендных выплат госкомпаний, акции выглядят особо привлекательно с точки зрения доходности), относительно крепкий курс рубля, надежды на прохождение «дна» в экономике при непродолжительности текущей фазы снижения цен на нефть.
Вместе с тем, учитывая достаточно прохладное отношение инвесторов к активам на развивающихся рынках и дальнейшее снижение цен на нефть (около 37.5 долл./барр. Brent на утро) риски отката в диапазон 1815-1835 пунктов до конца недели все же возрастают.
Илья Фролов
Корпоративные новости
РусАл одобрил предложенные менеджментом Норникеля изменения дивидендной политики ГМК
Накануне, 4 апреля, менеджмент Норникеля представил новую формулу расчета выплат акционерам. Согласно ей, размер дивидендов будет рассчитываться исходя из новых ориентиров, которые базируются на плавающей ставке, зависящей от коэффициента чистый долг/EBITDA. Если этот показатель будет менее 1,8х, то дивиденды составят 60% EBITDA. При показателе более 2,2х - 30% EBITDA. Доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% будет рассчитываться обратно пропорционально коэффициенту, если уровень чистого долга к EBITDA будет находиться между 1,8х и 2,2х. Ожидается, что новая формула расчета выплат ГМК начнет действовать после выплат финальных дивидендов за 2015 г. В 2016 г. минимальный объем дивидендов Норникеля будет $1,3 млрд плюс выручка от продажи Нкомати. Промежуточные выплаты за 2016 г. ожидаются на уровне $600 млн (30% от годовых). В последующие периоды минимальный размер дивидендов будет составлять $1 млрд в год.
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по МСФО в 2015 г. снизилась на 26,4%, до 291,1 млрд руб.
Чистая прибыль НК ЛУКОЙЛ за 2015 год по МСФО составила 291 млрд руб., что на 26,4% меньше уровня 2014 года, следует из отчета компании. Чистая прибыль без учета разовых неденежных корректировок составила 452 млрд руб. Показатель EBITDA за 2015 год составил 769 млрд руб., капитальные затраты - 607 млрд руб., свободный денежный поток - 248 млрд руб. Выручка от реализации составила 5,749 трлн руб. (в 2014 году - 5,504 трлн руб.).
Группа НМТП в 2015 г. сократила чистый убыток по МСФО в 5 раз, до $83 млн
Чистый убыток группы НМТП по МСФО в 2015 году составил $83,4 млн, что в пять раз меньше, чем годом ранее, говорится в отчете головной компании группы НМТП. Выручка упала на 8%, до $877 млн. Показатель EBITDA вырос на 15,4%, до $657 млн, маржинальность EBITDA выросла на 15,3 п.п., до 74,9%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу