21 октября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Доходности КО США в понедельник продемонстрировали отрицательную динамику на фоне роста ожиданий снижения ключевой ставки ФРС сразу на 0.5%.
Внутренний долг РФ На российском рублевом рынке долга сохраняется слабая ликвидность. Бумаги корпоративного сектора демонстрируют разнонаправленную динамику на небольших объемах.
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке в понедельник US Treasuries продемонстрировали положительную динамику, в результате чего доходности UST-10 упали почти на 10 б.п. до 3.85%. Такая динамика обусловлена, в первую очередь, возросшей уверенностью участников рынка относительно снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ФРС. В настоящее время, судя по фьючерсам на чикагской товарной бирже, вероятность снижения ключевой процентной ставки сразу на 0.5% на следующем заседании 29 октября составляет уже чуть более 50%.
Фондовые индексы накануне выросли более чем на 4.5% благодаря вчерашнему выступлению Бена Бернанке, на котором глава ФРС заявил о необходимости выделения дополнительных средств для поддержки экономики и решения проблем на кредитном рынке. На этом фоне доллар достиг своего 1.5-летнего максимума, укрепившись к евро до $1.3350/евро.
Позитивное влияние на фондовые индексы оказывает стабилизация ситуации на денежном рынке после вливаний ведущими центральными банками более $3 трлн. Так, трех месячная долларовая ставка Libor понизилась в понедельник сразу на 36 б.п. до 4.06%. что является максимальным дневным снижением за последние 9 месяцев. Долларовая ставка overnight упала на 16 б.п. до 1.51%. Спрэд Libor-OIS, индикатор дефицита ликвидности, впервые за последние две недели опустился ниже 300 б.п. Ted Spread упал до 280 б.п. (-80 б.п). Индекс VIX упал сразу на 17 пунктов до 53 пунктов.
Из негативных моментом мы можем отметить ралли на рынке CDS. После публикации отчета Deutsche Bank, в котором отмечается, что мировая экономика стоит на пороге самой сильной рецессии со времен Великой Депрессии, iTraxx Crossover взлетел до рекордных уровней 825-835 б.п. CDS-5 на Россию торговался в районе 780-800 б.п. (+75 б.п.). А CDS-5 на Украину пробил отметку в 2000 б.п., закрепившись на уровне 2250 б.п.
На российском долговом рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 торговался на уровне 85.5% от номинала, что соответствует доходности в 10.25%. Спрэд между UST-10 и Rus-30 расширился до 640 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Накануне на российском долговом рынке наблюдалась традиционно слабая для понедельника активность. По итогам дня объем биржевых сделок составил чуть более $80 млн. Основная активность участников рынка, как и прежде, была сконцентрирована в бумагах 1-го эшелона и банковского сектора, при этом наблюдалась разнонаправленная динамика цен. Газпром-4, РЖД-8 потеряли чуть более 0.5 п.п. Напротив, Газпром-6 прибавил 0.3 п.п. после того, как прошла всего одна сделка на 1 млрд руб. Ликвидность во 2-ом и 3-ем эшелоне остается по-прежнему вялой, из-за чего регулятор вынужден останавливать торги из-за отклонения цен более чем на 10% на небольших объемах (АЛПИ, Аркада-3, Трансаэро).
В перовой половине дня ощущался высокий спрос на рубли на фоне налоговых выплат и низкого индикатора ликвидности. В результате, ставки overnight достигали 25-30% годовых. Однако, уже во второй половине дня напряженность на рынке МБК стала спадать благодаря проведению ЦБ беззалогового аукциона, где банки привлекли порядка 388 млрд руб по средневзвешенной ставке 9.89% годовых сроком на ять недели. Кроме того банки заняли у ЦБ по операциям прямого РЕПО 235 млрд руб. В конце дня ставки МБК опустились до 4-5% для банков 1-го эшелона и до 10-12% для банков 2-го эшелона.
Вчера стало известно, что правительство выделит Агентству по страхованию вкладов 200 млрд руб для дополнительной капитализации банков. По замыслу правительства, АСВ будет заниматься поиском инвесторов, которые будут готовы войти в капитал проблемных банков. При этом 200 млрд руб будут направляться напрямую инвестору для поддержания его ликвидности.
С сегодняшнего дня средства ФНБ в размере 625 млрд руб могут быт размещены на депозитах ВЭБа. Из них 175 млрд руб должны пойти на инвестирование в акции и облигации российских компаний. Остальные 450 млрд руб будут предназначены для субординированных кредитов российским банкам до 31 декабря 2019 года.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Доходности КО США в понедельник продемонстрировали отрицательную динамику на фоне роста ожиданий снижения ключевой ставки ФРС сразу на 0.5%.
Внутренний долг РФ На российском рублевом рынке долга сохраняется слабая ликвидность. Бумаги корпоративного сектора демонстрируют разнонаправленную динамику на небольших объемах.
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке в понедельник US Treasuries продемонстрировали положительную динамику, в результате чего доходности UST-10 упали почти на 10 б.п. до 3.85%. Такая динамика обусловлена, в первую очередь, возросшей уверенностью участников рынка относительно снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ФРС. В настоящее время, судя по фьючерсам на чикагской товарной бирже, вероятность снижения ключевой процентной ставки сразу на 0.5% на следующем заседании 29 октября составляет уже чуть более 50%.
Фондовые индексы накануне выросли более чем на 4.5% благодаря вчерашнему выступлению Бена Бернанке, на котором глава ФРС заявил о необходимости выделения дополнительных средств для поддержки экономики и решения проблем на кредитном рынке. На этом фоне доллар достиг своего 1.5-летнего максимума, укрепившись к евро до $1.3350/евро.
Позитивное влияние на фондовые индексы оказывает стабилизация ситуации на денежном рынке после вливаний ведущими центральными банками более $3 трлн. Так, трех месячная долларовая ставка Libor понизилась в понедельник сразу на 36 б.п. до 4.06%. что является максимальным дневным снижением за последние 9 месяцев. Долларовая ставка overnight упала на 16 б.п. до 1.51%. Спрэд Libor-OIS, индикатор дефицита ликвидности, впервые за последние две недели опустился ниже 300 б.п. Ted Spread упал до 280 б.п. (-80 б.п). Индекс VIX упал сразу на 17 пунктов до 53 пунктов.
Из негативных моментом мы можем отметить ралли на рынке CDS. После публикации отчета Deutsche Bank, в котором отмечается, что мировая экономика стоит на пороге самой сильной рецессии со времен Великой Депрессии, iTraxx Crossover взлетел до рекордных уровней 825-835 б.п. CDS-5 на Россию торговался в районе 780-800 б.п. (+75 б.п.). А CDS-5 на Украину пробил отметку в 2000 б.п., закрепившись на уровне 2250 б.п.
На российском долговом рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 торговался на уровне 85.5% от номинала, что соответствует доходности в 10.25%. Спрэд между UST-10 и Rus-30 расширился до 640 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Накануне на российском долговом рынке наблюдалась традиционно слабая для понедельника активность. По итогам дня объем биржевых сделок составил чуть более $80 млн. Основная активность участников рынка, как и прежде, была сконцентрирована в бумагах 1-го эшелона и банковского сектора, при этом наблюдалась разнонаправленная динамика цен. Газпром-4, РЖД-8 потеряли чуть более 0.5 п.п. Напротив, Газпром-6 прибавил 0.3 п.п. после того, как прошла всего одна сделка на 1 млрд руб. Ликвидность во 2-ом и 3-ем эшелоне остается по-прежнему вялой, из-за чего регулятор вынужден останавливать торги из-за отклонения цен более чем на 10% на небольших объемах (АЛПИ, Аркада-3, Трансаэро).
В перовой половине дня ощущался высокий спрос на рубли на фоне налоговых выплат и низкого индикатора ликвидности. В результате, ставки overnight достигали 25-30% годовых. Однако, уже во второй половине дня напряженность на рынке МБК стала спадать благодаря проведению ЦБ беззалогового аукциона, где банки привлекли порядка 388 млрд руб по средневзвешенной ставке 9.89% годовых сроком на ять недели. Кроме того банки заняли у ЦБ по операциям прямого РЕПО 235 млрд руб. В конце дня ставки МБК опустились до 4-5% для банков 1-го эшелона и до 10-12% для банков 2-го эшелона.
Вчера стало известно, что правительство выделит Агентству по страхованию вкладов 200 млрд руб для дополнительной капитализации банков. По замыслу правительства, АСВ будет заниматься поиском инвесторов, которые будут готовы войти в капитал проблемных банков. При этом 200 млрд руб будут направляться напрямую инвестору для поддержания его ликвидности.
С сегодняшнего дня средства ФНБ в размере 625 млрд руб могут быт размещены на депозитах ВЭБа. Из них 175 млрд руб должны пойти на инвестирование в акции и облигации российских компаний. Остальные 450 млрд руб будут предназначены для субординированных кредитов российским банкам до 31 декабря 2019 года.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу