15 октября 2008 Финмаркет
И снова вниз. В среду на фондовом рынке уже ничто не напоминает о недавней эйфории - котировки акций неумолимо снижаются под воздействием внешнего негатива и дефицита ликвидности. К 14:30 индеккс РТС потерял 6.76% и составил 810.7 рункта. Наибольшее падение демонстрируют акции Норильского никеля (-10.37%), Сбербанка (-9.4%) и Лукойла (-8.6%). Аналитики оценивают текущее состояние рынка как депрессивное и ждут сохранения высокой волатильности в ближайшей перспективе.
Начальник аналитического отдела ИК "IT Invest" Дмитрий Пушкарев указывает на основные причины высокой волатильности, наблюдаемой на рынке в последнее время: "Очередное укрепление американского доллара к евро также поспособствовало дополнительному снижению нефти, а сам рост доллара по-прежнему подпитывается перетоком средств из фондового на валютный рынок. На этом фоне ряд рейтинговых агентств Америки и Азии начал повышать рекомендации по фондовым активам. На первый взгляд, масса противоречащих друг другу факторов: укрепляющийся доллар на фоне депрессирующей экономики США, дешевеющая нефть в преддверии отопительного сезона, повышение рекомендаций по акциям на фоне оттока средств и т.д., однако цены соответствуют ситуации. Отсюда и такая дикая волатильность - ведь ситуация меняется каждый день, и вектор движения в моменте указать довольно тяжело".
Усугубляет серьезно ситуацию и дефицит ликвидности, отмечают специалисты ФЦ "Инфина": "Мы продолжаем оценивать текущее состояние российского рынка как депрессивное. Основной фактор, на который мы обращаем внимание, это сохраняющийся дефицит ликвидности и дестабилизация внутреннего кредитного рынка. Торговые обороты на обеих биржевых площадках остаются крайне низкими. При такой активности не может быть и речи не только о возобновлении инвестиционного интереса, но и даже о сохранении спекулятивного настроя".
В свою очередь, аналитик ИГ "Амити" Татьяна Ровинская уверена, что средства государством выделяются, но не доходят до назначения: "В глобальном и внутреннем масштабе идет становление новой финансовой реальности. Размеры монетарных интервенции государства впечатляют. Средства выделяются, но не доходят до адресата. Доступ к ликвидности становится главным, а подчас единственным инструментом псевдоконкурентной борьбы. Новые возможности манипулирования денежной оценкой активов создают системные сложности финансовым рынкам. Для внутреннего рынка мы склонны выделять действия регулятора как дополнительный фактор риска. Непрозрачность и случайность действий властных структур лишают рынок необходимых качеств. Искусственное ограничение рыночной ликвидности понижает и без того проблемную инвестиционную привлекательность".
В сложившейся ситуации эксперт ВТБ 24 Станислав Клещёв рекомендует участникам торгов ограничить свои операции "голубыми фишками": "Выход "Бежевой книги" поздно вечером должен окончательно определить результаты сегодняшней торговой сессии за океаном, от которых будет зависеть и дальнейшая динамика на российском рынке акций. Мы советуем ограничить операции на рынке в настоящий момент исключительно "голубыми фишками". При этом большего внимания, на наш взгляд, следует уделять акциям банков".
Начальник отдела ценных бумаг Первого Республиканского Банка Михаил Паршин уверен, что на текущей неделе все-таки рынок увидит стабилизационные деньги, и это создаст основу для роста: "Российский фондовый рынок по-прежнему находится в крайне слабом состоянии. Без достаточного количества денег он реагирует на любой негатив очередным падением. Так и сейчас. Возобновившееся падение цен на нефть остается ключевым фактором, определяющим распродажи акций российских нефтегазовых компаний, являющихся основой отечественных фондовых индексов. Угроза рецессии в мировой экономике даёт повод для игры на понижение по сырью, а это снижает оценки крупнейших российских компаний. В этом случае никакие новые запреты и правила ФСФР на приостановку торгов не помогут. Текущая оценка отечественных компаний крайне низкая и базируется на остро негативном сценарии развития кризиса. Наше Правительство дефолта нефтегазового сектора не допустит, поэтому такой сценарий маловероятен. Для российских фондовых рынков наиболее значимым фактором является возможная рецессия мировой экономики. Если угроза спада окажется не столь большой, то можно ожидать появления сигналов к развороту на рынке сырья. Выходящая сейчас отчетность компаний демонстрирует, что последствия финансового кризиса не столь драматичны, по сравнению с теми пессимистическими ожиданиями, что заложены сейчас в котировки акций. Помимо всего прочего, возможно, уже на этой неделе на российский финансовый рынок поступят первые "стабилизационные" средства из госбюджета и госфондов, которые создадут основу для роста российского рынка. Понижательный среднесрочный тренд остается пока в силе, поэтому не рекомендую спешить с "инвестиционными" покупками".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Начальник аналитического отдела ИК "IT Invest" Дмитрий Пушкарев указывает на основные причины высокой волатильности, наблюдаемой на рынке в последнее время: "Очередное укрепление американского доллара к евро также поспособствовало дополнительному снижению нефти, а сам рост доллара по-прежнему подпитывается перетоком средств из фондового на валютный рынок. На этом фоне ряд рейтинговых агентств Америки и Азии начал повышать рекомендации по фондовым активам. На первый взгляд, масса противоречащих друг другу факторов: укрепляющийся доллар на фоне депрессирующей экономики США, дешевеющая нефть в преддверии отопительного сезона, повышение рекомендаций по акциям на фоне оттока средств и т.д., однако цены соответствуют ситуации. Отсюда и такая дикая волатильность - ведь ситуация меняется каждый день, и вектор движения в моменте указать довольно тяжело".
Усугубляет серьезно ситуацию и дефицит ликвидности, отмечают специалисты ФЦ "Инфина": "Мы продолжаем оценивать текущее состояние российского рынка как депрессивное. Основной фактор, на который мы обращаем внимание, это сохраняющийся дефицит ликвидности и дестабилизация внутреннего кредитного рынка. Торговые обороты на обеих биржевых площадках остаются крайне низкими. При такой активности не может быть и речи не только о возобновлении инвестиционного интереса, но и даже о сохранении спекулятивного настроя".
В свою очередь, аналитик ИГ "Амити" Татьяна Ровинская уверена, что средства государством выделяются, но не доходят до назначения: "В глобальном и внутреннем масштабе идет становление новой финансовой реальности. Размеры монетарных интервенции государства впечатляют. Средства выделяются, но не доходят до адресата. Доступ к ликвидности становится главным, а подчас единственным инструментом псевдоконкурентной борьбы. Новые возможности манипулирования денежной оценкой активов создают системные сложности финансовым рынкам. Для внутреннего рынка мы склонны выделять действия регулятора как дополнительный фактор риска. Непрозрачность и случайность действий властных структур лишают рынок необходимых качеств. Искусственное ограничение рыночной ликвидности понижает и без того проблемную инвестиционную привлекательность".
В сложившейся ситуации эксперт ВТБ 24 Станислав Клещёв рекомендует участникам торгов ограничить свои операции "голубыми фишками": "Выход "Бежевой книги" поздно вечером должен окончательно определить результаты сегодняшней торговой сессии за океаном, от которых будет зависеть и дальнейшая динамика на российском рынке акций. Мы советуем ограничить операции на рынке в настоящий момент исключительно "голубыми фишками". При этом большего внимания, на наш взгляд, следует уделять акциям банков".
Начальник отдела ценных бумаг Первого Республиканского Банка Михаил Паршин уверен, что на текущей неделе все-таки рынок увидит стабилизационные деньги, и это создаст основу для роста: "Российский фондовый рынок по-прежнему находится в крайне слабом состоянии. Без достаточного количества денег он реагирует на любой негатив очередным падением. Так и сейчас. Возобновившееся падение цен на нефть остается ключевым фактором, определяющим распродажи акций российских нефтегазовых компаний, являющихся основой отечественных фондовых индексов. Угроза рецессии в мировой экономике даёт повод для игры на понижение по сырью, а это снижает оценки крупнейших российских компаний. В этом случае никакие новые запреты и правила ФСФР на приостановку торгов не помогут. Текущая оценка отечественных компаний крайне низкая и базируется на остро негативном сценарии развития кризиса. Наше Правительство дефолта нефтегазового сектора не допустит, поэтому такой сценарий маловероятен. Для российских фондовых рынков наиболее значимым фактором является возможная рецессия мировой экономики. Если угроза спада окажется не столь большой, то можно ожидать появления сигналов к развороту на рынке сырья. Выходящая сейчас отчетность компаний демонстрирует, что последствия финансового кризиса не столь драматичны, по сравнению с теми пессимистическими ожиданиями, что заложены сейчас в котировки акций. Помимо всего прочего, возможно, уже на этой неделе на российский финансовый рынок поступят первые "стабилизационные" средства из госбюджета и госфондов, которые создадут основу для роста российского рынка. Понижательный среднесрочный тренд остается пока в силе, поэтому не рекомендую спешить с "инвестиционными" покупками".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу