30 октября 2019 Риком-Траст Абелев Олег
Из макроэкономических событий прошедшего дня, безусловно, стоит признать новость от международного рейтингового агентства Moody's об ухудшении прогноза по банковскому сектору России до стабильного с позитивного на фоне ослабления роста экономики.
Сказать, что ухудшение прогноза по банковскому сектору удивило, нельзя, поскольку слабый экономический рост наблюдается в стране уже последние 1-1,5 года и вряд ли он будет препятствовать улучшениям в течение следующих 1-1,5 лет.
Что стало причиной столь низких темпов экономического роста? Россия уже достаточно давно продолжает испытывать целый комплекс экономических трудностей: здесь и замедление глобальной экономики, здесь и почти непрерывное падение реальных располагаемых доходов россиян с 2014 года, здесь ухудшение инвестиционного климата России в связи с пресловутым санкционным режимом и т.д. Именно по этим причинам экономике пока не удалось приблизиться к целевым показателям, заложенным в прогнозах Минэкономразвития. Напомню, что по итогам 2019 года рост экономики страны должен составить 1,3%, а инфляция — в 3 раза выше - 3,8%. Доходы россиян не демонстрируют роста уже 6 (!) лет подряд, поэтому и спрос на банковские услуги среди населения (за исключением ипотечного кредитования) также стагнирует. Из-за этого и операционная среда для банков будет находиться под давлением. Улучшить ситуацию могут гибкая монетарная политика, относительно стабильный валютный курс и увеличение государственных расходов.
Теперь поговорим о некоторых интересных корпоративных новостях.
Например, о НОВАТЭКе, который накануне сообщил, что компания-владелец и оператор шести танкеров ледового класса Arc7 China LNG Shipping проекта "Ямал СПГ" вышла из-под действия санкций США за счет реструктуризации собственности, осуществленной китайской COSCO, поскольку более не попадает под определение "заблокированного лица" по правилам управления по контролю за иностранными активами министерства финансов США (OFAC).
Для российской газовой компании эта новость, бесспорно, является знаковой, поскольку теперь и совместное предприятие, которым Teekay LNG и China LNG владеют на паритетной основе, также больше не попадает под определение "заблокированного лица". Это значит, что НОВАТЭК в скором времени сможет использовать находящийся в настоящий момент в распоряжении флота "Ямала СПГ" флот для экспорта сжиженного природного газа без перебоев и с увеличением объема.
Нельзя пройти мимо и новостей от X5 Retail Group, которая в третьем квартале 2019 года снизила чистую прибыль по МСФО аж в 3,6 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года — до 2,238 миллиарда рублей. Причина столь мощного снижения ясна: единовременная корректировка в размере 5,3 миллиарда рублей, связанная с трансформацией "Карусели" из-за обесценения внеоборотных активов.
Действительно, в последнее время компания все больше присматривалась к тому, чтобы закрыть формат "Карусель". Решение трансформировать сеть гипермаркетов соответствует стратегии Х5, которая уже давно направлена на максимальное удовлетворение потребностей покупателей и увеличение возврата на инвестиции. Сектор розничной торговли сейчас меняет свой тренд развития: «магазины у дома» и супермаркеты всё больше подходят для удовлетворения ежедневных потребностей покупателей, а онлайн-заказы предлагают широкий ассортимент товаров при закупке впрок. Х5 уже достигла лидирующих позиций в форматах «магазинов у дома» – «Пятёрочка» – и супермаркетов – «Перекрёсток» – и продолжит фокусироваться на дальнейшем улучшении их бизнеса, в том числе с помощью технологических решений в рамках цифровой стратегии X5. "Карусель" же не занимала ни одной из вышеупомянутых ниш, что стало понятно по результатам пилотных проектов больших супермаркетов «Перекрёсток», открытых на базе гипермаркетов «Карусель».
Вообщем, в ближайшие дни индекс МосБиржи, скорее всего, будет пытаться на фоне крепкого рубля пробить уровень в размере 2810-2820 пунктов, поскольку курс рубля пока из-за очередного витка смягчения монетарной политики в Европе и в США, а также из-за неопределенности по Brexit смотрит на укрепление и дальше.
Нефтяная волатильность на мировых рынках несколько поубавилась, поскольку коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 4,45 миллиона баррелей при ожиданиях роста лишь на 2,23 миллиона баррелей. По факту рост запасов нефти в США наблюдается уже шестую неделю подряд. К тому же рынок ждет декабрьской встречи представителей стран ОПЕК+, на которой будет рассмотрена возможность дополнительного сокращения добычи нефти. Это понятно, поскольку все члены картеля опасаются слабого роста спроса в 2020-м году. Любые слухи по этой встрече сразу же могут увести индекс РТС выше 1390 пунктов. В случае закрепления выше уровня в $60 за баррель Brent высока вероятность пребывания в диапазоне 2810-2830 пунктов по индексу Мосбиржи.
По валютной паре рубль/доллар мы ожидаем сохранение пары в диапазоне 63,5-63,8 руб. и 70,5-70,8 руб. по паре рубль/евро в случае дальнейшего роста нефтяных цен.
Торги во вторник на российском фондовом рынке повысился на фоне ощутимого роста акций, имеющих большой вес в расчете основных биржевых индексов. Негативный внешний фон не смог компенсировать рост российских ценных бумаг.
Индекс Мосбиржи вырос на 1,04% до 2 886,48 пункта, долларовый индекс РТС повысился на 0,86% до 1 424,05 пунктов.
На нефтяных рынках цены утром снижаются после данных Американского института нефти об увеличении запасов в США за прошлую неделю.
Как сообщил API в ночь на среду, коммерческие запасы нефти в США за неделю по 25 октября выросли на 592 тысячи баррелей. Официальные данные американского министерства энергетики будут опубликованы в среду вечером. Аналитики, ожидают, что запасы за период выросли в стране почти на 500 тысяч баррелей после снижения неделей ранее.
Динамика цен за последние двое суток отражает стремительное возвращение опасений относительно ослабления спроса в условиях высоких объемов поставок.
Обеспокоенность по поводу спроса по-прежнему оказывает давление на инвесторов. Торговая война между Соединенными Штатами и Китаем, длящаяся уже 16 месяцев нанесла сильный удар по экономическому росту во всем мире, снизив спрос на нефть.
Цена декабрьских фьючерсов на смесь марки Brent падает на 0,88%, до 61,05 доллара за баррель, декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI — на 0,49%, до 55,27 доллара за баррель.
На американском рынке фондовые индексы по итогам торговой сессии во вторник продемонстрировали умеренное снижение, которое стало результатом публикации внутренних статданных, инвесторы также оценивают финансовые отчетности компаний.
Давление на американские индексы оказала статистика по индексу доверия потребителей в США. Согласно данным аналитическом компании Conference Board, он опустился в октябре до 125,9 пункта с пересмотренного показателя сентября. При этом аналитики ожидали роста показателя.
При этом падение индексов сдерживают ожидания инвесторов, что ставка ФРС США с высокой долей вероятности будет в очередной раз понижена.
Очередное заседание Федеральной резервной системы запланировано на 29-30 октября. По данным CME Group, около 95% аналитиков ожидают, что в октябре регулятор в третий раз подряд понизит ставку — на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 1,75-2%.
Индекс Dow Jones снизился на 0,07%, до 27070,81 пункта, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ — на 0,59%, до 8276,852 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 — на 0,11%, до 3036,77 пункта.
На азиатских рынках основные фондовые индексы региона в среду демонстрируют негативную динамику на фоне сохраняющейся неопределенности в торговых отношениях между США и КНР, а также в ожидании решений ФРС США по монетарной политике.
Трейдеры с пессимизмом восприняли сообщения в СМИ о том, что США и Китай могут не заключить торговое соглашение на полях саммита АТЭС, который пройдет в Чили 16-17 ноября. Однако, по словам неназванного представителя администрации США, это не означает, что соглашение "потерпит провал".
Данное сообщение появилось после того, как министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что участники торговых переговоров работают над тем, чтобы согласовать текст первого этапа торгового соглашения, который лидеры Соединенных Штатов и Китая подпишут в следующем месяце.
Кроме того, инвесторы ждут результатов очередного заседания Федеральной резервной системы (ФРС), которое проходит 29-30 октября. По данным CME Group, около 95% аналитиков ожидают, что регулятор по его итогам снова понизит ставку на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 1,75-2%. Однако сомнения возникают относительно того, что регулятор сделает в декабре — сохранит ставку или дополнительно понизит.
С учетом того, что сегодняшнее снижение ставки ФРС полностью отыграно, для рынков важна позиция регулятора относительно дальнейшей монетарной политики.
Индекс Shanghai Composite снижался на 0,44% — до 2941,25 пункта, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite — на 0,95%, до 1627,04 пункта, гонконгский индекс Hang Seng Index — на 0,26%, до 26717,18 пункта, южнокорейский KOSPI — на 0,66%, до 2078,79 пункта. Австралийский индекс S&P/ASX 200 опускался на 0,78% — до 6693 пункта, японский Nikkei 225 — на 0,35%, до 22894,59 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В лидерах роста цены на рынке РФ оказались акции "Газпрома" (+3,6%), подорожавшие на сообщениях, что компания завершила заполнение газом крупнейшей системы транспортировки газа на востоке России — газопровода "Сила Сибири". Газ с Чаяндинского месторождения в Якутии доведен до приграничной газоизмерительной станции в районе города Благовещенска. Линейная часть газопровода подготовлена к началу трубопроводных поставок российского газа в Китай.
Акции Роснефти выросли на новостях о росте производственных показателей ВР. Добыча британской компании, приходящаяся на долю в "Роснефти", в январе-сентябре 2019 года составила 1,133 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки, увеличившись на очень значительные 30,6% (в годовом исчислении).
Акции Сбербанка (+1,3%) подорожали на фоне сообщений о том, что банк подписал необязывающее соглашение о покупке у Газпромбанка доли в совладельце Mail.ru Group, обязывающее планируется заключить до конца года.
2. Также подорожали бумаги ТМК (+7,3%) — в начале 2020 года производитель стальных труб планирует пересмотреть свою дивидендную политику, говорят аналитики. Выросли акции НЛМК (+3,8%), ММК (+3,1%), "Северстали" (+2%), АФК "Система" (+3%).
3. В лидерах снижения подешевели корректировавшиеся акции "Лукойла" (-1,6%), "Распадской" (-1,6%), "Мосэнерго" (-0,5%), ПИКа (-0,4%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов в преддверии итогов заседания ФРС, которые будут известны уже после закрытия российского рынка сегодня. Ясно, что само снижение для участников рынка неожиданностью не станет, а важнее, намекнет ли ФРС на паузу в смягчении монетарной политики.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сказать, что ухудшение прогноза по банковскому сектору удивило, нельзя, поскольку слабый экономический рост наблюдается в стране уже последние 1-1,5 года и вряд ли он будет препятствовать улучшениям в течение следующих 1-1,5 лет.
Что стало причиной столь низких темпов экономического роста? Россия уже достаточно давно продолжает испытывать целый комплекс экономических трудностей: здесь и замедление глобальной экономики, здесь и почти непрерывное падение реальных располагаемых доходов россиян с 2014 года, здесь ухудшение инвестиционного климата России в связи с пресловутым санкционным режимом и т.д. Именно по этим причинам экономике пока не удалось приблизиться к целевым показателям, заложенным в прогнозах Минэкономразвития. Напомню, что по итогам 2019 года рост экономики страны должен составить 1,3%, а инфляция — в 3 раза выше - 3,8%. Доходы россиян не демонстрируют роста уже 6 (!) лет подряд, поэтому и спрос на банковские услуги среди населения (за исключением ипотечного кредитования) также стагнирует. Из-за этого и операционная среда для банков будет находиться под давлением. Улучшить ситуацию могут гибкая монетарная политика, относительно стабильный валютный курс и увеличение государственных расходов.
Теперь поговорим о некоторых интересных корпоративных новостях.
Например, о НОВАТЭКе, который накануне сообщил, что компания-владелец и оператор шести танкеров ледового класса Arc7 China LNG Shipping проекта "Ямал СПГ" вышла из-под действия санкций США за счет реструктуризации собственности, осуществленной китайской COSCO, поскольку более не попадает под определение "заблокированного лица" по правилам управления по контролю за иностранными активами министерства финансов США (OFAC).
Для российской газовой компании эта новость, бесспорно, является знаковой, поскольку теперь и совместное предприятие, которым Teekay LNG и China LNG владеют на паритетной основе, также больше не попадает под определение "заблокированного лица". Это значит, что НОВАТЭК в скором времени сможет использовать находящийся в настоящий момент в распоряжении флота "Ямала СПГ" флот для экспорта сжиженного природного газа без перебоев и с увеличением объема.
Нельзя пройти мимо и новостей от X5 Retail Group, которая в третьем квартале 2019 года снизила чистую прибыль по МСФО аж в 3,6 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года — до 2,238 миллиарда рублей. Причина столь мощного снижения ясна: единовременная корректировка в размере 5,3 миллиарда рублей, связанная с трансформацией "Карусели" из-за обесценения внеоборотных активов.
Действительно, в последнее время компания все больше присматривалась к тому, чтобы закрыть формат "Карусель". Решение трансформировать сеть гипермаркетов соответствует стратегии Х5, которая уже давно направлена на максимальное удовлетворение потребностей покупателей и увеличение возврата на инвестиции. Сектор розничной торговли сейчас меняет свой тренд развития: «магазины у дома» и супермаркеты всё больше подходят для удовлетворения ежедневных потребностей покупателей, а онлайн-заказы предлагают широкий ассортимент товаров при закупке впрок. Х5 уже достигла лидирующих позиций в форматах «магазинов у дома» – «Пятёрочка» – и супермаркетов – «Перекрёсток» – и продолжит фокусироваться на дальнейшем улучшении их бизнеса, в том числе с помощью технологических решений в рамках цифровой стратегии X5. "Карусель" же не занимала ни одной из вышеупомянутых ниш, что стало понятно по результатам пилотных проектов больших супермаркетов «Перекрёсток», открытых на базе гипермаркетов «Карусель».
Вообщем, в ближайшие дни индекс МосБиржи, скорее всего, будет пытаться на фоне крепкого рубля пробить уровень в размере 2810-2820 пунктов, поскольку курс рубля пока из-за очередного витка смягчения монетарной политики в Европе и в США, а также из-за неопределенности по Brexit смотрит на укрепление и дальше.
Нефтяная волатильность на мировых рынках несколько поубавилась, поскольку коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 4,45 миллиона баррелей при ожиданиях роста лишь на 2,23 миллиона баррелей. По факту рост запасов нефти в США наблюдается уже шестую неделю подряд. К тому же рынок ждет декабрьской встречи представителей стран ОПЕК+, на которой будет рассмотрена возможность дополнительного сокращения добычи нефти. Это понятно, поскольку все члены картеля опасаются слабого роста спроса в 2020-м году. Любые слухи по этой встрече сразу же могут увести индекс РТС выше 1390 пунктов. В случае закрепления выше уровня в $60 за баррель Brent высока вероятность пребывания в диапазоне 2810-2830 пунктов по индексу Мосбиржи.
По валютной паре рубль/доллар мы ожидаем сохранение пары в диапазоне 63,5-63,8 руб. и 70,5-70,8 руб. по паре рубль/евро в случае дальнейшего роста нефтяных цен.
Торги во вторник на российском фондовом рынке повысился на фоне ощутимого роста акций, имеющих большой вес в расчете основных биржевых индексов. Негативный внешний фон не смог компенсировать рост российских ценных бумаг.
Индекс Мосбиржи вырос на 1,04% до 2 886,48 пункта, долларовый индекс РТС повысился на 0,86% до 1 424,05 пунктов.
На нефтяных рынках цены утром снижаются после данных Американского института нефти об увеличении запасов в США за прошлую неделю.
Как сообщил API в ночь на среду, коммерческие запасы нефти в США за неделю по 25 октября выросли на 592 тысячи баррелей. Официальные данные американского министерства энергетики будут опубликованы в среду вечером. Аналитики, ожидают, что запасы за период выросли в стране почти на 500 тысяч баррелей после снижения неделей ранее.
Динамика цен за последние двое суток отражает стремительное возвращение опасений относительно ослабления спроса в условиях высоких объемов поставок.
Обеспокоенность по поводу спроса по-прежнему оказывает давление на инвесторов. Торговая война между Соединенными Штатами и Китаем, длящаяся уже 16 месяцев нанесла сильный удар по экономическому росту во всем мире, снизив спрос на нефть.
Цена декабрьских фьючерсов на смесь марки Brent падает на 0,88%, до 61,05 доллара за баррель, декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI — на 0,49%, до 55,27 доллара за баррель.
На американском рынке фондовые индексы по итогам торговой сессии во вторник продемонстрировали умеренное снижение, которое стало результатом публикации внутренних статданных, инвесторы также оценивают финансовые отчетности компаний.
Давление на американские индексы оказала статистика по индексу доверия потребителей в США. Согласно данным аналитическом компании Conference Board, он опустился в октябре до 125,9 пункта с пересмотренного показателя сентября. При этом аналитики ожидали роста показателя.
При этом падение индексов сдерживают ожидания инвесторов, что ставка ФРС США с высокой долей вероятности будет в очередной раз понижена.
Очередное заседание Федеральной резервной системы запланировано на 29-30 октября. По данным CME Group, около 95% аналитиков ожидают, что в октябре регулятор в третий раз подряд понизит ставку — на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 1,75-2%.
Индекс Dow Jones снизился на 0,07%, до 27070,81 пункта, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ — на 0,59%, до 8276,852 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 — на 0,11%, до 3036,77 пункта.
На азиатских рынках основные фондовые индексы региона в среду демонстрируют негативную динамику на фоне сохраняющейся неопределенности в торговых отношениях между США и КНР, а также в ожидании решений ФРС США по монетарной политике.
Трейдеры с пессимизмом восприняли сообщения в СМИ о том, что США и Китай могут не заключить торговое соглашение на полях саммита АТЭС, который пройдет в Чили 16-17 ноября. Однако, по словам неназванного представителя администрации США, это не означает, что соглашение "потерпит провал".
Данное сообщение появилось после того, как министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что участники торговых переговоров работают над тем, чтобы согласовать текст первого этапа торгового соглашения, который лидеры Соединенных Штатов и Китая подпишут в следующем месяце.
Кроме того, инвесторы ждут результатов очередного заседания Федеральной резервной системы (ФРС), которое проходит 29-30 октября. По данным CME Group, около 95% аналитиков ожидают, что регулятор по его итогам снова понизит ставку на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 1,75-2%. Однако сомнения возникают относительно того, что регулятор сделает в декабре — сохранит ставку или дополнительно понизит.
С учетом того, что сегодняшнее снижение ставки ФРС полностью отыграно, для рынков важна позиция регулятора относительно дальнейшей монетарной политики.
Индекс Shanghai Composite снижался на 0,44% — до 2941,25 пункта, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite — на 0,95%, до 1627,04 пункта, гонконгский индекс Hang Seng Index — на 0,26%, до 26717,18 пункта, южнокорейский KOSPI — на 0,66%, до 2078,79 пункта. Австралийский индекс S&P/ASX 200 опускался на 0,78% — до 6693 пункта, японский Nikkei 225 — на 0,35%, до 22894,59 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В лидерах роста цены на рынке РФ оказались акции "Газпрома" (+3,6%), подорожавшие на сообщениях, что компания завершила заполнение газом крупнейшей системы транспортировки газа на востоке России — газопровода "Сила Сибири". Газ с Чаяндинского месторождения в Якутии доведен до приграничной газоизмерительной станции в районе города Благовещенска. Линейная часть газопровода подготовлена к началу трубопроводных поставок российского газа в Китай.
Акции Роснефти выросли на новостях о росте производственных показателей ВР. Добыча британской компании, приходящаяся на долю в "Роснефти", в январе-сентябре 2019 года составила 1,133 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки, увеличившись на очень значительные 30,6% (в годовом исчислении).
Акции Сбербанка (+1,3%) подорожали на фоне сообщений о том, что банк подписал необязывающее соглашение о покупке у Газпромбанка доли в совладельце Mail.ru Group, обязывающее планируется заключить до конца года.
2. Также подорожали бумаги ТМК (+7,3%) — в начале 2020 года производитель стальных труб планирует пересмотреть свою дивидендную политику, говорят аналитики. Выросли акции НЛМК (+3,8%), ММК (+3,1%), "Северстали" (+2%), АФК "Система" (+3%).
3. В лидерах снижения подешевели корректировавшиеся акции "Лукойла" (-1,6%), "Распадской" (-1,6%), "Мосэнерго" (-0,5%), ПИКа (-0,4%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов в преддверии итогов заседания ФРС, которые будут известны уже после закрытия российского рынка сегодня. Ясно, что само снижение для участников рынка неожиданностью не станет, а важнее, намекнет ли ФРС на паузу в смягчении монетарной политики.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу