30 января 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Большинство фондовых рынков Европы по итогам пятницы чуть отступило от пиков (EuroTOP100: -0,4%; DAX: -0,3%; CAC40: -0,6%; FTSE100: +0,3%). Поводом для локальной фиксации прибыли стала финотчетность UBS (-4,5%), согласно которой чистая прибыль снизились по итогам года на 47% (более сильный результат 4 кв. и оптимистичный вью банка на 2017 г. участники рынка предпочли проигнорировать), а также планы Unicredit (-5.2%) по привлечению в феврале капитала. Ключевые сектора преимущественно снизились вслед за банками и телекомами; росли Metals&Mining и Retail, - последний на новостях M&A (Tesco: +9,3%).
Основные индексы США в пятницу не показали значимой динамики (S&P500: -0,1%; Dow Jones IA: -0%; NASDAQ Comp: +0,1%) на фоне невпечатливших финотчетности Chevron (-2.4%) и прогнозов Starbucks (-4.0%), а также статданных (ВВП: +1,9%, против ожидавшихся +2,2%) и слабости рынка нефти. Лучше рынка IT и Metals&Mining.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу раллировал, получив импульс к росту в сообщениях о намеченном на субботу телефонном разговоре Д. Трампа и В. Путина и подтверждении представителями президентской администрации США того, что вопрос ослабления санкций "обсуждается": индекс ММВБ прибавил 1,7%, приблизившись к историческим максимумам. Подъем ключевых индексов обеспечил спрос на "весовые" бумаги нефтегазового и финансового секторов; торговая активность выросла (объем торгов акциями почти достиг 50 млрд руб., максимум с 15 декабря). В первом - вновь в лидерах роста Лукойл (+3,2%), а также Роснефть (+3,3%), - следом за ними следуют Газпром (+2,4%) и «префы» Башнефти (+2,4%). Другие ликвидные бумаги сегмента дорожали меньшими темпами, а акции Сургутнефтегаза (оа: -0,5%; па: -1,6%) двигались "против" рынка, став аутсайдерами дня. В финсекторе в лидеры роста вырвались Сбербанк (оа: +3,0%; па: +1,5%) и МосБиржа (+1,5%). Акции металлургического и горнодобывающего сектора выглядели хуже рынка: тут сильную динамику показала лишь Алроса (+2,8%), обновившая исторические максимумы, а также малоликвидные акции ЧТПЗ (+7,4%), раллирующие второй день подряд и быстро приближающиеся к объявленной цене оферты (142,65 руб./акцию). Драматично проходили торги сильно перегретыми РДР РусАла (+0,2%), в первой половине дня раллировавшими, но к закрытию торговой сессии лишь с трудом удержавшимися в «плюсе». Разнонаправленные изменения наблюдались в других секторах. В потребсекторе вновь в аутсайдерах Магнит (-1,2%), при уверенном росте Дикси (+4,8%). В промышленном секторе растущие «префы» АвтоВАЗА (+9,9%), Иркут (+4,7%) и Соллерс (+1,3%) соседствовали с находящимися под давлением КАМАЗОМ (- 0,4%) и «обычкой» АвтоВАЗА (-2,5%). В акциях электроэнергетики дорожали Энел Россия (+7,1%) и ключевые «фишки» (ФСК: +2,4%; Русгидро: +1,6%); подконтрольные Газпрому генкомпании преимущественно шли "против" рынка (Мосэнерго: -2,1%; ТГК- 1: -1,6%; ОГК-2: +0,3%). Из прочих бумаг отметим продолжение спроса на Qiwi (+2,3%) и выход на новые высоты Аэрофлота (+1,8%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть постепенно снижается, оптимизм четверга был нивелирован данными в пятницу по числу буровых установок в США, которые в очередной раз выросли на 15 шт, до максимума с ноября 2015 г. Это создает риски активизации добычи сланцевой нефти в США, которая с середины прошлого года перешла к росту. Эффект от сокращения добычи ОПЕК+ несколько отходит на второй план, поскольку рынок получает лишь словесные интервенции, реальные цифры будут известны только во второй половине февраля. На этом фоне мы видим риски краткосрочного снижения нефти к 54-53,5 долл./барр. Завтра состоится экспирация текущего контракта, следующий (апрельский) торгуется с символической премией в 10 центов.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Индекс MSCI World завершил минувшую неделю на рекордных отметках, всего в нескольких пунктах до исторического максимума, благодаря росту рынков США и Европы после неплохих статданных и положительного хода сезона корпоративной отчетности, а также на ожиданиях, что последовательное выполнение предвыборных обещаний Д.Трампом окажет положительное влияние на динамику финансовых показателей корпораций. Фондовые активы развивающихся рынков также пользовались спросом, и индекс MSCI EM уже практически полностью нивелировал падение ноября-декабря. Индекс VIX близок к рекордно низким значениям (10.6 пункта), наблюдавшимся в истории лишь несколько раз. На текущей неделе в фокусе внимания – действия мировых центробанков. В ближайшие дни вердикт по ставке и свои комментарии по дальнейшим действиям представят Банк Японии, ФРС и Банк Англии, а в пятницу состоится заседание Банка России. Товарные активы в целом демонстрируют маловыразительную динамику, что является следствием отсутствия сильных колебаний на валютном рынке (индекс DXY движется вбок, нащупав поддержку вблизи 100 пунктов), а также ввиду начала празднования Лунного Нового Года, что лишило металлы ключевого покупателя в лице КНР. Мы с осторожностью смотрим на текущее состояние рынков и отмечаем их локальную уязвимость ввиду перехода в состояние эйфории. Действия мировых ЦБ, а также направление политики Д.Трампа остаются важнейшими факторами для движения индексов, и баланс рисков постепенно смещается в сторону большего консерватизма.
Российский рынок акций обновил годовые максимумы по индексу РТС при возросшей торговой активности, благодаря позитивному развитию событий на глобальных рынках и притоку капитала в биржевые фонды на ожиданиях возобновления диалога лидеров России и США и возможного снятия санкций. Несмотря на сильное закрытие прошлой недели, мы не видим серьезного потенциала для роста рынка в начале недели. Оценки по соотношению RTS/Brent вблизи максимумов в этом году (21.5x), поэтому дальнейший подъем индекса РТС выглядит возможным лишь при росте нефтяных котировок. К тому же, первый телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа стал свидетельством начала сотрудничества, но также продемонстрировал, что процесс полной нормализации отношений не будет быстрым. Сегодня мы видим риски отката в начале сессии с возможностью теста отметок 2250- 2260 пунктов ММВБ. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Оценки по соотношению RTS/Brent вблизи максимумов в этом году (21.5x), поэтому дальнейший подъем индекса РТС выглядит возможным лишь при росте нефтяных котировок. К тому же, первый телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа стал свидетельством начала сотрудничества, но также продемонстрировал, что процесс полной нормализации отношений не будет быстрым. Сегодня мы видим риски отката в начале сессии с возможностью теста отметок 2250-2260 пунктов ММВБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Магнит (ДЕРЖАТЬ) в IV квартале сократил чистую прибыль на 15% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Магнита оказались ожидаемо слабыми. Компания показывает сокращение прибыли и маржи при умеренных темпах роста выручки. Сейчас основным для инвесторов является, какие результаты Магнит покажет в 2017 году. Прогноз менеджмента по выручке на 2017 год составляет 9-13%, нижняя граница диапазона это почти на уровне ожидаемых нами номинальных темпов роста розничной торговли, а верхняя – показатели компании в 2016 году. Т.е. в целом ускорения не ожидается. Магнит прогнозирует дивиденды порядка 30 млрд руб., что дает доходность в 3%, т.е. о дивидендной истории тоже пока говорить рано.
Россети (ПОКУПАТЬ) ожидают чистую прибыль по МСФО за 2016 г. на уровне не менее 81,6 млрд рублей - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Пока неизвестно, по какому принципу могут быть распределены дивиденды компании. Однако если исходить из директивы правительства по выплате 50% от чистой прибыли, то акционерам может быть направлено около 40 млрд руб., что дает дивидендную доходность в почти в 17%. Тем не менее, часть прибыли компании имеет бумажный характер и связан с переоценкой принадлежащих ей активов. В этой связи, какими могут быть реальные выплаты, сказать достаточно сложно.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Большинство фондовых рынков Европы по итогам пятницы чуть отступило от пиков (EuroTOP100: -0,4%; DAX: -0,3%; CAC40: -0,6%; FTSE100: +0,3%). Поводом для локальной фиксации прибыли стала финотчетность UBS (-4,5%), согласно которой чистая прибыль снизились по итогам года на 47% (более сильный результат 4 кв. и оптимистичный вью банка на 2017 г. участники рынка предпочли проигнорировать), а также планы Unicredit (-5.2%) по привлечению в феврале капитала. Ключевые сектора преимущественно снизились вслед за банками и телекомами; росли Metals&Mining и Retail, - последний на новостях M&A (Tesco: +9,3%).
Основные индексы США в пятницу не показали значимой динамики (S&P500: -0,1%; Dow Jones IA: -0%; NASDAQ Comp: +0,1%) на фоне невпечатливших финотчетности Chevron (-2.4%) и прогнозов Starbucks (-4.0%), а также статданных (ВВП: +1,9%, против ожидавшихся +2,2%) и слабости рынка нефти. Лучше рынка IT и Metals&Mining.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в пятницу раллировал, получив импульс к росту в сообщениях о намеченном на субботу телефонном разговоре Д. Трампа и В. Путина и подтверждении представителями президентской администрации США того, что вопрос ослабления санкций "обсуждается": индекс ММВБ прибавил 1,7%, приблизившись к историческим максимумам. Подъем ключевых индексов обеспечил спрос на "весовые" бумаги нефтегазового и финансового секторов; торговая активность выросла (объем торгов акциями почти достиг 50 млрд руб., максимум с 15 декабря). В первом - вновь в лидерах роста Лукойл (+3,2%), а также Роснефть (+3,3%), - следом за ними следуют Газпром (+2,4%) и «префы» Башнефти (+2,4%). Другие ликвидные бумаги сегмента дорожали меньшими темпами, а акции Сургутнефтегаза (оа: -0,5%; па: -1,6%) двигались "против" рынка, став аутсайдерами дня. В финсекторе в лидеры роста вырвались Сбербанк (оа: +3,0%; па: +1,5%) и МосБиржа (+1,5%). Акции металлургического и горнодобывающего сектора выглядели хуже рынка: тут сильную динамику показала лишь Алроса (+2,8%), обновившая исторические максимумы, а также малоликвидные акции ЧТПЗ (+7,4%), раллирующие второй день подряд и быстро приближающиеся к объявленной цене оферты (142,65 руб./акцию). Драматично проходили торги сильно перегретыми РДР РусАла (+0,2%), в первой половине дня раллировавшими, но к закрытию торговой сессии лишь с трудом удержавшимися в «плюсе». Разнонаправленные изменения наблюдались в других секторах. В потребсекторе вновь в аутсайдерах Магнит (-1,2%), при уверенном росте Дикси (+4,8%). В промышленном секторе растущие «префы» АвтоВАЗА (+9,9%), Иркут (+4,7%) и Соллерс (+1,3%) соседствовали с находящимися под давлением КАМАЗОМ (- 0,4%) и «обычкой» АвтоВАЗА (-2,5%). В акциях электроэнергетики дорожали Энел Россия (+7,1%) и ключевые «фишки» (ФСК: +2,4%; Русгидро: +1,6%); подконтрольные Газпрому генкомпании преимущественно шли "против" рынка (Мосэнерго: -2,1%; ТГК- 1: -1,6%; ОГК-2: +0,3%). Из прочих бумаг отметим продолжение спроса на Qiwi (+2,3%) и выход на новые высоты Аэрофлота (+1,8%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть постепенно снижается, оптимизм четверга был нивелирован данными в пятницу по числу буровых установок в США, которые в очередной раз выросли на 15 шт, до максимума с ноября 2015 г. Это создает риски активизации добычи сланцевой нефти в США, которая с середины прошлого года перешла к росту. Эффект от сокращения добычи ОПЕК+ несколько отходит на второй план, поскольку рынок получает лишь словесные интервенции, реальные цифры будут известны только во второй половине февраля. На этом фоне мы видим риски краткосрочного снижения нефти к 54-53,5 долл./барр. Завтра состоится экспирация текущего контракта, следующий (апрельский) торгуется с символической премией в 10 центов.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Индекс MSCI World завершил минувшую неделю на рекордных отметках, всего в нескольких пунктах до исторического максимума, благодаря росту рынков США и Европы после неплохих статданных и положительного хода сезона корпоративной отчетности, а также на ожиданиях, что последовательное выполнение предвыборных обещаний Д.Трампом окажет положительное влияние на динамику финансовых показателей корпораций. Фондовые активы развивающихся рынков также пользовались спросом, и индекс MSCI EM уже практически полностью нивелировал падение ноября-декабря. Индекс VIX близок к рекордно низким значениям (10.6 пункта), наблюдавшимся в истории лишь несколько раз. На текущей неделе в фокусе внимания – действия мировых центробанков. В ближайшие дни вердикт по ставке и свои комментарии по дальнейшим действиям представят Банк Японии, ФРС и Банк Англии, а в пятницу состоится заседание Банка России. Товарные активы в целом демонстрируют маловыразительную динамику, что является следствием отсутствия сильных колебаний на валютном рынке (индекс DXY движется вбок, нащупав поддержку вблизи 100 пунктов), а также ввиду начала празднования Лунного Нового Года, что лишило металлы ключевого покупателя в лице КНР. Мы с осторожностью смотрим на текущее состояние рынков и отмечаем их локальную уязвимость ввиду перехода в состояние эйфории. Действия мировых ЦБ, а также направление политики Д.Трампа остаются важнейшими факторами для движения индексов, и баланс рисков постепенно смещается в сторону большего консерватизма.
Российский рынок акций обновил годовые максимумы по индексу РТС при возросшей торговой активности, благодаря позитивному развитию событий на глобальных рынках и притоку капитала в биржевые фонды на ожиданиях возобновления диалога лидеров России и США и возможного снятия санкций. Несмотря на сильное закрытие прошлой недели, мы не видим серьезного потенциала для роста рынка в начале недели. Оценки по соотношению RTS/Brent вблизи максимумов в этом году (21.5x), поэтому дальнейший подъем индекса РТС выглядит возможным лишь при росте нефтяных котировок. К тому же, первый телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа стал свидетельством начала сотрудничества, но также продемонстрировал, что процесс полной нормализации отношений не будет быстрым. Сегодня мы видим риски отката в начале сессии с возможностью теста отметок 2250- 2260 пунктов ММВБ. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Оценки по соотношению RTS/Brent вблизи максимумов в этом году (21.5x), поэтому дальнейший подъем индекса РТС выглядит возможным лишь при росте нефтяных котировок. К тому же, первый телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа стал свидетельством начала сотрудничества, но также продемонстрировал, что процесс полной нормализации отношений не будет быстрым. Сегодня мы видим риски отката в начале сессии с возможностью теста отметок 2250-2260 пунктов ММВБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Магнит (ДЕРЖАТЬ) в IV квартале сократил чистую прибыль на 15% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Магнита оказались ожидаемо слабыми. Компания показывает сокращение прибыли и маржи при умеренных темпах роста выручки. Сейчас основным для инвесторов является, какие результаты Магнит покажет в 2017 году. Прогноз менеджмента по выручке на 2017 год составляет 9-13%, нижняя граница диапазона это почти на уровне ожидаемых нами номинальных темпов роста розничной торговли, а верхняя – показатели компании в 2016 году. Т.е. в целом ускорения не ожидается. Магнит прогнозирует дивиденды порядка 30 млрд руб., что дает доходность в 3%, т.е. о дивидендной истории тоже пока говорить рано.
Россети (ПОКУПАТЬ) ожидают чистую прибыль по МСФО за 2016 г. на уровне не менее 81,6 млрд рублей - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Пока неизвестно, по какому принципу могут быть распределены дивиденды компании. Однако если исходить из директивы правительства по выплате 50% от чистой прибыли, то акционерам может быть направлено около 40 млрд руб., что дает дивидендную доходность в почти в 17%. Тем не менее, часть прибыли компании имеет бумажный характер и связан с переоценкой принадлежащих ей активов. В этой связи, какими могут быть реальные выплаты, сказать достаточно сложно.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу