10 ноября 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Прошедшая короткая неделя завершилась на позитивной волне. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пятницу в пределах 5,0-7,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,08% годовых, против 8,09% годовых накануне. Также показал снижение спрос со стороны коммерческих банков на заемные средства по средством участия в аукционах РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок на двух прошедших аукционах составил 108,33 млрд.руб. Из них на утреннем аукционе объем торгов составил 102,55 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,17% годовых, на дневных торгах – 5,78 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,59% годовых. начало текущей недели проходит при незначительном снижении уровня рублевой ликвидности. На утро 10 ноября сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составили 910,3 млрд.руб., что на 1,73% ниже предыдущего значения. На ближайшие дни запланировано два аукциона по беззалоговому кредитованию. Уже сегодня Центробанк предложит коммерческим банкам 100 млрд.руб. сроком три месяца. Минимальная процентная ставка установлена на отметке 9,75% годовых. Завтра состоится второй аукцион на аналогичную сумму. Средства будут предоставляться на пять недель при минимальной ставке 9,50% годовых. Также на этой неделе коммерческим банкам необходимо вернуть более 100 млрд.руб. бюджетных средств, размещенных на депозитных счетах ранее. Тем не менее, в отсутствие налоговых платежей на наступившей неделе, мы ожидаем сохранения стабильной обстановки на внутреннем денежном рынке.
Валютный рынок
В настоящий момент курс американской валюты торгуется в пределах узкого торгового диапазона в ожидании новых идей. Прошедший ряд политических и экономических событий, оказались способные остановить стремительное ралли на валютных площадках. Президентские выборы в США, ряд исторических понижений уровней основной процентной ставки со стороны мировых ЦБ, все это отразилось на панических настроениях инвесторов, которые в последнее время только и делали, что закрывали свои инвестиционные позиции на развивающихся рынках и перекладывались в наличный доллар. Как результат, мы наблюдали рост курса американской валюты по отношению к корзине мировых валют. Стабилизация доллара на достигнутых уровнях сейчас похожа на равновесное состояние финансовой чаши весов. На одной стороне риски замедления мировой экономики, страновые дефолты и риски существенного обесценения активов, а с другой стороны, подешевевшие в несколько раз активы и надежда на скорейшее восстановление мировой финансовой системы, в связи с беспрецедентными шагами правительства и ЦБ по восстановлению кредитного рынка и наполнению банков денежными средствами. В данном случае курс азиатской валюты достаточно четко реагирует на смену настроений на рынке, поскольку за последние несколько лет мировое сообщество активно брало деньги в иенах для вложения в наиболее растущие сегменты финансовых активов. На текущий момент курс иены снижается к доллару и евро благодаря повышению склонности инвесторов к риску на фоне восстановления азиатских рынков акций. Поддержку фондовым рынкам Азии оказал Китай, который пообещал направить $600 миллиардов на поддержку экономики. Доллар повысился к иене на электронных торгах EBS 0,8 процента до 99.13 иены, евро подскочил почти на два процента до 127.31 иены. К доллару евро поднялся на 0.9 процента до $1.2832. В ближайшее время участники финансовых рынков будут ожидать новых заявлений со стороны формирующегося в США правительства, которые в недалеком будущем столкнуться с проблемой плохих корпоративных отчетов и слабых экономических данных. От того, какие меры (шаги) будут предприняты по недопущению новой волны паники со стороны глав кабинета, будет зависеть - в какую сторону качнется мировая финансовая чаша весов.
Рынок облигаций
Улучшение уровня рублевой ликвидности в пятницу никак не отразилось на российском рынке займов, торговая активность осталась на том же уровне. Некоторые выпуски бумаг первоклассных эмитентов корпоративного сегмента показали снижение доходности (ФСК ЕЭС 03, ФСК ЕЭС 04, РосселхБ 3). В секторе государственных бумаг объемы сконцентрировались лишь в трех займах.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов не смотря на улучшение рублевой ликвидности, наиболее торгуемы бумаги незначительно подросли, да и объемы торгов оставляли желать лучшего. Наибольший торговый оборот был показан бумагой ОФЗ 25057, с которой в основном режиме торгов участниками государственного рынка было совершено 12 сделок. Снижалась доходность по ОФЗ 25059 и ОФЗ 25060.
В пятницу на внешних ранках замечалось проявление спроса на бумаги рублевого внешнего долга, доходность Russia 30 к концу дня снизилась на 72 пункта достигнув рубеж 9,222%. Что не скажешь о десятилетнем государственном долге США, который показывал снижение цен на фоне данных опубликованных Министерством труда, так доходность бумаг US Treasuries 10 в пятницу выросла на 10 пунктов до отметки 3,793%. Спрэд относительно предыдущего закрытия немного расширился добравшись до границы в 542 пункта. Бразильский государственный десятилетний долг пока держится на достигнутых ранее уровнях, его доходность находится на отметке 7,45%. Спрэд бразильского долга BR 10 к UST 10 уже рублевого тридцатилетнего займа к казначейским облигациям США (UST 10) на 170 пунктов.
Торги в начале этой недели скорей всего пройдут на спокойной ноте; по сравнению с пятничной торговой сессией объемы должны увеличится, если покупатели и будут на рынке ОФЗ, то их взоры будут обращены больше в сторону коротких государственных займов.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 18 млрд. рублей, из которых 5,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В целом картина на рынке корпоративного долга пока не меняется, объемы остаются слабенькими, котировки бумаг первого эшелона в ходе пятничной торговой сессии больше торговались на положительной территории. Снижение доходности было показано бумагами четвертого, седьмого займов Газпрома, так же подросли облигации третьего, четвертого, пятого долгов ФСК ЕЭС; бумаги третьего займа РЖД на слабых объемах снизились на 3,83%. В секции финансовых облигаций подрастали бумаги АИЖК 2об, РусСтанд-6.
Рынок корпоративных облигаций останется на текущих позициях, прогнозируем сохранение активности торгов на том же уровне, какого-либо существенного изменения котировок на бумаги первого эшелона не предвидится.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прошедшая короткая неделя завершилась на позитивной волне. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пятницу в пределах 5,0-7,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,08% годовых, против 8,09% годовых накануне. Также показал снижение спрос со стороны коммерческих банков на заемные средства по средством участия в аукционах РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок на двух прошедших аукционах составил 108,33 млрд.руб. Из них на утреннем аукционе объем торгов составил 102,55 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,17% годовых, на дневных торгах – 5,78 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,59% годовых. начало текущей недели проходит при незначительном снижении уровня рублевой ликвидности. На утро 10 ноября сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составили 910,3 млрд.руб., что на 1,73% ниже предыдущего значения. На ближайшие дни запланировано два аукциона по беззалоговому кредитованию. Уже сегодня Центробанк предложит коммерческим банкам 100 млрд.руб. сроком три месяца. Минимальная процентная ставка установлена на отметке 9,75% годовых. Завтра состоится второй аукцион на аналогичную сумму. Средства будут предоставляться на пять недель при минимальной ставке 9,50% годовых. Также на этой неделе коммерческим банкам необходимо вернуть более 100 млрд.руб. бюджетных средств, размещенных на депозитных счетах ранее. Тем не менее, в отсутствие налоговых платежей на наступившей неделе, мы ожидаем сохранения стабильной обстановки на внутреннем денежном рынке.
Валютный рынок
В настоящий момент курс американской валюты торгуется в пределах узкого торгового диапазона в ожидании новых идей. Прошедший ряд политических и экономических событий, оказались способные остановить стремительное ралли на валютных площадках. Президентские выборы в США, ряд исторических понижений уровней основной процентной ставки со стороны мировых ЦБ, все это отразилось на панических настроениях инвесторов, которые в последнее время только и делали, что закрывали свои инвестиционные позиции на развивающихся рынках и перекладывались в наличный доллар. Как результат, мы наблюдали рост курса американской валюты по отношению к корзине мировых валют. Стабилизация доллара на достигнутых уровнях сейчас похожа на равновесное состояние финансовой чаши весов. На одной стороне риски замедления мировой экономики, страновые дефолты и риски существенного обесценения активов, а с другой стороны, подешевевшие в несколько раз активы и надежда на скорейшее восстановление мировой финансовой системы, в связи с беспрецедентными шагами правительства и ЦБ по восстановлению кредитного рынка и наполнению банков денежными средствами. В данном случае курс азиатской валюты достаточно четко реагирует на смену настроений на рынке, поскольку за последние несколько лет мировое сообщество активно брало деньги в иенах для вложения в наиболее растущие сегменты финансовых активов. На текущий момент курс иены снижается к доллару и евро благодаря повышению склонности инвесторов к риску на фоне восстановления азиатских рынков акций. Поддержку фондовым рынкам Азии оказал Китай, который пообещал направить $600 миллиардов на поддержку экономики. Доллар повысился к иене на электронных торгах EBS 0,8 процента до 99.13 иены, евро подскочил почти на два процента до 127.31 иены. К доллару евро поднялся на 0.9 процента до $1.2832. В ближайшее время участники финансовых рынков будут ожидать новых заявлений со стороны формирующегося в США правительства, которые в недалеком будущем столкнуться с проблемой плохих корпоративных отчетов и слабых экономических данных. От того, какие меры (шаги) будут предприняты по недопущению новой волны паники со стороны глав кабинета, будет зависеть - в какую сторону качнется мировая финансовая чаша весов.
Рынок облигаций
Улучшение уровня рублевой ликвидности в пятницу никак не отразилось на российском рынке займов, торговая активность осталась на том же уровне. Некоторые выпуски бумаг первоклассных эмитентов корпоративного сегмента показали снижение доходности (ФСК ЕЭС 03, ФСК ЕЭС 04, РосселхБ 3). В секторе государственных бумаг объемы сконцентрировались лишь в трех займах.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов не смотря на улучшение рублевой ликвидности, наиболее торгуемы бумаги незначительно подросли, да и объемы торгов оставляли желать лучшего. Наибольший торговый оборот был показан бумагой ОФЗ 25057, с которой в основном режиме торгов участниками государственного рынка было совершено 12 сделок. Снижалась доходность по ОФЗ 25059 и ОФЗ 25060.
В пятницу на внешних ранках замечалось проявление спроса на бумаги рублевого внешнего долга, доходность Russia 30 к концу дня снизилась на 72 пункта достигнув рубеж 9,222%. Что не скажешь о десятилетнем государственном долге США, который показывал снижение цен на фоне данных опубликованных Министерством труда, так доходность бумаг US Treasuries 10 в пятницу выросла на 10 пунктов до отметки 3,793%. Спрэд относительно предыдущего закрытия немного расширился добравшись до границы в 542 пункта. Бразильский государственный десятилетний долг пока держится на достигнутых ранее уровнях, его доходность находится на отметке 7,45%. Спрэд бразильского долга BR 10 к UST 10 уже рублевого тридцатилетнего займа к казначейским облигациям США (UST 10) на 170 пунктов.
Торги в начале этой недели скорей всего пройдут на спокойной ноте; по сравнению с пятничной торговой сессией объемы должны увеличится, если покупатели и будут на рынке ОФЗ, то их взоры будут обращены больше в сторону коротких государственных займов.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 18 млрд. рублей, из которых 5,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В целом картина на рынке корпоративного долга пока не меняется, объемы остаются слабенькими, котировки бумаг первого эшелона в ходе пятничной торговой сессии больше торговались на положительной территории. Снижение доходности было показано бумагами четвертого, седьмого займов Газпрома, так же подросли облигации третьего, четвертого, пятого долгов ФСК ЕЭС; бумаги третьего займа РЖД на слабых объемах снизились на 3,83%. В секции финансовых облигаций подрастали бумаги АИЖК 2об, РусСтанд-6.
Рынок корпоративных облигаций останется на текущих позициях, прогнозируем сохранение активности торгов на том же уровне, какого-либо существенного изменения котировок на бумаги первого эшелона не предвидится.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу