16 ноября 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
События и общая обстановка на рынках долга
Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта Тинькофф банка в иностранной и отечественной валюте с В+ до ВВ- со стабильным прогнозом.
Центробанк ведет переговоры с кредиторами банка Пересвет о конвертации его долгов в акции. Участниками этой схемы оздоровления банка РПЦ могут стать Совкомбанк и ФК Открытие, которые держат крупные пакеты его облигаций. Возможно, они и возьмут на себя оздоровление банка, выступая в виде консорциума санаторов.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
ЦБ сообщает, что технически готов к выпуску облигаций Банка России (ОБР), экономические предпосылки для их выпуска могут сложиться только в начале 2017 года, когда банковская система перейдет к устойчивому структурному профициту ликвидности.
Замминистра финансов Максим Орешкин отметил ухудшение ситуации на внутреннем рынке заимствований по сравнению с 1-м полугодием, поскольку рисковые премии при размещении постепенно растут.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Газпром размещает семилетние еврооблигации на 1,0 млрд евро с доходностью 3,125% притом что у государственных евробондов с таким же сроком она составляет примерно 3,5-3,7%. По последним данным, спрос на бумаги составил 1,35 млрд евро. Road show в Париже и Лондоне, состоявшееся на прошедшей неделе, вели Bank of China, Газпромбанк, J.P. Morgan и UniCredit Bank.
Интересна также новость о инициативе Goldman Sachs, который планирует в России размещение выпуска структурированных облигаций на 25 млрд руб. Привлеченные средства должны быть инвестированы в несколько российских активов, одним из которых является защитный низкорисковый компонент с высокими рейтингами (возможно, портфель госдолга). Вторым выступает корпоративный заем на 11,5 млрд руб. под 14,5% годовых неназванной крупной российской компании потребительского сектора. Кроме того, небольшая часть может быть инвестирована в индексный инструмент. Бумаги должны быть погашены в 2028 году, ожидаемая доходность по ним составит 10-11%.
Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ серии 26218 (постоянный купон 8,5%, погашение в 2031 году) при спросе 16,2 млрд в объеме 10,0 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 100,58% номинала со средневзвешенной доходностью 8,61%.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ на прошедшей неделе выросли в среднем на 0,08 п.п.
YTM в бумагах нефтегазового, энергетического и телекоммуникационного сегментов рынка корпоративного долга практически неизменны. В транспортном сегменте доходности снизились на 0,11 п.п., в торговом — на 0,06 п.п. В металлургической отрасли они выросли на 0,08 п.п., в строительной — на 0,27 п.п., в банковском секторе поднялись на 0,08 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях повысились в среднем на 0,21 п.п.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
Денежный рынок и инфляция
Оценка годовых темпов трендовой инфляции ЦБ в октябре снизилась с 8,1% до 7,9%, отражая ослабление инфляционного давления. Недельная инфляция в ноябре держится на ставшем привычным уровне 0,1%.
Объем денежной базы РФ в узком определении на 3 ноября составил 8,539 трлн руб. против 8,508,9 трлн неделей ранее. Ставки Mosprime скорректировались вверх и лежали в диапазоне 10,23-10,50%. Ставка RUONIA выросла до 10,05%, объем сделок по ней составил 127,92 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ увеличилась до 63,23 млрд руб. Сделки проходят на основе фиксированной ставки. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $0,1 млрд под 2,53% годовых на 28 дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 11 ноября равнялось 147,4 млрд руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта Тинькофф банка в иностранной и отечественной валюте с В+ до ВВ- со стабильным прогнозом.
Центробанк ведет переговоры с кредиторами банка Пересвет о конвертации его долгов в акции. Участниками этой схемы оздоровления банка РПЦ могут стать Совкомбанк и ФК Открытие, которые держат крупные пакеты его облигаций. Возможно, они и возьмут на себя оздоровление банка, выступая в виде консорциума санаторов.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
ЦБ сообщает, что технически готов к выпуску облигаций Банка России (ОБР), экономические предпосылки для их выпуска могут сложиться только в начале 2017 года, когда банковская система перейдет к устойчивому структурному профициту ликвидности.
Замминистра финансов Максим Орешкин отметил ухудшение ситуации на внутреннем рынке заимствований по сравнению с 1-м полугодием, поскольку рисковые премии при размещении постепенно растут.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Газпром размещает семилетние еврооблигации на 1,0 млрд евро с доходностью 3,125% притом что у государственных евробондов с таким же сроком она составляет примерно 3,5-3,7%. По последним данным, спрос на бумаги составил 1,35 млрд евро. Road show в Париже и Лондоне, состоявшееся на прошедшей неделе, вели Bank of China, Газпромбанк, J.P. Morgan и UniCredit Bank.
Интересна также новость о инициативе Goldman Sachs, который планирует в России размещение выпуска структурированных облигаций на 25 млрд руб. Привлеченные средства должны быть инвестированы в несколько российских активов, одним из которых является защитный низкорисковый компонент с высокими рейтингами (возможно, портфель госдолга). Вторым выступает корпоративный заем на 11,5 млрд руб. под 14,5% годовых неназванной крупной российской компании потребительского сектора. Кроме того, небольшая часть может быть инвестирована в индексный инструмент. Бумаги должны быть погашены в 2028 году, ожидаемая доходность по ним составит 10-11%.
Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ серии 26218 (постоянный купон 8,5%, погашение в 2031 году) при спросе 16,2 млрд в объеме 10,0 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 100,58% номинала со средневзвешенной доходностью 8,61%.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ на прошедшей неделе выросли в среднем на 0,08 п.п.
YTM в бумагах нефтегазового, энергетического и телекоммуникационного сегментов рынка корпоративного долга практически неизменны. В транспортном сегменте доходности снизились на 0,11 п.п., в торговом — на 0,06 п.п. В металлургической отрасли они выросли на 0,08 п.п., в строительной — на 0,27 п.п., в банковском секторе поднялись на 0,08 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях повысились в среднем на 0,21 п.п.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
Денежный рынок и инфляция
Оценка годовых темпов трендовой инфляции ЦБ в октябре снизилась с 8,1% до 7,9%, отражая ослабление инфляционного давления. Недельная инфляция в ноябре держится на ставшем привычным уровне 0,1%.
Объем денежной базы РФ в узком определении на 3 ноября составил 8,539 трлн руб. против 8,508,9 трлн неделей ранее. Ставки Mosprime скорректировались вверх и лежали в диапазоне 10,23-10,50%. Ставка RUONIA выросла до 10,05%, объем сделок по ней составил 127,92 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ увеличилась до 63,23 млрд руб. Сделки проходят на основе фиксированной ставки. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $0,1 млрд под 2,53% годовых на 28 дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 11 ноября равнялось 147,4 млрд руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter