Алексей Михеев, Евро еще раз протестировал нижнюю границу коридора

Итак, евро снова пошел вниз и проколол ненадолго нижнюю границу текущего коридора, показав отметку 1.3088. И это несмотря на то, что вчера индекс Доу Джонса показал рост на 3.14%, закрывшись на отметке 8083 и обновив максимумы последнего месяца. Цены на нефть также держатся на максимумах, баррель марки Brent стоит сейчас 53.77 долларов, баррель WTI стоит 52.24 долларов. Соответственно, наши ожидания относительно того волна оптимизма на рынках затянется, пока оправдываются. Да и доллар-йена показала вчера отметку 100.69. Поэтому падение евро вчера вопреки общей логике мы склонны рассматривать как ложное движение, поход за стопами. Мы по-прежнему склоны увидеть краткосрочно рост евро сначала к верхней границе текущего диапазона 1.31-1.37, а затем и выше в район отметки 1.42. Хотя мы не устаем подчеркивать, что среднесрочная тенденция (на ближайшие несколько месяцев, примерно до конца года) остается в пользу доллара. И вчерашние данные по торговому балансу США четко показывают это. Дефицит торгового баланса США в феврале (дается в сезонной корректировке) сократился до 26.0 млрд. долл. При этом экспорт составил 84.69 млрд. долл., импорт 121.54 млрд. долл., в то время как год назад при дефиците в 61.88 млрд. долл. экспорт составлял 108.0 млрд. долл., импорт составлял 181 млрд. долл. Как видно, США резко сократили потребление, поэтому упал импорт. Разбивка по странам показывает, что за последний год дефицит США с Китаем упал с 18.35 млрд. до 14.2 млрд. долл., дефицит со странами ОПЕК упал 13.2 млрд. до 2.08 млрд., с Европой с 6.8 млрд. до 3.6 млрд., с Японией с 6.9 млрд. до 2.2 млрд., с Канадой с 6.4 млрд. до 1.8 млрд., с Мексикой с 5.49 млрд. до 3.09 млрд. Как можно заметить, сильнее всего, в разы, сократился дефицит со странами ОПЕК (из-за падения цен на нефть и падения объемов импорта), а также с Канадой (во многом по той же причине). А дефицит с Китаем сократился несильно, более того, это вообще первый месяц за все время кризиса, когда существенно просел дефицит США с Китаем. Это вызвано тем, что Китай производит для США товары массового потребления, сокращение спроса на которые американские семьи будут производить в последнюю очередь (после продуктов питания, разумеется). Но сам факт того, что сокращение все-таки началось, говорит о многом. И последствия для мировой экономики от сокращения потребления в США только начали сказываться, значит спад будет только углубляться. Поэтому мы считаем, что доллар в среднесрочном периоде будет "на коне". Благо, сам факт улучшения торгового баланса играет на руку доллару - американская экономика становится более сбалансированной, сократится потребность в притоке капиталов для финансирования дефицита. Но какой ценой это происходит? Экономический спад в США привел к резкому росту безработицы именно в США. По последним данным за март уровень безработицы в США сравнялся с уровнем безработицы в Еврозоне за февраль и равен 8.5%. Это при том, что уровень безработицы в США традиционно примерно на 3% меньше, чем в Еврозоне. Фактически полисмейкеры США принесли в жертву интересы населения страны (напомним, что за последний год в США практически ничего не было сделано для стимулирования спроса, все осуществляемые программы "спасения финансового сектора" не имеют ничего общего с реальной экономикой), таким образом, сбросив в экономическую депрессию не только Америку, но и весь мир, но спасли доллар.

---

http://onlinebroker.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу