27 апреля 2020 Промсвязьбанк
В рамках предстоящей недели для мировых рынков важным фактором продолжит оставаться ситуация с распространением коронавируса. В последнее время темпы роста количества заболевших в мире продолжают оставаться на достаточно высоком уровне, а количество случаев инфицирования на утро понедельника вплотную подошло к 3 миллионам человек. При этом в текущий момент мы слышим противоречивые заявления относительно смягчения и отмены карантинных мер, которые сдерживают экономическую активность в большом числе стран. Так, Италия и Испания готовы начать смягчать ограничения уже в начале мая, в США речь идет о том, что карантинные меры могут быть продлены до лета. Сложившаяся ситуация сдерживает активность покупателей, так как все еще нет точных оценок потерь мировой экономики, а значит и ценовых ориентиров по широкому спектру активов.
Плюс к этому, внимание инвесторов будет обращено на блок макроэкономической статистики, публикуемый на следующей неделе, которая покажет влияние коронавируса на экономику отдельных стран. В частности, оказать существенное влияние на динамику рынков могут данные по страновым индексам деловой активности за апрель. Также в рамках предстоящей недели пройдут заседания ФРС и ЕЦБ. Вряд ли мы увидим какие-то существенные шаги, способные повлиять на рынок, – сейчас регуляторы часто принимают решения по ставке и программам количественного смягчения вне заседаний, стараясь оперативно реагировать на складывающуюся ситуацию. Не стоит забывать и о сезоне отчетностей в США – цифры, публикуемые компаниями, могут влиять не только на отдельные сектора, но и на рынки в целом.
Если же говорить о настроениях, складывающихся на утро понедельника, то их можно охарактеризовать, как противоречивые. В пределах 2% растут площадки в Азии. Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 1,3%. Рынок энергоносителей выглядит слабо, а ближайший фьючерс на нефть марки Brent отступил в район 20,5 доллара за баррель.
На таком фоне в начале сессии ожидаем попыток роста на российском фондовом рынке. Несмотря на снижение рынка энергоносителей, покупки в наших бумагах могут преобладать, что позволит индексу МосБиржи отыграть часть пятничных потерь и подтянуться к 2600 пунктам. При этом в ходе короткой торговой недели не исключаем попыток возобновления нисходящей динамики и отступления рынка в диапазон 2300 – 2500 пунктов.
На валютной секции Московской биржи в начале дня ожидаем некоторого укрепления рубля по отношению к основным мировым валютам. На фоне снижения цен на нефть и уверенного роста валют развивающихся стран пара доллар/рубль в начале сессии отступит в район 74 – 74,5 рубля. При этом в дальнейшем российская валюта может оказаться под давлением в случае ухудшения аппетита к рисковым активам, что позволит доллару отыграть утренние потери.
На мировых фондовых рынках сохраняется повышенная волатильность в условиях пугающей статистики: предварительные оценки PMI в секторе услуг еврозоны в апреле – ниже 12, немногим лучше данные и по США. Последствия жестких карантинных ограничений, парализующих экономику вкупе с опасениями затоваривания рынка нефти (хранилища рискуют закончиться к концу мая) давят на цены. Рынок нефти явно сильно разбалансирован, мы оцениваем риски нахождения его в таком тяжелом состоянии как минимум до лета. Нефть на этом фоне остается уязвимой. Мы ждем сохранения повышенной волатильности нефтяных котировок. Сегодня целевой диапазон по Brent оцениваем в 20-25 долл./барр.
По итогам торгов на прошлой неделе доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,05% годовых (-7 б.п. в пятницу). Решение ЦБ РФ снизить ставку на 50 б.п. совпало с ожиданиями большинства экономистов и уже было отыграно в течение прошлой недели. Продолжению покупок в пятницу способствовал комментарий Эльвиры Набиуллиной, которая усилила мягкость пресс-релиза по итогам заседаний совета директоров, отметив наличие потенциала по снижению ставки ещё на 100 б.п.
Переход ЦБ РФ в область мягкой денежно-кредитной политики объясняется стремлением стимулировать экономическую активность. Обновленный прогноз регулятора предполагает падение ВВП России на 4-6% в этом году. Снижение реальных доходов населения и торможение экономики из-за режима самоизоляции являются дезинфляционными факторами, которые компенсируют давление на инфляцию от девальвации рубля.
Поскольку дальнейшее снижение ключевой ставки становится базовым сценарием, в ближайшее время рост цен ОФЗ продолжится. Целью по доходности 10-летних ОФЗ к следующему заседанию ЦБ РФ в июне видим уровень 5,6% – 5,8% годовых.
Суверенные евробонды развивающихся стран в пятницу торговались разнонаправленно. Доходность Russia`29 снизилась на 3 б.п. – до 3,0% годовых. Вместе с российскими евробондами снижалась доходность 10-летних гособлигаций Индонезии – 3,2% (-1 б.п.), Турции – 8,12% (-17 б.п.). Хуже рынка выглядели 10-летние евробонды Мексики, которые выросли в доходности до 4,68% (+10 б.п.), Бразилии – 5,04% (+40 б.п.).
Сегодня и на ближайшую неделю ожидаем, что Russia`29 будет торговаться с доходностью в диапазоне 3,0 – 3,1% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Плюс к этому, внимание инвесторов будет обращено на блок макроэкономической статистики, публикуемый на следующей неделе, которая покажет влияние коронавируса на экономику отдельных стран. В частности, оказать существенное влияние на динамику рынков могут данные по страновым индексам деловой активности за апрель. Также в рамках предстоящей недели пройдут заседания ФРС и ЕЦБ. Вряд ли мы увидим какие-то существенные шаги, способные повлиять на рынок, – сейчас регуляторы часто принимают решения по ставке и программам количественного смягчения вне заседаний, стараясь оперативно реагировать на складывающуюся ситуацию. Не стоит забывать и о сезоне отчетностей в США – цифры, публикуемые компаниями, могут влиять не только на отдельные сектора, но и на рынки в целом.
Если же говорить о настроениях, складывающихся на утро понедельника, то их можно охарактеризовать, как противоречивые. В пределах 2% растут площадки в Азии. Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 1,3%. Рынок энергоносителей выглядит слабо, а ближайший фьючерс на нефть марки Brent отступил в район 20,5 доллара за баррель.
На таком фоне в начале сессии ожидаем попыток роста на российском фондовом рынке. Несмотря на снижение рынка энергоносителей, покупки в наших бумагах могут преобладать, что позволит индексу МосБиржи отыграть часть пятничных потерь и подтянуться к 2600 пунктам. При этом в ходе короткой торговой недели не исключаем попыток возобновления нисходящей динамики и отступления рынка в диапазон 2300 – 2500 пунктов.
На валютной секции Московской биржи в начале дня ожидаем некоторого укрепления рубля по отношению к основным мировым валютам. На фоне снижения цен на нефть и уверенного роста валют развивающихся стран пара доллар/рубль в начале сессии отступит в район 74 – 74,5 рубля. При этом в дальнейшем российская валюта может оказаться под давлением в случае ухудшения аппетита к рисковым активам, что позволит доллару отыграть утренние потери.
На мировых фондовых рынках сохраняется повышенная волатильность в условиях пугающей статистики: предварительные оценки PMI в секторе услуг еврозоны в апреле – ниже 12, немногим лучше данные и по США. Последствия жестких карантинных ограничений, парализующих экономику вкупе с опасениями затоваривания рынка нефти (хранилища рискуют закончиться к концу мая) давят на цены. Рынок нефти явно сильно разбалансирован, мы оцениваем риски нахождения его в таком тяжелом состоянии как минимум до лета. Нефть на этом фоне остается уязвимой. Мы ждем сохранения повышенной волатильности нефтяных котировок. Сегодня целевой диапазон по Brent оцениваем в 20-25 долл./барр.
По итогам торгов на прошлой неделе доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,05% годовых (-7 б.п. в пятницу). Решение ЦБ РФ снизить ставку на 50 б.п. совпало с ожиданиями большинства экономистов и уже было отыграно в течение прошлой недели. Продолжению покупок в пятницу способствовал комментарий Эльвиры Набиуллиной, которая усилила мягкость пресс-релиза по итогам заседаний совета директоров, отметив наличие потенциала по снижению ставки ещё на 100 б.п.
Переход ЦБ РФ в область мягкой денежно-кредитной политики объясняется стремлением стимулировать экономическую активность. Обновленный прогноз регулятора предполагает падение ВВП России на 4-6% в этом году. Снижение реальных доходов населения и торможение экономики из-за режима самоизоляции являются дезинфляционными факторами, которые компенсируют давление на инфляцию от девальвации рубля.
Поскольку дальнейшее снижение ключевой ставки становится базовым сценарием, в ближайшее время рост цен ОФЗ продолжится. Целью по доходности 10-летних ОФЗ к следующему заседанию ЦБ РФ в июне видим уровень 5,6% – 5,8% годовых.
Суверенные евробонды развивающихся стран в пятницу торговались разнонаправленно. Доходность Russia`29 снизилась на 3 б.п. – до 3,0% годовых. Вместе с российскими евробондами снижалась доходность 10-летних гособлигаций Индонезии – 3,2% (-1 б.п.), Турции – 8,12% (-17 б.п.). Хуже рынка выглядели 10-летние евробонды Мексики, которые выросли в доходности до 4,68% (+10 б.п.), Бразилии – 5,04% (+40 б.п.).
Сегодня и на ближайшую неделю ожидаем, что Russia`29 будет торговаться с доходностью в диапазоне 3,0 – 3,1% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу