11 сентября 2018 Архив
Вы, вероятно, думаете, что обсуждение “надежного банкинга” будет немного скучным. Что ж, банковское дело и должно быть скучным. И мы уверены, что сегодня руководители центральных банков во всем мире — многие из которых испытывают проблемы со сном – хотели бы, чтобы дело обстояло именно так.
В этой краткой публикации мы поясним, почему глобальная банковская система порочна, и что отличает платежеспособный банк от банка неплатежеспособного. Я подозреваю, что даже один человек из тысячи не понимает, в чем здесь разница. И теперь в результате мировая экономика функционирует с помощью порочных банков, работающих с помощью порочных валют. И то и другое заметно деградировало с момента своего зарождения.
Современное банковское дело произошло из ювелирной торговли Средних Веков. Человек, работая ювелиром, должен был уметь управляться со своим золотым запасом, покупая и продавая его с выгодой для себя, а также обеспечивая условия для его сохранности. Эти умения дали ювелирам возможность зайти в сферу кредитования в золоте, то есть в сферу предоставления денег взаймы.
Большинство людей сегодня и не знают, что до начала 1930-х годов золотые монеты использовались широкой публикой в повседневной торговле. Кроме того, большинство национальных валют конвертировалось в золото по фиксированной ставке. Банковское дело было обычным бизнесом, который не представлял из себя ничего особенного. Отличие компаний от банков заключалось в том, что последние хранили, одалживали и заимствовали золотые монеты, при том что это и был их основной бизнес. Банкиры стали ювелирами без ювелирных молоточков.
Банковские депозиты до недавнего времени строго разделялись на два класса, в зависимости от предпочтения вкладчиков и условий, предлагаемых банками: срочных депозитов и депозитов до востребования. Хотя различие между ними было утрачено в последние годы, этот момент является критически важным элементом здоровой банковской практики.
Срочные депозиты. По условиям срочного депозита клиент обязуется оставить свои деньги у банкира на определенный период. В свою очередь он получает определенную плату (проценты) за свой риск, за свои неудобства и в качестве вознаграждения за предоставление банкиру возможности использовать деньги вкладчика. Банкир, зная, что у него есть определенное количество золота в течение определенного времени, может одолжить его; он сделает это с процентной ставкой, достаточно высокой, чтобы покрыть расходы (включая проценты, обещанные вкладчику), финансировать резерв по займам, и, если все идет по плану, получить прибыль.
Срочный депозит влечет за собой обязательство обеих сторон. Вкладчик не получает свои деньги до установленной даты. Как может ответственный банкир обещать вернуть вкладчику деньги обратно по требованию и без штрафа, когда он планирует одолжить эти деньги третьей стороне?
В случае со срочными депозитами банкир является связующим звеном между кредиторами и заемщиками. Чтобы избежать потерь, банкиры обычно предпочитали кредитовать производственные активы, доходы которых гарантировали, что заемщик может покрыть проценты по мере наступления срока их погашения. И такие банкиры были готовы предоставить заемные средства на сумму лишь части стоимости заложенного актива, чтобы обеспечить гарантированный возврат предоставленного кредита. И только на ограниченный временной промежуток, например, до момента сбора урожая или до тех пор, когда состоится реализация произведенной продукции. И, наконец, такие кредиты предоставлялись лишь людям, который зарекомендовали себя как надежные заемщики. Потребности в долгосрочных кредитах удовлетворялись с помощью эмиссии облигаций.
Это срочные депозиты. Депозиты до востребования работали совсем по-другому.
Депозиты до востребования. Депозиты до востребования были названы так, потому что, в отличие от срочных депозитов, они должны были возвращаться вкладчику по его первому требованию. Они являлись основой для выписки счетов. Банкир не выплачивал проценты по таким депозитам, потому что он не пользовался этими деньгами; напротив, он взимал плату с вкладчиков за:
Принятие на себя ответственности за безопасное хранение денег, доступных для немедленного снятия, и
Администрирование перевода денег, если вкладчик выписывал чек, либо передавал третьей стороне складскую квитанцию, предоставляющую право на получение золота, хранящегося на депозите.
Честный банкир не должен был выдавать кредиты деньгами, которые он привлек на депозиты до востребования. Складские квитанции на золото назывались банкнотами. Правительство эмитировало такие банкноты, и их называли валютой. Золотые слитки, золотые монеты, банкноты и валюта представляли собой предложение средства обмена, которым пользовалось общество. Но размер этого предложения был строго ограничен количеством золота, которым фактически располагали люди.
Принципы надежного банкинга идентичны принципам функционирования складского хозяйства по хранению любого вида товаров, будь то автомобили, картофель или книги. Или деньги. В надежном банкинге нет ничего загадочного. Но банковское дело во всем мире стало фундаментально порочным с тех пор, как центральные банки, спонсируемые правительством, заняли доминирующее положение в финансовой системе.
Пусть теперь центральные банки и могут казаться неизменной частью финансового ландшафта, но на самом деле это недавнее изобретение. Например, Федеральный резерв США не существовал до 1913 года.
Порочный банкинг
Мошенничество может проникнуть в любой бизнес. Банкир, видя чужое золото, хранящееся в его хранилище, мог подумать: “Какой смысл добывать золото в шахте, только для того, чтобы вновь возвратить его в землю, то есть в хранилище, располагающееся под землей?” Люди выписывают чеки против этого золота и пользуются банкнотами, эмитированными против этого золота. Но само золото редко меняет свое местонахождение. Неуемный банкир может прийти к выводу, что, хотя это может считаться мошенничеством по отношению к вкладчикам (в зависимости от того, что банк обещал им), он мог бы легко создать много банкнот, одолжив их, и оставить себе все полученные от заемщика проценты.
В условиях, когда можно рассчитывать только на самого себя, лишь некоторые банкиры попытаются пойти этим путем. Но большинство из них предпочли бы быть осторожными и не заходить слишком далеко, поскольку такая игра закончится внезапно, если у публики возникнет сомнение в способности банка отдать золото по первому требованию. Появление центральных банков ослабило этот страх, поскольку финансовая система получила кредитора последней инстанции. Так как центральный банк всегда готов предоставить кредит, банкиры получили возможность давать обещания, которые, как известно им самим, возможно, они не сумеют выполнить.
Как банкинг работает сегодня
В прошлом, когда банк создавал слишком много валюты из ничего, люди в конце концов замечали это, после чего случался “набег на банк”. Но когда центральный банк разрешает всем банкам практиковать это, такой сценарий становится менее вероятным — если не станет известно, что отдельный банк выдал действительно глупые кредиты.
Первоначально создание центральных банков — особенно создание Федерального Резерва США – объяснялось необходимостью иметь возможность поддержания экономической стабильности. Разовые случаи наказания нерадивых банкиров стали поводом для проникновения правительства в банковский бизнес. Как и во многих других случаях, случайная и локальная проблема была “решена” с помощью учреждения национального института, в результате чего эта проблема сделалась системной. Это ситуация чем-то напоминает то, как правительство решает проблему лесных пожаров: их тушение дает немедленную и очевидную пользу. Но отсроченное и не осознаваемое последствие такой политики заключается в том, что в течение десятилетий в лесу начинают накапливаться старые деревья. И после, когда в лесу начинается пожар, он может превратиться в катастрофу, которая случается не чаще, чем один раз в сто лет.
Банковское дело во всем мире теперь работает на принципах “частичного резервирования”. В нашем предыдущем примере надежный банкир имел стопроцентный резерв против депозитов до востребования: в своем хранилище он хранил одну унцию золота на каждую выпущенную им банкноту на одну унцию драгоценного металла. И он имел возможность одалживать только средства срочных депозитов, а не депозитов до востребования. Система “частичного резервирования” не может работать в условиях свободного рынка; такая система должны иметь законодательные ограничения. Такая система не может работать там, где банкноты подлежат выкупу за товар, например, за золото; банкноты должны быть “законным средством платежа” или непременно бумажными деньгами, которые могут быть созданы по воле правительства.
Система частичного резервирования — это то, почему банковская деятельность более выгодна, чем деятельность обычных компаний. В любой отрасли большие прибыли привлекают конкурентов, в результате чего эти прибыли снижаются. Банкир может одолжить бизнесмену доллар, которым тот может оплатить покупку какой-нибудь штуковины. Когда продавец этой штуковины вновь вносит этот доллар на депозит в банке, банкир может снова одолжить его кому-нибудь другому. Хорошей новостью для банкира является то, что его доходы вырастают в несколько раз. Плохая новость заключается в том, что из-за пирамидного левериджа дефолты могут стать каскадными.
В любом случае, в США (да и везде в мире) защита от набегов на банки обеспечивается не разумным практиками, а законами. В 1934 году, чтобы восстановить доверие к коммерческим банкам, правительство США ввело страхование вкладов посредством создания Федеральной Корпорации по Страхованию Депозитов (FDIC) на сумму $2500 долларов США на каждого вкладчика на каждый банк. В настоящее время сумма страхового покрытия выросла до $250 000. В Европе это 100 000 евро – именно такая сумма, гарантирована государством.
Страховка FDIC охватывает около $9,3 трлн. депозитов, но у учреждения есть активы всего на сумму $25 млрд. Это меньше, чем один цент на доллар. Я буду удивлен, если FDIC не разорится, и ей не понадобится рекапитализация со стороны правительства. Эти деньги — многие миллиарды — скорее всего, будут созданы из воздуха посредством продажи долга Казначейства Федрезерву.
Работающая на принципах частичного резервирования банковская система со всеми ее неудачными атрибутами имеет решающее значение для мировой финансовой системы в ее нынешнем виде. Вы можете планировать свою жизнь, учитывая тот факт, что глобальные правительства и центральные банки сделают все возможное, чтобы поддерживать доверие к финансовой системе. Для этого они должны будут предотвращать дефляцию любой ценой. И для этого они будут продолжать печатать большее количество долларов, фунтов, евро, йен и любой другой валюты, которой вы пользуетесь.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу