14 января 2020 XCritical
Золото
Золото обновило на прошлой неделе многолетние максимумы, достигнув уровня 1611 долларов за тройскую унцию на пике конфликта США и Ирана. После этого, цена быстро опустилась к отметке 1562 доллара за унцию, но все еще остается существенно выше прогнозов на начало 2020 года. После падения во второй половине недели, золото полностью закрыло ценовой разрыв, образованный в понедельник. В ближайшее время котировки останутся под давлением, лишившись мощной поддержки в виде геополитической серьезной угрозы. Вероятно, золото останется в диапазоне 1500 – 1550 долларов за унцию, постепенно опускаясь к нижней границе интервала.
Рост цены золота с начала года составил уже 42 доллара или 2.8%. Традиционно, январь является сильным месяцем для актива из-за сочетания низкой ликвидности, роста физического спроса в Китае перед новогодними праздниками, и увеличения покупок инвесторами, благодаря ребалансировке портфелей в начале года. Ценовая динамика с конца декабря аналогична той, которая наблюдалась в начале июня прошлого года, когда прорыв сопротивления нисходящего тренда привел к развороту и быстрому ралли. Индикатор относительной силы на дневном графике свидетельствует о перекупленности актива, как и в конце июня, но только пробой уровня поддержки 1530 будет означать окончание краткосрочного восходящего тренда.
По оценке аналитиков UBS, цена золота в среднем составит около 1600 долларов за унцию в 2020 году. Макроэкономические факторы сохранят привлекательность золота, как защиты от неопределенности и диверсификации для портфелей инвесторов. Даже если полностью исключить геополитическую составляющую, спрос на золото со стороны институциональных и розничных инвесторов сохранится на уровне прошлого года.
На прошлой неделе Всемирный совет по золоту опубликовал официальные данные по закупкам центробанков за ноябрь 2019 года. Согласно отчету, чистая совокупная покупка центробанков в ноябре составила 27.9 тонн золота. Таким образом, общий показатель на 11 месяцев 2019 года составляет 570.2 тонны, что на 11% больше, чем за аналогичный период 2018.
Турция возглавляет лидерство третий месяц подряд, добавив к своим запасам еще 17 тонн золота в ноябре. Турки обошли россиян в качестве главного покупателя золота в 2019 году, добавив в свои запасы более 181 тонны, после того, как правительство страны ослабило правила, регулирующие импорт золота, для удовлетворения растущего спроса.
Россия добавила еще 9.7 тонн золота к своим запасы в ноябре. Таким образом, общий объем покупок в 2019 году достиг почти 149 тонн. Золотовалютные резервы Центробанка России в сентябре превысили 100 миллиардов долларов, благодаря продолжающимся покупкам и росту цен.
Другими центральными банками, покупающими золото в ноябре, стали Казахстан, Монголия и Таиланд. Народный банк Китая второй месяц подряд не сообщал о каких-либо изменениях своих запасов.
По прогнозам Всемирного совета по золоту, спрос на золото со стороны центробанков останется высоким и в 2020 году, поскольку многие страны продолжают создавать защиту от геополитического риска и диверсифицировать свои резервы за счет снижения зависимости от доллара США.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшую коррекцию золота и снижение цены к уровням поддержки 1560, 1557, 1555, 1550 и 1540 долларов за тройскую унцию.
Нефть
Аналогично ценам на драгоценные металлы, нефть выросла к максимальным значениям на фоне ответной атаки Ирана на военные базы США в Ираке, после чего резко скорректировалась вниз на фоне падения напряженности. Цена нефти WTI завершила торговую неделю на отметке 59.10 долларов за баррель и это худший результат с середины декабря.
Коррекция нефтяного рынка оказалась более глубокой, чем ожидалось. Цены упали ниже того уровня, который был зафиксирован перед ликвидацией иранского генерала Сулеймани. Означает ли это, что активный рост цен, наблюдавшийся в декабре 2019 года, был основан на переизбытке оптимизма после заключения обновленной сделки ОПЕК, и рынок все же пострадает от недостатка спроса в 2020? Последние движения на рынке свидетельствуют в пользу положительного ответа на этот вопрос.
Глава Международного энергетического агентства Фатих Битол заявил на прошлой неделе, что мировые рынки нефти в 2020 году будут испытывать переизбыток предложения примерно на 1 миллион баррелей в сутки. В первую очередь, производство вне ОПЕК останется сильным, причем не только в США, но и в Норвегии, Канаде, Гайане и ряде других стран. В ближайшие четыре года в Норвегии ожидается резкий скачок добычи нефти, показал новый прогноз Управления нефтяной промышленности. После спада в последние годы, добыча будет расти на 43% в период между 2019 и 2024 годами. В Гайане компания Exxon только что начала добычу на скважине Liza-1, ежедневная добыча с которого должна достичь 120,000 баррелей в сутки до конца 2020 года. В Канаде производство сырья будет расти на фоне смягчающих законов, отменяющих лимиты на добычу мелким производителям. Исходя из этого, ожидается рост добычи нефти в стране в среднем на 4.2% ежегодно в ближайшие пять лет.
Вместе с этим, Международное энергетическое агентство традиционно прогнозирует снижение спроса нефти в 2020-201 годах. Новая договоренность ОПЕК по сокращению добычи еще на 500,000 баррелей нефти, и возможное заключение торгового соглашения США и Китая пока не заставили МЭА пересмотреть свой прогноз. Мо мнению Фатиха Битола рост мирового спроса в 2020 году составит около 1 миллиона баррелей. Это означает, что за исключением внезапных скачков из-за геополитических факторов или возможных перебоев в производстве у крупных производителей, цены на нефть в этом году останутся в значительной степени ограниченными. МЭА прогнозирует среднюю цену нефти марки Brent на уровне 65 долларов за баррель, что примерно соответствует текущим уровням.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем восстановления цены нефти марки WTI к уровням сопротивления 59.40, 59.75, 60.00, 60.50 и 61.00 долларов за баррель.
Криптовалюты
Цена биткойна превысила важный уровень сопротивления 8,000 долларов на прошлой неделе. Эфир вырос к отметке 144 доллара, а XRP к уровню 21.50 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 218 миллиардов долларов.
По данным криптовалютных бирж текущий рост цены главной криптовалюты вызван ликвидацией крупного объема коротких позиций. В частности, на BitMEX ликвидировано шортов фьючерсных позиций на 23 миллиона долларов. Huobi также сообщает о закрытии контрактов на понижение после прорыва уровня 8000 долларов. В данный момент биткойн торгуется около уровня 8,150 долларов, через который проходит 200-дневная скользящая средняя линия. В случае пробоя этого уровня, биткойн может продолжить рост к уровням 8,500 и 9,500 долларов.
В то же время, в JPMorgan Chase предполагают снижение цены главной криптовалюты. Аналитики рассчитывают стоимость биткойна, как обычного товара, и принимая во внимание издержки производства, включая вычислительные мощности и электроэнергию. Согласно этим расчетам, стоимость биткойна растет, но остается ниже рыночной цены, что указывает на возможность падения последней. Рыночная цена снизилась почти на 40% от своего пика, в то время как стоимость выросла примерно на 10%. Разрыв еще не полностью закрыт, что свидетельствует о сохраняющемся риске снижения.
В воскресенье 12 января в сети Ethereum Classic состоялся запланированный хардфорк Agharta. Обновление, в котором принято участие около 57% нод, направлено, в первую очередь, на обеспечение совместимости с блокчейном Ethereum. Agharta является логическим продолжением сентябрьского обновления ATlantis и добавляет в Ethereum Classic коды операций Ethereum, интегрированные в сетьc хардфорком Constantinople. Токен Ethereum Classic занимает 20 место в рейтинге по общей капитализации криптовалют. В последние дни токен снизился в цене примерно на 1.5% и сейчас торгуется около уровня 5.60 долларов.
Народный банк Китая завершил основную часть разработки своей цифровой валюты, согласно местным СМИ. Далее регулятор займется вопросами стабильности, безопасности и управления инструментом. Китайский центробанк разрабатывает государственную цифровую валюту с 2014 года. При этом процесс существенно ускорился после анонса криптовалютной инициативы Facebook. Предполагается, что изначально доступ к инструменту получат регулируемые финансовые учреждения, которые займутся его распространением среди потребителей. Для этого Центробанк Китая привлек к сотрудничеству семь крупных банков и телекоммуникационных компаний страны.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост цены биткойна к уровням сопротивления 8,200, 8,250, 8,300, 8,400 и 8,500 долларов. Эфир может вырасти к отметкам 145, 147, 150, 152 и 155 долларов, а XRP к уровням 22.00, 22.50, 22.75, 23.00 и 25.00 центов.
Еженедельный прогноз 13-19 января: евро/доллар, фунт/доллар
Евро/доллар
Курс евро/доллар опустился на прошлой неделе к уровню поддержки 1.1100, после чего развернулся и укрепился к отметке 1.1120. Вероятно, пара продолжит расти к сопротивлению 1.1200, откуда и началась предыдущая фаза снижения.
Волатильность курса евро/доллар остается невысокой, в последние шесть месяцев котировки заперты в диапазоне 350 пунктов. Глобальный нисходящий тренд с начала 2018 года замедлился, и пара консолидируется для дальнейшего вектора движения. В ближайшие недели волатильность рынков вряд ли вырастет, котировки останутся в текущем интервале.
Европейский Центробанк может воздерживаться от изменения условий денежно-кредитной политики до конца 2021 года. Замедление активности европейской экономики, особенно в секторе услуг, ограничивает потенциал восстановления инфляции. Вероятно, процентная ставка останется без изменений как минимум до конца следующего года. Последний этап стимулирования, принятый Марио Драги в сентябре 2019 года, еще может привести к положительным изменениям. Кристин Лагард уже заявила, что ЕЦБ при необходимости продолжит смягчение монетарной политики. Но дальнейшее стимулирование может быть затруднено, потому что большая часть баланса Центробанка уже задействована.
В отличие от ЕЦБ, у ФРС в наличии большой выбор инструментов воздействия на денежно-кредитную политику. Однако, рынки расходятся во мнении о необходимости применения ФРС этих инструментов в 2020 году. Экономика США остается стабильной, и даже некоторые отдельные неудачи, вроде слабого отчета по рынку занятости на прошлой неделе, не меняют общей картины.
На прошлой неделе с заявлениями выступили сразу несколько представителей ФРС. Практически все они сходятся во мнении, что в ближайшее время нет необходимости радикально вмешиваться в текущую монетарную политику. В частности, президент ФРБ Далласа Роберт Каплан отметил, что ожидает роста инфляции к уровню 2%. Вице-председатель ФРС Ричард Кларида также заявил, что хотя инфляция остается приглушенной, предполагается быстрое восстановление показателей. При такой оценке вряд ли Федеральный Резерв решится на новое снижение ставки, особенно учитывая, что торговый конфликт США и Китая приближается к частичному разрешению. Риски экономической рецессии в США снизились до минимальных, и нет причин для дальнейшего стимулирования монетарной политики.
В краткосрочной перспективе восстановление пары евро/доллар будет ограниченным, поскольку ЕЦБ продолжает активно покупать ценные бумаги, увеличивая предложение единой валюты на рынке. Если рост потребительских цен в Еврозоне начнет восстанавливаться, то активность покупателей евро увеличится, поскольку укрепление инфляции означает ужесточение денежно-кредитной политики в перспективе. Скорее всего, это случится не раньше второй половины 2020 года, поэтому в данный момент говорить о начале восходящего тренда пары не приходится.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост курс евро/доллар к уровням сопротивления 1.1140, 1.1170, 1.1200, 1.1220 и 1.1250.
Фунт/доллар
Курс британской валюты снизился против американской к уровню поддержки 1.3000, после чего немного восстановился к отметке 1.3060.
Фунт остается под давлением на фоне вероятного снижения процентной ставки Банком Англии и слабых экономических данных из Великобритании. В последнее время действия и заявления британского регулятора имели минимальное влияние на курс фунта, поскольку политическая составляющая была ключевой.
В ближайшее время ситуация может измениться, поскольку Банк Англии предполагает вмешательство в текущую денежно-кредитную политику. Выступление главы Банка Англии Марка Карни на прошлой неделе привело к падению фунта против доллара до самого низкого уровня с 27 декабря. Карни высказал предположение, что последние экономические прогнозы Центробанка могут быть слишком оптимистичными. Он отметил, что темпы роста экономики Великобритании продолжают снижаться вопреки оценкам. Карни предполагает, что Банк Англии может достаточно скоро склониться к дальнейшему смягчению монетарной политики.
На наш взгляд, слабый рост экономики и падающая инфляция практически гарантируют снижение процентной ставки. Если в ближайшие один-два месяца в Великобритании не произойдет резкого улучшения показателей, тогда к концу первого квартала Банк Англии объявит снижение ставки. Рынки высоко оценивают эту вероятность, что обеспечивает сильное давление на британскую валюту.
Политические риски в Великобритании также остаются высокими. Вопреки надеждам премьер-министра Бориса Джонсона подписать полное торговое соглашение с Евросоюзом в ближайшие месяцы, риторика ЕС предполагает, что времени недостаточно. Во время своего визита в Великобританию президент Еврокомиссии Урсула фон Дер Лейен заявила, что практически невозможно договориться о дальнейших торговых отношениях к концу года. Это подтверждает и мнение других лидеров ЕС после саммита в прошлом месяце.
На фоне как экономических, так и политических рисков в Великобритании ожидается, что пара фунт/доллар будет торговаться существенно ниже уровня 1.3000 в ближайшие шесть месяцев. Во второй половине года курс британской валюты может восстанавливаться на ожиданиях подписания торговой сделки с Евросоюзом.
В краткосрочной перспективе пара будет консолидироваться в диапазоне уровня 1.3000. Если экономическая ситуация в Великобритании не покажет признаков восстановления после победы консерваторов, тогда курс фунт/доллар снизится к уровню поддержки 1.2850 уже в ближайшее время. В частности, на предстоящей неделе опубликуют производственные данные и показатели инфляции в Великобритании за декабрь. Консенсус-прогноз предполагает дальнейшее небольшое снижение потребительских цен. В этих условиях у пары фунт/доллар мало шансов восстановиться выше уровня 1.3100.
В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3040, 1.3000, 1.2970, 1.2950 и 1.2920.
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Золото обновило на прошлой неделе многолетние максимумы, достигнув уровня 1611 долларов за тройскую унцию на пике конфликта США и Ирана. После этого, цена быстро опустилась к отметке 1562 доллара за унцию, но все еще остается существенно выше прогнозов на начало 2020 года. После падения во второй половине недели, золото полностью закрыло ценовой разрыв, образованный в понедельник. В ближайшее время котировки останутся под давлением, лишившись мощной поддержки в виде геополитической серьезной угрозы. Вероятно, золото останется в диапазоне 1500 – 1550 долларов за унцию, постепенно опускаясь к нижней границе интервала.
Рост цены золота с начала года составил уже 42 доллара или 2.8%. Традиционно, январь является сильным месяцем для актива из-за сочетания низкой ликвидности, роста физического спроса в Китае перед новогодними праздниками, и увеличения покупок инвесторами, благодаря ребалансировке портфелей в начале года. Ценовая динамика с конца декабря аналогична той, которая наблюдалась в начале июня прошлого года, когда прорыв сопротивления нисходящего тренда привел к развороту и быстрому ралли. Индикатор относительной силы на дневном графике свидетельствует о перекупленности актива, как и в конце июня, но только пробой уровня поддержки 1530 будет означать окончание краткосрочного восходящего тренда.
По оценке аналитиков UBS, цена золота в среднем составит около 1600 долларов за унцию в 2020 году. Макроэкономические факторы сохранят привлекательность золота, как защиты от неопределенности и диверсификации для портфелей инвесторов. Даже если полностью исключить геополитическую составляющую, спрос на золото со стороны институциональных и розничных инвесторов сохранится на уровне прошлого года.
На прошлой неделе Всемирный совет по золоту опубликовал официальные данные по закупкам центробанков за ноябрь 2019 года. Согласно отчету, чистая совокупная покупка центробанков в ноябре составила 27.9 тонн золота. Таким образом, общий показатель на 11 месяцев 2019 года составляет 570.2 тонны, что на 11% больше, чем за аналогичный период 2018.
Турция возглавляет лидерство третий месяц подряд, добавив к своим запасам еще 17 тонн золота в ноябре. Турки обошли россиян в качестве главного покупателя золота в 2019 году, добавив в свои запасы более 181 тонны, после того, как правительство страны ослабило правила, регулирующие импорт золота, для удовлетворения растущего спроса.
Россия добавила еще 9.7 тонн золота к своим запасы в ноябре. Таким образом, общий объем покупок в 2019 году достиг почти 149 тонн. Золотовалютные резервы Центробанка России в сентябре превысили 100 миллиардов долларов, благодаря продолжающимся покупкам и росту цен.
Другими центральными банками, покупающими золото в ноябре, стали Казахстан, Монголия и Таиланд. Народный банк Китая второй месяц подряд не сообщал о каких-либо изменениях своих запасов.
По прогнозам Всемирного совета по золоту, спрос на золото со стороны центробанков останется высоким и в 2020 году, поскольку многие страны продолжают создавать защиту от геополитического риска и диверсифицировать свои резервы за счет снижения зависимости от доллара США.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшую коррекцию золота и снижение цены к уровням поддержки 1560, 1557, 1555, 1550 и 1540 долларов за тройскую унцию.
Нефть
Аналогично ценам на драгоценные металлы, нефть выросла к максимальным значениям на фоне ответной атаки Ирана на военные базы США в Ираке, после чего резко скорректировалась вниз на фоне падения напряженности. Цена нефти WTI завершила торговую неделю на отметке 59.10 долларов за баррель и это худший результат с середины декабря.
Коррекция нефтяного рынка оказалась более глубокой, чем ожидалось. Цены упали ниже того уровня, который был зафиксирован перед ликвидацией иранского генерала Сулеймани. Означает ли это, что активный рост цен, наблюдавшийся в декабре 2019 года, был основан на переизбытке оптимизма после заключения обновленной сделки ОПЕК, и рынок все же пострадает от недостатка спроса в 2020? Последние движения на рынке свидетельствуют в пользу положительного ответа на этот вопрос.
Глава Международного энергетического агентства Фатих Битол заявил на прошлой неделе, что мировые рынки нефти в 2020 году будут испытывать переизбыток предложения примерно на 1 миллион баррелей в сутки. В первую очередь, производство вне ОПЕК останется сильным, причем не только в США, но и в Норвегии, Канаде, Гайане и ряде других стран. В ближайшие четыре года в Норвегии ожидается резкий скачок добычи нефти, показал новый прогноз Управления нефтяной промышленности. После спада в последние годы, добыча будет расти на 43% в период между 2019 и 2024 годами. В Гайане компания Exxon только что начала добычу на скважине Liza-1, ежедневная добыча с которого должна достичь 120,000 баррелей в сутки до конца 2020 года. В Канаде производство сырья будет расти на фоне смягчающих законов, отменяющих лимиты на добычу мелким производителям. Исходя из этого, ожидается рост добычи нефти в стране в среднем на 4.2% ежегодно в ближайшие пять лет.
Вместе с этим, Международное энергетическое агентство традиционно прогнозирует снижение спроса нефти в 2020-201 годах. Новая договоренность ОПЕК по сокращению добычи еще на 500,000 баррелей нефти, и возможное заключение торгового соглашения США и Китая пока не заставили МЭА пересмотреть свой прогноз. Мо мнению Фатиха Битола рост мирового спроса в 2020 году составит около 1 миллиона баррелей. Это означает, что за исключением внезапных скачков из-за геополитических факторов или возможных перебоев в производстве у крупных производителей, цены на нефть в этом году останутся в значительной степени ограниченными. МЭА прогнозирует среднюю цену нефти марки Brent на уровне 65 долларов за баррель, что примерно соответствует текущим уровням.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем восстановления цены нефти марки WTI к уровням сопротивления 59.40, 59.75, 60.00, 60.50 и 61.00 долларов за баррель.
Криптовалюты
Цена биткойна превысила важный уровень сопротивления 8,000 долларов на прошлой неделе. Эфир вырос к отметке 144 доллара, а XRP к уровню 21.50 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 218 миллиардов долларов.
По данным криптовалютных бирж текущий рост цены главной криптовалюты вызван ликвидацией крупного объема коротких позиций. В частности, на BitMEX ликвидировано шортов фьючерсных позиций на 23 миллиона долларов. Huobi также сообщает о закрытии контрактов на понижение после прорыва уровня 8000 долларов. В данный момент биткойн торгуется около уровня 8,150 долларов, через который проходит 200-дневная скользящая средняя линия. В случае пробоя этого уровня, биткойн может продолжить рост к уровням 8,500 и 9,500 долларов.
В то же время, в JPMorgan Chase предполагают снижение цены главной криптовалюты. Аналитики рассчитывают стоимость биткойна, как обычного товара, и принимая во внимание издержки производства, включая вычислительные мощности и электроэнергию. Согласно этим расчетам, стоимость биткойна растет, но остается ниже рыночной цены, что указывает на возможность падения последней. Рыночная цена снизилась почти на 40% от своего пика, в то время как стоимость выросла примерно на 10%. Разрыв еще не полностью закрыт, что свидетельствует о сохраняющемся риске снижения.
В воскресенье 12 января в сети Ethereum Classic состоялся запланированный хардфорк Agharta. Обновление, в котором принято участие около 57% нод, направлено, в первую очередь, на обеспечение совместимости с блокчейном Ethereum. Agharta является логическим продолжением сентябрьского обновления ATlantis и добавляет в Ethereum Classic коды операций Ethereum, интегрированные в сетьc хардфорком Constantinople. Токен Ethereum Classic занимает 20 место в рейтинге по общей капитализации криптовалют. В последние дни токен снизился в цене примерно на 1.5% и сейчас торгуется около уровня 5.60 долларов.
Народный банк Китая завершил основную часть разработки своей цифровой валюты, согласно местным СМИ. Далее регулятор займется вопросами стабильности, безопасности и управления инструментом. Китайский центробанк разрабатывает государственную цифровую валюту с 2014 года. При этом процесс существенно ускорился после анонса криптовалютной инициативы Facebook. Предполагается, что изначально доступ к инструменту получат регулируемые финансовые учреждения, которые займутся его распространением среди потребителей. Для этого Центробанк Китая привлек к сотрудничеству семь крупных банков и телекоммуникационных компаний страны.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост цены биткойна к уровням сопротивления 8,200, 8,250, 8,300, 8,400 и 8,500 долларов. Эфир может вырасти к отметкам 145, 147, 150, 152 и 155 долларов, а XRP к уровням 22.00, 22.50, 22.75, 23.00 и 25.00 центов.
Еженедельный прогноз 13-19 января: евро/доллар, фунт/доллар
Евро/доллар
Курс евро/доллар опустился на прошлой неделе к уровню поддержки 1.1100, после чего развернулся и укрепился к отметке 1.1120. Вероятно, пара продолжит расти к сопротивлению 1.1200, откуда и началась предыдущая фаза снижения.
Волатильность курса евро/доллар остается невысокой, в последние шесть месяцев котировки заперты в диапазоне 350 пунктов. Глобальный нисходящий тренд с начала 2018 года замедлился, и пара консолидируется для дальнейшего вектора движения. В ближайшие недели волатильность рынков вряд ли вырастет, котировки останутся в текущем интервале.
Европейский Центробанк может воздерживаться от изменения условий денежно-кредитной политики до конца 2021 года. Замедление активности европейской экономики, особенно в секторе услуг, ограничивает потенциал восстановления инфляции. Вероятно, процентная ставка останется без изменений как минимум до конца следующего года. Последний этап стимулирования, принятый Марио Драги в сентябре 2019 года, еще может привести к положительным изменениям. Кристин Лагард уже заявила, что ЕЦБ при необходимости продолжит смягчение монетарной политики. Но дальнейшее стимулирование может быть затруднено, потому что большая часть баланса Центробанка уже задействована.
В отличие от ЕЦБ, у ФРС в наличии большой выбор инструментов воздействия на денежно-кредитную политику. Однако, рынки расходятся во мнении о необходимости применения ФРС этих инструментов в 2020 году. Экономика США остается стабильной, и даже некоторые отдельные неудачи, вроде слабого отчета по рынку занятости на прошлой неделе, не меняют общей картины.
На прошлой неделе с заявлениями выступили сразу несколько представителей ФРС. Практически все они сходятся во мнении, что в ближайшее время нет необходимости радикально вмешиваться в текущую монетарную политику. В частности, президент ФРБ Далласа Роберт Каплан отметил, что ожидает роста инфляции к уровню 2%. Вице-председатель ФРС Ричард Кларида также заявил, что хотя инфляция остается приглушенной, предполагается быстрое восстановление показателей. При такой оценке вряд ли Федеральный Резерв решится на новое снижение ставки, особенно учитывая, что торговый конфликт США и Китая приближается к частичному разрешению. Риски экономической рецессии в США снизились до минимальных, и нет причин для дальнейшего стимулирования монетарной политики.
В краткосрочной перспективе восстановление пары евро/доллар будет ограниченным, поскольку ЕЦБ продолжает активно покупать ценные бумаги, увеличивая предложение единой валюты на рынке. Если рост потребительских цен в Еврозоне начнет восстанавливаться, то активность покупателей евро увеличится, поскольку укрепление инфляции означает ужесточение денежно-кредитной политики в перспективе. Скорее всего, это случится не раньше второй половины 2020 года, поэтому в данный момент говорить о начале восходящего тренда пары не приходится.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост курс евро/доллар к уровням сопротивления 1.1140, 1.1170, 1.1200, 1.1220 и 1.1250.
Фунт/доллар
Курс британской валюты снизился против американской к уровню поддержки 1.3000, после чего немного восстановился к отметке 1.3060.
Фунт остается под давлением на фоне вероятного снижения процентной ставки Банком Англии и слабых экономических данных из Великобритании. В последнее время действия и заявления британского регулятора имели минимальное влияние на курс фунта, поскольку политическая составляющая была ключевой.
В ближайшее время ситуация может измениться, поскольку Банк Англии предполагает вмешательство в текущую денежно-кредитную политику. Выступление главы Банка Англии Марка Карни на прошлой неделе привело к падению фунта против доллара до самого низкого уровня с 27 декабря. Карни высказал предположение, что последние экономические прогнозы Центробанка могут быть слишком оптимистичными. Он отметил, что темпы роста экономики Великобритании продолжают снижаться вопреки оценкам. Карни предполагает, что Банк Англии может достаточно скоро склониться к дальнейшему смягчению монетарной политики.
На наш взгляд, слабый рост экономики и падающая инфляция практически гарантируют снижение процентной ставки. Если в ближайшие один-два месяца в Великобритании не произойдет резкого улучшения показателей, тогда к концу первого квартала Банк Англии объявит снижение ставки. Рынки высоко оценивают эту вероятность, что обеспечивает сильное давление на британскую валюту.
Политические риски в Великобритании также остаются высокими. Вопреки надеждам премьер-министра Бориса Джонсона подписать полное торговое соглашение с Евросоюзом в ближайшие месяцы, риторика ЕС предполагает, что времени недостаточно. Во время своего визита в Великобританию президент Еврокомиссии Урсула фон Дер Лейен заявила, что практически невозможно договориться о дальнейших торговых отношениях к концу года. Это подтверждает и мнение других лидеров ЕС после саммита в прошлом месяце.
На фоне как экономических, так и политических рисков в Великобритании ожидается, что пара фунт/доллар будет торговаться существенно ниже уровня 1.3000 в ближайшие шесть месяцев. Во второй половине года курс британской валюты может восстанавливаться на ожиданиях подписания торговой сделки с Евросоюзом.
В краткосрочной перспективе пара будет консолидироваться в диапазоне уровня 1.3000. Если экономическая ситуация в Великобритании не покажет признаков восстановления после победы консерваторов, тогда курс фунт/доллар снизится к уровню поддержки 1.2850 уже в ближайшее время. В частности, на предстоящей неделе опубликуют производственные данные и показатели инфляции в Великобритании за декабрь. Консенсус-прогноз предполагает дальнейшее небольшое снижение потребительских цен. В этих условиях у пары фунт/доллар мало шансов восстановиться выше уровня 1.3100.
В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3040, 1.3000, 1.2970, 1.2950 и 1.2920.
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter