23 апреля 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Главный вопрос – покупать или продавать – по-прежнему остается открытым. Это касается множества рынков, в том числе и российских евробондов. Наш совет – пока оставаться в стороне, а если и держать портфель, то только коротких и довольно качественных бумаг, например, таких как NovPort 12 или Severstal 13.
Мы не рекомендуем покупать длинные бумаги, особенно низкодоходные и не очень рекомендуем покупать high-yield. Причина – наше фундаментальное понимание ситуации противоречит тому, что мы видим на графиках. На наш взгляд, нет никаких серьезных оснований верить, что худшее в мировой экономике и в финансовой системе осталось позади, а немногочисленные "зеленые ростки" пока нельзя трактовать иначе, чем флуктуации в рамках общего негативного тренда. В противовес этому можно отметить, что большое число активов остается очень перепроданным, а на многих рынках в последние месяцы сложились очевидные растущие тренды, которые невозможно игнорировать.
Как действовать в такой ситуации? Танцевать ли, в соответствии с уже ставшей крылатой фразой бывшего главы Citi Чака Принца, вместе со всеми "пока играет музыка" и надеяться успеть соскочить, когда она остановится? Или же оставаться в стороне, рискуя пропустить все самое интересное?
В такой ситуации, на наш взгляд, следует положиться, скорее, на некие правила, нежели на свои суждения. И главное правило в такой ситуации – не спеши действовать, если не понимаешь.
Второе правило – действуй по тренду, третье – покупай на коррекциях. Что такое растущий тренд? – это последовательность взлетов и падений рынка, в рамках которого каждое последующее "дно" выше предыдущего. На наш взгляд, от этого и следует отталкиваться. Необходимо дождаться следующего дна и убедиться, что оно будет не ниже предыдущего. Рынок должен пройти испытание слабостью и устоять. После этого, по нашему мнению, можно будет приступать к формированию долгосрочных позиций.
Мы практически уверены, что в ближайшие месяцы нас ожидает еще множество плохих и очень плохих новостей, а также новые приступы паники. Если после этого рынки не откроют для себя новое дно, то можно будет с достаточной степенью уверенностью сказать, что худшее уже заложено в цены, пусть даже впереди нас ожидает еще несколько лет глобальной рецессии
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы не рекомендуем покупать длинные бумаги, особенно низкодоходные и не очень рекомендуем покупать high-yield. Причина – наше фундаментальное понимание ситуации противоречит тому, что мы видим на графиках. На наш взгляд, нет никаких серьезных оснований верить, что худшее в мировой экономике и в финансовой системе осталось позади, а немногочисленные "зеленые ростки" пока нельзя трактовать иначе, чем флуктуации в рамках общего негативного тренда. В противовес этому можно отметить, что большое число активов остается очень перепроданным, а на многих рынках в последние месяцы сложились очевидные растущие тренды, которые невозможно игнорировать.
Как действовать в такой ситуации? Танцевать ли, в соответствии с уже ставшей крылатой фразой бывшего главы Citi Чака Принца, вместе со всеми "пока играет музыка" и надеяться успеть соскочить, когда она остановится? Или же оставаться в стороне, рискуя пропустить все самое интересное?
В такой ситуации, на наш взгляд, следует положиться, скорее, на некие правила, нежели на свои суждения. И главное правило в такой ситуации – не спеши действовать, если не понимаешь.
Второе правило – действуй по тренду, третье – покупай на коррекциях. Что такое растущий тренд? – это последовательность взлетов и падений рынка, в рамках которого каждое последующее "дно" выше предыдущего. На наш взгляд, от этого и следует отталкиваться. Необходимо дождаться следующего дна и убедиться, что оно будет не ниже предыдущего. Рынок должен пройти испытание слабостью и устоять. После этого, по нашему мнению, можно будет приступать к формированию долгосрочных позиций.
Мы практически уверены, что в ближайшие месяцы нас ожидает еще множество плохих и очень плохих новостей, а также новые приступы паники. Если после этого рынки не откроют для себя новое дно, то можно будет с достаточной степенью уверенностью сказать, что худшее уже заложено в цены, пусть даже впереди нас ожидает еще несколько лет глобальной рецессии
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter