14 ноября 2018 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Цены на нефть обвалились вчера до 65 долл./барр. под влиянием новых прогнозов ОПЕК на будущий год. Доходность UST10 снизилась, несмотря на позитивные новости о переговорах США и Китая. Российские суверенные евробонды пока не отреагировали на падение нефтяных котировок. Газпром вчера разместил пятилетний выпуск еврооблигаций в объеме 1 млрд евро со значительной премией ко вторичному рынку – под 2,95%.
Внутренний рынок
Рубль вчера держался большую часть основной сессии и даже пытался укрепиться на фоне ослабления доллара к ключевым валютам, однако усилившийся вечером обвал нефтяных котировок заставил российскую валюту отступить. ОФЗ завершили день в небольшом минусе, но не полностью учли вчерашнее движение на нефтяном и валютном рынках. Минфин очень вовремя сократил предложение ОФЗ до 10 млрд руб., и впервые с августа попробует доразместить флоатер.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Спрос на облигации ЦБ вчера был равен примерно 600 млрд руб., поступление же за счет погашения 12-го выпуска КОБР сегодня составит свыше 900 млрд руб. В результате мы ждем роста счетов банков в ЦБ.
МАКРОЭКОНОМИКА
Согласно предварительной оценке Росстата, в 3 кв. 2018 г. рост ВВП России замедлился до 1,3% год к году с 1,9% кварталом ранее. Основной негативный вклад в динамику ВВП внесли обрабатывающая промышленность, строительная отрасль и сельское хозяйство. Мы полагаем, что введение санкций в отношении российского суверенного долга и крупнейших финансовых институтов маловероятно, и ожидаем небольшого ускорения экономики страны в краткосрочной перспективе. стр. 5
В октябре федеральный бюджет был сведен с профицитом в 406 млрд руб. (4,4% ВВП) благодаря сохранению близких к рекордно высоким рублевых цен на топливно-энергетические товары. Таким образом, несмотря на резкий рост расходов бюджета в конце года и наблюдаемую ценовую коррекцию на нефтяном рынке, мы ожидаем, что профицит бюджета в текущем году может составить 1,7–2% ВВП.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Veon (BB+/Ba2/BB+)
Veon объявил о начале действия предложения по выкупу евробондов выпусков VIP’21 (YTM 4,70%), VIP’22 (YTM 5,30%), VIP’23 (YTM 5,80%) и, если не будет превышен установленный лимит, VIP’24 (YTM 6,20%). Выкуп отражает улучшившееся финансовое положение компании в результате продажи 50-процентного пакета Wind Tre и позволит сократить расходы на обслуживание долга Veon. Мы ожидаем, что выкуп окажет положительное влияние как на выпуски, непосредственно участвующие в нем, так и на остальные выпуски бондов эмитента.
Домодедово (-/Ba1/ВВ+)
Компания опубликовала отчетность за 1 п/г 2018 г. по МСФО. Выручка возросла на 8% год к году до 20 млрд руб., EBITDA сократилась на 2% до 6 млрд руб., а чистая прибыль упала на 75% до 0,9 млрд руб. В 1 п/г 2018 г. капзатраты увеличились на 65% до 9 млрд руб., а свободный денежный поток, как и в 2016–2017 гг., остается отрицательным. Долговая нагрузка компании продолжает увеличиваться, и коэффициент Чистый долг/EBITDA преодолел 3, что выше ковенантного значения. Еврооблигации Домодедово HCDNDA’21 (6,1%) и HCDNDA’23 (6,4%) неликвидны.
ВКРАТЦЕ
ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК) установило ориентир ставки 1-го купона пятнадцатилетних облигаций серии 001P-12 на уровне 9,77–9,97% годовых. Прежний ориентир – премия в 130–150 б.п. к значению кривой бескупонной доходности трехлетних ОФЗ. Ориентир соответствует доходности к оферте через три года в размере 10,13–10,35% годовых. Сбор заявок на выпуск объемом не менее 5 млрд руб. пройдет 14 ноября. Техническое размещение запланировано на 23 ноября. Интерфакс.
Газпромбанк установил финальный ориентир ставки 1-го купона 5-летних облигаций серий 001Р-02Р и 001Р-03Р на уровне 8,95% годовых. Это соответствует нижней границе ранее обнародованного диапазона 8,95–9,15% годовых. Финальный ориентир предполагает доходность к погашению в размере 9,15% годовых. Банк планировал разместить два пятилетних выпуска в объеме не менее 10 млрд руб. в совокупности. Техническое размещение облигаций намечено на 20 ноября. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть обвалились вчера до 65 долл./барр. под влиянием новых прогнозов ОПЕК на будущий год. Доходность UST10 снизилась, несмотря на позитивные новости о переговорах США и Китая. Российские суверенные евробонды пока не отреагировали на падение нефтяных котировок. Газпром вчера разместил пятилетний выпуск еврооблигаций в объеме 1 млрд евро со значительной премией ко вторичному рынку – под 2,95%.
Внутренний рынок
Рубль вчера держался большую часть основной сессии и даже пытался укрепиться на фоне ослабления доллара к ключевым валютам, однако усилившийся вечером обвал нефтяных котировок заставил российскую валюту отступить. ОФЗ завершили день в небольшом минусе, но не полностью учли вчерашнее движение на нефтяном и валютном рынках. Минфин очень вовремя сократил предложение ОФЗ до 10 млрд руб., и впервые с августа попробует доразместить флоатер.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Спрос на облигации ЦБ вчера был равен примерно 600 млрд руб., поступление же за счет погашения 12-го выпуска КОБР сегодня составит свыше 900 млрд руб. В результате мы ждем роста счетов банков в ЦБ.
МАКРОЭКОНОМИКА
Согласно предварительной оценке Росстата, в 3 кв. 2018 г. рост ВВП России замедлился до 1,3% год к году с 1,9% кварталом ранее. Основной негативный вклад в динамику ВВП внесли обрабатывающая промышленность, строительная отрасль и сельское хозяйство. Мы полагаем, что введение санкций в отношении российского суверенного долга и крупнейших финансовых институтов маловероятно, и ожидаем небольшого ускорения экономики страны в краткосрочной перспективе. стр. 5
В октябре федеральный бюджет был сведен с профицитом в 406 млрд руб. (4,4% ВВП) благодаря сохранению близких к рекордно высоким рублевых цен на топливно-энергетические товары. Таким образом, несмотря на резкий рост расходов бюджета в конце года и наблюдаемую ценовую коррекцию на нефтяном рынке, мы ожидаем, что профицит бюджета в текущем году может составить 1,7–2% ВВП.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Veon (BB+/Ba2/BB+)
Veon объявил о начале действия предложения по выкупу евробондов выпусков VIP’21 (YTM 4,70%), VIP’22 (YTM 5,30%), VIP’23 (YTM 5,80%) и, если не будет превышен установленный лимит, VIP’24 (YTM 6,20%). Выкуп отражает улучшившееся финансовое положение компании в результате продажи 50-процентного пакета Wind Tre и позволит сократить расходы на обслуживание долга Veon. Мы ожидаем, что выкуп окажет положительное влияние как на выпуски, непосредственно участвующие в нем, так и на остальные выпуски бондов эмитента.
Домодедово (-/Ba1/ВВ+)
Компания опубликовала отчетность за 1 п/г 2018 г. по МСФО. Выручка возросла на 8% год к году до 20 млрд руб., EBITDA сократилась на 2% до 6 млрд руб., а чистая прибыль упала на 75% до 0,9 млрд руб. В 1 п/г 2018 г. капзатраты увеличились на 65% до 9 млрд руб., а свободный денежный поток, как и в 2016–2017 гг., остается отрицательным. Долговая нагрузка компании продолжает увеличиваться, и коэффициент Чистый долг/EBITDA преодолел 3, что выше ковенантного значения. Еврооблигации Домодедово HCDNDA’21 (6,1%) и HCDNDA’23 (6,4%) неликвидны.
ВКРАТЦЕ
ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК) установило ориентир ставки 1-го купона пятнадцатилетних облигаций серии 001P-12 на уровне 9,77–9,97% годовых. Прежний ориентир – премия в 130–150 б.п. к значению кривой бескупонной доходности трехлетних ОФЗ. Ориентир соответствует доходности к оферте через три года в размере 10,13–10,35% годовых. Сбор заявок на выпуск объемом не менее 5 млрд руб. пройдет 14 ноября. Техническое размещение запланировано на 23 ноября. Интерфакс.
Газпромбанк установил финальный ориентир ставки 1-го купона 5-летних облигаций серий 001Р-02Р и 001Р-03Р на уровне 8,95% годовых. Это соответствует нижней границе ранее обнародованного диапазона 8,95–9,15% годовых. Финальный ориентир предполагает доходность к погашению в размере 9,15% годовых. Банк планировал разместить два пятилетних выпуска в объеме не менее 10 млрд руб. в совокупности. Техническое размещение облигаций намечено на 20 ноября. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter