18 декабря 2007 РБК
Ведущие банки Японии могут отказаться вкладывать 15 млрд долл. в суперфонд Master Liquidity Enhancement Conduit (MLEC), создаваемый в США для борьбы с последствиями ипотечного кризиса. Как сообщило вчера агентство Reuters, Mitsubishi UFJ Financial Group, Mizuho Financial Group и Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. сомневаются в эффективности создаваемой структуры. Судя по всему, японские банки, в меньшей степени пострадавшие от кризиса, руководствуются формулой: спасение утопающих — дело рук самих утопающих.
Идею создания MLEC в октябре этого года выдвинули ведущие американские инвестбанки Citigroup Inc., Bank of America Corp и JP Morgan Chase & Co. Главная задача фонда — поддержка структурных инвестиционных компаний (structured investment vehicles, SIV), которые сильно погорели в ходе разыгравшегося в августе финансового кризиса на ипотечном рынке США. SIV покупали у банков ценные бумаги, связанные с ипотечными закладными, привлекая капитал для этих инвестиций за счет выпуска кратко- и среднесрочных долговых обязательств. Однако в результате кризиса спрос на такие обязательства снизился, и это поставило SIV перед необходимостью продавать активы, многие из которых торгуются достаточно ограниченно и нередко не находят покупателей.
По данным Reuters, на прошлой неделе тройка ведущих инвестбанков США предложила японским коллегам скинуться по 5 млрд долл. в создаваемый стабфонд, размер которого должен составить 30—60 млрд долл. Однако в Стране восходящего солнца восприняли эту идею без энтузиазма. Их неприятно удивил размер запрашиваемой суммы. При этом у самих японских банков положение с невозвратными долгами в последнее время уверенно улучшается, а американский ипотечный кризис Азию в целом задел незначительно.
В списке крупнейших держателей SIV японские финансовые структуры не числятся, отмечают эксперты. «Японские банки в меньшей степени, чем их европейские и тем более американские коллеги, вкладывали в эту сферу. Отсюда их интерес к спасению ситуации существенно меньше», — сказал РБК daily директор Prosperity Capital Management Константин Мельников. Конечно, японцы понесут потери, если бумаги SIV будут распроданы по дешевке, но они окажутся не такими тяжелыми, как у американцев, отметил эксперт.
Наконец, даже сама идея стабфонда в Стране восходящего солнца воспринимается неоднозначно. «Причина возможного отказа заключается в том, что японские банки не уверены, что план действительно сработает, — сказал РБК daily эксперт Economist Intelligence Unit Роберт Уорд. — Похожий план вынашивался в ходе серьезного банковского кризиса в Японии в 1990-е годы, но он не сработал». Кроме того, правительству США следует принять в создании суперфонда более деятельное участие, подчеркнул аналитик.
«Без активного вмешательства государственного регулятора такого рода фонд вряд ли будет эффективен, — соглашается начальник отдела анализа долговых обязательств ИГ «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев. — Последний раз подобного рода структура создавалась в США аж в октябре 1998 года для спасения частного инвестфонда Long-term Capital Management (тогда в ее состав вошли наиболее крупные из пострадавших кредиторов: Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Dean Witter, Travelers Group и UBS Securities. — РБК daily). Однако в тот раз все проходило под непосредственным контролем Federal Reserve Bank of New York».
ВЛАДИМИР ПАВЛОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Идею создания MLEC в октябре этого года выдвинули ведущие американские инвестбанки Citigroup Inc., Bank of America Corp и JP Morgan Chase & Co. Главная задача фонда — поддержка структурных инвестиционных компаний (structured investment vehicles, SIV), которые сильно погорели в ходе разыгравшегося в августе финансового кризиса на ипотечном рынке США. SIV покупали у банков ценные бумаги, связанные с ипотечными закладными, привлекая капитал для этих инвестиций за счет выпуска кратко- и среднесрочных долговых обязательств. Однако в результате кризиса спрос на такие обязательства снизился, и это поставило SIV перед необходимостью продавать активы, многие из которых торгуются достаточно ограниченно и нередко не находят покупателей.
По данным Reuters, на прошлой неделе тройка ведущих инвестбанков США предложила японским коллегам скинуться по 5 млрд долл. в создаваемый стабфонд, размер которого должен составить 30—60 млрд долл. Однако в Стране восходящего солнца восприняли эту идею без энтузиазма. Их неприятно удивил размер запрашиваемой суммы. При этом у самих японских банков положение с невозвратными долгами в последнее время уверенно улучшается, а американский ипотечный кризис Азию в целом задел незначительно.
В списке крупнейших держателей SIV японские финансовые структуры не числятся, отмечают эксперты. «Японские банки в меньшей степени, чем их европейские и тем более американские коллеги, вкладывали в эту сферу. Отсюда их интерес к спасению ситуации существенно меньше», — сказал РБК daily директор Prosperity Capital Management Константин Мельников. Конечно, японцы понесут потери, если бумаги SIV будут распроданы по дешевке, но они окажутся не такими тяжелыми, как у американцев, отметил эксперт.
Наконец, даже сама идея стабфонда в Стране восходящего солнца воспринимается неоднозначно. «Причина возможного отказа заключается в том, что японские банки не уверены, что план действительно сработает, — сказал РБК daily эксперт Economist Intelligence Unit Роберт Уорд. — Похожий план вынашивался в ходе серьезного банковского кризиса в Японии в 1990-е годы, но он не сработал». Кроме того, правительству США следует принять в создании суперфонда более деятельное участие, подчеркнул аналитик.
«Без активного вмешательства государственного регулятора такого рода фонд вряд ли будет эффективен, — соглашается начальник отдела анализа долговых обязательств ИГ «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев. — Последний раз подобного рода структура создавалась в США аж в октябре 1998 года для спасения частного инвестфонда Long-term Capital Management (тогда в ее состав вошли наиболее крупные из пострадавших кредиторов: Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Dean Witter, Travelers Group и UBS Securities. — РБК daily). Однако в тот раз все проходило под непосредственным контролем Federal Reserve Bank of New York».
ВЛАДИМИР ПАВЛОВ
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу