8 сентября 2016 finanz.ru
На фоне резкого снижения нефтегазовых доходов бюджетный процесс в России приобретает все более экстравагантные формы.
В августе после двухмесячного перерыва Минфин возобновил расходование Резервного фонда. Валюта из фонда была продана ЦБ, который провел эмиссию 390 млрд рублей и зачислил эти средства на единый счет федерального бюджета.
Вместо финансирования госпроектов или расходных статей эти деньги были незамедлительно размещены в банках под процент.
По данным Федерального Казначейства, 128 млрд рублей ушло на депозиты под 10% годовых. 266 млрд рублей банки получили в рамках операций репо.
Из-за притока денег по бюджетному каналу в системе возник избыток ликвидности, говорит аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева. В ответ ЦБ РФ запустил депозитные операции: банкам было предложено разместить лишние деньги под 10,5% годовых.
2 сентября ЦБ изъял 241,5 млрд рублей, 6 сентября - 190 млрд рублей.
Так напечатанные ЦБ деньги совершили полный круг - из Минфина в банки и обратно в ЦБ.
"Поступления от продажи активов Резервного фонда в августе пошли не на финансирование дефицита бюджета, а на увеличение средств Минфина в банковской системе", - констатирует стратег Сбербанк CIB Николай Минко.
Банкам, по его словам, ничего не мешает взять у Минфина деньги под 10% годовых и разметить в ЦБ под ставку до 10,5%: резервное требование, которое по идее должно ликвидровать возможность арбитража, можно обходить, завершая операции до конца месяца.
"Денежные власти пока закрывают на это глаза - для Минфина важно сгладить приток ликвидности по бюджетному каналу. Кроме того, при обсуждении очередного трехлетнего бюджета с прочими министерствами быстрое номинальное истощение суверенных фондов может стать еще одним доводом в пользу сокращения бюджетного дефицита", - объясняет Минко.
По его расчетам, дефицит бюджета в августе составил 100-200 млрд рублей, и, строго говоря, использовать 390 млрд рублей из Резервного фонда необходимости не было.
"Казначейство старается максимально использовать все остатки на счетах, чтобы получить дополнительный доход", - описывает схему аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева.
По ее словам, происходящее свидетельствует о нарастающих проблемах бюджетной системы.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В августе после двухмесячного перерыва Минфин возобновил расходование Резервного фонда. Валюта из фонда была продана ЦБ, который провел эмиссию 390 млрд рублей и зачислил эти средства на единый счет федерального бюджета.
Вместо финансирования госпроектов или расходных статей эти деньги были незамедлительно размещены в банках под процент.
По данным Федерального Казначейства, 128 млрд рублей ушло на депозиты под 10% годовых. 266 млрд рублей банки получили в рамках операций репо.
Из-за притока денег по бюджетному каналу в системе возник избыток ликвидности, говорит аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева. В ответ ЦБ РФ запустил депозитные операции: банкам было предложено разместить лишние деньги под 10,5% годовых.
2 сентября ЦБ изъял 241,5 млрд рублей, 6 сентября - 190 млрд рублей.
Так напечатанные ЦБ деньги совершили полный круг - из Минфина в банки и обратно в ЦБ.
"Поступления от продажи активов Резервного фонда в августе пошли не на финансирование дефицита бюджета, а на увеличение средств Минфина в банковской системе", - констатирует стратег Сбербанк CIB Николай Минко.
Банкам, по его словам, ничего не мешает взять у Минфина деньги под 10% годовых и разметить в ЦБ под ставку до 10,5%: резервное требование, которое по идее должно ликвидровать возможность арбитража, можно обходить, завершая операции до конца месяца.
"Денежные власти пока закрывают на это глаза - для Минфина важно сгладить приток ликвидности по бюджетному каналу. Кроме того, при обсуждении очередного трехлетнего бюджета с прочими министерствами быстрое номинальное истощение суверенных фондов может стать еще одним доводом в пользу сокращения бюджетного дефицита", - объясняет Минко.
По его расчетам, дефицит бюджета в августе составил 100-200 млрд рублей, и, строго говоря, использовать 390 млрд рублей из Резервного фонда необходимости не было.
"Казначейство старается максимально использовать все остатки на счетах, чтобы получить дополнительный доход", - описывает схему аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева.
По ее словам, происходящее свидетельствует о нарастающих проблемах бюджетной системы.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter