29 апреля 2020 Промсвязьбанк
Сегодня перед открытием российского рынка для рубля сложился позитивный внешний фон. Так, поддержку российской валюте окажет ситуация на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent предпринимает попытки закрепления выше 21 доллара за баррель. Также способствовать покупкам в рубле будет улучшение риск-аппетита, выливающееся в укрепление валют развивающихся рынков. На таком фоне мы ожидаем позитивной динамики рубля по отношению к основным мировым валютам в начале дня, что приведет к отступлению пары доллар/рубль ниже 74 рублей. Дополнительную поддержку национальной валюте окажут продажи иностранной валюты со стороны Центробанка, а также спрос на рублевую ликвидность со стороны нерезидентов в преддверии аукционов Минфина по размещению ОФЗ. В результате, в случае сохранения позитивного внешнего фона, американская валюта закрепиться ниже 74 рублей и может в ходе сессии сделать еще один шаг к ближайшей поддержке, расположенной на уровне 73 рубля.
Напомним, что днем ранее доллар и евро снизились на 0,5%, отступив в район 74,1 и 80,2 рубля соответственно.
В середине недели на глобальных рынках продолжает преобладать умеренно-оптимистичный настрой на фоне постепенного снятия ограничений из-за коронавируса в отдельных штатах США, Европе и Австралии. Между тем сохраняются и опасения касательно дальнейших перспектив мировой экономики. В частности аналитики из Moody’s ожидают снижения ВВП стран G-20 в текущем году на 5,8%, с восстановлением не ранее 2021 года. В целом слабая макростатистика и финансовые прогнозы ведущих компаний несут угрозу текущей фазе восстановления. Отметим, что после выхода индекса потребительской уверенности в США (86,9 пунктов – минимумы с 2014 года) ключевые американские индексы завершили вчерашние торги в красной зоне, наибольшие потери понес Nasdaq Composite (-1,4%).
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на публикации первой оценки ВВП США по итогам первого квартала. Согласно консенсус прогнозу Reuters ВВП в годовом выражении снизится на 4% г/г, что станет максимальным снижением с 1кв. 2009 года. Помимо падения потребительских расходов значительным негативным фактором станет и ухудшение инвестиционной активности. Оценки же падения американского ВВП во втором квартале варьируются от -20% до -40%. Вторым важным моментом для рыночного сантимента могут стать итоги заседания ФРС США, но каких-либо существенных шагов от регулятора мы не ждем.
Ситуация на мировых фондовых площадках на утро среды складывается умеренно позитивной. Азиатские рынки растут. В зеленой зоне на фоне вышедшей лучше ожиданий отчетности Alphabet торгуются фьючерсы на американский и европейский рынки.
Что же касается российского фондового рынка, то вчера индекс МосБиржи вернулся выше уровня в 2600 пунктов и по итогам торгов прибавил 1,6%. Сегодня индекс МосБиржи на фоне восходящей динамики внешних рынков попытается закрепиться в нижней воловине диапазона 2600-2650 пунктов. В тоже время во второй половине дня могут возобладать негативные тенденции, после чего вероятно коррекционное движение. Также стоит отметить влияние на сантимент публикации финансовых результатов Новатэка и, вероятно, Газпрома по итогам первого квартала 2020 и 2019 года соответственно. Из корпоративных событий также отметим финрезультаты ММК и Магнита.
Ожидания постепенного снятия ограничений из-за коронавируса в крупных странах способствовали восстановлению спроса на локальные облигации развивающихся стран. Вчера доходность 10-летних гособлигаций в местной валюте ЮАР снизилась на 13 б.п. – до 10,77% годовых, Нигерии – на 29 б.п. (10,83%), Бразилии – на 47 б.п. (8,21%), Мексики – на 3 б.п. (до 6,84%).
Российские облигаций вчера торговались без существенных ценовых изменений. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 6,06% годовых. На ближнем и среднем участке кривой снижение доходности ОФЗ составило до 2 б.п. Мы ожидаем, что потенциал роста цен ОФЗ будет реализовываться в конце мая – начале июня, ближе к заседанию ЦБ РФ, на котором может быть принято решение по снижению ключевой ставки до 5,0%.
Минфин РФ сегодня проведет аукционы по размещению ОФЗ 25084 (погашение 4 октября 2023 г.) и 26232 (погашение 6 октября 2027 г.). Ожидаем, что суммарный объем продажи новых бумаг составит около 80-100 млрд руб. Размещение, скорее всего, будет проходить без премии к вторичному рынку.
Корпоративные эмитенты активизировали продажу новых бондов на фоне возвращения ставок к февральским минимумам. Сегодня сбор заявок инвесторов проводят МТС (-/ВВ+/ВВ+) и Республика Беларусь (–/B/В). МТС предлагает облигации срочностью 6,5 лет со ставкой купона в диапазоне 6,75 - 6,90% годовых, доходность бумаги предполагает премию к ОФЗ в размере 112-128 б.п. Мы считаем новый выпуск интересным для покупки с премией от 100 б.п. Республика Беларусь (–/B/В) предлагает 5-летние бонды с премией к ОФЗ в размере 300 б.п. Обращающиеся бонды Беларусь серии 3 и 4 с погашением в августе 2022 г. торгуются с премией к ОФЗ в размере 225 б.п. Новый выпуск считаем интересным для покупки с премией к ОФЗ от 250 б.п.
Доходность Russia`29 вчера выросла на 2 б.п. - до 3,03% годовых. При этом в большинстве сопоставимых ЕМ происходило снижение доходности. Возможно инвесторы перекладывались из российских бумаг в активы с более высокой премией к UST. Также на фоне повышения спроса на риск мог быть отток в корпоративный сегмент инвестиционной категории. Так вчера Лукойл собрал заявки на выпуск 10-летних евробондов в объеме 1,5 млрд долл со ставкой купона 3,875% годовых. Премия к суверенной кривой в бумаге составляет 85 б.п. До конца недели ожидаем, что российские 10-летние евробонды будут торговаться в диапазоне 3,0 – 3,1% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напомним, что днем ранее доллар и евро снизились на 0,5%, отступив в район 74,1 и 80,2 рубля соответственно.
В середине недели на глобальных рынках продолжает преобладать умеренно-оптимистичный настрой на фоне постепенного снятия ограничений из-за коронавируса в отдельных штатах США, Европе и Австралии. Между тем сохраняются и опасения касательно дальнейших перспектив мировой экономики. В частности аналитики из Moody’s ожидают снижения ВВП стран G-20 в текущем году на 5,8%, с восстановлением не ранее 2021 года. В целом слабая макростатистика и финансовые прогнозы ведущих компаний несут угрозу текущей фазе восстановления. Отметим, что после выхода индекса потребительской уверенности в США (86,9 пунктов – минимумы с 2014 года) ключевые американские индексы завершили вчерашние торги в красной зоне, наибольшие потери понес Nasdaq Composite (-1,4%).
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на публикации первой оценки ВВП США по итогам первого квартала. Согласно консенсус прогнозу Reuters ВВП в годовом выражении снизится на 4% г/г, что станет максимальным снижением с 1кв. 2009 года. Помимо падения потребительских расходов значительным негативным фактором станет и ухудшение инвестиционной активности. Оценки же падения американского ВВП во втором квартале варьируются от -20% до -40%. Вторым важным моментом для рыночного сантимента могут стать итоги заседания ФРС США, но каких-либо существенных шагов от регулятора мы не ждем.
Ситуация на мировых фондовых площадках на утро среды складывается умеренно позитивной. Азиатские рынки растут. В зеленой зоне на фоне вышедшей лучше ожиданий отчетности Alphabet торгуются фьючерсы на американский и европейский рынки.
Что же касается российского фондового рынка, то вчера индекс МосБиржи вернулся выше уровня в 2600 пунктов и по итогам торгов прибавил 1,6%. Сегодня индекс МосБиржи на фоне восходящей динамики внешних рынков попытается закрепиться в нижней воловине диапазона 2600-2650 пунктов. В тоже время во второй половине дня могут возобладать негативные тенденции, после чего вероятно коррекционное движение. Также стоит отметить влияние на сантимент публикации финансовых результатов Новатэка и, вероятно, Газпрома по итогам первого квартала 2020 и 2019 года соответственно. Из корпоративных событий также отметим финрезультаты ММК и Магнита.
Ожидания постепенного снятия ограничений из-за коронавируса в крупных странах способствовали восстановлению спроса на локальные облигации развивающихся стран. Вчера доходность 10-летних гособлигаций в местной валюте ЮАР снизилась на 13 б.п. – до 10,77% годовых, Нигерии – на 29 б.п. (10,83%), Бразилии – на 47 б.п. (8,21%), Мексики – на 3 б.п. (до 6,84%).
Российские облигаций вчера торговались без существенных ценовых изменений. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 6,06% годовых. На ближнем и среднем участке кривой снижение доходности ОФЗ составило до 2 б.п. Мы ожидаем, что потенциал роста цен ОФЗ будет реализовываться в конце мая – начале июня, ближе к заседанию ЦБ РФ, на котором может быть принято решение по снижению ключевой ставки до 5,0%.
Минфин РФ сегодня проведет аукционы по размещению ОФЗ 25084 (погашение 4 октября 2023 г.) и 26232 (погашение 6 октября 2027 г.). Ожидаем, что суммарный объем продажи новых бумаг составит около 80-100 млрд руб. Размещение, скорее всего, будет проходить без премии к вторичному рынку.
Корпоративные эмитенты активизировали продажу новых бондов на фоне возвращения ставок к февральским минимумам. Сегодня сбор заявок инвесторов проводят МТС (-/ВВ+/ВВ+) и Республика Беларусь (–/B/В). МТС предлагает облигации срочностью 6,5 лет со ставкой купона в диапазоне 6,75 - 6,90% годовых, доходность бумаги предполагает премию к ОФЗ в размере 112-128 б.п. Мы считаем новый выпуск интересным для покупки с премией от 100 б.п. Республика Беларусь (–/B/В) предлагает 5-летние бонды с премией к ОФЗ в размере 300 б.п. Обращающиеся бонды Беларусь серии 3 и 4 с погашением в августе 2022 г. торгуются с премией к ОФЗ в размере 225 б.п. Новый выпуск считаем интересным для покупки с премией к ОФЗ от 250 б.п.
Доходность Russia`29 вчера выросла на 2 б.п. - до 3,03% годовых. При этом в большинстве сопоставимых ЕМ происходило снижение доходности. Возможно инвесторы перекладывались из российских бумаг в активы с более высокой премией к UST. Также на фоне повышения спроса на риск мог быть отток в корпоративный сегмент инвестиционной категории. Так вчера Лукойл собрал заявки на выпуск 10-летних евробондов в объеме 1,5 млрд долл со ставкой купона 3,875% годовых. Премия к суверенной кривой в бумаге составляет 85 б.п. До конца недели ожидаем, что российские 10-летние евробонды будут торговаться в диапазоне 3,0 – 3,1% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter